[Table_MainInfo] 公司研究/信息设备/半导体产品与半导体设备 证券研究报告 公司研究报告 2024 年 09 月 12 日 | --- | --- | |----------------------------------------|-------| | | | | [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 | 维持 | | 股票数据 | | | | | | | | | | | | | | | | | 相关研究 [Table_ReportInfo] 《营收端环比改善明显，努力扩大市场份额》 2023.09.15 市场表现 [Table_QuoteInfo] | --- | --- | |---------------------------------------------------|-------------| | | | | 09 [ Table_StockInfo 月 11 日收盘价（元） ] | 34.18 | | 52 周股价波动（元） | 28.06-72.77 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 56/56 | | 总市值 / 流通市值（百万元） ...

证券代码：688286 证券简称：敏芯股份 苏州敏芯微电子技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024 年 9 月 4 日-9 月 5 日） | --- | --- | --- | |-----------------------|---------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | | | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | 投资者关系活动类别 | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | | □其他 （线上交流会） | | | 参与机构 | 慈阳投资、百嘉基金、鹤禧投资 | 民生证券、汇丰晋信、华富基金、天治基金、鑫元基金、博道基金、 中银国际证券(自营)、国海证券、重鼎资产、左道投资、日胜 ...

证券代码：688286 证券简称：敏芯股份 苏州敏芯微电子技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024 年 8 月 29 日-8 月 30 日） | --- | --- | --- | |-----------------------|-------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | | | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | 投资者关系活动类别 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | □其他 （线上交流会） | | | 参与机构 | | 国泰君安、上海钧犀、华福证券、国海富兰克林、诺安基金、海通证 券、东兴基金、国泰基金、泰信基金、海富通基金、鹏扬基金 | | 时间 | 2024 年 0 ...

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报告公司投资评级 - 报告给出公司的投资评级为买入 [1] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司营收同比增长32.07%,归母净利润亏损收窄34.23% [4] - 传统业务亏损收窄主要受益于终端市场回暖及新产品市场的顺利拓展,同时公司降本措施有效实施 [4] - 公司在压力传感器领域增长明显,压力传感器占公司营收比重增长18.18个百分点 [4] - AI手机和AI PC的快速渗透将带动公司MEMS麦克风的价量齐升,公司高信噪比数字硅麦进展良好 [4] - 人形机器人市场快速增长,公司在研多款传感器产品未来可应用于机器人整机 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年公司每股收益预测分别为0.57元、1.36元和2.01元,对应市盈率为64.9倍、27.1倍和18.3倍 [4] - 2022-2026年公司营业收入、归母净利润和EBITDA的预测数据 [5]

公司报告 | 半年报点评 半年度二季度营收均创新高，看好 AI 与物联网赋能 敏芯股份（688286） 证券研究报告 2024 年 09 月 01 日 投资评级 行业 电子/半导体 6 个月评级 持有（维持评级） 当前价格 36.84 元 目标价格 元 事件：公司发布 2024 年半年度报告。2024 年上半年度实现营业收 入 2.06 亿元，同比增长 32.07%；实现归母净利润-0.35 亿元，亏损 金额同比收窄 2000.01 万元，环比收窄 1323.52 万元。其中 2024Q2 实现营业收入 1.17 亿元，同比增长 30%。 点评： 2024 年半年度和二季度营收均创历史新高，主要系原有产 品的终端市场逐步回暖和新产品市场拓展，使产品销售量增加。归 属于上市公司股东的净利润较上年同期亏损减少 1,829.67 万元，主 要原因有两方面：一是随着终端市场回暖及新产品市场的顺利拓展， 上半年销售额较去年同期增长 32.07%，二是产量增加及降本措施的 有效实施使得 24H1 毛利率同比提升 5.7pct。上半年公司扩大产量 和销售量，增加存货库存，经营活动产生的现金流量净额较上年同 期净流出增加 2 ...

2024 年半年度报告 公司代码：688286 公司简称：敏芯股份 苏州敏芯微电子技术股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 197 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的风险，敬请查阅本报告第三节"管 理层讨论与分析"之"五、风险因素"。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人李刚、主管会计工作负责人钱祺凤及会计机构负责人（会计主管人员）江景声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 请投资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 ...

这家声学MEMS厂商具有全产业链研发能力，公司出货量强劲复苏，中高端产品订单量持续增加，已提 前布局AI终端相关产品系列。 调研要点： ①这家声学MEMS厂商具有全产业链研发能力，公司出货量强劲复苏，中高端产品订单量持续增加，已 提前布局AI终端相关产品系列； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 敏芯股份于7月23日接待机构调研时表示，消费类电子如手机、耳机目前看来景气度持平，但新赛道比 如微差压产品、气压计产品等上量较快，需求旺盛。IMU、汽车压力模组等产品随着下游客户的导入和 测试，也将引来量产订单。随着AI的应用快速发展，语音交互会成为主流的交互入口，必将带来声学传 感器的应用领域及技术升级的增加，公司作为声学MEMS出货量领先的厂商且具有全产业链研发能力的 企业，必将在这一波AI带动的产业升级浪潮中获得新的市场机会。 调研过程中，公司透露，声学传感器的出货量很大，现有产品的价格基本已经见底了，在当前的技术指 标下，涨价可能没那么容易。随着最新版本AI大模型的推出，目前的很多下游客户会有产品迭代的需 求，比如新型语音助手等，这些 ...

公司概况 - 公司为苏州敏芯微电子技术股份有限公司,证券代码为688286[1][2] - 公司主要从事声学MEMS传感器的研发、生产和销售[2] 业务发展 - 消费类电子如手机、耳机目前保持平稳,但新兴应用如微差压产品、气压计产品等增长较快,需求旺盛[3] - IMU、汽车压力模组等产品随着下游客户的导入和测试,将引来量产订单[3] - 随着AI应用快速发展,语音交互成为主流,将带来声学传感器应用领域及技术升级的增加,公司作为行业领先企业将获得新的市场机会[3] 财务表现 - 公司2023年全年及2024年Q1产品出货量表现强劲,中高端产品订单量持续增加,亏损逐步收窄,有信心在2024年继续保持健康发展[3] - 声学传感器出货量大,现有产品价格已见底,但随着下游客户对更高信噪比产品的需求,公司将迎来新一波产品升级迭代机会[3] - 微差压产品渗透率较高,且逐步形成技术迭代逻辑,将进一步提升产品渗透率和毛利率[3] 新兴应用 - 汽车领域主要应用于液压传动,如底盘刹车控制,某知名Tier 1厂商正在测试装车,进展顺利[3] - 新型语音助手等AI应用需求将带来更高信噪比产品的需求,公司已提前布局相关产品系列[3]

证券代码:688286 证券简称:敏芯股份 苏州敏芯微电子技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 (2024 年 7 月 18 日-7 月 19 日) 特定对象调研 分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 其他 (线上交流会) | --- | --- | |----------|----------------------------------------------------------------| | | 中银证券、国联证券、天风证券、泰信基金、嘉合基金、鑫元基金、东 | | 参与机构 | 海证券、富国基金 | 时间 2024 年 07 月 18 日 2024 年 07 月 19 日 地点 上海、公司 上市公司接待人员姓 董事会秘书 董铭彦 名 IR 蔡芳祺 主要内容介绍: 一、公司情况介绍 二、投资者问答 投资者问答: 1、AI、PC 等产品的上市,对公司声学传感器是否会有升级要求?价值 量会有提升吗? 答:公司通过和国内顶流手机厂商沟通,了解到后续他们对更高信躁比 的硅麦还是有明确需求的,并且对应产品公司已经有了。下游的方案切 换和对产品升 ...