业绩总结 - 公司2023年实现营业收入391.1亿元，同比增长7.2%[1] - 公司2023年实现归母净利润40.9亿元，同比增长36.4%[1] - 公司Q4实现营业收入94.2亿元，同比微降1.6%[2] - 公司四大事业群稳健增长，其中药品事业群实现营业收入64.8亿元，同比增长8.2%[3] 未来展望 - 云南白药2025年预计营收将达到48,825百万元，较2022年增长34.0%[7] - 2026年云南白药预计净利润为5,240百万元，净利润率为9.6%[7] - 云南白药ROAE预计将从2022年的7.8%增长至2026年的12.6%[7] 新产品和新技术研发 - 公司积极探索和孵化新兴事业部，包括滋补保健品事业部、美肤事业部、医疗器械事业部以及天颐茶品事业部[4] 市场扩张和并购 - 2026年云南白药的现金净增加为-5576百万元[9] - 2025年云南白药的资产总计预计为58171百万元[8] - 2024年云南白药的营运资金变化为1371百万元[9] 其他新策略 - 公司评级分为强于大市、中性和弱于大市三个等级[10] - 行业评级也分为强于大市、中性和弱于大市三个等级[10]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为391.11/40.94/37.64亿元，同比增长7.19%/36.41%/16.45%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到49,224百万元，较2022年增长约35.1%[7] - 2026年预计净利润为5,451百万元，较2022年增长约91.8%[7] - 2026年预计经营活动现金流为4,280百万元，较2022年增长约33.4%[7] - 2026年预计总资产为59,549百万元，较2022年增长约11.8%[7] - 2026年预计总负债为16,965百万元，较2022年增长约14.4%[7] - 税前净利润率在过去几年中持续增长，从9.3%到12.9%[1] - 归母净利润率也呈现稳步增长趋势，从8.2%到11.1%[1] - ROE（摊薄）在过去几年中逐年提升，从7.8%到12.8%[1] - 公司的资产负债率在2024年有所上升至27%，但仍保持在合理范围内[1] 产品销售 - 白药系列核心产品中，气雾剂销售收入超过17亿元，同比增长15.27%[2] - 蒲地蓝消炎片、藿香正气水销售收入均过亿元，分别同比增长近16%/124%[2] 未来展望 - 公司2024-2028战略规划明确了战略定位和业务布局，包括重组四大新兴事业部、构建云南道地原料药材供应链体系等[2] - 公司构建四大跨区域研发中心，短期布局上市品种二次开发及快速药械开发，中期推进创新中药开发，长期聚焦创新药研发成果转化[3] 财务状况 - 公司2023年毛利率同比增长0.18个百分点至26.51%[3] - 扣非净利率和加权平均ROE分别同比增长0.77和2.64个百分点至9.62%和10.51%[3] - 公司交易性金融资产余额大幅减少93.82%，经营风险显著降低；存货周转天数同比缩短19.22天至90.4天，资产负债率同比下降1.95个百分点至25.80%[3] 评级和其他信息 - 公司被评为"增持"，预计未来6-12个月的投资收益率将领先市场基准指数5%至15%[2] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[12] - 光大证券股份有限公司是中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一[12] - 光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入391.1亿元，同比增长7.2%[1] - 公司核心产品表现稳定，四大业务持续领跑，其中药品事业部收入64.8亿元，健康品事业部收入64.2亿元，中药资源事业部收入17.1亿元，商业分销板块收入244.9亿元[1] - 公司预测2024-2025年每股收益分别为2.69元和2.81元，给予公司2024年19倍市盈率，目标价为51.11元，维持买入评级[3] - 2026年公司预计营业收入将达到490.84亿元，同比增长6.6%[4] - 公司的营业利润在2023年增长最为显著，达到4,831百万元，2024年和2025年的增长幅度较小，分别为5,808百万元和6,011百万元[6] 研发和创新 - 公司研发投入稳定，研发人员数量达527人，多项研究取得重要进展，包括中药1.1类创新药全三七片、核药INR101、INR102项目和附杞固本膏[2] 未来展望 - 公司预计2024年营业利润将达到58.08亿元，同比增长20.2%[4] - 2025年公司预计归属母公司净利润将达到50.42亿元，同比增长4.2%[4] 公司财务状况 - 云南白药的营业收入在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势，分别为36,488百万元、39,111百万元、43,237百万元、46,065百万元和49,084百万元[6] - 归属于母公司的净利润在2022年至2026年间也呈现逐年增长的趋势，分别为3,001百万元、4,094百万元、4,837百万元、5,042百万元和5,275百万元[6]

业绩总结 - 养元青全年销售收入突破3亿元，同比增长36%[3] - 2023年度分红预案为每10股派息20.77元，现金分红总额达到37.06亿元，占2023年归母净利润的比例达到90.53%[5] - 2026年每股净资产为24.26元，较2022年增长13.3%[7] - 2024年净利润率为10.7%，较2022年提高了2.5个百分点[7] - 2026年公司预计ROE将达到12.1%，较2022年增长4.3个百分点[8] 财务状况 - 财务费用率在过去五年中呈现稳定下降趋势，从-0.9%下降至-0.7%[1] - 应付帐款和其他流动负债呈现逐年增长的趋势，分别为5,593.5和4,122.0[1] - 资产负债率在过去五年中保持在较低水平，从27.7%下降至25.8%[1] - 流动比率在过去五年中呈现逐年下降的趋势，从2.63下降至2.99[1] - 股东权益在过去五年中逐年增长，从38,527.0增长至43,726.6[1] 预测展望 - 2026年公司预计营业收入将达到47149.2百万元，较2022年增长29.5%[8] - 2026年公司预计净利润率将达到11.2%，较2022年提高3.0个百分点[8] - 净利润在未来五年中预计将持续增长，从2,840.4增长至5,270.7[1] - EPS在未来五年中预计将逐年增长，从1.67增长至2.93[1] 评级展望 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[9] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[9] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[9] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[9]

公司基本信息 - 公司2023年末总股本为1,796,862,549股，扣除回购股份后为1,784,262,603股[3] - 公司向全体股东每10股派发现金红利20.77元（含税）[3] - 公司以资本公积金向全体股东每10股转增0股[3] - 公司股票简称为云南白药，股票代码为000538[7] - 公司注册地址位于云南省昆明市呈贡区云南白药街3686号，办公地址也在同一地点[7] - 公司网址为www.yunnanbaiyao.com.cn，电子信箱为000538@ynby.cn[7] 公司财务数据 - 公司2023年云南白药集团营业收入达到391.11亿元，同比增长7.19%[9] - 公司2023年云南白药集团净利润为40.94亿元，同比增长36.41%[9] - 公司2023年云南白药集团每股收益为2.29元，同比增长20.53%[9] - 公司2023年云南白药集团总资产为537.84亿元，同比增长0.87%[9] - 公司2023年第一季度营业收入为105.13亿元，净利润为15.18亿元，经营活动产生的现金流量净额为7.34亿元[12] - 公司2023年年度报告显示，非流动性资产处置损益为1.10亿元，政府补助为0.75亿元，金融资产和金融负债公允价值变动损益为1.99亿元[13] 公司业务发展 - 公司2023年末，公司营业收入从1993年的0.58亿元增长至391.11亿元，增长673倍；归母净利润从1993年的0.13亿元增长至40.94亿元，增长314倍[16] - 公司连续30年对股东分红，累计现金分红金额已超过207亿元[16] - 公司拥有567个药品批准文号、316个品种，其中含222个中成药品种，包括43个独家品种[16] - 公司产品涵盖多个领域，包括气雾剂、膏剂、胶囊、牙膏、创可贴等，占有率排名前列[23] - 公司将加大科技创新投入，加速产品开发优化与转型迭代[22] 公司战略规划 - 公司将紧紧围绕“大健康综合解决方案提供商”的战略定位[76] - 公司将根据总体战略部署，结合自身业务特点和能力禀赋，围绕相关领域科学、审慎的开展业务拓展[76] - 公司将稳步实施以“精前台-强中台-金后台”为核心的组织变革，推动管控模式从财务管控到战略管控转变，构建更为聚焦、精简、高效的组织架构[77]

云南白药集团股份有限公司 投资者调研会议记录 时间：2024 年 2 月 26 日 地点：集团总部办公大楼 召开方式：电话会议 投资者：新华资产-陈振华、李琰、兰宏阳、张滢潭、庄嘉赟， 国盛证券-张玉 参加人员：董事会秘书-钱映辉、投资者关系管理-张昱、杨可欣 会议内容 1、请介绍一下公司药品事业部和健康品事业部的业务开展情况。 答：2023 年上半年，药品事业部继续强化业务聚焦，提升运营 效率，推动业绩增长，实现主营业务收入 38.52 亿元，同比增长 14.63%，其中白药核心系列产品保持稳健增长，其他品牌中药产品实 现亮眼放量。白药核心系列产品方面，云南白药气雾剂贡献营业收入 超 9 亿元，同比增长 18.20%；云南白药膏、云南白药胶囊收入保持 持续增长。其他品牌中药产品方面，抓住市场放量机遇，商务和 OTC ...

云南白药集团股份有限公司 投资者调研会议记录表 编号：05-2402-01 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □一对一沟通 ☑其他（电话会议） 参与单位名称及人员 新华资产-陈振华、李琰、兰宏阳、张滢潭、庄嘉赟 姓名 国盛证券-张玉 时间 2024年2 月26日 地点 集团总部办公大楼 上市公司接待人员 董事会秘书-钱映辉、投资者关系管理-张昱、杨可欣 投资者关系活动主要 了解公司生产经营情况等相关问题 内容介绍 ...

核心产品销售情况 - 2023年上半年,云南白药气雾剂贡献营业收入超9亿元,同比增长18.20% [1] - 云南白药膏、云南白药胶囊收入保持持续增长 [1] - 上半年,药品事业部共计开展3万场以上"一省一策"促销活动带动药品销售增长 [1] - 围绕"健康操""植物补益"两大IP深耕执行,激活潜在客户群体 [1] - 通过渠道溯源管控,以及核心产品同战略分战术的产品策略,实现品牌中药产品的持续放量 [1] 洗护产品经营情况 - 2023年上半年养元青洗护产品实现营业收入同比大幅增长达90% [2] - "618"期间防脱洗护市场增长率持续走高,养元青全网销售额突破新高 [2] - 兴趣电商板块增长贡献高达80%,天猫平台国货防脱洗发水排名第一 [2] - 公司聚焦夯实品牌终端建设及联合促销上量两个重点,2万家核心动销门店广泛使用各类助销物料实现终端品宣露出 [2] 口腔产品营销举措 - 线下渠道方面,口腔护理领域开展"蔚蓝行动—刷新养护力、健康好口腔"等系列推广活动,执行场次达到10,887场,覆盖129个城市 [3] - 4月金口健羽感彩虹牙刷全新上市,截至上半年已入驻超过4万家门店,并占据抖音品牌牙刷榜单首位 [3] - 上半年,云南白药牙膏实现市场份额25%,继续保持行业市场份额第一 [3] 分红情况 - 2019年至2022年,公司现金分红比例分别为91.6%、89.13%、73.22%和90.37% [3] - 各年度现金分红总额分别为38.32亿元、49.17亿元、20.53亿元和27.12亿元 [3] - 公司现金分红方案充分考虑对投资者的合理回报,兼顾全体股东的长远利益和公司的可持续发展 [3]

云南白药集团股份有限公司 投资者调研会议记录表 编号：04-2401-04 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □一对一沟通 ☑其他（电话会议） 参与单位名称及人员 摩根士丹利-王大鹏、赵伟捷 姓名 时间 2024 年 1月 30 日 地点 集团总部办公大楼 董事会秘书-钱映辉、项目管理-李孟珏、投资者关系管理-杨可 上市公司接待人员 欣、张昱 投资者关系活动主要 了解公司生产经营情况等相关问题 内容介绍 ...

云南白药集团股份有限公司 投资者调研会议记录 时间：2024 年 1 月 24 日 地点：集团总部办公大楼 召开方式：现场调研 投资者：平安基金-周金菲、华泰证券-张云逸、高初蕾 参加人员：证券事务代表-赵雁、投资者关系管理专员-杨可欣 会议内容 1、请问公司口腔产品的销售情况如何？是否推出了新产品？ 答：在口腔护理板块，云南白药牙膏依旧保持超过牙膏行业平均 增长的态势，2023 年上半年实现市场份额 25%（数据来源：尼尔森零 售研究数据 YTD2306），继续保持行业市场份额第一。 口腔护理板块 通过线上线下“双管齐下”，抓住机遇多维度提升品牌曝光度，驱动 ...