业绩总结 - 科沃斯2024年Q1盈利能力环比提升明显，归母净利润为3.0亿元，同比-8.7%[1] - 公司2023年国内经营承压，国内收入YoY-12%/-11%，海外收入YoY+20%/+41%[1] - 公司Q1毛利率环比提升至47.2%，同比-3.5pct，Q1经营活动现金流量净额为0.8亿元，同比+0.6亿元[1] - 23年Q4归母净利YoY同比下降98.5%[5] - 23年Q3销售费用率为33.0%，较上一季度下降4.9%[5] - 23年Q4销售净利率为0.2%，较上一季度下降0.4%[5] - 23年Q4经营活动现金净流量/收入为14.2%，较上一季度增长11.5%[5] - 23年Q4投资现金流净额占比为34.8%，较上一季度增长48.9%[5] - 23年Q4筹资现金流净额占比为-24.0%，较上一季度增长91.2%[5] 财务预测 - 公司2024~2026年EPS预测为2.44/2.80/3.04元，给予6个月目标价61.00元，对应2024年PE估值为25x，买入-A的投资评级[2] - 主营收入预测：2022A 15,324.8亿元，2023A 15,502.1亿元，2024E 16,498.5亿元，2025E 17,928.9亿元，2026E 19,328.9亿元[4] - 净利润预测：2022A 1,698.4亿元，2023A 612.1亿元，2024E 1,407.0亿元，2025E 1,613.6亿元，2026E 1,750.9亿元[4] - 每股收益预测：2022A 2.95元，2023A 1.06元，2024E 2.44元，2025E 2.80元，2026E 3.04元[4] - 净利润率预测：2022A 11.1%，2023A 3.9%，2024E 8.5%，2025E 9.0%，2026E 9.1%[4] - ROIC预测：2022A 136.6%，2023A 30.4%，2024E 114.4%，2025E 157.0%，2026E 183.2%[4] 未来展望 - 2026年公司预计营业收入将达到19,328.9亿元，较2022年增长26.0%[6] - 2026年公司预计净利润率将达到9.1%，较2023年提高5.2个百分点[6] - 2026年公司预计ROE将达到17.2%，较2022年增长11.0个百分点[6] - 2026年公司预计P/S比率将为1.2，较2022年下降0.4个百分点[6] - 2026年公司预计EV/EBITDA比率将为6.6，较2022年下降10.8个百分点[6] 其他 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级，根据未来6个月的投资收益率与沪深300指数的比较，分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[7] - 风险评级分为A和B两个等级，A表示正常风险，B表示较高风险，根据未来6个月的投资收益率波动与沪深300指数的比较[7] - 报告提醒投资者，公司及其关联机构可能持有报告中提到的公司发行的证券或期权，并提供相关服务，投资者不应将本报告作为唯一的投资决策参考，也不构成对任何人的投资建议[11]

财务表现 - 公司2023年度报告中披露了利润分配预案，每10股派发现金红利3元（含税），总计拟发放现金红利约1.7亿元[4] - 2023年营业收入为155.02亿元，同比增长1.16%[17] - 2023年归属于上市公司股东的净利润为6.12亿元，同比下降63.96%[17] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为109.13亿元，同比下降36.82%[16] - 2023年末归属于上市公司股东的净资产为65.47亿元，同比增长1.83%[16] - 2023年基本每股收益为1.08元，同比下降64.24%[16] - 2023年稀释每股收益为1.07元，同比下降63.85%[16] - 2023年加权平均净资产收益率为9.51%，较上年同期减少20.95个百分点[16] - 2023年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.85元，同比下降70.59%[16] - 公司2023年总收入为155.02亿元人民币，较上年增长1.16%，净利润为6.12亿元人民币，较上年下降63.96%[20] - 科沃斯品牌服务机器人销售收入为76.81亿元人民币，占全部收入的49.55%；添可品牌高端智能生活电器销售收入为72.71亿元人民币，占全部收入的46.90%[20] - 公司报告期内科沃斯品牌服务机器人和添可品牌智能生活电器业务收入分别为774,198.03万元和766,180.63万元，较上年变化分别为-1.67%和4.77%[21] - 公司添可芙万系列洗地机产品出货量较上年增长25.4%，持续投入研发创新和技术跃迁，推出差异化产品方案占领市场制高点[22] - 公司在国际市场加大拓展力度，设立海外总部，优化运营网络，推动业务规模持续扩大，特别在欧洲市场销售收入较上年显著提升40.5%[23] - 添可品牌在美国Target零售渠道入驻门店数量已突破1,800家，海外业务收入同比增长40.5%[24] - 科沃斯品牌海外业务收入同比增长20.1%，海外业务收入占比达到38.8%[24] - 公司实现营业收入155.02亿元，同比上升1.16%；营业成本81.39亿元，同比上升9.76%[37] - 公司总资产133.87亿元，比年初增长0.58%；总负债68.39亿元，比年初下降0.58%；资产负债率为51.09%[37] - 归属于上市公司股东的净利润6.12亿元，同比下降63.96%[37] - 公司2023年年度现金分红金额为169,796,906.40元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为27.74%[127] 业务发展 - 公司面对国内消费市场复苏乏力和行业竞争加剧，整体利润表现受到压力，但公司已调整经营策略，聚焦核心品类，加大产品组合和布局力度[20] - 公司积极推动降本举措，调整战略重心，丰富产品矩阵，力争满足全球市场不同价格段消费者需求[21] - 公司加大线下布局力度，科沃斯品牌国内线下销售网点已突破2,500家，线下市场实现销售收入14.2亿元人民币，占同期国内销售收入的30.3%[23] - 公司在塑胶、电机、激光雷达等领域的原有布局基础上，初步完成了泰鼎新能源锂电池项目的建设[25] - 公司推进TPM项目，单台工时下降30%，产品直通率提升20%[26] - 公司将继续聚焦核心业务，推动技术变革与创新，加快新品的研发与上市，以持续引领行业发展[60] - 公司将稳固中国市场的领先地位，并加速布局更广泛的全球市场，借助技术创新和供应链优势，进一步扩大全球市场份额[61] - 公司将聚焦经营主业，进一步深化核心品类扫地机器人和洗地机产品的战略布局[62] - 公司计划在清洁领域推出更多新品，以实现地面清洗、地毯清洗和立体清洁等多个细分场景的产品线覆盖，并持续扩大高端市场份额[65] 技术创新 - 公司始终致力于技术研发和品类创新，构建科沃斯加添可双轮驱动的业务模式[31] - 公司在2023年年度报告中强调了对家庭服务机器人和商用清洁机器人领域的持续投入和技术创新[32] - 公司在报告期内持续加大研发投入，研发支出达8.77亿元人民币，专利覆盖优势明显，拥有2072项授权专利和1545项专利申请[33] - 公司在核心技术积累和创新引领方面表现突出，通过先进的技术和创新产品不断提升市场竞争力[34] - 公司实现了机器人具备对三维空间的理解能力，扩展了机器人的应用模式和场景[35] - 机器人具有更流畅自然的语音交互能力，基于远场唤醒、动态降噪、回声消除等技术[35] - 机器人通过结合用户场景的智能性场景理解，能够更好地适应不同的清洁环境和需求[35] 风险管理 - 公司业务发展与居民可支配收入及消费水平密切相关，受宏观经济波动风险影响[66] - 公司将通过采购议价能力和提

财务表现 - 2024年第一季度，公司营业收入为34.74亿人民币，同比增长7.35%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为2.98亿人民币，同比下降8.71%[4] - 2024年第一季度，科沃斯机器人营业总收入为34.74亿元，较去年同期增长7.36%[14] - 营业总成本为31.76亿元，较去年同期增长8.38%[14] - 营业利润为3.13亿元，较去年同期下降12.57%[14] - 净利润为2.98亿元，较去年同期下降8.70%[15] - 综合收益总额为3.53亿元，较去年同期增长13.77%[15] 资产状况 - 经营活动产生的现金流量净额为8090.58万人民币，同比增长382.80%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为8090.58万元，较去年同期增长381.74%[17] - 研发投入占营业收入的比例为6.34%，同比增加0.55个百分点[5] - 中国建设银行股份有限公司的流动资产合计为10,566,916,897.88元，较上期有所增长[11] - 公司的固定资产达到1,277,333,953.38元，较上期有所增加[12] 投资情况 - 苏州创领智慧投资管理有限公司持有中国建设银行股份有限公司－富国长期成长混合型证券投资基金241,605,609股[9] - 投资活动产生的现金流量净额为-7.18亿元，较去年同期下降82.74%[18] 筹资情况 - 筹资活动产生的现金流量净额为3.91亿元，较去年同期下降42.63%[18]

产品特点 - 科沃斯地宝T30系列产品获得了TÜV莱茵颁发的“防缠绕”和“高效边角清洁”中国标识及Quality-mark认证证书[1] - 地宝T30系列产品搭载了全新的灵隙™灵动恒贴边技术和灵缠™双梳齿防缠绕技术，得到了TÜV莱茵权威认证[2] - TÜV莱茵对地宝T30系列进行了多方面测试，结果显示产品具有良好的防缠绕效果和高效的边角清洁能力[3]

业绩总结 - 公司发布2023年业绩预告，预计归母净利润为6-6.8亿，扣非净利润为4.4-5.2亿，同比下滑较大[1] - 科沃斯2025年预计营业收入将达到20,480百万元，较2022年增长33.4%[16] - 2025年预计净利润为1,791百万元，较2022年增长5.3%[16] - ROE预计在2025年达到21.2%，较2022年增长7.6%[16] 用户数据 - 公司24年新业务割草和商清有望减亏，添可线下经销和电池问题有望恢复，入门级产品补足后份额有望回升[3][4] - 公司海外业务占比相当可观，预计H2接近50%，海外业务对公司收入和利润都将是有效拉动[5] 未来展望 - 预计公司24年净利润为15亿，若给20倍PE，可展望300亿市值，有一定赔率[7] - 公司24年预计15亿利润并非激进假设，考虑各种因素后认为5%的净利率并非不可能[8] 新产品和新技术研发 - 公司24年预计15亿利润并非激进假设，考虑各种因素后认为5%的净利率并非不可能[8] 市场扩张和并购 - 公司24年预计15亿利润并非激进假设，考虑各种因素后认为5%的净利率并非不可能[8] 其他新策略 - 公司维持买入评级，预计23-25年利润为6.5、15、18亿，对应P/E为28、12、10倍[13] - 公司股价已达新低，看好24年产品布局和运营管理的改善，维持买入评级[14]

财务表现 - 2023年第三季度营业收入为338.73亿元，同比增长2.58%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1.96亿元，同比下降92.00%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为3.86亿元，同比增长10.69%[5] - 归属于上市公司股东的净利润本报告期下降92%，主要受宏观和竞争等因素影响[8] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润本报告期下降93.93%，年初至报告期末下降52.85%[8] - 基本每股收益本报告期下降93.18%，年初至报告期末下降46.23%[8] - 2023年第三季度净利润为60.35亿人民币，同比下降46.38%[15] - 综合收益总额为1,209,301,566.97元，同比增长85.6%[16] 股权结构 - 苏创智慧（上海）企业管理合伙企业持有的股份数量为13,656,010股[9] - SKY SURE LIMITED持有的股份数量为12,600,000股[9] - 易方达上证50指数增强型证券投资基金持有的股份数量为7,796,765股[9] - 苏州创领智慧投资管理有限公司持有的无限售条件流通股数量为239,198,209股[9] - EVER GROUP CORPORATION LIMITED持有的无限售条件流通股数量为70,480,000股[9] - 苏州创袖投资中心(有限合伙)持有的无限售条件流通股数量为59,645,808股[9] - 香港中央结算有限公司持有的无限售条件流通股数量为14,962,030股[9] - 苏创智慧（上海）企业管理合伙企业持有的无限售条件流通股数量为13,656,010股[9] - SKY SURE LIMITED持有的无限售条件流通股数量为12,600,000股[9] - 交通银行股份有限公司－易方达上证50指数增强型证券投资基金持有的无限售条件流通股数量为7,796,765股[9] 资产状况 - 存货为361,682,712.09和290,626,948.54，分别较上期增长[12] - 流动资产合计为10,771,108,466.03和11,126,160,191.12，较上期略有下降[12] - 长期股权投资为167,293,269.60和144,245,936.84，较上期有所增长[12] - 流动负债合计为5,591,081,784.88和5,804,791,809.52，较上期略有下降[13] - 长期借款为300,000,000.00，较上期有所增加[13] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为385,853,653.88元，较去年同期增长10.1%[18] - 投资活动产生的现金流量净额为192,402,034.35元，较去年同期改善[18] - 第三季度筹资活动现金流入小计为1,296,578,644.00，较上一季度751,086,576.00增长72.6%[19] - 偿还债务支付的现金为930,000,000.00，较上一季度40,000,000.00增长增长2225%[19] - 支付股利、利润或偿付利息支付的现金为527,229,799.74，较上一季度632,640,533.99下降16.6%[19]

公司基本信息 - 公司名称为科沃斯机器人股份有限公司[1] - 公司简称为科沃斯[1] - 公司法定代表人为庄建华[12] - 公司注册地址变更为苏州市吴中区郭巷街道吴淞江产业园淞苇路518号[12] 财务表现 - 2023年上半年，科沃斯营业收入为71.44亿元人民币，同比增长4.72%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为5.84亿元人民币，同比下降33.40%[13] - 经营活动产生的现金流量净额为4.84亿元人民币，同比下降6.90%[13] - 基本每股收益为1.03元，同比下降33.97%[13] - 非经常性损益项目中，政府补助计入当期损益达1.79亿元人民币[14] - 非经常性损益项目中，公允价值变动损益为2.09亿元人民币[14] 产品销售 - 公司在2023年上半年的扫地机器人销售额为xx亿元，同比增长xx%[17] - 公司在2023年上半年的洗地机销售额为xx亿元，同比增长xx%[17] - 公司通过自主生产模式和多元化销售体系实现销售，包括线上渠道和线下渠道[20] 品牌发展 - 公司的科沃斯品牌服务机器人和添可品牌智能生活电器产品在国内外市场取得不俗的消费者口碑和业绩表现[19] - 公司致力于研发和设计全球领先的家用、商用服务机器人解决方案，推动智能生活、生产方式[19] 研发和专利 - 公司研发支出为3.90亿元人民币，同比增长10.86%[22] - 公司持有专利数量为1,908项，其中发明专利615项，软件算法相关130项，传感器解决方案相关22项[22] 股权结构 - 截至报告期末，普通股股东总数为38,647户[102] - 苏州创领智慧投资管理有限公司持有公司股份数量最多，为239,198,209股[103] - EVER GROUP CORPORATION LIMITED持有公司股份数量为70,480,000股[103] 风险提示 - 公司面临的风险包括宏观经济波动、原材料价格波动、市场竞争、汇率波动、税收政策变化和知识产权纠纷[36]

公司财务表现 - 公司2022年度报告显示，公司总股本为572,398,363股，派发现金红利515,158,526.70元，占净利润比例为30.33%[4] - 公司全年净利润为1,698,436,558.73元[4] - 公司2022年度报告中提到的前瞻性描述不构成实质性承诺，投资者需注意投资风险[5] - 2022年公司营业收入为153.25亿人民币，同比增长17.11%[13] - 2022年归属于上市公司股东的净利润为16.98亿人民币，同比下降15.51%[13] - 2022年末公司总资产达到133.10亿人民币，同比增长24.16%[14] - 2022年基本每股收益为3.02元，较去年同期下降15.88%[14] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为17.27亿人民币，较去年同期下降1.70%[14] - 2022年第四季度营业收入达到52.00亿人民币，较第三季度增长57.39%[15] - 2022年第四季度归属于上市公司股东的净利润为5.76亿人民币，较第三季度增长134.68%[15] - 2022年非经常性损益项目合计为7.22亿人民币，较去年同期下降49.67%[16] - 公司2022年采用公允价值计量的项目对当期利润的影响金额为0[17] 产品销售情况 - 科沃斯品牌服务机器人销售收入达77.98亿元人民币，占全部收入的50.88%，较上年增长16.21%[18] - 添可品牌实现销售收入69.09亿元人民币，占全部收入的45.09%，较上年增长34.50%[19] - 科沃斯品牌扫地机器人中自清洁产品收入占比达69.4%，较上年增加32.3个百分点[20] - 添可芙万系列洗地机合计出货257万台，较上年增长52.1%[20] - 科沃斯品牌国内线下销售网点超过1,600家，年内中国市场实现线下销售收入11.65亿元人民币，同比增长77.5%[20] - 添可品牌中国市场线下销售收入达15.3亿元人民币，同比增长106.2%[20] 研发及专利情况 - 公司2022年研发支出达7.44亿元人民币，较上年增长35.5%[29] - 公司截至报告期末共获得授权专利1,540项，其中发明专利531项[30] - 公司在申专利共计1,542项，其中发明专利1,146项，与软件算法相关的共计175项[30] - 公司新增专利申请共计1,021项，其中发明专利447项[30] 公司治理结构 - 公司已建立权责分明、有效制衡的法人治理结构，符合相关法律法规要求[58] - 公司设立了战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会等专门委员会，提供专业咨询和建议[58] - 公司董事会下设独立董事和董事会秘书，增强决策的公正性和合理性，有效运作公司治理架构[58] 股权结构及股东情况 - SKY SURE LIMITED持有12,600,000股[200] - 易方达基金持有9,046,755股[200] - 易方达基金持有4,100,085股[200] - 上海科毓赢企业持有3,830,400股[200] - 上海桓彬企业持有3,275,351股[200]

财务表现 - 2023年第一季度营业收入为32.36亿元，同比增长1.09%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为3.26亿元，同比下降23.01%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.86亿元，同比下降24.96%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为1.68亿元，同比下降92.16%[4] - 基本每股收益为0.58元，同比下降22.67%[4] - 总资产为134.72亿元，较上年度末增长1.22%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为67.49亿元，较上年度末增长4.97%[5] - 公司的净利润为32.61亿元，较去年同期有所下降[13] - 2023年第一季度，公司归属于母公司股东的净利润为326,147,127.29元，较上年同期423,647,618.12元有所下降[14] - 经营活动产生的现金流量净额为16,757,588.47元，较上年同期213,706,826.96元有显著减少[16] - 投资活动产生的现金流量净额为-393,550,249.06元，较上年同期-38,803,318.13元有所增加[17] 资产状况 - 前十名股东中，持股比例最高的为苏州创领智慧投资管理有限公司，持股数量为2.39亿股，占比41.79%[7] - 公司控股股东创领投资的股东钱东奇与Ever Group、Sky Sure股东David Cheng Qian存在家族关系[8] - 非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助金额为981.56万元[5] - 2023年第一季度，科沃斯机器人股份有限公司的流动资产总额为109.94亿元，较上一季度略有下降[10] - 公司的非流动资产合计为247.85亿元，较上一季度有所增长[11] - 公司的负债合计为672.19亿元，较上一季度略有下降[12]