报告公司投资评级和核心观点 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 [4] 报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 上半年实现归母净利1.32亿元,同比增长2.1%;扣非净利1.32亿元,同比增长19.2% [4] - 24Q1实现归母净利润0.84亿元,同比增长21.7%;扣非净利润0.83亿元,同比增长22.8% [4] - 24Q2实现归母净利0.49亿,同比下滑20%;扣非净利0.49亿,同比增长13.7% [4] 公司营收情况 - 上半年收入9.6亿,同比增长6.1% [4] - 24Q1-Q2分别实现收入4.57亿及5.05亿,同比增长13%及0.6% [4] 公司利润率情况 - 24Q1-2公司实现毛利率19.6%、21.6%,Q2环比有提升 [4] - 扣非归母净利率分别为18.2%及9.6% [4] 公司成本费用情况 - 上半年公司营业成本7.64亿,同比增长5.4% [4] - Q1-2三费率分别为7.6%、7.7%,基本保持稳定 [4] 公司运营情况 - 截止24H1,公司运营93架直升机和11架无人机 [4] 公司持续看好低空经济发展 - 公司积极谋划低空经济事业发展,看好三重受益逻辑 [4] 公司在低空市场的开拓进展 1) 推出低空短途运输常态化运营,开拓C端市场 [4] 2) 积极参与新型低空运营网络建设,输出标准 [4] 3) 与吉利沃飞长空签署战略合作,共同推动eVTOL商业化 [4] 投资建议 - 维持24-26年盈利预测,预计实现归母净利2.7、3.2和3.7亿元 [4] - 持续看好低空经济重大产业趋势,维持"推荐"评级 [4]

证券代码：000099 证券简称：中信海直 公告编号：2024-033 中信海洋直升机股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 第一节 重要提示、目录和释义 | --- | |--------------------------------------------------------------------| | 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 | | 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 | | 个别和连带的法律责任。 | | --- | |--------------------------------------------------------------------| | 公司负责人杨威、主管会计工作负责人关颐及会计机构负责人（会计主 | | 管人员）何平安声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 | | 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 | | --- | |--------------------------------------------------------------- ...

中信海直交流纪要 Q：目前公司全国起降点数量？后续布局规划？ A：4个自有A1级通用机场，深圳南头、天津塘沽、湛江坡头、海南东方，跑道600M以上。 浙江有一个分公司，负责岛际飞行。 在很多地方都有起降点。只有有需要就会去布局。 Q：机场的盈利情况？ A：单独运营一个通用机场一定是亏损的。需要依托于业务的发展。 Q：通航订单？机型选型情况？ A：公司通航业务以直升机运营为主，竞争对手有南航通航、中国通航等企业。主要业务是 海上石油，接近70%是公司提供。剩余30%是南航通航、中国通航等企业。 直升机机型：截止3月26日，共有93架， S92号称是美国总统直升机专机；AW139等都是 全球先进机型。 机型的选择跟应用场景息息相关，亿航智能目前的运营场景跟公司的业务很难产生交集。 eVTOL领域公司会选择跟现有业务融合度较高的，会考虑航程、载人数量等。此外，行业刚 刚兴起，技术路线、机型结构等都还没完全确定，需要产业链共同发展，公司处于观望状态， 会保持跟主流厂商合作。跟德国lilium也有战略合作，帮他申请适航认证、设计路线、利 用现有机场提供试飞、保养、维护等，进行全方位合作。 Q：eVTOL起降点的建设？ ...

业绩总结 - 公司在2024年一季度实现归母净利润0.84亿元，同比增长21.7%[1] - 公司24Q1营业收入达到4.57亿元，同比增长13.0%[1] - 公司24Q1毛利率为19.6%，同比提升4.4个百分点，归母净利率为18.3%，同比提升1.3个百分点[1] - 公司24Q1营业成本为3.68亿元，同比增长7.2%，三费率为7.6%，同比提升2.2个百分点[2] 未来展望 - 公司认为低空经济具备产业发展快车道的要素条件，包括顶层设计、产业配套和财政补贴[3] - 公司预期在低空经济浪潮下将获得三重受益逻辑及发展潜力，包括开拓C端消费市场、大国央企战略新兴和参与新型低空运营网络标准建设[3] - 公司维持2024-2026年盈利预测，预计实现归母净利2.7、3.2亿和3.7亿，对应EPS分别为0.35、0.41、0.48元[4] 新产品和新技术研发 - 公司强调中信海直是低空经济运营层核心企业，具备开拓第二增长曲线的能力与潜力[3] - 公司作为核心运营层企业，强调推荐评级，预计公司或有望参与到新型低空运营网络标准的建设中[4] 市场扩张和并购 - 中信海直2024年一季度营业收入为4.57亿元，同比增长13.0%[5] - 预测2026年营业总收入为2,542百万元，同比增长9.6%[6]

中信海洋直升机股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：000099 证券简称：中信海直 公告编号：2024-026 中信海洋直升机股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 ...

欧线集运指数 - 欧线集运指数早盘大涨超8%，再创上市以来新高，航运概念股逆市上涨[1] - 马士基宣布提涨5月欧线运费，上海至鹿特丹运价调整为1975/3800，较上周有显著提高，达飞紧随其后，宣布自5月1日起提涨欧线运价至2200/4000，市场分析称其他船运公司也可能继续跟进[2] 交通运输ETF - 交通运输ETF（159666）跟踪中证全指运输指数，其涵盖了A股市场包括物流、铁路公路、航运港口、机场等，能够充分反映出A股运输行业上市公司的整体表现[3] 华创证券观点 - 华创证券表示，红海扰动为市场提供额外支撑，中期全球炼厂产能东移或将推动运输航线重构，而运力增速预计维持低位，看好成品油运景气度延续向上，集运供给格局明确，运价或呈现见底信号，未来随着经济复苏，在运力增长相对稳定的情形下，有望释放运价弹性，干散货运输市场运力维持低速增长，全球贸易态势有望向好，航运业全面投资机会或将至，看好油轮基本面+风险资产溢价双重叠加的大周期投资机会[4]

分组1 - 沪深股通今日大幅净卖出，贵州茅台净买入居首[1] - 中信银行净卖出居首[1] 分组2 - 有色金属板块主力资金净流入居首[5] - 电新板块主力资金净流出居首[5] 分组3 - 煤炭ETF(515220)成交额环比增长123%位居首位[8] - 沪深300ETF(510300)成交额位居首位[8]

近期，赫伯罗特、中远海运等多家行业巨头调升运价。A股市场航运板块从3月以来持续走强，截至4月 17日，航运指数累计上涨11.49%。 从航运上市公司近期公布的2023年年报情况来看，多家上市公司净利润显著增长，海峡股份、中远海能 2023年净利润同比增长均超120%，渤海轮渡2023年净利润同比增长超50%。 机构认为中国航运业经营状况趋好，二季度航运市场有望持续向上修复，航运业全面投资机会或将至。 交通运输ETF（159666）二级市场价格创今年以来新高，成分股中信海直涨停，盛航股份、海峡股份涨 超1%。 交通运输ETF（159666）跟踪中证全指运输指数，其涵盖了A股市场包括物流、铁路公路、航运港口、 机场等，能够充分反映出A股运输行业上市公司的整体表现。 华创证券表示，红海扰动为市场提供额外支撑，中期全球炼厂产能东移或将推动运输航线重构，而运力 增速预计维持低位，看好成品油运景气度延续向上。集运供给格局明确，运价或呈现见底信号，未来随 着经济复苏，在运力增长相对稳定的情形下，有望释放运价弹性。干散货运输市场运力维持低速增长， 全球贸易态势有望向好。航运业全面投资机会或将至，看好油轮基本面+风险资产溢价双 ...

公司基本信息 - 公司股票代码为000099[7] - 公司注册地址为深圳市罗湖区清水河街道清水河社区清水河一路112号罗湖投资控股大厦塔楼2座901[7] - 公司法定代表人为杨威[7] 公司财务数据 - 公司2023年度营业收入为1,969,711,527.10元，较2022年增长9.54%[8] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为239,123,149.46元，较2022年增长23.11%[8] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为583,176,759.44元，较2022年下降1.97%[8] - 公司2023年基本每股收益为0.31元，较2022年增长24.00%[8] - 公司2023年加权平均净资产收益率为4.77%，较2022年增长0.74%[8] 业务发展 - 公司通用航空行业进入加速发展期，公司持续保持行内领先水平[14] - 公司2023年作为国内通用航空行业领先企业，持续为客户提供优质、稳定的服务[14] - 公司2023年作为中央电视台航拍转播服务团队，圆满保障了亚运会、残运会、大运会和进博会的拍摄任务[14] 财务运营 - 公司2023年第四季度营业收入为561,271,208.73元，同比增长10.9%[11] - 公司2023年第四季度归属于上市公司股东的净利润为44,738,843.04元[11] - 公司2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额为208,672,456.33元[11] 未来展望 - 公司未来发展展望：通用航空市场需求持续提升，行业整体水平提升，良性竞争增加，通航发展资源要素逐步完善[79] - 公司发展战略：公司将始终贯彻“向天空领海发展，做国家通航栋梁”为发展使命，打造国内领先、国际知名的通用航空综合服务提供商[79] - 公司经营计划：力争实现2024年度营业收入20亿元，继续优化降本增效，实现净利润提升，全年通用航空征候万架次率和不安全事件万架次率低于民航标准[79]

业绩总结 - 公司2023年实现归母净利润2.39亿元，同比增长23.1%[1] - 公司2023年营业收入为19.70亿元，同比增长9.5%[1] - 公司2023年毛利率为21.2%，同比提升0.9个百分点[1] - 公司2024年预计实现归母净利273百万元，同比增速14.0%[4] - 中信海直2023年营业收入持续增长，从2022年的17.98亿元增长至19.70亿元[5] - 2023年毛利率为21.2%，较去年同期略有增长，但毛利额达4.17亿元[5] - 归母净利润同比增长23.1%，达到2.39亿元[5] 未来展望 - 公司2024年预计实现归母净利273百万元，同比增速14.0%[4] - 中信海直2023年预计营业收入将逐年增长，2026年预计达到2,542百万元[8] - 预计2023-2026年ROE将逐年提升，2026年预计达到6.2%[8] - 2023年经营活动现金流为583百万元，2026年预计将增长至564百万元[8] 公司业务 - 公司产业链涵盖制造端、应用端和保障维修，涉及多家相关企业[6] - 中信海直在低空经济产业链中扮演运营角色，与其他公司合作支持系统[7] 团队信息 - 吴一凡是中信海直交通运输组副所长，具有丰富的行业研究经验[9] - 中信海直分析师团队在交通运输行业多次获得各类分析师奖项[10] - 吴晨玥是中信海直研究员，具有安永咨询战略与交易咨询部工作经验[11] - 黄文鹤是中信海直研究员，具有远洋资本股权投资业务中心工作经验[12] - 李清影是中信海直助理研究员，具有新加坡南洋理工大学经济学硕士学历[13] - 梁婉怡是中信海直助理研究员，具有浙江大学金融硕士学历[14]