证券代码： 688089 证券简称： 嘉必优 嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-01 投资者关系  特定对象调研  分析师会议 活动类别 □媒体采访  业绩交流会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观  其他 电话会议 参与单位名称及 序 时间 姓名 单位 号 人员姓名 1 菅成广 中信建投证券 2 彭海伟 华夏基金 3 方勇 开源证券 4 戴飞 天风证券 5 李宇宸 国海证券 6 闫清徽 国泰君安 7 方云朋 中金公司 8 李爽 银华基金 9 艾毛提 中金公司 10 陈诚 兴合基金 2024年4月26日 11 韩冬伟 国华兴益保险 ...

基础化工/化学制品 公 司 研 嘉必优（688089.SH） 开局形势良好，底部持续改善 究 2024年04月30日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 张宇光（分析师） 方勇（分析师） zhangyuguang@kysec.cn fangyong@kysec.cn 日期 2024/4/29 证 书编号：S0790520030003 证书编号：S0790520100003 当前股价(元) 17.58  收入快速增长，订单有望改善，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 32.71/9.98 2023 年营收 4.44 亿元，同比+2.39%，扣非前后归母净利润同比+41.95%、 司 信 总市值(亿元) 29.59 +103.17%。2024Q1营收1.17亿元，同比+33.34%，扣非前后归母净利润0.24、 息 流通市值(亿元) 29.59 0.19亿元，同比+69.93%、+158.16%。因新产能切换尚需时间，我们下调2024-2025 更 总股本(亿股) 1.68 年归母净利润预测至1.15\1.50亿元（前值1.52\2.08亿元），新增2026归母净利 新 报 流通股本(亿股) 1 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级[1] 报告的核心观点 2023年业绩表现 - 2023年公司实现营业收入4.44亿元,同比增长2.39%;归母净利润9137万元,同比增长41.95%;扣非归母净利润6245万元,同比增长103.17%[1] - 2023年Q4公司实现营业收入1.19亿元,同比下降25.72%;归母净利润3096万元,同比增长329.44%;扣非归母净利润2140万元,由亏转盈[1] - 2024年Q1公司实现营业收入1.17亿元,同比增长33.34%;归母净利润2431万元,同比增长69.93%;扣非归母净利润1885万元,同比增长158.16%[3] 行业及公司发展前景 - 行业方面,预计今年出生人口有望阶段性回暖,新国标效应仍在延续,为上游原料供应商带来增量[4] - 公司方面,已有客户向公司新粉剂产能进行切换,多个海外客户供货量不断提升,HMO产品有望于今年上半年获得批准[4] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.68/0.87/1.06元,对应PE为21X/17X/14X,维持"买入"评级[6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 嘉必优2023年报及2024年一季报显示，公司经营逐步改善，收入和净利润均有显著增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 2023年，嘉必优实现总收入4.44亿元（+2.39%），归母净利润0.91亿元（+41.95%），扣非归母净利润0.62亿元（+103.17%）。2024Q1，公司实现总收入1.17亿元（+33.34%），归母净利润0.24亿元（+69.93%），扣非归母净利润0.19亿元（+158.16%） [1] 业务增长情况 - 人类营养业务增长稳健，个护及化妆品业务快速增长。2023年，公司人类营养、动物营养、个人护理及化妆品收入分别为4.18、0.13、0.04亿元，同比+10.25%、-38.34%、+145.87%。ARA、DHA增长稳健，量价齐升。2023年，公司ARA、DHA、SA、其他产品收入分别为3.02、0.79、0.23、0.31亿元，同比+18.22%、+23.09%、-32.60%、-35.61% [1] 毛利率和净利率 - 2023年，公司毛利率为42.40%，同比+0.25pct，归母净利率为20.59%，同比+5.74pct。24Q1，公司毛利率为40.49%，同比+2.13pct，归母净利率为20.78%，同比+4.47pct [1][2] 投资建议 - 预计2024、2025、2026年公司归母净利分别为1.19、1.53、1.92亿元，同比增长30.27%、28.85%、24.88%，对应4月26日PE分别为21、16、13倍（市值25亿元） [3]

2024年第一季度报告 证券代码：688089 证券简称：嘉必优 嘉必优生物技术(武汉)股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 主要财务数据 ...

2023年年度报告 公司代码：688089 公司简称：嘉必优 嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司 2023 年年度报告 ...

公司报告 | 公司点评 嘉必优（688089） 证券研究报告 2024年03月 23日 投资评级 基本面企稳趋势向好，合成生物技术携HMO新品蓄势待发 行业 基础化工/化学制品 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 14.89元 事件：公司发布 2023年度业绩快报，经初步核算，23 年公司实现总营收 目标价格 元 4.45亿元，同比增2.78%，归母净利润 0.92亿元，同比增42.17%。 基本数据 1、 净利润连续四个季度增长，基本面于 23年已企稳，整体趋势有望向好 A股总股本(百万股) 168.31 根据公司业绩快报，从营收来看，公司 2023 年受益于婴配粉新国标落地 流通A股股本(百万股) 168.31 实施，公司ARA和 DHA产品受益市场需求的增长；从业绩来看，公司23Q4 A股总市值(百万元) 2,506.12 预计实现归母净利润 0.31 亿元，同比增330.54%，主要由于 22Q4 公司对 流通A股市值(百万元) 2,506.12 参股公司法玛科相关长期股权投资、应收账款及预付账款计提减值准备。 自 22Q4 至今，得益于股份支付费用冲回、以及收入增加带来的毛利增加 每股净资产(元 ...

证券代码： 688089 证券简称： 嘉必优 嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-06 投资者关系 特定对象调研 分析师会议 活动类别 □媒体采访 业绩交流会 □新闻发布会 □路演活动 现场参观 其他 电话会议 参与单位名称及 序 人员姓名 时间 姓名 单位 号 1 11月18日 许灿杰、孙琦祥 国盛证券 2 董祯强、吴希凯 前海人寿 11月22日 3 汤秀洁 浙商证券 4 荣欣 前海开源基金 5 11月27日 吴頔、王天鹤 中金公司 6 李随军 双安资产 7 11月29日 王栋 国联安基金 8 12月1日 2023年第三季度业绩说明会网络文字互动 时间 见上表 地点 葛店工厂 ...

证券代码： 688089 证券简称： 嘉必优 嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-05 投资者关系 特定对象调研  分析师会议 活动类别 □媒体采访 业绩交流会 □新闻发布会 □路演活动 现场参观  其他 电话会议 参与单位名称及 人员姓名 序号 单位 姓名 1 广发基金 陈樱子 2 国海证券 李宇宸 3 国盛证券 孙琦祥、许灿杰 4 长城证券 肖亚平 时间 2023年11月16日15:00-16:00、11月17日10:00-11:00、11月 17日14:30-15:30 地点 线上 上市公司接待人员姓 副总经理、董事会秘书易华荣 名 证券事务代表王芳 投资者关系活动主要 主要交流内容： ...

产品业绩和毛利率 - ARA产品仍是主要收入来源,前三季度收入占比超过60% [3] - DHA产品受益于新国标提量影响,在婴配领域增长较好 [3] - 毛利率受客户结构变化和价格调整影响,ARA和DHA产品毛利率保持在40%以上,SA产品毛利率超过60% [10] 产能利用和新产品开发 - 粉剂新产能切换进度未达预期,客户接受新产能产品的过程较慢 [5][6] - HMO产品正在加紧推进法规审批,与核心客户开展应用解决方案开发 [8][9] - HMO产能规划在100-200吨,价格较高,公司储备多个HMO品种 [11][12] 海外业务拓展 - 前三季度海外业务收入占比约35%,大客户如雀巢、达能开始提量 [4][17] - 海外客户开发稳步推进,部分获得欧洲工厂订单 [17] 其他事项 - 法玛科破产进展尚未得到实质性改善,公司正在积极配合 [13] - 藻油DHA替代鱼油DHA在婴配领域正在推进,客户配方注册需要时间 [14] - 与北纬四十七合资成立嘉纬公司,布局北方产能以满足客户需求 [15][16]