业绩总结 - 华东医药预计2023年实现归母净利润28.12-28.62亿元，同比增长12.5%-14.5%[1] - 23Q4实现归母净利润6.23-6.73亿元，同比增长20%-30%[1] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为28.4/34.9/41.7亿元，同比增长13.5%/23.1%/19.5%[4] - 2025年预计营业总收入将达到51,140百万元，增长率为10.1%[6] - 2025年预计净资产收益率将达到15.2%[6] - 2024年预计每股收益将达到2.38元，市盈率为12.51倍[6] - 2025年预计营业总收入将达到51,140百万元，同比增长10.1%[7] - 2025年预计净利润将达到4,233百万元，同比增长19.5%[7] - 2025年预计EPS（当年）为2.38元[7] - 2025年预计ROE为15.2%[7] - 2025年预计P/E为12.51[7] - 2025年预计P/B为1.90[7] - 2025年预计EV/EBITDA为7.13[7] - 2025年预计经营活动现金流为4,491百万元[7] - 2025年预计投资活动现金流为-586百万元[7] - 2025年预计筹资活动现金流为-727百万元[7] 分析师团队 - 刘嘉仁是信达证券首席分析师，曾在多家证券公司任职[8] - 王越是信达证券高级分析师，主要覆盖化妆品、医美、社会服务行业[9] - 周子莘是信达证券分析师，主要覆盖化妆品、医美行业[10] - 涂佳妮是信达证券分析师，主要覆盖免税、眼视光、隐形正畸、宠物、零售等行业[11] - 李汶静是信达证券分析师，主要覆盖化妆品、医美行业[12] - 林凌是信达证券分析师，主要覆盖化妆品、医美行业[13]

业绩总结 - 公司2023年归母净利润预计为28.12-28.62亿元，同比增长12.50%-14.50%[1] - 公司2023年工业板块实现营业收入89.94亿元，同比增长9.48%，扣非归母净利润为18.35亿元，同比增长13.41%[1] - 公司2024年医美板块预计保持较快增长，整体医美板块合计实现营业收入18.74亿元，同比增长36.99%[1] - 公司2023-2025年归母净利润预计分别为28.54/34.15/40.90亿元，同比增长14.21%、19.63%、19.79%，维持“推荐”评级[1] - 公司2022-2025年营业收入预测分别为37714.59/41524.33/45875.81/50518.94百万元，收入增长率分别为9.12%/10.10%/10.48%/10.12%[3] - 公司2025年预计营业收入将达到50518.94百万元，较2022年增长33.8%[4] - 预计2025年净利润为4152.72百万元，净利率为8.10%[4] - ROE预计在2025年达到14.37%，ROIC为13.45%[4] - 预计2025年每股收益将达到2.33元，P/E比率为12.42[4] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[8] - 推荐评级对应相对基准指数涨幅在10%以上，中性评级在-5%至10%之间，回避评级则是指数跌幅在5%以上[8] - 不同市场有不同的基准指数，如A股市场以沪深300指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准[8]

公司概况 - 华东医药是一家专注于医美、创新药和工业微生物等领域的上市公司 [1][2][3][4][5][6][7][8] - 公司在国内医美领域拥有多款核心产品,如Ellansé®伊妍仕®、MaiLi系列产品和肉毒素产品等,正在积极推进产品的注册和临床进展 [2][3][4] - 公司在创新药领域布局了多个ADC管线,其中索米妥昔单抗注射液已获NMPA受理,有望于2024年获批上市 [7] - 公司的工业微生物板块包括xRNA、原料药&中间体、大健康和生物材料、动保等多个业务,正在积极拓展市场 [8][9] 医美业务 - 公司国内医美业务发展迅速,Ellansé®伊妍仕®目前已签约合作医院超600家,培训认证医生超1200人 [2][3] - 公司将继续深耕高端再生注射剂市场,适当扩大二线城市的市场覆盖,同时选择性地拓展新合作机构 [3] - 公司认为长期来看,医美行业持续增长的潜力及高品质医美的需求仍在,并将通过欣可丽美学持续拓展国内高端医美市场 [3] 创新药研发 - 公司在ADC领域布局多个管线,其中索米妥昔单抗注射液已获NMPA受理,有望于2024年获批上市 [7] - 公司自主研发的ADC项目HDM2005计划于2024年内申报临床,与德国Heidelberg Pharma合作的HDP-101和HDP-103也在临床前研究或临床试验阶段 [7] - 公司创新药团队已在多个重要学术会议和期刊上发表了多项研究成果 [7] 工业微生物业务 - 公司工业微生物板块包括xRNA、原料药&中间体、大健康和生物材料、动保等多个业务,正在积极拓展市场 [8][9] - 公司动保业务的萌笛品牌已在线上平台开设旗舰店,并与知名主播开展合作,通过直播带货等新兴电商模式助力业务发展 [8] - 公司将持续丰富多肽原料、ADC原料等产品,并加快xRNA、大健康和动保等业务的发展 [9] 其他 - 公司海外医美子公司Sinclair的日常经营管理由公司委派人员参与,并制定了相应的管理制度 [5] - 公司与美国MediBeacon合作开发的瑞美吡嗪注射液及肾小球滤过率动态监测系统已获NMPA受理,有望于2024年获批 [6] - 公司认为佐力药业百令胶囊的获批不会对公司百令胶囊产品销售造成重大影响 [11]

公司概况 - 华东医药是一家集医药工业、医药商业、医疗服务于一体的大型医药健康集团公司[1][2][3][4][5] - 公司主要业务包括创新药研发、生物类似药、医疗器械、工业微生物等[3][4] - 公司在国内外医美市场也有布局，包括双极射频抗衰设备Reaction®芮艾瑅®和再生注射剂Ellansé®伊妍仕®[3] 创新药管线 - 公司多款创新药有望在2024年上市或递交上市申请，包括索米妥昔单抗注射液、利纳西普、迈华替尼片等[3] - 公司与科济药业合作的CAR-T产品泽沃基奥仑赛注射液和与英派药业合作的塞纳帕利的上市申请已获受理[3] - 公司创新医疗器械HD-NP-102的器械注册申请正在审评中[3] GLP-1管线 - 公司已构建包括口服、注射剂在内的GLP-1靶点创新药和生物类似药管线[4] - 公司利拉鲁肽注射液是国内首个获批上市的利拉鲁肽生物类似药，目前已在超过800家大型医院实现入院销售[4][6] - 公司在研的GLP-1产品包括口服小分子GLP-1受体激动剂HDM1002片、司美格鲁肽注射液、双靶点激动剂HDM1005和长效三靶点激动剂DR10624等[4] 工业微生物板块 - 公司工业微生物板块持续拓展xRNA、原料药&中间体、大健康和生物材料、动保业务为主的四大业务[5] - 湖北美琪健康科技有限公司1期工程已完工并取得食品生产许可证，6个产品计划今年1季度投产[5] - 南农动药已组建宠物动保线下品牌专业营销团队，并完成全国经销商网络布局[5] 医药商业 - 公司医药商业营业收入第四季度已企稳，将持续深耕浙江市场传统业务，聚焦产品代理、三方物流、医药电商等创新业务[5]

证券代码：000963 证券简称：华东医药 华东医药股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-010 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系□媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观  其他 华东医药2023年三季报业绩交流会 参与单位：华泰证券、广发证券、海通证券、中信建投证券、中金公司、 银河证券、东吴证券、中信证券、长江证券、国信证券、方正证券、国 金证券、西南证券、兴业证券、中信保诚基金、中欧基金、中金资管、 中金基金、中加基金、中海基金、银华基金、易方达基金、兴证全球基 金、天弘基金、高毅资产、鹏华基金、农银汇理基金、南方基金、摩根 士丹利基金、摩根基金、民生加银基金、金元顺安基金、交银施罗德基 金、建信养老金管理、建信理财、建信基金、惠理基金、汇添富基金、 华夏基金、华泰证券（上海）资产管理、华泰柏瑞基金、华商基金、天 治基金、国投瑞银基金、国泰君安资产管理、长信基金、国联基金、国 华人寿保险、国海证券、国海富兰克林基金、广发基金、光大证券、光 参与单位名 大保德信基金、工银瑞信基金、工银安盛资产管理、富国基金、富安达 称及人员姓 基金、浙商基金、招商基金 ...

财务表现 - 2023年第三季度，华东医药营业收入达到100.09亿元，同比增长3.61%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为7.55亿元，同比增长17.84%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为22.49亿元，同比增长70.37%[5] - 公司总资产为339.93亿元，同比增长8.98%[5] - 公司财务费用增长幅度为230.55%，主要系利息净支出增加所致[8] - 投资收益下降幅度为70.25%，主要系本期联营企业确认投资收益减少所致[8] - 公司全年净利润预计为24.62亿元，同比增长19.36%[12] - 公司报告期内医药工业研发投入达16.50亿元，直接研发支出10.22亿元，同比增长17.29%[14] - 公司财报显示，2023年9月30日流动资产总额约为195.88亿元，其中应收账款、存货等占比较大[22] - 公司财报显示，2023年9月30日非流动资产总额约为19.59亿元，主要包括长期股权投资、固定资产、无形资产等[22] - 华东医药股份有限公司2023年第三季度资产总计为339.93亿元，较上一季度增长约2.8%[23] - 公司流动负债合计为116.43亿元，较上一季度增长约14.7%[23] - 公司净利润为21.93亿元，较上一季度增长约9.3%[25] - 公司营业总收入为303.95亿元，较上一季度增长约9.1%[24] - 公司营业总成本为275.40亿元，较上一季度增长约8.3%[24] - 华东医药2023年第三季度经营活动产生的现金流量为233亿元，较上期增长78.9%[26] - 投资活动产生的现金流量净额为-9.48亿元，较上期减少243.5%[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为-12.18亿元，较上期减少1059.6%[27] 业务发展 - 公司成立控股子公司浙江生基材料科技有限公司，打造生物可降解材料聚合、微球制剂、纳米防晒与护肤品创新载体原料三大技术平台[13] - 公司持续践行工业微生物发展战略，加强市场营销力量建设[13] - 公司全资子公司英国Sinclair全年销售收入预计为1.10亿英镑，同比增长23.27%[13] - 公司全资子公司欣可丽美学2023年1-9月实现营业收入8.24亿元，同比增长88.79%[13] - 公司持续推进各项经营管理工作，激发经营活力和增长动力[12] - 公司为全面完成年度工作目标奠定坚实基础，表现出持续做强做优的经营韧性和良好发展前景[13] - ELAHERE®获批先行引入海南，有望解决中国PROC患者用药难题[15] - 公司自主研发的口服小分子GLP-1受体激动剂HDM1002已获得中美双IND批准[16] - 公司自主研发的GLP-1R/GIPR双靶点长效多肽类激动剂HDM1005已进入IND研究阶段[16] - 公司在自免疾病领域已拥有生物药和小分子创新产品10余款[18] - 乌司奴单抗生物类似药HDM3001的上市许可申请已获得NMPA受理，用于治疗斑块状银屑病[19] - 公司自主开发了多个全新靶点和生物学机制的免疫疾病早期项目，今年第四季度将有1款自主创新产品获得PCC确认[19] - 公司与美国MediBeacon, Inc.联合开发的肾小球滤过率动态监测系统和MB-102注射液已完成国际多中心III期临床试验全部受试者的入组[19] - 华东医药股份有限公司2023年第三季度获批上市的医美产品包括吡格列酮二甲双胍片、他克莫司软膏和马昔腾坦片[20] - 公司国内医美产品研发进展良好，包括MaiLi Extreme、MaiLi Precise、Ellansé-M等产品已完成临床试验或注册检测[20] - 公司海外医美产品研发合作持续推进，引进比利时KiOmed Pharma SA的全球创新产品，并在研发多款新产品[20] - 公司与Arcutis和MC2 Therapeutics签订产品独家许可协议，丰富外用制剂创新产品管线[21] - 公司与ATGC签订产品独家许可协议，获得ATGC-110注射液全球独家许可，有利于公司医美产品管线的战略性补充[21]

证券代码：000963 证券简称：华东医药 | --- | --- | --- | |------------|-------------------------------|-----------------------------------------------------------------| | | | 编号：2023-009 | | | □特定对象调研 □ | 分析师会议 | | 投资者关系 | □媒体采访 □ | 业绩说明会 | | 活动类别 | □新闻发布会 □ | 路演活动 | | | □现场参观 | 其他 华东医药 2023 年中期业绩交流会 | | | 参与单位： | 中信建投证券、中金公司、兴业证券、天风证券、浙商证 | | | | 券、东吴证券、申万宏源证券、国信证券、广发证券、中信证券、About | | | Capital、 | Allianz Global Investors Luxembourg S.A、Also Boyu Capital、 | | | Aspex、AZInvestment | 安中投资、Blackrock、BOSHENG CHINA SPECIAL | ...

华东医药股份有限公司2023年半年度报告全文 华东医药股份有限公司 2023 年半年度报告 2023 年 8 月 16 日 ...

证券代码：000963 证券简称：华东医药 | --- | --- | |------------|----------------------------------------------------| | | 编号：2023-008 | | | 分析师会议 | | 投资者关系 | 业绩说明会 | | 活动类别 | | | | 现场调研 | | | 华泰证券、国寿资产、瑞银证券、国泰资产、西部证券、 | | 参与单位名 | 、StoneyLake Asset | | 称及人员姓 | 、The Carlyle Group、BPEA EQT | | 名 | 、Sumitomo trust、Open door、Superstring | | | | 时间 2023 年 6 月 13 日 15:00-16:30、2023 年 6 月 15 日 13:00-14:00、2023 年 6 月 16 日 13:00-14:00 地点 公司会议室 上市公司接 待人员姓名 公司董事会秘书陈波 问题 1：利拉鲁肽糖尿病适应症目前的销售情况？减肥适应症的 获批时限？ 答：公司利拉鲁肽注射液（糖尿病适应症）正在全国各省积极开展 ...

公司概况和战略 - 公司致力于成为以科研创新驱动的国际化医药品牌强企 [11] - 公司通过苦练内功、开放合作、蓄力发展，在医药工业、医药商业、医美、工业微生物四大业务板块多点发力、多维并举 [2][3] - 公司战略重塑带来发展路径的质变，经营发展规模和内在增长质量都迈上新台阶 [2][3] 业务进展 肿瘤领域 - ELAHERE®是公司与ImmunoGen合作开发的全球首个针对叶酸受体α阳性卵巢癌的ADC药物，已获美国FDA加速批准上市，并在中国完成III期临床试验 [2][3][4] - 迈华替尼片用于治疗晚期非小细胞肺癌，正在进行III期临床试验 [4] - 泽沃基奥仑赛注射液用于治疗复发/难治多发性骨髓瘤，上市许可申请已获受理并纳入优先审评 [5] 自身免疫领域 - ARCALYST®已在美国获批用于治疗多种适应症，公司将在2023年正式递交中国BLA申请 [5] 创新医疗器械 - HD-NP-102肾小球滤过率动态监测系统和MB-102注射液正在申报注册 [5] 生物类似药 - 利拉鲁肽注射液肥胖或超重适应症的上市许可申请已获受理，有望于年内获批 [5] - 乌司奴单抗生物类似药HDM3001已完成III期临床试验，计划于2023年第三季度递交BLA申请 [5] 财务和投资者关系 - 公司高度重视与投资者的交流，持续加强投资者关系管理工作 [2][3] - 公司2022年度利润分配方案已经审议通过，将在股东大会决议通过后2个月内实施 [6] - 公司2022年限制性股票激励计划对2022-2024年的净利润增长率制定了业绩考核指标 [7] 未来展望 - 公司将继续推动医美和工业微生物业务的快速发展 [9][13] - 公司将持续加大创新研发投入，借助人工智能技术提升创新效率 [10] - 公司将加快清算华东宁波的剩余工作，并及时披露进展情况 [11][14]