报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩稳健增长 - 2024Q1-Q3公司实现营业收入20.38亿元,同比增长26.56%;归母净利润2.81亿元,同比增长32.30% [1] - 2024Q3公司实现营业收入6.52亿元,同比增长39.91%;归母净利润0.84亿元,同比增长73.21% [1] 液压件业务表现亮眼 - 2024H1公司液压件业务实现营收6.52亿元,同比增长10.23% [2] - 随着设备更新政策的持续推进,工程机械老旧机型有望加速出清,间接促进工程机械属具需求的增长,公司作为工程机械属具龙头企业有望深度受益 [2] 持续加大研发投入 - 2024Q1-Q3公司研发费用0.94亿元,研发费用率达4.62% [2] - 公司深化与国内外科研机构及高等院校的合作,建立了专门的研发团队用于工业用多轴机器人的研发以及刀片、刀具、刀柄等硬质合金产品的研发 [2] - 2024H1公司包括硬质合金刀具、工业机器人、RV减速器等在内的其他产品实现营收1.97亿元,占总营收比例达到14.18% [2] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预测归母净利润分别为3.51/4.24/5.03亿元,对应EPS为0.42/0.51/0.60元 [3] - 2022-2026年公司毛利率分别为28.9%/31.9%/32.1%/32.3%/32.4% [7] - 2022-2026年公司净利率分别为12.3%/12.5%/13.7%/14.2%/14.7% [7] - 2022-2026年公司ROE分别为8.0%/8.4%/9.8%/10.9%/11.9% [7]

经营业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为652,029,533.17元，同比增长39.91%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为84,097,040.50元，同比增长73.21%[2] - 公司2024年前三季度营业收入为2,038,230,415.19元，同比增长26.56%[2] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为280,586,947.29元，同比增长32.30%[2] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.34元，同比增长36.00%[2] - 2024年前三季度营业总收入为20.38亿元，同比增长26.6%[12] - 2024年前三季度净利润为2.81亿元，同比增长32.3%[13] 现金流 - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为97,682,142.72元，同比增长761.86%[2] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为9768.21万元，同比增加[14] - 2024年前三季度收回投资收到的现金为11.09亿元[14] - 2024年前三季度取得投资收益收到的现金为509.24万元[14] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为12.19亿元，同比增加28.8%[14] - 2024年前三季度收到的税费返还为2522.69万元，同比增加216.1%[14] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为6.36亿元，同比增加14.0%[14] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为3.11亿元，同比增加18.9%[14] - 2024年前三季度支付的各项税费为9264.83万元，同比下降10.5%[14] - 投资活动现金流入小计为11.14亿元人民币[15] - 投资活动现金流出小计为8.81亿元人民币[15] - 投资活动产生的现金流量净额为2.33亿元人民币[15] - 取得借款收到的现金为6.23亿元人民币[15] - 偿还债务支付的现金为4.05亿元人民币[15] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1.17亿元人民币[15] - 支付其他与筹资活动有关的现金为1.15亿元人民币[15] - 筹资活动产生的现金流量净额为-528.22万元人民币[15] - 现金及现金等价物净增加额为3.32亿元人民币[15] - 期末现金及现金等价物余额为7.55亿元人民币[15] 资产负债 - 公司2024年第三季度末总资产为6,437,137,827.42元，较上年度末增长9.29%[3] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为3,413,163,465.57元，较上年度末增长2.53%[3] - 公司2024年9月30日的货币资金为8.15亿元人民币，较2023年12月31日增加62.1%[9] - 公司2024年9月30日的交易性金融资产为1.15亿元人民币，较2023年12月31日减少72.6%[9] - 公司2024年9月30日的应收账款为10.74亿元人民币，较2023年12月31日增加42.8%[9] - 公司2024年9月30日的存货为11.61亿元人民币，较2023年12月31日增加22.7%[9] - 公司2024年9月30日的短期借款为7.19亿元人民币，较2023年12月31日增加30.0%[10] - 公司2024年9月30日的应付票据为2.40亿元人民币，较2023年12月31日减少9.7%[10] - 公司2024年9月30日的应付账款为7.02亿元人民币，较2023年12月31日增加50.9%[10] - 公司2024年9月30日的应付职工薪酬为0.70亿元人民币，较2023年12月31日减少9.4%[10] - 公司2024年9月30日的应付债券为9.07亿元人民币，较2023年12月31日增加3.0%[10] - 公司2024年9月30日的归属于母公司所有者权益为34.13亿元人民币，较2023年12月31日增加2.5%[11] 股东情况 - 公司前10名股东中,FENG XIAO HONG和SONG YU XUAN分别持有公司23.34%和17.50%的股份[6]

报告公司投资评级 艾迪精密未提供具体的投资评级。 报告的核心观点 1. 艾迪精密上半年营业收入及归母净利润均实现两位数增长,体现了公司作为行业领导者的韧性和实力 [1][2] 2. 公司费用管控能力优秀,降本增效成果显著,经营效率持续提高 [2] 3. 公司持续加大研发投入,在高端产品领域不断取得技术突破,进一步巩固了行业领先地位 [2] 4. 公司经营性现金流大幅改善,经营质量明显提升 [2][3] 5. 公司传统主业收入持续增长,穿越了工程机械行业的下行周期 [3][4] 6. 公司积极培育新业务板块,成功打造了第二增长引擎 [5] 7. 公司与川崎重工合资成立子公司,双方强强联合有望助力公司加速抢占高端液压件市场份额 [5][6]

财务数据 - 公司2024年上半年营业收入为13.862亿元，同比增长21.12%[11] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.965亿元，同比增长20.15%[11] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.456亿元，同比增长516.58%[11] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.24元，同比增长26.32%[13] - 公司2024年上半年加权平均净资产收益率为5.85%，同比增加0.76个百分点[13] - 公司2024年6月30日归属于上市公司股东的净资产为33.558亿元，较上年末增长0.81%[11] - 公司2024年6月30日总资产为61.546亿元，较上年末增长4.49%[11] - 公司2024年上半年扣除非经常性损益的净利润为1.737亿元，同比增长13.24%[11] - 公司2024年上半年扣除非经常性损益的基本每股收益为0.21元，同比增长16.67%[13] - 公司2024年上半年扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率为5.17%，同比增加0.40个百分点[13] 行业分析 - 公司所处行业属于制造业中的专用设备制造业[14] - 液压破碎锤与挖掘机配套作业最为普遍，挖掘机保有量越高，液压破碎锤的行业需求越大[14] - 2024年1-6月挖掘机销量同比下降5.15%[14] - 全球液压破碎锤主要制造商约30余家，主要分为欧美系、日系、韩系等[14] - 国产品牌近年来市场占有率大幅提升，占据了国内的绝大部分市场份额[14] - 我国液压破碎锤行业整体呈现持续发展的势头，拥有核心技术的国内企业将以高质量、高性价比的产品为基础不断扩大市场份额[14] - 全球液压销售主要市场为美国、中国、日本、欧洲、独联体，其中中国占比30.2%[18] - 我国正处于从制造大国向制造强国的转型阶段，但液压产品特别是液压元件基础研究水平不高[18] - 中国液压件市场规模庞大，近年来年均增长率保持在10%以上[19] - 工程机械行业是液压件最大的应用领域，随着基础设施建设持续推进，工程机械需求不断增加[19] - 中国液压件企业在技术创新、生产效率、市场开拓和品牌建设方面取得显著进步，竞争力大幅提升[21,22,23] - 中国液压件企业加大研发投入，掌握了液压泵、液压阀、液压缸等核心技术，创新能力显著提升[23] - 未来液压件产业将向数字化、智能化、节能环保、国际化和自主创新方向发展[23] 公司业务 - 公司主要从事液压技术研究及液压产品开发生产销售，主要产品包括液压破拆属具和液压件[5][6] - 液压破拆属具广泛应用于建筑、市政、矿山等领域，主要产品为液压破碎锤[6][7] - 公司目前生产的液压泵、行走马达、回转马达和多路控制阀为高压、大流量液压件产品，其技术含量高、制造工艺复杂、精密度要求严格，属于高端液压件[34] - 公司主要从事硬质合金数控刀片、整体硬质合金刀具、刀柄工具系统、齿轮刀具的研发、生产和销售业务，广泛应用于工程机械、机床行业、通用机械、汽车行业、模具行业、轨道交通、航空航天、石油化工等关键领域[35] - 公司致力于为客户提供成套的工业机器人及集成应用等自动化解决方案[42] 市场分析 - 国产刀具经过近几年的工艺技术革新、产品质量稳定及生产产能扩充，国产刀具已经实现对大部分常规进口刀具市场的稳定替代[36] - 中国高端智造的快速崛起，国产化替代及高端化进程的加速，带动了硬质合金刀具及相关配套产品需求的快速增长[36] - 国产刀具向高端市场延伸，凭借产品性价比优势，已逐步实现对高端进口刀具产品的进口替代，加速了数控刀具的国产化[38] - 2024年上半年，我国刀具出口额为123.91亿元，同比增长9.75%，显示出我国刀具在国际市场上的竞争力在不断提升[38] - 我国工业机器人市场规模可达839亿元人民币，占全球市场53%[43] - 工业机器人市场在过去几年里一直保持着稳定的增长势头，2023年中国工业机器人市场增速虽然有所放缓，但全年销量累计28.3万台，同比微增0.4%[44] - 国内机器人品牌凭借提供整套解决方案、差异化产品如行业专机、行业应用深耕与积累、灵活价格及服务优势等不断取得突破，2021年出现了两家年销量破万台的厂商[44] - 2024年全球工业机器人市场规模预计将达到230亿美元，相比2023年的145亿美元，增长幅度较大[46] 技术创新 - 液压技术在制造业转型升级中发挥重要作用，提高生产效率、提升产品质量、实现自动化和智能化[1][2][3] - 液压技术与其他领域技术融合推动制造业创新发展，新材料和新工艺应用提升液压件性能[1][2][3] - 液压件产业链整合优化资源配置，促进中高端制造业发展，带动区域经济发展[2][3][4] - 下游行业发展强势聚拢，市场需求个性化多元化，行业绿色化和产品数智化趋势明显[4] - 行业通过提升可靠性为进口替代打下基础，协同发展迈向"工业4.0"和"互联网+"时代[4][5] - 艾迪自主研发的精密减速机运行平稳，定位精度高，性能卓越，达到了行业领先水平[47] 新能源与储能 - 为应对气候问题，全球已有136个国家、115个地区、235个主要城市和2000家顶尖企业中的682家制定了碳中和目标[54] - 国内工程机械行业在"双碳"政策的驱动下和疫情的放开，工程机械电池Pack行业将进入快速增长期[54] - 工程机械电池Pack行业国际市场也将随着中国工程机械的国际化快速的进入增长期[54] - 宁德时代、亿纬锂能等电芯企业也在布局工程机械Pack业务，但其在定制化开发、服务和应用场景的数据积累领域是其薄弱环节[54] - 全球已投运新型储能累计装机规模达 45.7GW，年增长率 80%，中国、欧洲和美国继续引领全球储能市场的发展[61] - 锂离子电池储能技术成为当前风光等清洁能源高比例并网的重要支撑技术和最优解方案[61] - 中国的锂离子电池储能市场自 2021 年下旬开始进入爆发式增长阶段[61] - 截至 2023 年底，全球已投运电力储能项目累计装机规模 289.2GW，年增长率 21.9%[61] 公司竞争优势 - 公司是高新技术企业，拥有一支经验丰富的研发队伍，形成了以热处理技术、高压液压件铸造技术等为核心的自主知识产权技术体系[66] - 公司产品质量稳定、使用性能优异、价格具有竞争力，与国内外同类产品相比具有明显的性价比优势[66] - 公司在行业内拥有较高知名度和良好口碑，产品出口到全球90多个国家和地区，品牌优势不断扩大[66,67] - 公司建立了一支成熟稳定的专业化管理团队，注重内部培养和外部引进相结合的人才管理策略[67] - 公司产品相较于国际同类产品具有价格优势[66] - 公司是行业内为数不多实现出口销售的企业之一[67] 发展战略 - 公司将重点加强重型液压破碎锤产品的研发和生产，力争在产品的工作耐久性、打击能力等方面取得更大突破[69] - 公司将加大液压件各类产品的研发和生产，开发全系列液压件[69] - 公司将通过提升渠道和经销商的团队管理和市场运作水平，扩大液压件售后市场销售份额[71] - 公司将通过进一步加强与知名工程机械主机制造商的合作，增加大客户数量[71] - 公司将通过对现有部分生产线进行自动化改造，持续降低制造成本[71] - 公司将进一步加强基础技术研究，加强在液压件领域的产品研发[71] - 公司将建立专门的研发团队用于工业用多轴机器人的研发以及刀片、刀具、刀柄等硬质合金产品的研发[71] 现金流分析 - 公司经营活动产生的现金流量净额大幅增加516.58%[72] - 公司本年赎回银行理财所致导致投资活动产生的现金流量净额增加[73] - 偿还借款增加导致筹资活动产生的现金流量净额减少[73] - 货币资金增加52.82%主要系银行理财到期赎回所致[73] - 交易性金融资产减少54.39%主要系银行理财到期赎回所致[73] 财务数据分析 - 2024年上半年总资产为25,629.23万元，净资产为4,678.17万元，营业收入为3,468.72万元[80] - 2024年上半年总资产为3,491.61万元，净资产为557.49万元，营业收入为0万元，净利润为-87.42万元[81] - 2024年上半年总资产为31,977.37万元，净资产为7,256.29万元，营业收入为15,909.73万元，净利润为-212.22万元[82] - 2024年上半年净利润为-34.91万元[83] 公司基本情况 - 公司注册资本为3,000万元，成立于2023年10月7日[84] - 公司注册资本为3,000万元，成立于2023年11月8日，2024年上半年营业收入为0万元，净利润为-8.19万元[85] 风险因素 - 公司面临宏观经济周期波动风险、市场竞争风险和技术不能持续领先的风险[86] 公司治理 - 公司第四届董事会将任期届满，公司2024年第一次临时股东大会审议同意选举新的董事会[88] - 公司第五届董事会一次会议审议同意选举新的高级管理人员[88] 环境保护 - 报告期内公司及其下属子公司严格遵守各项环保政策，各项指标定期检测都达到排放标准[90] - 公司从上至下非常注重环境保护，提高环境保护意识，对员工进行爱护环境教育[91] - 公司使用信息化手段提高运营效率，节省资源消耗[93] - 公司对重点耗能设备进行节能技术改造，取得显著成果[93] - 公司已在工厂应用光伏发电，每年将减少二氧化碳排放量1吨[93] - 公司持续使用光伏发电可以降低夏天厂房温度[93] 关联交易 - 公司2024年半年度报告中披露了重大关联交易情况,包括与日常经营相关的关联交易、资产收购或股权收购、出售发生的关联交易、共同对外投资的重大关联交易、关联债权债务往来等[100][101] 对外担保 - 报告期内公司对子公司的担保金额为36,446,243

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 公司上半年经营业绩较为满意,二季度情况优于一季度 [1][2] - 主营业务包括高端压件和工程机械液压件,上半年销售收入增长主要来自于主机厂市场份额提升和国产化比例提升 [2][3] - 出口业务也有一定程度增长,主要集中在俄罗斯、美国、中东等地区 [4][5] - 产品毛利率略有上升,主要得益于原材料价格相对稳定和对主机厂的价格调整 [6][7] - 公司通过自动化、工艺优化、采购端优化等措施取得了明显的降本增效成果 [6][7] 新业务发展情况 - 公司拥有5个业务板块,其中工业机器人、二维解析机和硬质合金刀具等新业务正在逐步发展 [7][10][11] - 这些新业务今年销售目标为各自1.5亿元,实现盈亏平衡,未来3-5年有望进一步提升规模和盈利能力 [10][11] - 公司还收购了电池储能业务,今年销售目标4亿元,利润2000万元 [12] 未来发展规划 - 工程机械行业未来2-3年仍有望保持增长,公司对此持乐观态度 [9][10] - 公司未来3-5年目标是工业机器人年产2万台,RV-F机50万台;硬质合金刀具业务10-15亿元 [11] - 为开拓海外市场,公司在泰国新建120亩生产基地,未来3-5年海外销售占比有望达到50% [5] - 公司将继续推进降本增效,提升产品毛利率,保持综合毛利率在30%左右 [16][17] 问答环节重要的提问和回答 产品结构和毛利率 - 破碎锤产品中,大型占70%、中型10%、小型20%,但数量占比相反 [14] - 大型锤毛利率较高,小型锤较低,综合毛利率在30-31%左右 [14] 主机厂渗透率 - 马达类产品占主机厂采购35-40%,泵阀类15%左右,未来目标分别提升至50-60%和30-35% [15] - 大型挖机市场国产化比例较低,中小型挖机国产化较高,公司正在推动大型挖机国产化 [19][20] 销售结构变化 - 压件业务,前装市场占比从2018年开始大幅提升,目前达到70%左右 [21][22] - 破碎锤业务,前装市场占比也从最初的全部后市场提升到70%左右 [22][23] 产能扩张计划 - 公司在泰国新建120亩生产基地,主要生产液压件和数据产品,未来3-5年有望实现10-15亿元销售 [24] - 未来公司产品将向通用液压件发展,覆盖工程机械、农机、高空作业等领域 [25]

报告公司投资评级 - 报告维持"持有"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司传统主业竞争力强,下游渗透率有望提升 [1] - 公司为国产破碎锤属具龙头,产品具备全球化竞争实力,获取订单能力强 [1] - 公司重型液压破碎锤市占率不断提升,该业务有望穿越挖机下行周期 [1] - 公司泵、马达、阀门等液压件产品下游客户渗透率和相对较低,随着工程机械高端液压件国产化加速,该业务营收有望稳定增长 [1] - 公司深入布局工业机器人、动力电池PACK、硬质合金刀具等领域,打造公司第二成长极 [1] 分业务分析 破碎属具业务 - 2023年破碎锤属具业务实现营收10.9亿元,同比+19.3%,占比为48.6%,同比+3.7pp,毛利率提升0.06pp至31.8% [1] - 公司为国产破碎锤属具龙头,产品具备全球化竞争实力,获取订单能力强,目前破碎属具景气度回升,公司重型液压破碎锤市占率不断提升,该业务有望穿越挖机下行周期 [1] 液压件业务 - 2023年液压件业务实现营收11.0亿元,同比+2.1%,占比为49.1%,同比-4.0pp [1] - 泵、马达、阀门等液压件产品下游客户渗透率和相对较低,随着工程机械高端液压件国产化加速,该业务营收有望稳定增长 [1] 新兴业务 - 工业机器人实现营收0.33亿元,同比+51% [1] - 硬质合金刀具实现营收0.59亿元,同比+107% [1] - 2022年收购的动力电池实现营收1.56亿元,新业务培育顺利拓展中 [1] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润为3.6、4.9、6.4亿元,对应EPS为0.43、0.59、0.77元,当前股价对应PE为40、29、23倍,未来三年归母净利润复合增长率32% [2] - 维持"持有"评级 [2]

财务业绩 - 公司2023年营业收入为22.35亿元，同比增长10.39%[7] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为2.79亿元，同比增长11.77%[7] - 公司2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.54亿元，同比增长14.59%[7] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，同比下降92.74%[7] 利润分配 - 公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专用账户中的股份为基数，每10股派发现金红利1.20元（含税）[4] 财务报告 - 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性[2] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人签名并盖章的财务报表[3] - 天职国际会计师事务所为公司出具了标准无保留意见的审计报告[2] 资产负债情况 - 归属于上市公司股东的净资产为33.29亿元，同比增长6.34%[10] - 总资产为58.90亿元，同比增长6.17%[10] - 基本每股收益为0.33元，同比增长10.00%[10] - 加权平均净资产收益率为9.07%，同比增加0.47个百分点[10] - 交易性金融资产公允价值变动损益为6,284,957.16元[12] 行业分析 - 液压破碎锤市场需求受挖掘机械行业影响较大，未来呈周期性震荡态势[13] - 国内液压破碎锤配置率较低，市场潜力较大[13] - 液压破碎锤产品寿命一般为3-5年，更新频率较快[13] - 国外市场对液压破碎锤的需求远大于国内市场[13] - 国产高端液压件逐步替代进口，有利于提升工程机械行业竞争力[13] 经营情况 - 2023年公司实现营业收入22.35亿元，实现利润总额3.30亿元、归属于上市公司股东的净利润2.79亿元[14] - 加大研发投入力度，研发投入强度达到5.03%，助推公司传统产业转型升级、新兴产业培育壮大[14] - 公司主要原材料钢材价格波动导致成本控制压力增大，公司及时调整采购及销售策略应对[14] - 公司通过自动化改造、工艺升级等措施持续降低制造成本，提高产品市场竞争力[15] - 公司加强技术研发团队建设，深化与科研机构合作，提高自主研发能力，打造液压产品领域领先技术研发中心[15] - 公司建立专门研发团队开发工业用多轴机器人及硬质合金产品，丰富公司产品系列[15] 市场竞争 - 2023年挖掘机市场销量同比下降25.4%,带动液压破碎锤等属具产品销售下滑[16,17] - 全球液压破碎锤主要制造商约30余家,欧美系制造商具有制造、品牌、服务三位一体优势[17] - 公司巩固轻型和中型液压破碎锤产品市场占有率,重点加强重型产品研发生产[14] - 公司加大市场营销力度,拓展新客户,提升渠道和经销商管理水平,增加大客户数量和海外销售[14] - 液压破碎锤行业形成了三大主要品牌:锐猛（Rammer）、阿特拉斯·科普柯（AtlasCopco）和蒙特贝（Montabert）[18] - 国内液压破碎锤市场上百个品牌,行业集中度较低,大部分厂家规模较小,研发能力较弱[18] - 国产液压破碎锤产品迅速崛起,产品市场竞争力大幅提高,占据了国内绝大部分市场份额[18] 行业发展趋势 - 液压行业对制造业发展举足轻重,是重要的基础研究领域[19] - 我国液压行业从规模和数量上称得上"液压大国",但尚未形成合力,难以与国外厂商抗衡[19] - 国产液压元件发展迅速,在部分领域可与外资高端品牌比肩竞争[19] - 液压行业正向着智能化、高端化发展,国内企业加大核心技术攻关[19] - 液压产品下游行业以工程机械、汽车、重型机械等为主,工程机械移动液压占比最高[20] - 液压元件必须向着智能化、节能化、绿色化发展,满足环保要求[20] - 液压行业正在向"工业4.0"和"互联网+"方向发展[20] - 5G通信技术推广将缩短液压元件控制响应时间，提高主机产品实时性[21] - 大数据技术可详细记录液压元件工作状况和性能，为产品改进和故障诊断提供数据支持[21] 公司产品 - 公司主营液压破碎锤、液压泵、液压马达、多路控制阀等高端液压件产品[23][24][25] - 公司拥有自主知识产权的全电控多路阀已批量适配主机厂国四机型，实现行业引领[26] - 公司开发了高压重载闭式泵、高速大扭矩斜轴马达等移动作业机械专用液压件[27] - 公司液压件产品覆盖1.5-200吨挖机系统需求，实现了"让选择更简单"的服务[25] - 公司在工程机械行业深耕挖机细分领域的同时，也在积极拓展非挖领域相关配套元件[26] - 公司拥有自主知识产权的核心技术体系，包括可控热处理、精密铸造、超精高效加工等[25] - 公司液压件产品广泛应用于建筑、矿山、冶金、公路、铁路等多个领域[24] 硬质合金刀具业务 - 硬质合金刀具市场需求持续增长，2023年约512亿元，国产刀具占比73.1%[31] - 国产刀具向中高端市场渗透，进口替代加速，进口依赖度持续走低[32] - 2010年-2023年，中国硬质合金产量复合增长率达到7.08%，未来需求将保持稳定增长[32] - 艾迪锐能2023年硬质合金刀具及相关配套产品产值约7100万元，较2022年增长120%，预计2024年完成产值1.5亿元[31] 工业机器人业务 - 机器人在世界制造业平均密度为0.74%，我国不足0.7%，99%以上依然依靠人力，工业机器人未来发展空间广阔[34] - 2022年全球工厂中新安装工业机器人数量为553052台，同比增长5%，其中亚洲占73%[35] - 中国是全球最大的工业机器人市场，2022年安装量达290258台，同比增长5%[35] - 国内机器人品牌货期及价格优势增大，国内企业凭借提供整套解决方案、差异化产品等优势不断取得突破[37] - 公司自主研发的精密减速机RV系列产品性能卓越，达到行业领先水平[39,40] - 公司推出的多款机器人产品如AT12R1450、AT120R2230E、AT210R2700A等，在负载、臂展、精度、速度等方面具有优势[40,41] - 公司推出的AGV ATM1000自动叉车具有精准定位、超长续航、超大负载等特点，是实现工厂智能物流的"搬运神器"[41] 电池Pack业务 - 工程机械电池Pack行业需求随着工程机械电动化渗透率提高而增大[42] - 国内工程机械电池Pack市场快速增长,叉车电池Pack行业已临近成熟期,高空作业机械电池Pack行业处在快速增长期[45] - 国外工程机械电池Pack行业的市场需求与国内相似,但发展较国内落后[45] - 中国的锂离子电池储能市场自2021年下旬开始进入爆发式增长阶段[48] - 2023年全球储能锂电池出货225GWh,同比增长50%,其中中国储能锂电池出货206GWh,同比增长58%[48] - 国内新型储能累计装机规模达31.39GWh,2023年新增新型储能项目装机22.6GWh,同比增长超215.6%[48] 财务分析 - 公司2023年实现营业收入223,539.67万元，同比增加10.39%[58] - 公司2023年实现归属上市公司股东的净利润27,864.97万元，同比增加11.77%[58] - 公司2023年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润25,352.26万元，比上年同期增加14.59%[58] - 公司主要产品液压破碎锤销售量同比下降9.32%[61] - 公司主要产品主泵及马达销售量同比下降4.46%[61] - 公司主营业务毛利率为30.65%，同比增加2.71个百分点[60] - 公司境外销售收入占比为19.71%，同比增加5.72个百分点[61] 公司优势 - 公司拥有强大的技术研发实力，形成了自主知识产权的技术体系[55][56] - 公司产品具有性价比优势和品牌优势[56][57] - 公司管理团队经验丰富，人才管理策略优秀[57] 财务数据 - 报告期内前5名供应商采购额占年度采购总额15.23%，其中无关联方采购[63] - 公司研发投入合计11,246.27万元，占营业收入5.03%，研发人员数量占公司总人数15.24%[65] - 应收票据、应收款项融资分别增加62.21%和74.36%，主要系公司收到的票据增加所致[66][67] - 其他流动资产增加93.32%，主要系公司留抵增值税增加所致[68] - 短期借款增加53.42%，主要系银行借款增加所致[69] - 应付票据增加74.68%，主要系公司支付应付票据增加所致[69] - 合同负债增加105.82%，主要系预收账款增加所致[70] - 其他流动负债增加262.85%，主要系已背书未到期的商业承兑汇票增加所致[71] 子公司情况 - 公司拥有6家全资子公司和1家全资孙公司及1家控股孙公司[73] - 公司境外资产规模为51.20万元，占总资产的0.01%[71] - 2023年度总资产87,422.06万元，净资产62,825.01万元，营业收入46,275.68万元，净利润4,859.63万元[74] - 2023年度总资产56,166.45万元，净资产3,311.71万元，营业收入7,771.22万元，净利润-609.18万元[75] - 2023年度总资产17,032.87万元，净资产-3,052.28万元，营业收入3,343.58万元，净利润-4,128.97万元[76] - 2023年度总资产22,668.61万元，净资产5,079.32万元，营业收入5,890.87万元，净利润-1,183.89万元[76] - 2023年度总资产3,578.04万元，净资产644.92万元，营业收入0万元，净利润-168.66万元[77] - 2023年度总资产20,596.84万元，净资产7,468.52万元，营业收入15,616.54万元，净利润855.30万元[79] - 2023年度总资产498.00万元，净资产496.41万元，营业收入0万元，净利润-3.59万元[80] - 公司2023年度总资产299.90万元，净资产299.78万元，营业收入0万元，净利润-0.22万元[81] 行业特点 - 公司所属行业属于技术密集型行业，从设计、研发、生产到装配、测试

财务数据 - 公司2024年第一季度营业收入为6.32亿元，同比增长0.36%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为8,826.77万元，同比增长13.76%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7,998.17万元，同比增长8.42%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为5,634.69万元，同比下降1,296.22%[4] - 基本每股收益为0.11元，同比增长22.22%[4] - 总资产为59.38亿元，较上年度末增长0.81%[4] - 归属于上市公司股东的所有者权益为33.55亿元，较上年度末增长0.78%[4] - 2024年3月31日公司资产总计59.38亿元，较2023年12月31日增加0.8%[12] - 2024年1-3月公司营业收入为6.32亿元，同比增长0.4%[14] - 2024年1-3月公司营业成本为4.38亿元，同比下降0.9%[14] - 2024年1-3月公司研发费用为2964万元，同比增长21.0%[14] - 2024年1-3月公司财务费用为941万元，同比下降2.3%[14] - 2024年1-3月公司利润总额为1.07亿元，同比下降15.3%[14] - 2024年3月31日公司货币资金为8.46亿元，较2023年12月31日增加68.1%[11] - 2024年3月31日公司应收账款为8.33亿元，较2023年12月31日增加10.8%[11] - 2024年3月31日公司存货为9.48亿元，较2023年12月31日增加0.2%[11] - 2024年3月31日公司短期借款为6.58亿元，较2023年12月31日增加19.0%[12] - 公司2024年第一季度营业利润为1.032亿元，同比增长11.8%[15] - 公司2024年第一季度净利润为8,825.72万元，同比增长13.7%[15] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为5,634.69万元，同比增加[17] - 公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为30,629.46万元，同比增加92.5%[17] - 公司2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为1,992.64万元，同比增加[18] - 公司2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为8.058亿元，同比增加33.5%[18] - 公司2024年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为41.17亿元，同比增加40.3%[17] - 公司2024年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金为21.44亿元，同比增加29.2%[17] - 公司2024年第一季度支付给职工及为职工支付的现金为10.86亿元，同比增加17.5%[17] - 公司2024年第一季度支付的各项税费为2.87亿元，同比下降7.1%[17] 其他信息 - 收到政府补助6,685,895.31元[5] - 公司持有的金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益为2,283,501.45元[5] - 公司前十大股东及其持股情况[8][9]

财务业绩 - 公司2023年前三季度营业收入为16.11亿元，同比增长10.83%[4] - 公司2023年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.12亿元，同比增长31.99%[4] - 公司2023年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.96亿元，同比增长30.92%[7] - 公司2023年前三季度营业收入为16.11亿元，同比增长10.8%[15] - 公司2023年前三季度净利润为21.21亿元，同比增长31.9%[15] - 公司2023年前三季度研发费用为7.78亿元，同比增长12.1%[15] - 公司2023年前三季度财务费用为2.81亿元，同比增加134.1%[15] 现金流 - 公司2023年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1,475.88万元，同比下降114.50%[8] - 公司2023年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为9.46亿元[17] - 公司2023年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为5.58亿元[17] - 公司2023年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为2.62亿元[17] - 公司2023年前三季度支付的各项税费为1.04亿元[17] - 公司2023年前三季度收回投资收到的现金为13.74亿元[18] - 公司2023年前三季度投资支付的现金为12.41亿元[18] - 公司2023年前三季度取得借款收到的现金为4.50亿元[18] - 公司2023年前三季度偿还债务支付的现金为3.94亿元[18] - 公司2023年前三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1.02亿元[18] - 公司2023年前三季度期末现金及现金等价物余额为4.99亿元[18] 财务指标 - 公司2023年第三季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.25元，同比增长31.58%[6] - 公司2023年第三季度加权平均净资产收益率为6.55%，同比增加1.01个百分点[5] 资产负债情况 - 公司应收款项融资较上年度末增加121.43%，主要系收到的票据增加所致[9] - 公司短期借款较上年度末增加41.54%，主要系银行借款增加所致[9] - 公司应付票据较上年度末增加135.25%，主要系采购增加导致应付票据增加[9] - 公司预计负债较上年度末增加78.22%，主要系收入增加导致预计负债增加[10] - 公司2023年9月30日货币资金为5.91亿元，较2022年12月31日增加7.1%[12] - 公司2023年9月30日交易性金融资产为3.73亿元，较2022年12月31日减少29.9%[12] - 公司2023年9月30日应收账款为6.98亿元，较2022年12月31日增加19.5%[12] - 公司2023年9月30日存货为9.75亿元，较2022年12月31日增加12.7%[12] - 公司2023年9月30日短期借款为5.10亿元，较2022年12月31日增加41.5%[12] - 公司2023年9月30日应付票据为3.58亿元，较2022年12月31日增加135.3%[12]

财务业绩 - 公司2023年上半年营业收入为11.45亿元，同比增长10.60%[7] - 公司2023年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.64亿元，同比增长33.58%[7] - 公司2023年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.53亿元，同比增长32.25%[7] - 公司2023年上半年经营活动产生的现金流量净额为2,360.72万元，同比下降72.59%[7] - 公司2023年6月30日归属于上市公司股东的净资产为32.13亿元，较上年度末增长2.62%[7] - 公司2023年上半年基本每股收益为0.19元，同比增长26.67%[7] - 公司2023年上半年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.18元，同比增长28.57%[7] - 公司2023年上半年加权平均净资产收益率为5.09%，同比增加0.84个百分点[7] - 公司2023年上半年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为4.77%，同比增加0.75个百分点[7] - 公司未披露2023年上半年的利润分配预案或公积金转增股本预案[4] 主营业务 - 公司主要从事液压技术的研究及液压产品的开发、生产和销售，主要产品包括液压破拆属具和液压件等[12] - 公司目前生产的液压破拆属具主要为液压破碎锤，包括轻型、中型和重型3个序列数十种系列产品[13] - 公司生产的液压件包括液压泵、液压马达（行走马达、回转马达）和多路控制阀等高端液压件产品[14][15] - 公司还从事硬质合金数控刀片、整体硬质合金刀具、刀柄工具系统、齿轮刀具的研发、生产和销售业务[16] 行业分析 - 近年来国内制造业加快推进转型升级，数控机床需求量迅速增长，带动了硬质合金刀具及相关配套产品的市场需求[1] - 2023年上半年硬质合金刀具及相关配套产品的产值为3383万元，较2022年同期增长102%，预计2023年完成产值9000万元[1] - 欧美系刀具品牌最早起源于19世纪60年代，具有成熟的生产、销售体系及深厚的技术沉淀，是世界刀具行业的领头羊[2] - 日韩系刀具品牌定位于为客户提供通用性高、稳定性好和极具性价比的产品，在高端制造领域赢得了众多厂商的青睐[2] - 国产刀具向高端市场延伸，凭借产品性价比优势，已逐步实现对高端进口刀具产品的进口替代[2] - 2022年我国刀具市场总消费规模约为464亿元，进口刀具规模为126亿元，国产刀具在中国市场占比与2021年相比增加1.8个百分点[2] - 现代切削加工对刀具基体材料、涂层材料、刀具结构提出更高要求，刀具企业需要提供整体解决方案设计与服务的能力[3] - 2022年全球刀具市场规模已达1837亿元以上,国内市场规模稳定在400亿元，随着机床数控化升级，国内数控刀具的消费需求有望进一步提升[3] - 硬质合金在全球切削刀具消费结构中占主导地位，占比达到63%，国产刀具在钢件、铸铁件、不锈钢等材料的加工领域性能已与日韩水平相当[4] - 目前随着国产刀具的销售体系、服务体系和品牌建设的逐步完善，国产刀具已凭借超高的性价比优势在海外市场分得一定份额[4] - 硬质合金数控刀片已涵盖车削、车槽、铣削、钻削、螺纹、齿轮加工等刀片系列，主要用于铸铁、钢件、不锈钢等材料领域的加工[21] - 整体硬质合金刀具主要用于铣削、钻削、成型加工，扩孔、成型加工，可以提供专业的非标定制服务，解决客户面临的各种复杂、难加工的工况[21] - 机器人在世界制造业平均密度为0.74%，我国不足0.7%，99%以上依然依靠人力，和发达国家比机器人密度差距很大，工业机器人未来发展空间广阔[21] - 2021年我国工业机器人市场中，发那科、ABB、安川、库卡的市场占比分别为15.3%、8.2%、8.2%、7.9%[24] - 2021年我国工业机器人销量为26.13万台，同比增长53.98%，主要系"碳达峰，碳中和"发展战略的实施，新能源汽车、光伏发电、储能行业市场景气度高涨[25] - 2022年上半年，在疫情及俄乌冲突等多重外部因素影响下，行业市场增速明显放缓，2022年下半年市场增速在25%以上[25] - 预计2023年全年，中国工业机器人保有量将突破150万台，市场规模将达到260亿美元[25] - 中国工业机器人市场受益于国家智能制造政策的引导和支持，以及制造业转型升级的需求[25] - 2021年亚洲依然是全球最大的工业机器人销售市场，销量为38.2万台，同比增长16.3%，占全球总销量的74%[22] - 2021年欧洲地区的工业机器人销量增长了24%，至8.4万台，在全球总销量中的占比为16.2%[23] - 新能源汽车、电子和半导体、锂电/光伏等行业需求增长，以及在东南亚、非洲等新兴市场的普及推广[26] - 国内外品牌的竞争和合作，以及技术创新和突破推动了中国工业机器人市场的发展[26] - 欧盟、美国和印度正在积极开展新旧产能的转化工作，拉动了机器人的产销量[27] - 汽车制造行业是欧盟工业机器人最大的应用领域，占比达38.7%[27] - 美国劳动力短缺问题日益严重，推动了美国汽车行业工业机器人需求的大幅增长[27] - 印度拥有庞大的人口基数和较低的劳动力成本，为机器人产业的发展提供了优势[27] 公司竞争优势 - 艾迪自主研发的精密减速机性能卓越，达到了行业领先水平[28] - 艾迪收购亿恩新动力科技，布局工程机械电池Pack及储能业务[29] - 国内工程机械行业在"双碳"政策和疫情放开的驱动下，工程机械电池Pack行业将进入快速增长期[29,30] - 国内工程机械主机厂对电池Pack降电量和差异化开发有迫切需求[30] - 叉车电池Pack行业已临近成熟期，高空作业机械池Pack行业处在快速增长期，工程机械电池Pack行业即将进入快速增长阶段[31] - 国外工程机械的电动化进程落后于国内，且对移动充电方案有迫切需求[31] - 公司为高新技术企业，拥有一支经验丰富的研发队伍，形成了以热处理技术、高压液压件铸造技术等为核心的自主知识产权技术体系[44] - 公司成功研发的液压泵、行走及回转马达、多路控制阀等产品实现了高端液压件的国产化，打破了国外品牌长期垄断的局面[44] - 公司产品质量稳定、使用性能优异、价格有竞争力、使用成本较低，具有较强的性价比优势[45] - 公司在行业内拥有较高知名度和良好口碑，产品出口到全球60多个国家和地区，品牌优势不断扩大[45] - 公司建立了一支成熟稳定并具有丰富管理经验的专业化管理团队，注重内部培养和外部引进相结合的人才管理策略[45] 经营策略 - 公司加大研发投入力度，研发投入强度达到4.68%，助推公司传统产业转型升级、新兴产业培育壮大[46] - 公司重点加强重型液压破碎锤产品的研发和生产，力争在产品的工作耐久性、打击能力等方面取得更大突破[46] - 公司加大液压件各类产品的研发和生产，开发全系列液压件，为未来高端液压件的全系列配套做好基础[46] - 公司密切关注主要原材料价格走势，及时调整原材料采购计划及产品生产结构，降低综合采购成本[47] - 公司通过对现有部分生产线进行自动化改造，持续不断的降低制造成本，使产品更加具有市场竞争力[48] - 公司进一步加强基础技术研究，加强在液压件领域的产品研发，以高附加值、高技术含量产品的研发为目标[48] - 公司建立了专门的研发团队用于工业用多轴机器人的研发以及刀片、刀具、刀柄等硬质合金产品的研发[48] - 公司加大市场营销力度，通过进一步加强与知名工程机械主机制造商的合作，增加大客户数量[47] - 公司通过产品定制及服务吸引客户、产品策划引导客户，增加海外销售客户，以分散贸易政策风险[47] 环境保护 - 公司严格遵守各项环保政策，各项环保指标定期检测均达标[63] - 公司将环境保护作为企业可持续发展战略的重要内容，切实关注社会生态文明[63] - 公司积极推行各部门降本增效工作，提倡绿色办公，提高设施利用率，以降低资源消耗[65] - 公司对重点耗能设备设施投入资金进行节能技术改造，通过对高耗能设备进行智能化控制、更新淘汰低效能设备、新设备选型时采用节能环保指标优先原则、环境绿化改造等手段，节能降耗工作取得显著成果[65] - 公司已在工厂应用光伏发电，若持续使用光伏发电，每年将减少二氧化碳排放量1吨[65] - 公司从上至下非常注重环境保护，极力提高环境保护意识，对员工进行爱护环境教育，按照季节不同的特点、环境变化特性进行生动具体时跟踪教育[64] - 公司严格按照国家的环境管理法规执行[64] - 公司委托资质过硬的环保公司处置危废物，绝不私自滥排滥放[64] - 公司使用OA办公系统、ERP信息管理系统等信息化手段提高公司运营效率，使用信息化技术实现远程视频培训、网络会议等，提升工作效率，节省资源消耗[65] 公司治理 - 公司实际控制人、股东、关联方等承诺不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益[67][68][69][71][72][73] - 公司承诺本次发行并上市的招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担个别和连带的法律责任[67] - 公司承诺若因涉嫌证券期货违法犯罪等情形触发法律、法规、规范性文件、中国证监会、证券交易所规定的不得减持股份的情形，不得进行股份减持[68] - 公司2023年1月3日非公开发行股票解除限售上市流通数量为55,747,350股[80] - 2023年1月1日至2023年6月30日共有13,000元"艾迪转债"转换为公司股票,转股形成的股份数量为546股[80] - 2023年6月27日公司向中登公司申请办理完成回购注销已获授尚未解除限售的限制性股票共计183.