业绩总结 - 特宝生物2023年营业收入为21.00亿元，同比增长37.55%[1] - 公司整体毛利率为93.33%，同比增长4.42个百分点，净利率为26.4%，同比增长7.6个百分点[2] - 特宝生物（688278）2026年预计营业收入将达到437.9亿元，较2023年增长了约108.5%[11] - 2026年预计每股收益将达到3.33元，较2023年增长了约143.8%[11] - ROE（净资产收益率）预计在2026年将为26.8%，较2023年略有下降[11] 未来展望 - 公司预计2024~2026年的营业收入分别为27.2/35.4/43.8亿元，净利润分别为7.7/10.5/13.6亿元，维持“买入”评级[7] 公司评级体系 - 本报告以不同市场指数为基准，定义了行业和公司的评级体系[16] - 公司评级体系包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的涨跌幅来划分[16]

业绩总结 - 特宝生物(688278.SH) 2023年实现营收21.00亿元，同比增长37.55%[1] - 公司长效干扰素派格宾销售收入17.90亿元，同比增长54.2%，占总营收85.2%[1] - 公司2024年-2026年预计收入增速分别为35.0%、34.9%、23.5%，净利润增速分别为37.9%、38.9%、25.9%[1] - 预计2024年公司每股收益为1.88元，对应PE为32.9倍，给予公司2024年PE 35倍估值水平，目标价为65.90元/股[1] 主营收入预测 - 主营收入预测：2022年1,526.9亿元，2023年2,100.3亿元，2024年2,835.8亿元，2025年3,825.1亿元，2026年4,725.1亿元[3] 净利润预测 - 净利润预测：2022年287.0亿元，2023年555.4亿元，2024年765.9亿元，2025年1,040.5亿元，2026年1,309.5亿元[3] 2026年预测 - 2026年预测公司营业收入将达到4725.1百万元，较2022年增长了211.5%[4] - 2026年预测公司净利润率将达到27.7%，较2022年增长了8.9个百分点[4] - 2026年预测公司ROIC将达到117.1%，较2022年增长了62.4个百分点[4] - 2026年预测公司P/S比率将为5.3，较2022年下降了11.2个百分点[4] - 2026年预测公司P/FCF比率将为23.8，较2022年下降了184.7个百分点[4] 评级 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%（含）[5] - 风险评级A表示未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动[5]

公司基本信息 - 公司中文名称为厦门特宝生物工程股份有限公司，中文简称为特宝生物[25] - 公司注册地址位于厦门市海沧新阳工业区翁角路330号，注册地址历史变更情况包括1998年和2000年的变更[26] - 公司办公地址也位于厦门市海沧新阳工业区翁角路330号，邮政编码为361028，公司网址为www.amoytop.com[27] - 公司股票种类为A股，上市交易所为上海证券交易所科创板，股票简称为特宝生物，股票代码为688278[27] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为2,100,322,880.68元，同比增长37.55%；归属于上市公司股东的净利润为555,449,411.27元，同比增长93.52%[28] - 公司2023年扣除非经常性损益的净利润为579,389,975.10元，同比增长73.58%；经营活动产生的现金流量净额为512,100,798.56元，同比增长41.01%[28] - 公司2023年归属于上市公司股东的净资产为1,876,401,342.72元，同比增长33.30%；总资产为2,356,087,094.17元，同比增长33.12%[28] - 公司2023年基本每股收益同比增长92.96%，扣除非经常性损益后的基本每股收益同比增长73.17%；加权平均净资产收益率为33.98%，增加11.57个百分点[28] 产品及研发 - 公司生产的长效干扰素产品为派格宾，用于慢性乙型肝炎抗病毒治疗[18] - 公司研发投入2.80亿元，同比增长34.96%，推进多项研究项目，新药珮金获批上市，丰富产品线，提高市场竞争力[34] - 公司已完成YPEG-EPO II期临床研究，正开展III期临床研究申请相关准备工作[35] - 公司持续推进流程建设，探索流程建设的好思路和好方法，搭建公司流程框架、持续进行流程松土[35] - 公司在自主创新稳步推进新药研究项目的同时，加快推进募投项目进展，募投项目“蛋白质药物生产改扩建和研发中心建设项目”的研发综合楼已进入室内装修阶段[35] 产品市场及竞争优势 - 公司在肿瘤治疗相关造血生长因子药物市场拥有竞争优势，产品市场占有率排名前列[48] - 公司的产品组合在造血生长因子市场上形成了较好的品牌优势，获得广泛认可[49] - 公司是中国聚乙二醇蛋白质长效药物领域的领军企业，已有5项聚乙二醇蛋白质长效药物获准开展临床研究[51] 研发投入及成果 - 公司研发投入总额为279,954,699.77元，研发投入总额占营业收入比例为13.33%[61] - 公司在2023年申请了64项知识产权，包括发明专利、实用新型专利和外观设计专利[60] - 公司已完成YPEG-EPO II期临床研究，正开展III期临床研究申请相关准备工作[35] 股东利益及分配 - 公司2023年度利润分配预案为：拟以实施权益分派股权登记日的总股本为基数，向全体股东按每10股派发现金红利人民币4.10元（含税），占公司2023年度合并报表实现归属于上市公司股东净利润的比例为30.03%[5] - 公司2023年度现金分红金额为166,788,000.00元，占净利润的比率为30.03%[197] 市场前景 - 全球医药行业市场规模预计2028年将达到近1.6万亿美元，生物药领域增长动能强劲[151] - 中国生物医药产业市场规模预计2025年将达到6,752亿元，2030年将达到11,491亿元[153]

业绩总结 - 公司2023年实现收入21.00亿元，同比增长38%[1] - 公司2023年核心产品派格宾实现收入17.90亿元，同比增长54.21%[2] - 公司预计2024-2026年分别实现归母净利润7.78亿元（+40%）、10.39亿元（+34%）、13.33亿元（+28%），对应当前EPS分别为1.91元、2.56元、3.28元[2] 未来展望 - 主营业务收入预计在2026年将达到493.3亿元人民币，增长率为29.1%[3] - 营业利润率在2024年预计将达到33.2%[3] - 每股收益预计在2026年将达到3.277元[3] - 净资产收益率预计在2026年将达到30.93%[3] 市场趋势 - 市场中相关报告投资建议以"买入"为主，得分较高[4] - 历史推荐与股价目标价相比较为合理[5] 其他新策略 - 公司已获得中国证监会批准，具备证券投资咨询业务资格[6]

产品与研发 - 公司产品派格宾®获得国家药监局受理的上市许可申请[1] - 派格宾在慢乙肝治疗领域有望进一步提高应用深度[2] - 公司与爱科百发合作开展的乙肝新药AK0706已进入临床研究[3] 业绩预测 - 公司主营业务收入预测2025年将达到人民币356.2亿元，增长率为30.8%[4] - 营业利润率预计2023年将达到32.8%，2025年将达到35.0%[4] - 每股收益预计2025年将达到2.531元[4] - 净资产收益率预计2025年将达到31.33%[4] 股价及资质 - 股价目标价历史推荐最高为49.50元[6] - 公司已获得中国证监会批准，具备证券投资咨询业务资格[7]

公司业绩 - 公司2023年前三季度营业收入为14.6亿元（+27.7%），归母净利润为3.7亿元（+84.1%）[11] - 公司2023年前三季度毛利率达到93.6%，净利率达到25.3%[11] - 公司2023年前三季度研发支出为1.4亿元，同比增长41.4%[11] - 公司2025年预计营业收入为37亿元，归母净利润为9.4亿元，EPS为2.32元，对应PE为25倍[44] - 公司2025年预计总资产周转率为0.98，固定资产周转率为18.63[49] 产品和研发 - 公司在研管线包含7种高价值产品，临床试验快速推进，长效人粒细胞刺激因子产品有望贡献业绩增量[2] - 公司产品线包含5种高价值产品，其中派格宾在慢乙肝治疗领域保持领先优势[16] - 特宝生物新产品 YPEG-G-CSF（珮金）获批上市，有望成为公司新的业绩增长点[14] - 公司主要在研产品包括YPEG-GH、YPEG-EPO、AK0706等，已完成临床研究并有望上市[17] 市场趋势 - 全球2022年估计有2.575亿人感染乙肝病毒，中国HBsAg阳性人数达到7974.7万[1] - 公司派宾格销售额呈现逐年快速增长趋势，2023年有望实现更快速的销售增长[2] - 派格宾成为市场唯一长效干扰素产品，市场需求快速增加[12] 公司治理和团队 - 公司实际控制人为杨英、兰春和孙黎，持股比例分别为33.94%、8%和2.81%[8] - 公司研发团队入选国家科技部“重点领域创新团队”，承担9项国家“重大新药创制”科技重大专项[8] - 公司研发人员共有127人，占员工总数的比例为17.4%[8]

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公司代码：688278 公司简称：特宝生物 厦门特宝生物工程股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2023 年第三季度业绩说明会） 厦门特宝生物工程股份有限公司 投资者关系活动记录表 □公司现场接待 □电话接待 投资者关系活动 □其它场所接待 □公开说明会 类别 R定期报告说明会 □重要公告说明会 参与单位名称 全体投资者均可通过网络互动的方式参与本次说明会 ...

公司代码：688278 公司简称：特宝生物 厦门特宝生物工程股份有限公司 投资者关系活动记录表 ...

财务表现 - 本报告期营业收入为556,211,279.57元，同比增长29.86%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为166,727,548.24元，同比增长149.78%[4] - 基本每股收益为0.41元，同比增长156.25%[5] - 稀释每股收益为0.41元，同比增长156.25%[5] - 总资产为2,137,295,279.48元，同比增长20.85%[5] - 公司营业总收入达到1,459,790,700.44元，同比增长27.7%[21] - 营业总成本为996,114,587.84元，同比增长14.7%[21] - 公司净利润为368,906,357.86元，同比增长84.1%[22] 研发投入 - 研发投入合计为71,692,245.17元，占营业收入的比例为6.45%[5] - 公司重视新药研发工作，持续保持较高研发投入，是导致研发投入合计增长的主要原因[11] 资产状况 - 公司流动资产合计为1,160,609,813.02元，其中货币资金为525,694,947.27元，交易性金融资产为110,163,836.63元[18] - 公司非流动资产合计为976,685,466.46元，其中固定资产为271,857,435.73元，无形资产为197,809,428.88元[19] - 公司资产总计为2,137,295,279.48元，负债和所有者权益总计为2,137,295,279.48元[20] - 2023年第三季度公司流动资产合计为955,610,910.65元[25] - 2023年第三季度公司非流动资产合计为812,948,736.66元[26] - 2023年第三季度公司资产总计为1,770,106,441.26元[26] 负债情况 - 公司流动负债合计为344,747,443.21元，其中应付账款为34,300,642.51元，应付职工薪酬为172,226,224.92元[20] - 公司非流动负债合计为102,689,546.96元，其中长期借款为4,360,388.81元，预计负债为36,675,517.36元[20] - 2023年第三季度公司流动负债合计为267,891,115.82元[26] - 2023年第三季度公司非流动负债合计为93,068,200.04元[27] - 2023年第三季度公司负债合计为362,506,109.81元[27] 其他 - 公司报告期内实际捐赠现金525万元，累计捐赠现金4500万元[16] - 公司已捐赠派格宾10万支、现金80万元[17] - 公司股东郑善贤持有公司股份9,000,030股，其中通过普通证券账户持有8,990,030股，通过信用证券账户持有10,000股[15] - 公司经营利润增加是导致扣除非经常性损益的净利润增长的主要原因[8] - 公司营业收入增长和回款增加是导致经营活动产生的现金流量净额增长的主要原因[9] - 经营活动产生的现金流量净额为382,951,697.45元[23] - 投资活动产生的现金流量净额为-67,151,802.99元[24] - 2023年第三季度公司实收资本为406,800,000.00元[27] - 2023年第三季度公司资本公积为397,038,962.00元[27] - 2023年第三季度公司未分配利润为530,797,590.39元[27] - 2023年第三季度公司所有者权益合计为1,407,600,331.45元[27]