业绩总结 - 公司2023年全年预计实现营收和归母净利润分别为18.4亿元和3.2亿元，同比增长分别为+19.2%和+35.7%[1] - 公司2023年预计营收将达到18.4亿，同比增长19.2%[8] - 公司2023年预计归母净利润将达到3.2亿，同比增长35.7%[8] - 公司2023Q4预计营收将达到4.8亿，同比下降6.9%，环比增长4.4%[8] 未来展望 - 公司多个重点项目陆续投产，2024年电子大宗业务有望提供强有力支撑，带来营收增长[2] - 公司在电子大宗市场具有领先地位，计划延伸电子特气业务，预计2024年将投资建设多个电子特气项目[3] - 公司预计2025年氦气运力将达到800-900万方/年，成为全球Tier1氦气供应商[4] 财务数据 - 公司资产负债表显示，2022年货币资金为792.6百万元，2023年预计营业收入为1,540百万元[9] - 公司2025年预计营业利润为481.6百万元，2024年预计营业外收入为2百万元[9] - 公司资产负债率分别为37.4%，20.0%，20.5%，20.9%[9] - 公司每股收益分别为0.18元，0.24元，0.29元，0.38元[9] - 公司P/E比率分别为59.9，44.1，36.8，27.8[9] 投资评级 - 投资评级说明中，买入评级表示预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上，增持评级表示涨幅在5%~15%之间[10] 其他 - 公司使用不同市场指数作为基准，如A股市场以沪深300指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准[11] - 公司声明具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格，不会因接收人收到报告而视其为客户[13] - 公司报告基于公开资料或实地调研资料，力求独立客观公正，不受第三方授意或影响，对信息的准确性和完整性力求但不保证[14] - 市场有风险，投资需谨慎，公司不对使用报告中的内容引致的任何损失负责[15] - 公司及其关联机构可能持有报告中涉及的公司证券并进行交易，可能为这些公司提供各种金融服务，可能在报告发布前已使用或了解信息[16] - 公司对报告版权所有，未经授权不得进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，不得对报告进行有悖原意的删节或修改[17]

业绩总结 - 公司预计2023年度实现营业收入18.35亿元，同比增长19.20%[1] - 公司预计2023年度实现归母净利润3.19亿元，同比增长35.68%[1] - 公司预计2023/2024/2025年分别实现收入18.35/23.31/30.03亿元，分别实现归母净利润3.19/4.16/6.01亿元[4] 市场趋势 - 公司持续加大氦气市场开发力度，氦气业务销售量保持增长态势[3] 投资评级和市场基准 - 投资评级标准包括买入、增持、中性和回避四个等级[9] - 市场基准指数选取包括A股市场以沪深300指数为基准、新三板市场以三板成指为基准等[10] 数据来源和报告准确性 - 报告数据来源可靠，力求独立客观公平，不受利益相关方干扰和影响[11]

报告公司投资评级 - 公司股票投资评级为"买入|维持" [1] 报告的核心观点 - 公司拟投资1.57亿元建设空分气体智能装备制造基地一期项目,以打造自主可控的装备制造生产基地,逐步建立和掌握自有的装备设计核心技术和生产能力,提升公司的核心竞争力 [2][3] - 公司是电子大宗气体综合服务商,凭借自主研发的核心技术和多年的气体生产运营经验,形成了ppb级超高纯电子大宗气体的制备及稳定供应能力,得到了电子半导体客户的广泛认可,成为国内领先的电子大宗气体综合服务商 [3] - 分析师预计公司2023-2025年收入和净利润将保持较快增长,当前股价对应2023-2025年PE分别为48倍、35倍、24倍,维持"买入"评级 [3] 财务数据总结 - 公司2022-2025年营业收入分别为15.40亿元、18.83亿元、23.62亿元和30.04亿元,年复合增长率约27% [6] - 公司2022-2025年归母净利润分别为2.35亿元、2.99亿元、4.12亿元和5.97亿元,年复合增长率约44% [6] - 公司2022-2025年毛利率分别为38.3%、37.8%、37.4%和39.2%,保持较高水平 [7] - 公司2022-2025年ROE分别为10.1%、5.2%、6.7%和8.9%,盈利能力较强 [7] - 公司2022-2025年资产负债率分别为37.4%、21.8%、22.7%和23.1%,财务结构较为稳健 [7] 风险提示 - 对外投资进展不及预期,技术升级迭代,市场竞争等风险 [4]

业绩情况 - 前三季度营收收入同比增长约32% [4] - 电子大宗现场制气业务收入占比同比增长约6% [4] - 前三季度扣非归母净利润同比增长约96% [4] - 息税折旧摊销前利润约4.3亿同比增长约32%基本每股收益约0.22元同比增长约85% [4] - 公司销售费用率同比降低约0.9个百分点管理费用率降低约2.1个百分点 [5] - 研发费用率同比增长约0.5个百分点 [5] 项目进展 - 2023年1 - 9月份所确定下来的项目较2022年同期略少 [5] - 23年1 - 9月确定下来的电子大宗项目中氮气用量约为22万方较2022年下降50%左右 [6] - 23年1 - 9月公司中标比例比重是全市场第二仅次于法国液化空气集团外资气体公司合计占比达到60% [6] - 目前公司在建项目进展正常包括晶合集成A3华星光电T9等多个重点项目已正常推进 [6] - 投产项目在2023年1 - 9月实现了营收1.5亿(不含氦气金额)占公司收入的11% [6] 氦气相关 - 2023年1 - 9月氦气收入达到5亿同比2022年1 - 9月有所增长销量有大幅增长销售均价层面略有上涨 [8] - 氦气价格从2022年二季度开始爬坡2023年三季度处于回落区间 [8] - 公司应对氦气价格波动策略包括扩大氦气货源开发提升运输能力 [8] - 预计2023年末液氦冷箱数量达到40多个2024年末达到70多个2025年预计达到100个 [8] - BOG提氦对解决氦气短缺有益但存在杂质等问题主要集中在小型应用场景 [13] - 公司氦气运力计划达到800 - 900万方/年目前中国80%的氦气来自卡塔尔 [14] 市场格局 - 2023年行业扩产速度放缓但目前电子大宗气体项目情况已高于公司预期 [9] - 电子大宗气体项目对公司综合解决方案提供能力要求高以前被三大外资垄断 [9] - 公司突破外资垄断历程包括引入外资合作获得相关股权及业务补齐产品短板等 [10] - 电子大宗气体行业门槛严苛护城河高 [10] - 电子大宗气体项目与配套芯片厂投资额比例约为1:100 [10] - 存量电子大宗市场气体供应商与客户深度捆绑合同到期后切换可能性小 [14] 其他业务 - 公司在电子特气领域的布局包括上海金山化工园区等多地的项目 [11] - 小项目一年左右可交付大项目一年半左右可交付 [11] - 公司采用直线法进行折旧根据和客户的合约周期确认电子大宗气项目前期折旧水平 [12] - 早期项目因客户承担电费等原因毛利率较高近年新项目因成本结构变化毛利率稍低未来项目达产后毛利率会回归到40%左右 [12] - 现场制气要达到9N级别的氮气需要强大的工程技术和数字化运营能力公司有10余年相关运营经验 [13] 未来展望 - 2024年将迎来多个项目进入商业化对2024年电子大宗业务业绩增长提供有力支撑 [5] - 预计2024年液氦冷箱数量达到70多个同时开发新气源和客户提高市场份额 [5] - 芯片类项目有客户启动二期投资产品升级和制程提升有进展 [9] - 面板类项目预计2024、2025年有新投资项目公司正在跟进 [9] - 公司对未来3 - 5年国内半导体扩建计划和电子大宗气体市场容量保持乐观 [15]

财务业绩 - 公司营业收入同比增长32.31%，达到13.56亿元[4] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长92.08%，达到2.27亿元[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长95.69%，达到2.21亿元[4] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长37.23%，达到3.54亿元[4] - 基本每股收益同比增长85.22%，达到0.22元[4] - 2023年前三季度营业收入为13.56亿元，同比增长32.3%[16] - 2023年前三季度归属于母公司股东的净利润为2.27亿元，同比增长92.3%[17] - 2023年前三季度经营活动产生的现金流量净额为14.52亿元，同比增长36.5%[19] 资产负债情况 - 总资产较上年度末增长92.20%，归属于上市公司股东的所有者权益较上年度末增长141.41%[4] - 2023年9月30日资产总额为72.33亿元，较年初增长92.2%[15] - 2023年9月30日负债总额为15.62亿元，较年初增长10.9%[15] - 2023年9月30日归属于母公司所有者权益为56.36亿元，较年初增长141.4%[15] - 2022年12月31日资产总计为37.64亿元[23,24,25] - 2022年12月31日负债总计为14.10亿元[23,24,25] - 2022年12月31日归属于母公司所有者权益合计为23.35亿元[24,25] - 2022年12月31日少数股东权益为1.95亿元[25] - 2022年12月31日所有者权益合计为23.54亿元[25] 研发投入 - 研发投入占营业收入的比例为5.17%，较上年同期增加0.53个百分点[4] - 2023年前三季度研发费用为7,008.44万元，同比增长47.6%[16] - 公司加大研发投入，研发人员数量增加[9] 政府补助 - 上市补贴、政府科研经费补助等政府补助计入当期损益[6] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为3.54亿元[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-28.99亿元[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为31.26亿元[20,21] - 期末现金及现金等价物余额为6.59亿元[21] 资产情况 - 公司货币资金余额为65.92亿元[13] - 公司固定资产余额为185.87亿元[14] - 公司在建工程余额为71.78亿元[14] - 公司无形资产余额为40.19亿元[14] - 公司商誉余额为56.29亿元[14] 财务费用 - 2023年前三季度财务费用为1,944.38万元，同比增加20.1%[16] 资产减值 - 2023年前三季度资产减值损失为23.40万元，同比减少98.2%[17] - 2023年前三季度信用减值损失为306.09万元，同比增加589.9%[17] 业务情况 - 公司前期新建电子大宗气体项目陆续投产，客户用气量增加，收入和毛利均有所上升[4] - 氦气收入及毛利同比上升[4] - 公司上市收到募集资金，固定资产投资规模增加[9] 股东情况 - 公司前十大股东中，广州工业投资控股集团有限公司、广州钢铁控股有限公司与井冈山市大气天成投资合伙企业（有限合伙）构成一致行动关系[10] - 公司股东钟格通过信用证券账户持有1400万股[11] 会计政策变更 - 2023年1月1日执行新会计准则调整递延所得税资产和负债[22,23,24,25]

财务指标 - 公司营业收入同比增长32.31%，达到13.56亿元[4] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长92.08%，达到2.27亿元[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长95.69%，达到2.21亿元[4] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长37.23%，达到3.54亿元[4] - 基本每股收益同比增长85.22%，达到0.22元[4] - 研发投入合计同比增长47.56%，达到7,008.44万元[4] - 总资产同比增长92.20%，达到72.33亿元[4] - 归属于上市公司股东的所有者权益同比增长141.41%，达到56.36亿元[4] - 2023年前三季度营业收入为13.56亿元，同比增长32.3%[16] - 2023年前三季度归属于母公司股东的净利润为2.27亿元，同比增长92.3%[17] - 2023年前三季度经营活动产生的现金流量净额为14.52亿元，同比增长36.5%[19] - 2023年9月30日资产总额为72.33亿元，较年初增长92.2%[15] - 2023年9月30日负债总额为15.62亿元，较年初增长10.8%[15] - 2023年9月30日归属于母公司所有者权益为56.36亿元，较年初增长141.4%[15] - 2023年前三季度研发费用为7,008万元，同比增长47.6%[16] - 2023年前三季度财务费用为1,944万元，同比增加20.1%[16] - 2023年前三季度资产减值损失为234万元，同比减少98.2%[17] - 2023年前三季度营业外支出为61万元，同比减少92.3%[17] - 公司经营活动产生的现金流量净额为3.54亿元，同比增加37.2%[20] 资产负债情况 - 公司货币资金大幅增加至6.59亿元[13] - 公司固定资产和在建工程合计达25.76亿元[13,14] - 公司商誉金额为5.63亿元[14] - 公司其他非流动资产金额为1.56亿元[14] - 公司短期借款金额为4.21亿元[14] - 公司合同负债金额为5.34亿元[14] - 公司实收资本为9.90亿元,资本公积为7.42亿元,未分配利润为5.48亿元[24,25] - 公司长期借款为6.06亿元,租赁负债为154.27万元[23,24] - 公司应收票据为1.42亿元,应收账款为2.77亿元,存货为1.11亿元[22,23] - 公司固定资产为14.79亿元,在建工程为6.36亿元,无形资产为3.97亿元[23] - 公司商誉为5.63亿元[23] 公司发展 - 公司上市收到募集资金，固定资产投资规模增加[9] - 公司加大研发投入，研发人员数量增加[9] - 公司净利润同比增加[9] 股权结构 - 公司前十大股东中，广州工业投资控股集团有限公司、广州钢铁控股有限公司与井冈山市大气天成投资合伙企业（有限合伙）构成一致行动关系[10] 现金流 - 公司投资活动产生的现金流量净额为-28.99亿元，主要用于购建固定资产和无形资产以及投资支付的现金[20,21] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为31.26亿元，主要来自于吸收投资收到的现金[21,22] - 公司期末现金及现金等价物余额为6.59亿元，较期初增加5.8亿元[21] 会计政策变更 - 公司执行新会计准则后,递延所得税资产和递延所得税负债分别增加75.28万元和79.98万元[22,23,24,25]