业绩总结 - 公司2023年实现营业收入16.35亿元，同比增长36.10%[1] - 公司2023年归母净利润为2.93亿元，同比增长45.42%[1] - 公司2024Q1整体毛利率为69.51%，同比下降2.89%[11] - 公司2026年预计营业收入将达到3531百万元，较2023年增长115.7%[16] - 公司2026年预计净利润为555百万元，较2023年增长88.1%[16] - 公司2026年预计每股收益为1.34元，较2023年增长88.7%[16] 产品业务 - 公司2023年呼吸系统用药（开喉剑系列）为主要收入来源，收入为13.00亿元，同比增速为19.52%[4] - 公司产品开喉剑喷雾剂（儿童型）覆盖了超过98%的儿童专科医院，市场认可度高[5] 市场扩张和并购 - 公司通过并购整合实现产品结构多元化和销售增长[7] - 公司2023年新增开发医院渠道700余家，加大OTC渠道开发力度[10] 未来展望 - 公司预计2024~2026年收入分别为24.2/29.4/35.3亿元，同比增长分别为47.7%/21.8%/20.0%[13] 财务指标 - 公司主要财务指标显示2024年P/E为18.43，2025年P/E为14.74[15] 评级体系 - 本报告以沪深300指数为基准，定义了行业和公司评级体系[22] - 行业评级体系中，增持为未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上，减持为落后市场基准指数5%以上[22] - 公司评级体系中，买入为未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上，卖出为落后市场基准指数15%以上[22]

业绩总结 - 公司2023年实现营业总收入16.3亿元，归母净利润2.9亿元，同比增长36.10%和45.42%[1] - 公司主力产品呼吸系统用药销售增长迅速，2023年呼吸系统用药收入达13亿元，同比增长19.5%[1] - 公司毛利率提升至73.71%，其中呼吸系统用药毛利率为73.52%，血液用药毛利率为87.23%[2] 未来展望 - 公司通过并表汉方药业等控股公司，产品线不断扩充，预计2024-2026年归母净利润分别为3.7亿元、4.7亿元、5.9亿元[3] - 公司预测2024-2026年各业务板块销量增长情况，包括呼吸系统用药、血液用药、妇科用药、补益用药、心脑血管用药等[4] 市场扩张和并购 - 贵州三力2023年总收入为1634.98万元，2024年预计达到2369.56万元，2025年和2026年分别预计为2934.81万元和3683.62万元[7] - 公司的毛利率分别为73.31%，71.83%，72.02%，72.34%[7] - 贵州三力的净利润增长率分别为53.63%，26.34%，26.37%，24.75%[7]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 公司整体业绩符合预期，归母净利润增速远快于收入增速 [1] - 开喉剑喷雾剂销售额快速增长，销售渠道进一步拓宽 [1] - 公司外延式发展持续快速推进，不断增厚业绩 [1] - 公司产品线快速丰富，增加了妇科再造丸、芪胶升白胶囊等大品种 [1] - 预计2024-2026年公司业绩将保持稳健增长 [1] 公司投资评级 - 公司核心产品持续放量，品牌力不断提升，外延式发展加速，产品线加速丰富，业绩有望长期稳健增长 [1] - 预计2024-2026年，公司归属母公司股东净利润分别为3.75亿元、4.60亿元和5.71亿元，对应每股收益分别为0.91元/股、1.12元/股和1.39元/股，对应PE分别为16倍、13倍和11倍 [1] 风险提示 - 公司外延发展不及预期风险，产品放量不及预期风险，行业竞争加剧风险 [2]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入16.4亿元，同比增长36.10%[1] - 公司2023年开喉剑两种剂型销售收入预计接近13亿元，同比增长约20%[2] - 贵州三力公司2026年预计营业总收入将达到3560亿元，较2023年增长117.6%[4] - 公司预计2026年净利润将达到50.6亿元，较2023年增长71.2%[4] - 公司预计2026年每股收益为1.23元，较2023年增长73.2%[4] - 贵州三力公司2026年ROIC预计为15.93%，较2023年增长2.63个百分点[4] - 公司2026年P/E比率预计为12.68，较2023年下降42.5%[4] 并购整合 - 公司通过并购整合持续丰富产品矩阵，控股好司特、无敌制药、汉方药业，产品覆盖呼吸系统类、血液类、妇科类、补益类等科室[3]

证券代码：603439 证券简称：贵州三力 贵州三力制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 投资者关系活 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 动类别 业绩说明会 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他 形式 现场 £ 网上 电话会议 华安证券、平安证券、国投证券、信达证券、兴业证券、海通证券、中信证 参与单位名称 券、国盛证券、西南证券、东吴证券、天风证券、中信建投、开源证券、招 及人员姓名 商证券、国海证券、华源证券、东海证券、华福证券、财通证券、西部证 券、长江证券、华鑫证券、光大证券等。 ...

业绩总结 - 公司2023年度营业收入达到16.3亿，同比增长36.1%[3] - 公司2023年度净利润为2.9亿，同比增长45.3%[3] - 公司2023年度扣非净利润为2.46亿，同比增长26.12%[3] - 公司2024年新增贷款约为1000多万[8] - 公司2024年折旧费用约为1500万[8] 未来展望 - 公司销售目标为全年增长约20%[9] - 公司计划在未来5年内打造一个超过3000人的OTC销售团队[11] - 公司已成立亚太种植公司，规模化种植核心原材料[13] - 未来三年如果推出机要，增速可能会更快[29] 新产品和新技术研发 - 机药进展不确定，但今年推出概率较大[18] - 齐焦生白业绩预期良好，增速快[19] - 机药进度敏感，但奇胶预计保持稳定增长[20] - 指数化肠丸重新推广难度超出预期，销售端信心增强[23] 市场扩张和并购 - OTC渠道收入占比已经超过50%[10] - 今年三立集团整体收入约为16亿左右，其中汉方收入约为7-8亿[28] - 德商祥收入约为2-2.5亿，吴迪收入约为5-6千万，总收入约为25亿左右[28] 负面信息 - 毛利下滑主要受合并因素影响，但整体稳定在11%左右[14] - 销售费用主要包括人员薪酬和市场推广费用[16] - 民售单的费用可能会超过求单单的费用[17]

业绩总结 - 公司2023年度实现收入16.35亿元，同比增长36.10%[1] - 公司2023年度归母净利润为2.93亿元，同比增长45.42%[1] - 公司2023年度扣非后归母净利润为2.46亿元，同比增长26.21%[1] - 公司2023年毛利率为73.31%，同比增长1.57个百分点[4] - 公司2023年净利率为18.04%，同比增长2.06个百分点[4] - 公司2024年一季度实现收入4.22亿元，同比增长20.93%[2] - 公司2024年一季度归母净利润为0.56亿元，同比增长2.03%[2] - 公司2024年一季度扣非后归母净利润为0.56亿元，同比增长4.95%[2] 未来展望 - 贵州三力公司2026年预计营业收入将达到3667百万元，较2023年增长124.5%[9] - 贵州三力公司2026年预计净利润为570百万元，较2023年增长93.2%[9] 其他新策略 - 平安证券研究所强烈推荐贵州三力公司股票投资[10] - 平安证券股份有限公司研究报告仅提供给签约客户，不面向公众发布[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入16.35亿元，同比增长36.10%[1] - 公司2023年实现归母净利润2.93亿元，同比增长45.42%[1] - 公司2024年Q1实现营业收入4.22亿元，同比增长20.93%[1] - 公司2024年Q1实现归母净利润0.56亿元，同比增长2.03%[1] 新产品和新技术研发 - 公司通过并购整合德昌祥、汉方药业、云南无敌，实现产品多元化布局完善[2] - 德昌祥2023年实现营业收入1.29亿元，同比增长52.90%[4] - 汉方药业2023年实现营业收入5.72亿元，同比增长22.58%[5] - 云南无敌通过收购无敌制药，成功拓展骨科产品线，2023年骨科产品实现销售收入3544万元[6] 市场扩张和并购 - 公司深化营销改革，建立处方事业部和OTC事业部，拓展终端销量，提升公司品牌市场影响力[7] 未来展望 - 公司预计2024年-2026年营业收入分别为24.28亿元、29.03亿元、34.68亿元，归母净利润分别为3.46亿元、4.25亿元、5.19亿元[8] - 公司预测2026年主营收入将达到3,468.4亿元，净利润将达到518.5亿元[10] - 2026年每股收益预计为1.27元，每股净资产为5.89元[10] - 预测2026年市盈率为12.2倍，市净率为2.6倍[10] - 公司预测2026年净资产收益率将达到21.5%，ROIC为29.9%[10] - 营业收入增长率预计2026年为19.5%，净利润增长率为22.1%[11] 其他新策略 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级[12] - 收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[12] - 风险评级分为A和B两个等级，A为正常风险，B为较高风险[12]

2023年年度报告 公司代码：603439 公司简称：贵州三力 贵州三力制药股份有限公司 2023 年年度报告 ...

公司资产状况 - 2024年第一季度公司总资产为2,946,600,361.23元，较上一季度增长了26,149,253.7元[9] - 公司流动资产合计为1,538,958,183.04元，其中其他流动资产为2,529,196.92元[9] - 公司非流动资产合计为1,407,642,178.19元，其中固定资产为596,100,040.87元[9] 公司负债情况 - 公司总负债为1,155,505,033.80元，较上一季度减少了55,592,663.37元[10] 公司盈利情况 - 公司净利润为56,860,529.64元，较去年同期增长了3,464,279.94元[11] - 公司每股基本收益为0.14元，较去年同期增长了0.01元[12] 公司现金流量 - 2024年第一季度，贵州三力制药股份有限公司经营活动现金流入小计为464,880,944.73元，较去年同期增长37.5%[14] - 投资活动现金流出小计为44,649,530.00元，投资活动产生的现金流量净额为-10,385,541.40元[14] - 筹资活动现金流入小计为24,200,000.00元，筹资活动产生的现金流量净额为16,865,454.05元[15]