报告投资评级 - 维持公司“持有”评级[3][4] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入33,665.34万元，同比增长29.95%；2024年第三季度公司实现营业收入13,100.32万元，同比增长26.75%，环比增长11.52%，实现扣非归母净利润-712.05万元，亏损金额同比收窄2,438万元，环比收窄1,359.86万元[1] - 2024年第三季度单季度毛利率23.01%，创近两年单季度新高，同比增加10.58pct，环比增加2.06pct，单季度扣非归母净利润亏损金额同比收窄主要得益于高毛利新产品收入占比提升[2] - 公司是国内少数在MEMS声学传感器、MEMS压力传感器和MEMS惯性传感器领域均具有芯片自主设计能力的公司，2024年前三季度研发费用投入达到5,833.48万元，创下历史新高[3] - 消费电子市场稳定，新兴微差压产品需求增长，敏芯凭借声学MEMS出货量领先和全产业链研发能力，有望在AI技术推动的产业升级中获得新机遇[3] - 发布股权激励计划，首次授予部分第一个行权期行权条件达成，截至2024年9月30日，第三季度累计行权并完成股份登记的数量为6,488股，占可行权总量的6.26%，而从年初至该日期累计行权并完成登记的数量达到87,794股，占可行权总量的84.72%[3] 财务数据总结 营业收入 - 2024年前三季度实现营业收入33,665.34万元，同比增长29.95%；2024年第三季度实现营业收入13,100.32万元，同比增长26.75%，环比增长11.52%[1] - 预计2024/2025/2026公司营业收入分别为489.79/652.89/818.14百万元，增长率分别为31.43%/33.30%/25.31%[6] 净利润 - 2024年第三季度实现扣非归母净利润-712.05万元，亏损金额同比收窄2,438万元，环比收窄1,359.86万元[1] - 预计2024/2025/2026公司归母净利润由-13.49/32.90/60.44百万元上调至-4.22/38.43/66.16百万元[3][6] 毛利率 - 2024年第三季度单季度毛利率23.01%，创近两年单季度新高，同比增加10.58pct，环比增加2.06pct[2] 研发费用 - 2024年前三季度研发费用投入达到5,833.48万元，创下历史新高[3]