公司报告 | 季报点评 三季度营收再创新高，看好新品类和 AI 需求增长 事件：公司发布 2024 年第三季度报告。2024 年前三季度公司实现营 业收入 33,665.34 万元，同比增长 29.95%；2024 年第三季度公司 实现营业收入 13,100.32 万元，同比增长 26.75%，环比增长 11.52%，实现扣非归母净利润-712.05 万元，亏损金额同比收窄 2,438 万元，环比收窄 1,359.86 万元。 点评：2024 年前三季度营业收入以及第三季度单季度营业收入再创 历史新高。2024 年第三季度，公司实现营业收入 13,100.32 万元， 单季度收入同比、环比均持续增长并创新高，主要原因有二：一方面， 2024 年前三季度公司在新产品领域的持续投入带来了显著成效，压力 产品线收入同比增长 156.61%；另一方面，微差压传感器产品成为增 长的主要驱动力，其收入同比增长 474.65%，尤其是气压计产品在获 得国内客户认证后，推动了公司产品结构的优化和营收规模的增长。第 三季度单季度毛利率 23.01%，创近两年单季度新高，同比增加 10.58pct，环比增加 2.06pct，单季 ...

公司概况 - 这家声学传感器公司拥有MEMS全产业链研发能力[1] - 公司2024年将全面复苏，多条产品线实现导入量产[1] - 公司三季度营收创历史新高[1] 业务表现 - 公司声学产品出货量屡创新高[1] - 公司三季度单季度营收、毛利率均创新高[2] - 公司单季度扣非归母净利润亏损金额大幅收窄[2] - 公司产品出货量和中高端产品订单量持续增加[2] 市场机遇 - 随着AI应用快速发展,语音交互将成为主流,带来声学传感器应用领域和技术升级[2] - 公司作为声学MEMS出货量领先且拥有全产业链的企业,将在AI产业升级中获得新机会[2]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年三季度业绩符合预期,营业收入再创历史新高 [2] - 公司新产品持续发力,压力产品线收入大幅增长 [2] - 公司盈利能力不断改善,毛利率创近两年单季度新高 [2] 财务数据总结 - 2024年前三季度,公司实现营业收入3.37亿元,同比增长29.95% [1] - 2024年第三季度,公司实现归属于上市公司股东的净利润-0.13亿元,同比减亏55.20% [1] - 2024年前三季度,公司压力产品线收入相较去年同期增长156.61%,其中微差压产品收入同比增长474.65% [2] - 2024年第三季度,公司产品综合毛利率为23.01%,同比增加10.58个百分点 [2] 盈利预测和估值 - 维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为-0.15/0.15/0.37亿元 [3] - 公司作为全球先进的MEMS生产商,新产品进入放量期,盈利能力将持续恢复 [3]

报告公司投资评级 报告给予敏芯股份(688286)买入评级(维持)。[1] 报告的核心观点 1) 2024年前三季度和第三季度单季度营业收入再创历史新高。公司持续保持高强度的研发投入,坚持技术创新,不断加强新产品、新技术、新工艺的研发,公司费用化的研发投入金额再创历史新高。[4] 2) 2024年第三季度,公司产品综合毛利率为23.01%,同比增加10.58pct,环比增加2.06pct,创近两年单季度产品综合毛利率新高。受益于公司高毛利新产品的收入占比不断扩大,公司2024年前三季度以及第三季度经营情况同比均有明显的好转,产品的盈利能力得到了改善,公司盈亏情况逐渐好转。[3] 3) 预计公司2024-2026年营业收入分别为4.88/6.13/7.70亿元,2024-2026年归母净利润分别为-0.24/0.25/0.63亿元。公司技术及产能端有望保持持续增长,维持"买入"评级。[6] 财务数据总结 1) 2024年前三季度,公司实现营业收入3.37亿元,同比增长29.95%,其中2024Q3收入1.31亿元,同比增长26.75%,环比增长11.52%。[1] 2) 2024年前三季度毛利率22.05%,同比增加7.64pct;2024Q3毛利率23.01%,同比增加10.58pct,环比增加2.06pct。[1] 3) 2024年前三季度归母净利润为-0.48亿元,同比增长41.58%;2024Q3归母净利润为-0.13亿元,同比增长55.2%,环比增长37.55%。[1] 4) 2024年前三季度扣非归母净利润为-0.44亿元,同比增长50.13%;2024Q3扣非归母净利润为-0.07亿元,同比增长77.4%,环比增长65.63%。[1]

证券代码：688286 证券简称：敏芯股份 苏州敏芯微电子技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024 年 10 月 31 日） | --- | --- | --- | |-----------------------------|---------------------------------------|------------| | | | | | | | | | | □特定对象调研 | 分析师会议 | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | □其他 （线上交流会） | | | 参与机构 | 国联证券 交银施罗德 南土资产 中信建投 | | | 时间 | 2024 年 10 月 31 日 | | | | | | | 地点 无锡 | | | | | | | | 上市公司接待人员姓 | 董事会秘书 | 董铭彦 | | 名 | IR | 蔡芳祺 | | | 主要内容介绍： | | | 投资者关系活动主要 内容介绍 | 一、公司情况介绍 | | | | 二、投资者问答 | | | --- | --- | ...

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 三季度营收稳步增长，归母净利亏损持续收窄 - 2024年第三季度公司实现营业收入1.31亿元，同比+26.75%，环比+11.52%；归母净利润-0.13亿元，环比减亏0.08亿元 [2] - 2024年前三季度，公司在新产品领域的持续发力，压力产品线收入同比+156.61%，其中微差压产品收入同比+474.65% [2] - 2024年Q3产品毛利率为23.01%，创近两年单季度新高，同比增加10.58pct，环比增加2.06pct，复苏势头明显 [2] 新产品持续推出，新市场开拓新空间 - 微差压传感器方面，公司持续将MEMS微差压传感器技术在电子雾化器产品中推广运用，实现向品牌客户大批量出货 [2] - 气压计方面，公司开发的用于可穿戴和运动产品市场的防水气压计类产品，在智能手表市场已获得国内头部客户认可并建立良好合作关系 [2] - 加速度计方面，公司不断优化加速度计芯片的工艺，提高了良率和产能，提高了产品出货量 [2] 高度重视研发，全产业链技术积累深厚 - 2024年Q1-Q3，公司持续保持高强度的研发投入，研发投入0.58亿元，创历史新高 [2] - 2023年12月，公司通过简易程序再融资完成募资1.23亿元，用于"年产车用及工业级传感器600万只生产研发项目"和"微差压传感器研发生产项目" [2] - 公司新赛道如微差压产品、气压计产品等上量较快，需求旺盛。IMU、汽车压力模组等产品随着下游客户的导入和测试，也将持续带来量产订单 [2] 财务指标总结 - 预计公司2024/2025/2026年营业收入为5.04/6.71/9.11亿元，对应PB为2.6/2.5/2.3倍 [3] - 预计未来三年公司将保持收入持续增长 [2]

苏州敏芯微电子技术股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：688286 证券简称：敏芯股份 苏州敏芯微电子技术股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 报告期业务经营情况介绍： 2024 年前三季度，公司实现营业收入 33,665.34 万元，同比增长 29.95%。其中，2024 年第三 季度，公司实现营业收入 13,100.32 万元，同比增长 26.75%，环比增长 11.52%，公司 2024 年前 三季度营业收入以及第三季度单季度营业收入再创历史新高。 2024 年前三季度，得益于公司在新产品领域的持续发力，压力产品线收入相较去年同期增长 156.6 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/信息设备/半导体产品与半导体设备 证券研究报告 公司研究报告 2024 年 09 月 12 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------|-------------|-------| | 股票数据 | | | | 09 [ Table_StockInfo 月 11 日收盘价（元） ] | 34.18 | | | 52 周股价波动（元） | 28.06-72.77 | | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 56/56 | | | 总市值 / 流通市值（百万元） 相关研究 | 1913/1913 | | | [Table_ReportInfo] | | | | 《营收端环比改善明显，努力扩大市场份额》 | | | | 2023.09.15 市场表现 | | | [Table_QuoteInfo] -43.46% -27.46% -11.46% 4.54% 20.54% 2023/9 2023/1 ...

证券代码：688286 证券简称：敏芯股份 苏州敏芯微电子技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024 年 9 月 4 日-9 月 5 日） | --- | --- | --- | |-----------------------|---------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | | | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | 投资者关系活动类别 | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | | □其他 （线上交流会） | | | 参与机构 | 慈阳投资、百嘉基金、鹤禧投资 | 民生证券、汇丰晋信、华富基金、天治基金、鑫元基金、博道基金、 中银国际证券(自营)、国海证券、重鼎资产、左道投资、日胜 ...

证券代码：688286 证券简称：敏芯股份 苏州敏芯微电子技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024 年 8 月 29 日-8 月 30 日） | --- | --- | --- | |-----------------------|-------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | | | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | 投资者关系活动类别 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | □其他 （线上交流会） | | | 参与机构 | | 国泰君安、上海钧犀、华福证券、国海富兰克林、诺安基金、海通证 券、东兴基金、国泰基金、泰信基金、海富通基金、鹏扬基金 | | 时间 | 2024 年 0 ...