业绩总结 - 密尔克卫2023年业绩出现下滑，但2024年Q1同比大幅增长[1] 公司发展战略 - 公司在2023年坚持“投资+资源”双轮驱动模式，全面挖掘产业链价值[2] - 公司计划利用综合物流和增值服务，打造多产品维度分销，减少周期扰动[3] 投资和未来展望 - 公司完成股权投资合计9.69亿元，有望为未来发展打开新局面[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营收97.5亿元，同比下降15.8%[1] - 2024Q1公司实现营收29.0亿元，同比增长23.3%[2] - 公司2024Q1毛利率同比改善，归母净利率同比提升至5.2%[4] 用户数据 - 预测2026年每股收益为4.72，较2023年增长80.92%[10] - 预测2026年每股净资产为34.72，较2023年增长41.76%[10] 未来展望 - 相对沪深300表现，密尔克卫1个月涨幅14.3%，3个月涨幅15.7%，12个月跌幅43.0%[3] 新产品和新技术研发 - 公司股票代码为603713，股价为56.66，投资评级为买入[10]

业绩总结 - 公司2023年营收为97.53亿元，同比降低15.75%[1] - 公司2024年一季度营收为28.96亿元，同比增长23.26%[2] - 公司2023年货代业务收入下降，但仓配业务稳健[3] - 公司2024-2026年预计实现归母净利分别为5.78亿元、6.68亿元和7.68亿元[4] - 密尔克卫公司2026年预测营业总收入为15,380百万元[6] 未来展望 - 公司2024年伴随红海事件影响，出口运价有望保持高位增长[3] 投资建议 - 分析师具有证券投资咨询执业资格，独立客观出具报告[7] - 投资建议评级标准中，推荐评级相对基准指数涨幅15%以上[8]

业绩总结 - 公司2023年归母净利润同比下降29%[1] - 密尔克卫2023年营业收入同比下降15.7%[2] - 2023年归母净利同比下降28.8%[2] - 2024Q1归母净利润同比增长41%[1] - 密尔克卫2024年一季度同比增长33.9%[2] - 2024年预测显示营业收入预计将达到165.65亿元[3] 业务情况 - MGF全球货代业务营业收入同比下降41%[1] - MRW区域仓配一体化毛利率同比增加1.31个百分点[1] 股权激励计划 - 公司2024年股权激励计划占总股本的2.2%[1] - 激励对象82人，业绩考核以2023年为基数[1] 公司信息 - 华创证券研究所拥有多位专业金融分析师，包括吴晨玥、黄文鹤、李清影和梁婉怡[6][7][8][9] - 华创证券研究所设有北京总部、广深分部和上海分部，分别位于北京市、深圳市和上海市[17] - 华创证券研究所的投资评级体系包括强推、推荐、中性和回避四个等级，用于评估公司和行业的投资前景[12][13] - 华创证券研究所强调报告中所载资料的准确性和完整性，提醒投资者对证券市场的风险有清醒认识[16]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为97.5亿元，同比下降15.8%[1] - 公司2024年第一季度营业收入为28.96亿元，同比增长23.3%[1] - 公司2023年毛利率为11.8%，同比上升0.9个百分点[3] - 公司主营业务收入预计2026年将达到15,831百万元，增长率为12.6%[4] - 每股收益预计2026年将达到5.560元[4] - 公司净资产收益率预计2026年将达到15.4%[4] 市场趋势 - 市场中相关报告投资建议以"买入"为主，得分最高[5] - 公司历史推荐与股价数据显示2022年至2023年间市价有所波动[6] 其他信息 - 公司具备证券投资咨询业务资格[7] - 报告内容基于公开资料或实地调研资料，不保证信息准确性和完整性[8] - 报告观点可能与其他类似研究报告不一致，不承担因使用报告而产生的损失责任[8] - 本报告仅供高风险评级投资者使用，不考虑个别客户特殊状况，不构成特定证券建议[9]

财务表现 - 公司2023年度现金分红总额为185,614,203.47元，占净利润比例为43.03%[4] - 公司2023年度营业收入为97.53亿元，同比下降15.75%[14] - 公司2023年度归属上市公司股东净利润为4.31亿元，同比下降28.72%[14] - 公司2023年度基本每股收益为2.62元，较去年下降1.06元[14] - 公司2023年度加权平均净资产收益率为10.99%，较去年下降6.46个百分点[14] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为402.08亿元，同比增长6.12%[13] - 公司2023年末总资产为1112.35亿元，同比增长16.95%[13] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为7.04亿元，同比增长14.93%[13] - 公司2023年全年实现营业收入975,254.81万元，比上年同期下降15.75%；归属于上市公司股东净利润为43,131.14万元，比上年同期下降28.72%[18] - 公司2023年度实现利润总额为6.08亿元，同比下降16.69%，归属于公司股东的净利润为4.31亿元，同比下降28.72%[39] 公司业务 - 公司是国内领先的专业智能供应链综合服务商，提供一站式综合物流服务，涉及货运代理、仓储和运输等领域[23] - 公司提供全球范围内危险品普通货物海运、空运、铁路运输一站式服务，包括货运代理、仓储、包装等服务[24] - 公司通过线上平台和线下综合物流服务，实现化工品交易服务，为客户提供分销服务及供应链解决方案[25] - 公司具备满足合同物流服务能力，在化工行业500强及大中型国企业务招投标过程中展现综合能力[26] - 公司通过核心资产的收购和新建，完善全国物流网络，保障物流服务的高效性及服务质量的可靠性[27] - 公司提供高质量的服务体系，逐步拓宽服务领域至新能源、新材料、智能制造等领域，为各垂直行业提供解决方案[29] - 公司与国内外众多著名化工企业形成长期合作关系，包括巴斯夫集团、陶氏集团等全球最著名的跨国化工企业[30] 财务状况 - 公司2023年度财务报告显示，总资产同比增加16.95%，总负债同比增加20.29%，资产负债率为60.75%[42] - 公司2023年度财务报告显示，销售费用同比上升0.13%，公司货量依然上升，销售费用略有上升[45] - 公司2023年度财务报告显示，经营活动产生的现金净流入为70,407.90万元，同比增加净流入9,144.16万元，公司严控营运资金，经营现金流健康稳定[49] - 公司2023年度财务报告显示，投资活动产生的现金净流出为112,026.99万元，同比减少净流出11,539.48万元，主要由于公司更加谨慎地进行战略扩张所致[50] - 公司2023年度财务报告显示，筹资活动产生的现金净流入为34,406.71万元，同比减少净流入88,654.49万元[51] 公司发展战略 - 公司实施《密尔克卫“六五”战略规划（2023-2027年）》，致力于打造全球化学品供应链交付能力[94] - 公司将全球化战略延伸至北美和欧洲市场，通过多元化形式如自建团队、并购核心资产、合资等方式实现全球化[95] - 公司将推动化工品供应链的绿色转型，助力全产业链碳达峰，通过低碳行动和新能源应用降低碳排放[96] - 公司将重点实施2023-2027年的战略规划，持续夯实现有业务基础，拓展新业务如散装危化品船舶运输市场[97] - 公司在东南亚和美国的业务拓展取得阶段性成果，重点在东南亚投资，2024年将继续开拓越南、泰国等站点[98]

财务表现 - 密尔克卫2024年第一季度营业收入为28.96亿元，同比增长23.26%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为15.11亿元，同比增长40.62%[4] - 基本每股收益为0.9195元，同比增长40.70%[5] - 加权平均净资产收益率为3.70%，较上年度末增加0.90个百分点[5] - 公司前十名股东中，陈银河持股最多，持股数量为4,268.96万股，占比25.98%[8] 公司资产状况 - 2024年第一季度公司货币资金为1,235,339,994.56元，较上期略有增长[11] - 公司应收账款为2,476,435,085.84元，较上期有所增加[11] - 公司存货为701,017,552.33元，较上期有所下降[11] - 公司固定资产为1,619,355,974.09元，较上期略有增长[11] - 公司长期待摊费用为35,738,860.42元，较上期有所下降[12] 公司负债情况 - 公司非流动负债合计为2,220,705,737.35元，较上期有所增加[13] - 公司资本公积为1,788,601,920.94元，较上期基本持平[13] - 公司未分配利润为2,241,300,487.59元，较上期有所增加[13] - 公司所有者权益合计为4,510,795,057.39元，较上期有所增长[13] 现金流量情况 - 公司经营活动产生的现金流量净额为-12.15亿元，同比下降139.46%[5] - 2024年第一季度公司营业利润为201,594,065.03元，较去年同期增长约75.8%[14] - 2024年第一季度公司净利润为173,869,773.49元，较去年同期增长约56.1%[14] - 2024年第一季度公司经营活动现金流出小计为2,767,418,152.41元，较去年同期增长约50.2%[17] - 2024年第一季度公司投资活动现金流出小计为445,394,825.18元，较去年同期减少约15.0%[17] - 2024年第一季度公司筹资活动现金流入小计为725,058,418.50元，较去年同期减少约18.0%[18] - 2024年第一季度公司现金及现金等价物净增加额为1,868,811.86元，较去年同期减少约99.2%[18]

营业收入及利润 - 2023年第三季度营业收入为309.87亿元，同比增长9.72%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为14.95亿元，同比下降13.28%[4] 现金流量及资产负债 - 经营活动产生的现金流量净额为-19.19亿元，同比下降230.66%[5] - 总资产为1167.91亿元，同比增长22.79%[5] - 公司报告期末普通股股东总数为9,717股，前十名股东持股情况显示陈银河持股最多[7] - 公司报告期末流动资产中货币资金为118.94亿元，应收票据为54.07亿元[9] - 公司在2023年第三季度的流动资产合计为6,510,676,631.47元，较2022年底增长约992,069,924.17元[10] - 公司在2023年第三季度的非流动资产合计为5,168,433,947.54元，较2022年底增长约1,175,698,749.64元[10] - 公司在2023年第三季度的流动负债合计为5,366,942,333.01元，较2022年底增长约1,649,003,635.73元[11] - 公司在2023年第三季度的非流动负债合计为1,942,218,763.99元，较2022年底增长约42,545,187.06元[11] 其他财务数据 - 非经常性损益项目合计金额为9.05亿元[6] - 公司在2023年前三季度实现营业总收入为7,626,521,734.36元，较去年同期下降了1,466,784,517.12元[12] - 公司在2023年前三季度实现营业总成本为7,128,043,093.82元，较去年同期下降了1,373,058,458.22元[12] - 公司在2023年前三季度实现净利润为433,112,370.15元，较去年同期下降了59,515,595.37元[13] - 2023年前三季度，公司归属母公司所有者的其他综合收益税后净额为-2,379,998.84元，较去年同期5,241,348.36元下降[14] - 经营活动现金流入小计为7,402,713,239.26元，较去年同期7,488,972,865.29元略有下降[16] - 投资活动现金流出小计为2,634,853,055.45元，较去年同期1,827,867,147.15元增加[17]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入45.28亿元，同比下降27.77%[11] - 公司归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比下降16.67%[11] - 公司基本每股收益为1.54元，较去年减少0.31元[11] - 公司加权平均净资产收益率为6.5%，较去年下降2.63个百分点[11] - 公司2023年上半年实现营业收入45.28亿元，同比下降27.77%，主要受化工行业需求较弱及海运价格回落影响[32] - 公司实现归属于上市公司股东净利润2.53亿元，同比下降16.67%[32] - 公司2023年上半年营业成本同比下降29.36%，主要因营业收入下降所致[35] - 公司经营活动产生的现金净流入为59,271.11万元，同比增加34,435.40万元，主要因公司严控采购支出所致[36] - 公司投资活动产生的现金净流出为65,248.82万元，同比增加36,216.55万元，主要因支付并购款项、基建项目增加所致[37] - 公司筹资活动产生的现金净流入为801.68万元，同比减少41,370.90万元，主要因公司控制信贷规模，积极偿还债务所致[38] - 公司2023年上半年完成股权投资总额合计40,077.92万元[42] 物流行业 - 上半年全国社会物流总额为160.6万亿元，同比增长4.8%[14] - 工业品物流、农产品物流增速总体平稳，民生消费物流增长明显[14] - 进口物流总额为8.6万亿元，同比增长13.8%[15] - 公司是国内领先的专业化工供应链综合服务商，提供一站式综合物流服务，包括全球货代业务、全球移动业务[17] - 公司拥有50万平米专业化学品仓库，提供化工品存储保管、库存管理和操作，以及全国范围内的化学品合同物流、逆向物流等服务[18] - 公司通过线上平台及线下一站式综合物流服务，实现线上导流线下，线下反哺线上，打造“化工亚马逊”，为化工行业客户提供分销服务及供应链解决方案[19] 公司发展战略 - 公司打造全国7个集群的建设，通过团队协作和系统管理，为实现《密尔克卫“六五”战略规划（2023-2027年）》而布局中国密度建设[33] - 公司收购了多家公司，新设全资或控股子公司，并在全球范围内进行全面布局[33] - 公司注重资产效率的提高、服务质量和用户体验的提升，并持续投入安全和科技领域[33] 公司治理与财务管理 - 公司2023年上半年度资产总计为6,578,377,015.68元，较去年同期增长125,786,401.04元[194] - 公司2023年上半年度营业总收入为4,527,835,165.97元，较去年同期减少1,741,179,130.53元[195] - 公司2023年上半年度净利润为258,630,195.91元，较去年同期减少51,237,674.18元[196] - 公司2023年上半年度每股基本收益为1.54元，较去年同期下降0.31元[197] - 公司对子公司的担保余额合计为357,758.75万元，占公司净资产的比例为90.96%[198] - 公司董事陈银河报告期内持股变动，期初持股数为42,592,999股，期末持股数为42,689,599股，增持96,600股[178]

财务表现 - 2023年第一季度公司营业收入为23.49亿人民币，同比下降23.21%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1.07亿人民币，同比下降19.61%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为3.08亿人民币，同比增长93.52%[4] - 总资产为94.61亿人民币，较上年末下降0.52%[5] - 非经常性损益项目合计金额为5.62亿人民币[5] - 公司2023年第一季度营业总收入为2,349,421,608.82元，较2022年第一季度下降了710,095,184.37元[12] - 公司2023年第一季度营业总成本为2,229,890,825.31元，较2022年第一季度下降了666,753,271.09元[12] - 公司2023年第一季度净利润为111,563,837.12元，较2022年第一季度下降了22,344,116.71元[13] - 公司2023年第一季度其他综合收益的税后净额为-1,014,988.74元，较2022年第一季度下降了1,010,900.29元[13] 股东情况 - 前十名股东持股情况中，陈银河持股最多，占比25.97%[7] - 公司实际控制人陈银河与慎蕾为夫妻关系，持股100%的上海演寂投资管理有限公司实际控制3家合伙企业[8] 资产负债情况 - 流动资产中，货币资金为15.06亿人民币，应收账款为18.76亿人民币[9] - 公司2023年第一季度流动资产合计为5,308,513,457.49元，较2022年12月31日下降了210,093,165.32元[10] - 公司2023年第一季度非流动资产合计为4,152,408,029.00元，较2022年12月31日增长了160,329,652.30元[10] - 公司2023年第一季度流动负债合计为3,633,255,285.90元，较2022年12月31日下降了84,683,411.38元[11] - 公司2023年第一季度非流动负债合计为1,845,610,570.34元，较2022年12月31日下降了53,211,810.26元[11] - 公司2023年第一季度资本公积为1,843,178,480.81元，较2022年12月31日增长了10,124,168.16元[12] - 公司2023年第一季度未分配利润为1,866,930,590.64元，较2022年12月31日增长了107,427,424.73元[12] 现金流量 - 2023年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为30.8亿元，同比增长93.1%[15] - 2023年第一季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-8.0亿元，较去年同期改善了4.7亿元[16] - 2023年第一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为0.6亿元，较去年同期减少13.8亿元[17]