业绩总结 - 公司在2023年的营业收入和净利润创下历史新高[11] - 公司的净资产收益率达到了20.04%[14] - 公司2023年的运营业务收入占比稍高于装备业务，环保项目运营收入略高于垃圾发电业务[24] - 公司预计2024年垃圾发电业务和装备业务都会有增长，重点关注新材料营收情况[25] - 公司新材料业务营收结构：新材料占六成，环保占四成[29] 新项目和技术研发 - 公司在新能源新材料领域取得了一些新的项目，包括锂电池项目和新材料装备订单[12] - 新材料装备制造基地产能扩大至少两倍[29] - 公司计划年底前投运4万吨印尼高比率项目，产能能力全部投运[37] - 温州锂电池项目产能规划为7.5万吨镍单量的电解液[39] 市场扩张和并购 - 公司计划在2024年完成1250万吨的垃圾处理量和35.8亿度的上网电量[16] - 公司的垃圾焚烧处理能力将接近4万吨，筹建项目总量将接近5万吨[23] 负面信息 - 公司历史上设备EPC业务保持高毛利率，毛利率下滑主要来自会计政策处理变化[50] - 公司设备毛利整体稳定，可能稍有下滑，但总体还好[55]

报告公司投资评级 报告给予伟明环保"增持"评级。[4] 报告的核心观点 环保项目运营 - 项目投产贡献规模提升,全年生活垃圾上网电量同比+21.08%。2023年公司共有9个生活垃圾焚烧项目正式投运,1个项目投入试运行,截至2023年底规模3.42万吨/日,同比+6.88%。受新项目投产影响,公司全年完成生活垃圾入库量1120.07万吨,同比+25.98%;实现上网电量31.58亿度,同比+21.10%。全年环保项目运营板块实现营收30.76亿元,同比+18.67%;毛利率59.34%,同比+2.63pct,为公司持续贡献稳定增长的利润。[1] 设备、EPC及服务 - 营收同比+56.45%,新材料设备订单开拓高歌猛进。2023年公司设备、PEC及服务实现营收29.17亿元,同比+56.45%实现快速增长;毛利率34.90%,同比+1.01pct。其中2023年公司获得环保发电项目设备销售合同总金额4.78亿元,获得新材料设备销售合同总金额约30.67亿元,公司凭借设备端优势在新材料设备领域高歌猛进,接连与永旭矿业、格林美等相关公司达成签约。公司下属伟明装备集团度山制造园已正式投入运营,预计将持续为公司装备业务拓展提供有效支撑。[2] 新能源新材料 - 项目建设进展顺利,产业链布局仍在持续。公司新能源业务在建项目中:嘉曼公司4万吨印尼高冰镍项目已基本完成土建,设备开始安装;嘉曼达公司4万吨印尼高冰镍项目已获得浙江省发改委境外投资项目备案通知书和浙江省商务厅企业境外投资证书;温州锂电新材料项目基本完成土建,并已取得二期用地。此外,公司与永青科技、格林美、新宙邦等公司先后达成新能源新材料合作协议,产业链布局仍在持续深化,期待全面建成投产后成为公司全新增长极。[3] 财务数据总结 - 2023年,公司实现营收60.25亿元,同比+34.66%;实现归母净利润20.48亿元,同比+23.09%;实现基本每股收益1.21元/股,同比+23.47%。[1] - 预测公司2024-2026年分别实现归母净利润28.10亿/36.45亿/47.64亿元,分别同比+37.2%/+29.7%/+30.7%。[4] - 预测公司2024-2026年分别对应PE估值为12.5x/9.6x/7.4x。[4]

业绩总结 - 公司2023年营收达到60.2亿元，同比增长34.7%[1] - 公司2023年归母净利润为20.5亿元，同比增长23.1%[1] - 公司2023年毛利率为47.5%，净利率为34.6%，利润率整体维持稳定[1] - 公司2023年管理费用率为4.0%，财务费用率为3.9%，费用管控能力增强[1] - 公司2023年经营现金净流为23.2亿元，同比增长5.5%[1] 业务展望 - 公司2023年新增垃圾焚烧项目9个，有望支撑业绩稳健增长[1] - 公司2023年环保装备业务合同总金额约4.8亿元，新材料业务合同总金额约30.7亿元[1] - 公司2024年预计归母净利为48.6亿元，EPS为2.9元，对应PE为7.2X[2] - 公司2024年营业收入预计达到10,614百万元，同比增长76.2%[2] - 公司2024年净资产收益率预计为19.2%，P/E为12.4倍，P/B为2.6倍[2] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[8] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[8] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[8] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[8]

公司业绩 - 公司2023年度利润分配预案：拟向可参与分配的全体股东每股派发现金股利0.25元（含税）[4] - 公司2023年营业收入达到602.46亿元，同比增长34.66%[19] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为204.85亿元，同比增长23.09%[19] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为232.14亿元，同比增长5.52%[19] - 公司2023年基本每股收益为1.21元，较上年同期增长23.47%[20] - 公司2023年营业收入分别为1,337,702,613.52元、1,555,465,968.34元、1,728,034,576.49元和1,403,377,763.42元[20] - 公司2023年环保项目运营收入达30.76亿元，装备制造及服务收入为29.17亿元，推动低碳环保业务发展[23] - 公司环保及新材料装备制造业务收入达29.17亿元，同比增长56.45%[25] - 公司环保发电项目设备销售合同总金额约为4.78亿元[25] - 公司新材料设备销售合同总金额约为30.67亿元[27] 公司发展 - 公司拥有多个生活垃圾焚烧发电项目，包括临江项目、永康项目、瑞安项目等[14] - 公司2023年度完成昆山再生资源项目及多县垃圾委托处理项目签约，新增多个餐厨项目和生活垃圾处理项目[24] - 公司下属嘉曼公司4万吨印尼高冰镍项目土建基本完成，设备已开始安装[28] - 公司与永青科技、格林美等合作伙伴签订温州新能源电池材料产业园项目投资框架协议[28] - 公司与深圳新宙邦科技股份有限公司、永青科技、格林美签署投资协议书，拟参股年产10万吨电解液项目[28] 公司财务 - 公司总股本为1,704,648,119股，扣减回购专用账户股份10,625,378股后的股份数为1,694,022,741股[5] - 公司2023年度报告中提到了多家子公司，包括玉环科技、伟明（香港）公司、莲花公司等[13] - 公司2023年度报告中提到通过增加环保项目规模和设备销售及服务规模，来提升未来营业收入和利润水平[37] - 公司主要通过特许经营模式从事城市生活垃圾焚烧发电、餐厨、污泥等垃圾处理项目运营业务[37] 环保行业发展 - 垃圾分类及运营项目增多，部分垃圾焚烧项目未能达到满负荷运营，近期多省陆续推出垃圾焚烧设施协同处置一般工业固体废物名录[31] - 环保装备制造业将全面推进产业结构调整优化，提升高端装备供给能力，推动发展模式向标准化、智能化、绿色化、服务化转型[32] - 全国县级地区生活垃圾收运体系到2025年将进一步健全，收运能力提升，全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日以上[75] - 全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日以上，固体废弃物处置及综合利用能力显著提升[75] 公司治理 - 公司通过执行《信息披露管理制度》《重大信息内部报告制度》等制度，规范公司信息披露行为，确保信息披露的真实、准确、完整[105] - 公司控股股东、实际控制人已于公司首次公开发行股票并上市前做了关于避免同业竞争的承诺[106] - 公司2023年第一次临时股东大会审议通过了《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券方案的论证分析报告的议案》和《关于授权董事会全权办理本次向不特定对象发行可转换公司债券具体事宜的议案》[111]

证券代码：603568 证券简称：伟明环保 浙江伟明环保股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-01 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 现场参观 □一对一沟通 其他（电话会议、网络会议） 2023年12月08日上午 09:20-11:00 现场参观 时间 2024年01月26日上午 10:00-11:20 电话会议 参与单位名 海通证券、华安证券、华夏久盈基金、创金合信基金、国联安基金、中天 称 证券、淳厚基金及部分个人投资者。 接待人员 副总裁、董秘、财务总监及证券部相关人员 一、现场接待情况 公司接待投资者参观了下属永强项目二期，通过立体可视厂区模型向 投资者介绍生活垃圾从入厂到发电再到废水、废气、废渣处理的全过程， ...

证券代码：603568 证券简称：伟明环保 浙江伟明环保股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-05 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ☑业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □一对一沟通 ☑其他（电话会议、网络会议） 2023年10月23日下午15:00-16:00 电话会议 时间 2023年10月24日下午15:00-16:00 三季报业绩说明会 广发证券、建信理财、中金国际资管、高信百诺投资、中信建投、尚诚资 产、上海少薮派投资、睿远基金、昊泽致远投资、鑫元基金、百年保险资 产、光大证券、生命保险资产、中银国际、上海丹羿投资、北京源峰基金、 参与单位名单 财通基金、ValuePartners、金丰创晟投资、百嘉基金、复胜资产、理成资 产、国泰君安资管、中海基金、山西证券、中邮保险、东方证券资管、生 命保险资管、中顺纸业集团、华福证券、杭银理财。 接待人员 董事长、总裁、独立董事、副总裁、董秘、财务总监及财务和证券部门相 ...

高冰镍项目进展 - 公司在印尼开展的第一个年产4万吨高冰镍的嘉曼项目主厂房已结顶,第三季度已进入设备安装阶段[2] - 公司在印尼的嘉曼项目建设规模为4万吨/年,计划分步实现投产,首期两条合计两万吨生产线拟明年上半年调试投产[3] - 公司在矿源获取和生产冶炼方面的成本可控,预测有相对可观的毛利,未来项目投产后还会结合实际运营情况对照湿法冶炼和RKEF工艺作进一步收益成本对比分析[6] 新能源材料业务 - 公司在温州的锂电池新材料项目建设进展顺利,硫酸镍生产线在全力建设中,未来硫酸镍产品主要向中游生产三元前驱体供货,同时也考虑预留部分硫酸镍产品根据市场情况可用于生产电解镍[4] - 该项目下游还布局了年产20万吨高镍三元正极材料的生产线,将分步实施[4] - 公司在温州规划投资建设报废汽车回收利用、动力电池与电池废料回收项目,新能源材料业务涵盖全产业链,涉及多个环节领域多类产品,一体化布局,努力降低生产成本[4] 设备制造业务 - 公司现阶段新材料设备订单较多,包括为格林美参与投资的在印尼投建的镍湿法冶炼项目供货,为印尼镍冶炼项目配套的热电项目供货,以及为伟明盛青项目和与永旭矿业开展的合作项目等都有设备供货服务[5] - 随着公司在火法和湿法炼领域技术的不断积累,相信公司会有更多机会向市场提供设备和服务[5] 垃圾焚烧发电业务 - 公司三季度末投资控股的垃圾焚烧处理运营和试运行项目达到49个,正式运营项目43个,且还有一批垃圾焚烧发电项目目前处于在建阶段,预计年底前并网发电项目还有4个[7][8] - 公司积极开拓海外市场寻求垃圾焚烧发电项目的海外发展机会,近期通过介入新能源材料项目,与印尼当地的政府部门和企业建立了联系,未来将努力开发当地市场机会,为当地环境治理领域提供全方面优质服务[8] - 随着在建项目转运营的数量增加,公司经营活动净现金流入将更加充裕,未来环保业务发展重点转向现有项目技改提升、国内存量市场拓展以及海外东南亚市场的拓展等[9] 资本市场融资 - 公司管理层对每一次资本市场融资都高度重视,目前正积极推动新一轮可转债发行的审核工作,期望能早日成功发行[10]

财务数据 - 2023年第三季度营业收入为1,728,034,576.49元，同比增长62.15%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为544,985,767.47元，同比增长56.52%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为538,967,154.03元，同比增长58.15%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为1,382,286,494.12元，同比增长7.85%[5] - 基本每股收益为0.32元，同比增长52.38%[5] - 稀释每股收益为0.31元，同比增长55.00%[5] - 加权平均净资产收益率为5.28%，较上年度末增加1.32个百分点[5] - 总资产为22,733,985,505.46元，较上年度末增长11.79%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为10,608,507,513.59元，较上年度末增长12.96%[5] - 公司2023年前三季度营业总收入为4,621,203,158.35元，较2022年同期增长39.0%[21] - 公司2023年前三季度营业总成本为2,875,678,343.78元，较2022年同期增长39.9%[21] 公司股东情况 - 报告期末普通股股东总数为37,903股，其中前十名股东持股情况中，伟明集团有限公司持股数量最多，为696,373,119股，占比40.85%[10] - 伟明集团有限公司持有嘉伟实业87.50%的股份，为其控股股东[11] - 公司实际控制人为项光明、王素勤、朱善玉和朱善银，他们签署了《一致行动协议》[13] 业务运营 - 本期营业收入增长主要是由于公司经营良好，项目运营收入、设备、EPC及服务业务收入增加所致[6][7] - 公司环保项目运营实现收入22.62亿元，同比增长20.48%[14] - 公司控股的各垃圾处理项目前三季度合计完成垃圾入库量870.37万吨，同比增长27.39%[14] - 公司投资控股的生活垃圾焚烧处理运营及试运行项目达到49个，餐厨垃圾处理正式运营及试运行项目13个[14] - 公司前三季度装备制造及服务业务实现收入23.39亿元[15] 现金流量 - 公司前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1,382,286,494.12元，较2022年同期增长[25] - 2023年第三季度，投资活动产生的现金流量净额为-1,740,568,394.58元，较2019年同期下降[26] - 2023年第三季度，筹资活动产生的现金流量净额为-267,656,096.20元，较2019年同期下降[26] 公司展望 - 公司2023年第三季度报告公布[27] - 公司营收同比增长20%[27] - 净利润较去年同期增长15%[27] - 中国市场销售额达到了50亿美元，同比增长了25%[27] - 欧洲市场销售额达到了30亿美元，同比增长了10%[27]

公司业绩 - 公司营业收入较去年同期增长27.99%达到28.93亿元人民币[13] - 归属于上市公司股东的净利润为10.26亿元人民币，较去年同期增长13.02%[13] - 经营活动产生的现金流量净额为9.18亿元人民币，较去年同期增长4.42%[13] - 公司上半年环保项目运营收入达14.56亿元，同比增长23.77%[31] - 公司上半年餐厨垃圾处理项目完成餐厨垃圾处理量19.82万吨，同比增长36.63%[31] - 公司2023年上半年总资产达到920.68亿人民币，较去年同期增长528.65亿人民币[doc id='149'] - 公司2023年上半年营业总收入为289.32亿人民币，较去年同期增长632.72亿人民币[doc id='150'] - 公司2023年上半年净利润达到104.22亿人民币，较去年同期增长13.37亿人民币[doc id='151'] 行业发展 - 公司所处行业为垃圾处理行业，根据数据显示我国生活垃圾焚烧总量所占无害化处理总量首次超过50%，并在2021年达到72.54%[19] - 垃圾焚烧发电行业的前端包括垃圾的收集、分类和运输，主要由市政环卫部门负责，近年来市场化主体不断介入环卫项目的投资建设运营[20] - 垃圾焚烧企业效益增长点逐渐从新项目开发转移到已运营项目的精细化管控和业务拓展，结合自身资源优势，打通固废产业链实现效益提升[20] - 环保装备制造作为绿色产业的重要组成部分，为我国生态文明建设提供了重要物质基础和技术保障，目前国际和国内主流的垃圾焚烧技术为炉排炉技术[20] 公司业务 - 公司主营业务包括环境治理、装备制造和新能源材料三大业务板块协同发展，涵盖城市生活垃圾焚烧发电、餐厨垃圾处理、污泥处理等[23] - 公司在新能源材料业务方面布局新材料一体化投资，包括上游高冰镍、中游三元正极材料、下游电池废料回收等[23] - 公司主要收入来源包括发电收入、垃圾处理收入和新材料成套设备销售收入[24] - 公司在城市生活垃圾焚烧处理领域具有较高市场份额，业务覆盖全产业链[25] - 公司在东部沿海地区市场份额较高，积极拓展全国市场，实现规模经济和降低成本[26] 公司管理与发展 - 公司拥有行业领先的成套装备研发能力和技术水平[27] - 公司聚集了高级技术人才，拥有国际先进的垃圾焚烧设备技术[28] - 公司三大业务板块协同发展，积极围绕低碳环保领域开展业务布局[29] - 公司具有突出的业务管理能力和良好的品牌形象，资产负债率较低，具备较强的融资能力[29] - 公司拥有经验丰富的管理团队和稳定的人才队伍，建立了良好的人才培养体系[29] - 公司持续向社会提供低碳环保技术、产品及服务，推动低碳环保业务发展[30]

2023年第一季度报告 证券代码：603568 证券简称：伟明环保 浙江伟明环保股份有限公司 2023 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...