公司概况 - 公司主要从事矿山工程建设、矿山设备制造、矿山技术服务等业务[1][2][3] - 公司在中国、非洲、南美等地拥有多家子公司和分支机构[11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27] - 公司注册地址位于北京市密云区，办公地址位于北京市丰台区[33] - 公司股票在上海证券交易所上市，股票代码为603979[35] - 公司选定《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》《证券时报》作为信息披露报纸[34] - 公司半年度报告登载于上海证券交易所网站[34] 经营业绩 - 公司2024年上半年营业收入为42.73亿元，同比增长30.31%[37] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为6.13亿元，同比增长52.29%[37] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.09亿元，同比增长53.84%[37] - 报告期内营业收入较上年同期增长30.31%，归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长52.29%[41] - 矿山资源开发业务的矿山项目提产增效，以及公司矿服业务的稳健增长是主要原因[41] - 公司通过矿山服务业务和矿山资源开发业务实现业绩增长，上半年实现营业收入42.73亿元，同比增长30.31%[75] - 矿山服务业务上半年实现收入33.04亿元，占营业收入的77.32%，其中海外矿服收入占矿服收入的63.99%[76] - 自有矿山资源项目上半年实现资源销售收入8.61亿元，较上年同期增长412.00%，占营业收入的20.16%[77] - 公司上半年铜金属生产13,212.47吨，销售12,631.26吨；磷矿石生产163,698.35吨，销售167,674.14吨[78] 资产情况 - 公司期末应收账款融资较期初下降53.83%，主要系银行承兑汇票到期收款所致[101] - 公司期末合同资产较期初增长73.24%，主要系部分矿山服务项目工程结算滞后所致[102] - 公司期末无形资产较期初增长100.23%，主要系收购Lubambe铜矿80%股权增加采矿权资产所致[108] - 公司期末其他流动负债较期初增长 356.98%，主要系报告期内业务量增加，以及部分矿山服务项目合同结算滞后计提应交税费-待转销项税额所致[110] - 公司期末租赁负债较期初下降 45.89%，主要系公司报告期融资租赁余额有所下降所致[111] - 公司期末长期应付款较期初增加 916.04%，主要系公司报告期内收购 Lubambe 铜矿，其少数股东的股东借款 1.04 亿美元所致[111] - 公司期末预计负债较期初增长 422.28%，主要系报告期内收购 Lubambe 铜矿形成的对原股东股权收购或有对价 2,450 万美元，和其矿山环境恢复准备金余额所致[112] - 公司境外资产占总资产的比例为 66.63%[114] - 公司境外矿服及自营资源项目本报告期营业收入为 283,937.99 万元，净利润为 24,693.24 万元[115] - 公司期末货币资金、固定资产和无形资产合计 1,015,512,656.89 元受限[117][118][119] - 公司长期股权投资较上年增长 48.10%，主要因收购 Cordoba 矿业下属 CMH 公司 50%权益[123] 投资项目 - 公司收购赞比亚Lubambe铜矿80%权益，将于2024年7月纳入自有矿山资源项目[81] - 公司计划在2024-2026年对Lubambe铜矿进行技术改造，使其达产[82] - 公司资源项目已增至5个，分布在4个国家，投资布局更加合理[61] - 公司正在开展San Matias铜金银矿项目的环境影响评估和开采计划等工作，存在一定不确定性[70][71] - 公司拟出资不超过 1 亿美元收购 Cordoba 矿业下属 San Matias 铜金银矿项目公司（CMH 公司）50%的权益[137][138][139][140] - 公司投资建设两岔河矿段（南段）磷矿 80 万吨/年采矿工程，报告期内已累计投资 52,532.23 万元[142] 子公司经营情况 - 赞比亚金诚信营业收入45,377.55万元，归属于母公司净利润7,220.32万元[156] - 元诚科技营业收入80,046.72万元，归属于母公司净利润4,387.03万元[158] - 金诚信国际营业收入58,297.81万元，归属于母公司净利润5,639.27万元[159] - 两岔河矿业营业收入13,628.28万元，归属于母公司净利润2,906.32万元[164] - Sabwe公司营业收入49,719.16万元，归属于母公司净利润-6,230.38万元[165] - Lubambe铜矿资产总额213,894.39万元，归属于母公司净资产10,093.50万元[166] 风险因素 - 公司应收账款账面金额较大，占资产总额的14.67%，主要由矿山服务和资源开发业务形成[174] - 公司前五名客户收入合计占当期营业收入的46.67%，存在客户集中度较高的风险[171] - 公司矿山服务及矿山资源开发存在安全环保风险，未来一旦发生事故将给公司生产经营带来不利影响[177][178] - 公司面临人才竞争激烈和人才储备不足的风险，核心人才是公司重要竞争优势

会议主要讨论的核心内容 行业分析 - 最近一段时间整个铜价和铜板块调整幅度较大,市场处于偏衰退交易过程中 [1] - 预计随着后续更多经济数据出来以及降息预期,市场将有修正,铜价有望回升 [1] 公司业务表现 - 公司矿主业务增速有所放缓,市场对此有一定担忧 [2][3] - 但公司预计下半年矿主业务增速将有所回升,全年目标达到20%增长 [3][4] - 公司矿主业务具有较强的抗周期性,毛利率水平较高,增长前景良好 [8][9] - 公司手持订单充足,可支撑未来3年15%以上的矿主业务增长 [10] - 公司矿山资源并购整合能力强,未来产能有望大幅提升 [11][12][13][14][15][16] - 磷矿业务有望为公司带来可观利润贡献 [16][17] 业绩预测 - 公司矿主业务今年有望实现10亿元左右利润,未来3年可保持15%以上增长 [17] - 铜矿业务今年有望贡献5亿元以上利润,未来产能扩张可带来更大增长空间 [18] - 综合来看,公司全年业绩有望达到16亿元左右,未来3年有望超过300亿元市值 [17][18]

证券代码：603979 证券简称：金诚信 证券代码：113615 证券简称：金诚转债 金诚信矿业管理股份有限公司 投资者关系月度记录 （2024 年 7 月） 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他（文字具体说明） 参与单位名 称汐泰投资、全天候投资、清泉石投资、上银基金、嘉实基金 时间 2024 年 7 月 17 日、7 月 18 日、7 月 26 日 地点 现场调研、线上调研 上市公司接 待人员 董事会秘书、证券事务代表、投资者关系总监 调研主要内 容汇总 1、公司如何在自有矿山开发中发挥矿服优势？ 公司对矿山有非常直接、深刻的理解，矿山服务是公司的传统主 业也是核心竞争优势，20 多年来服务过多种类型的矿山，积累了丰 富的成本控制及项目运营经验，可以更好地降低单位生产成本、增厚 证券代码：603979 证券简称：金诚信 证券代码：113615 证券简称：金诚转债 自有矿山市场竞争的安全边际，为资源开发项目创造有利条件，使之 成为公司收入和盈利水平实现中远期长足发展的关键，提升公司业绩 弹性。同时，也有利于公司矿山服务业务进一步开拓市场 ...

业绩预测 - 公司2024年半年度归属于上市公司股东的净利润预计为60,000.00万元到63,000.00万元，同比增加49.12%到56.57%[3][6] - 公司2024年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为59,650.00万元到62,650.00万元，同比增加50.61%到58.18%[4][7] 业绩增长原因 - 公司本期业绩增加得益于矿山资源开发业务各矿山项目提产增效，以及公司矿山服务业务的稳健增长[9]

金诚信:矿山服务&资源开发双轮驱动 - 公司以矿服起家,跨入资源开发领域 [14][15][16][17] - 公司股权结构稳定,矿服历史源远流长 [23][24] - 公司下属企业约40家,主营矿山管理建设、矿山工程设计、矿产品采选等业务 [26][27] 矿服业务为基石,深耕海外市场 - 公司业务集中于非煤地下矿山的开发服务领域 [39][40][41][42] - 公司在手订单充裕,海内外市场齐发展 [43][44][46] - 矿服海内外在建项目达39项,业务量维持高增速 [53][54][55][56] 铜磷资源开发放量,开辟新增长 - 公司持有两岔河磷矿90%股权,南部采区投产,北部采区预计规模达80万吨/年 [71][72] - 公司持有Dikulushi铜矿90%股权,矿山重启产量趋稳 [74][77][78] - 公司持有Lonshi铜矿100%权益,矿山提前投产实现资源开发新跨越 [80][82][83][84] - 公司持有哥伦比亚San Matias铜金银矿60%权益,全力推进项目建设 [85][86][89][90][91][92][93] - 公司拟收购鲁班比铜矿80%权益,低对价入手非洲铜矿资产 [95][97][100][103][104][107] 盈利预测 - 公司矿服业务和资源开发业务双轮驱动,预计2024-2026年营收和净利润将保持增长 [115][116][117] - 公司估值与可比公司相当,给予"买入"评级 [119] 风险提示 - 铜矿供给超预期致铜价不及预期 [122] - 地缘政治风险影响公司海外项目进度 [123] - 境外市场经营风险 [123][124]

公司核心竞争力 - 公司在科研、施工技术、充填技术、深部资源开发、装备及维修操作一体化和项目运营管理等方面积累了丰富的行业经验，为矿山业主提供安全、高质量的矿山快速投产达产、缩短建设周期并节省建设投资的核心能力[1][2] - 公司凭借卓越的执行力和优良的服务品质赢得了业主广泛的认可，在业内积累了较高的口碑和认可度[1] 海外矿服市场竞争 - 国际大型矿山开发服务商主要来自矿山开发技术和装备较发达的欧美、澳洲等地区，如Redpath Holdings、Thyssen Schachtbau、Macmahon、Byrnecut等[2] - 公司采用自国内派出优秀管理、技术人员并与本土化用工政策相结合的人员配备方式，在严控技术质量标准的同时积极为项目东道国解决就业问题[2] 资源开发业务 - 公司关注体量与公司规模相匹配的铜和贵金属资源，通过在已有资源项目中进行勘探来增储是更加经济的资源获取方式[3] - Dikulushi全年计划生产、销售铜精矿含铜（当量）约10,000吨；Lonshi力争在年底实现达产，全年计划生产铜金属20,000吨，销售铜金属22,000吨；两岔河磷矿南采区力争完成全年30万吨磷矿石生产及销售任务[3] - 赞比亚Lubambe铜矿项目和哥伦比亚San Matias铜金银项目正在推进中，存在一定不确定性[3][4] 业务发展策略 - 公司将在继续夯实矿山服务板块领先地位的基础上，重点培育资源开发板块成为公司第二大核心业务，推动公司从单一的矿山服务企业向集团化的矿业公司全面转型[4][5] - 公司以"大市场、大业主、大项目"为目标市场，服务"实力业主、知名矿山"，形成了以央企、地方国企、上市公司、国际知名矿业公司为代表的稳定客户群[5] 矿服业务特点 - 主要成本是人工、材料、设备，采用成本加成的方式进行定价，根据矿山的资源禀赋、开采的技术难度等因素确定[5][6] - 基建合同一般按照工期来签；采矿合同视具体项目情况，有的框架协议下定期签署施工协议、有的三年到五年签署一次、有的项目一年一签[6] - 业务增量来自于新承接的项目以及存量业务的新增业务量，大矿山往往有很多矿体，项目也会分成多期开发[6] - 公司的传统优势在建设和采矿环节，勘探大部分由专业的勘探公司进行，规划设计、建设、采矿生产环节外包程度较高[6][7] 矿山设备板块 - 公司依托多年来积累的地下矿山施工现场经验，引进国际领先技术与工艺，实现先进矿山设备的中国本土化生产和销售[8] - 组建新能源、智能化矿山设备研发团队，进行智能化、新能源矿山设备的自主研发与生产[8]

会议主要讨论的核心内容 - 公司2023年经营情况良好 [1][2][3][4] - 公司主营业务包括矿山服务和资源开发 [4] - 公司在矿业管理、技术创新等方面持续发力 [2][3] - 公司市值和现金分红情况良好 [3][5] - 公司2024年经营计划包括矿山服务和资源开发 [6][7] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

报告公司投资评级 - 报告维持增持评级[3] 报告的核心观点 - 公司2023年业绩符合预期,营收74.0亿元(同比增38.2%),归母净利润10.3亿元(同比增68.7%)[1] - 矿服板块持续发力,2023年毛利润同比增长32%,国内业务稳定增长,海外业务快速扩张[2] - 铜磷矿陆续投产,储量丰富,未来业绩有望释放,如Dikulushi铜矿、Lonshi铜矿、两岔河磷矿等[2] - 公司拟收购Lubambe铜矿80%权益,项目可实现铜精矿含铜金属量3.25万吨,有助于公司业绩增长[2] 财务数据总结 - 2023年营业总收入74.0亿元,同比增38.2%;归母净利润10.3亿元,同比增68.7%[1] - 2024年一季度营业总收入19.7亿元,同比增33.7%;归母净利润2.7亿元,同比增48.1%[1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为17.3/23.1/27.2亿元,对应PE为20/15/13倍[3]

业绩总结 - 公司23年实现营业收入74亿元，同比增长38%[1] - 24Q1公司实现营业收入20亿元，同比增长34%，环比下降6%[1] - 公司预计2024-2026年EPS为2.89/4.14/4.34元/股，给予公司2024年23倍PE，对应合理价值为66.38元/股，给予“买入”评级[3] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为17.82、25.57、26.78亿元，给予“买入”评级，合理价值为66.38元/股[19] - 公司的营业收入和营业利润预计在未来几年内保持增长，2026年营业利润预计达到3456百万元，增长率为119.5%[23] 用户数据 - 金诚信的PE_TTM走势呈现稳定增长趋势，2024年预计达到70倍，高于上市以来的中枢水平[21] - 金诚信的营运活动现金流预计将从2022年的957百万元增长至2026年的4100百万元，呈现稳定增长态势[23] - 公司的净利率和ROE预计在未来几年内保持增长，2026年净利率预计达到21.8%，ROE预计达到19.3%[23] 新产品和新技术研发 - 公司矿服板块规划24年供采矿量同比增长13%，预计整体毛利率较23年保持平稳[12][18] - 公司资源板块在境外业务拓展方面取得成功，贡献营收和利润，预计24-26年资源板块毛利占比提升[11][17][19] - 公司的每股收益和每股净资产预计在未来几年内稳步增长，2026年每股收益预计达到4.34元，每股净资产预计达到22.51元[23]

营业收入 - 公司2023年营业收入为73.99亿元，同比增长38.18%[1] - 公司2024年Q1营业收入为19.73亿元，同比增长33.67%[2] - 公司预测2024-2026年营业收入分别为103.77、132.40、149.05亿元[12] - 公司预测2026年营业收入将达到149.05百万元，较2023年增长101.3%[15] 矿山服务板块 - 公司矿山服务板块稳中求进，海内外项目表现良好[3] - 公司2023年矿服板块海内外完成掘进总量458.58万立方米[4] 投资评级 - 公司维持“买入”投资评级，看好矿服业务和资源开发板块发展[13] 风险提示 - 公司风险提示包括业务增长不及预期、产品价格波动等[14] 盈利预测 - 预测2026年归母净利润将达到29.08百万元，较2023年增长181.1%[15] - 预测2026年ROE为22.8%，较2023年提升8.6个百分点[15]