业绩总结 - 中国造船板块订单超预期释放产能市值订单比预期低0.8左右[1] - 航运股涨幅偏慢，船舶资产价值持续提升[10] - 全球经济复苏预期带动航运市场上涨[16] 用户数据 - 美国对中国船只征收额外费用，但影响有限[7] - 中国造船在全球市场与中国没有竞争力[9] - 中国重工、中国船舶、中船房屋、中国动力等公司值得关注[10] 未来展望 - 全球航运产业链合理分配利润，中国造船业符合全球分工体系[5] - 全球航运制裁难度大，美国对伊朗制裁效果有限[3] - 中国航运造船受到301调查影响可能是利好[18] 新产品和新技术研发 - 富兰克赖深圳拿到了International Savings的董事会席位[11] 市场扩张和并购 - 中国重工、中国船舶等公司签订订单但股价未反应[19] - 太平洋航运和张商轮船是值得关注的A股公司[18] 负面信息 - 中东局势紧张对全球航运影响有限[2] - 伊朗需要霍尔木兹海峡出口原油，封锁可能导致运价上涨[14] - 中东局势升温可能影响现货运价[19]

中国航运市场 - 中国重工的订单超预期，市值订单比估计低于0.8[2] - 中国航运市场对于船舶制造和航运公司的长周期逻辑认可度高[10] 美国航运市场 - 美国对中国航运和造船的301调查对全球航运影响不大[3] - 美国钢铁工人协会提出对中国船只收取额外费用等要求[7] - 美国造船成本是中国的3到5倍，交付时间是3到4倍[8] - 美国造船业政策旨在扶植本土造船业，但面临巨大挑战[9] - 美国航运股市场表现涨幅偏慢，但资产价值持续提升，公司选择回购股票或并购竞争对手[11] - 美国海事物流造船的301调查对中国航运造船影响可忽略，可能是利好[20] 市场趋势 - 中东局势紧张，招商轮船和太平洋航运值得关注[2] - 霍尔木兹海峡封锁难度大，但地缘不确定性可能导致运价上涨，目前船公司仍敢去[15] - 霍尔木兹海峡封锁可能带来运价上涨，但市场尚未真正反应，风险溢价仍在提升[16] 公司策略 - 航运公司在扩产能过程中选择造新船、买二手船或买航运股票，市场出现并购交易[12] - 干散货市场短期运价有回升趋势，订单运力比CAP值为5.4%左右[18] - 干散货船厂再造的运力已超过限定运力1.2倍，干散货船价涨幅弱于其他船型[19] - 干散货板块需求供给表现性价比更高，干散货股票相对坚挺[21]

中国重工订单情况 - 中国重工订单金额最近改善明显，特别是二月份签订的VLCC订单[1] - 重工各船厂毛利率持续改善，造船板块性价比较好[4] - 造船行业需关注市值订单比和备考业绩，市场交易逻辑基于最新订单和船价[5] - 新船订单数量夸张，船价持续上涨，新船交期远，价格涨幅相对温和[11] - 中船集团市值订单比逐步回到1，订单金额持续相关[23] 航运市场趋势 - 航运各板块涨幅明显，市场认同船舶产能不足、船价上涨趋势[3] - 船龄超过15-18岁船舶将面临淘汰，一线货主倾向使用15年以内的船只[8] - 大宗商品贸易利润薄，需要用最年轻、最安全的船执行贸易[9] - 船厂产能紧张，船价持续上涨，船舶公司更新船的规律自发存在[10] - 船价循序渐进上涨，船厂产能紧张，供需缺口持续放大[12] - 船是资源品牛市通胀的工具，船价上行逻辑叠加资源品牛市错配通胀[13] - 船周期更新周期，变化不大，投资体验相对较好[14] - 船厂产能不足，各类船型轮番上涨，订单运力比持续上行[15] - 新造船价格指数环比涨幅强劲，全球船舶订单量持续上行[16] - 干散货船的价格是邮轮的一半，LNG集装箱更低[17] - 太平洋航运板块趋势上行，新订单增长[18] - 邮轮订单金额持续上升，新能源船占比增加[19] - 豪华邮轮订单减少导致24年交付量下降[21] 美国对中国的301调查 - 美国对中国的301调查对造船行业基本上不构成影响[25] - 美国对中国的301调查不会对船周期上行的确定性产生影响[25] - 美国对中国的301调查不会导致类似珍珠港战役前美国对日的全面封锁制裁[25]

公司业绩 - 中国重工2023-2025年预计归母净利润分别为-7.8亿元、27.4亿元、49.9亿元[1] - 公司2023年上半年订单总额为375.54亿元，同比增长14.53%[7] - 公司2023年上半年海洋防务及海洋开发装备业务新增订单为78.81亿元，同比增长3156.8%[7] - 公司2023年第三季度实现营收303亿元，同比增长16.7%[28] - 公司2023年前三季度净利润为-1.1亿元，净利率为-0.4%[29] - 公司2023年度净利润预计为-8.8亿元至-7.4亿元[30] - 公司2023-25年海洋运输装备业务营收预计分别增长27.8%、25%、20%[32] - 公司2023-25年海洋运输装备业务毛利率预计为3.7%、15.3%、22.4%[32] - 公司2023-25年海洋防务及海洋开发装备营收预计分别增长-8.1%、10%、10%[32] - 公司2023-25年舰船配套及机电装备营收预计分别增长18.9%、20%、10%[32] - 公司2023-2025年营业收入分别为511.1亿元（+15.7%）、590.7亿元（+15.6%）和663.1亿元（+12.3%）[34] - 公司2023年PE为-129倍，2024年PE为37倍，2025年PE为20倍[35] - 公司2025年预计营业收入将达到66313.54百万元，较2022年增长50.1%[37] - 公司2025年预计净利润将达到5378.73百万元，较2022年增长325.1%[37] - 公司2025年预计ROE将达到5.57%，较2022年增长8.22个百分点[37] 市场趋势 - 中国重工2023年新造船价格指数同比上涨5.2%[1] - 公司2023年市场份额首次全部超过50%，较2022年增长2.9、11.4pp[1] - 中国在14种船型的新接订单量上位居世界第一，绿色船舶订单增加[25] - 全球船舶建造完成量预计将维持在1亿载重吨的较高历史水平[23] - 全球新造船价格指数显示，干散货船、油船和集装箱船新船价格指数同比上涨，中国新造船价格指数同比上涨5.2%[20] 风险提示 - 中国重工存在汇率风险、客户风险和成本风险[35] 报告声明 - 本报告中的信息来源于公开资料，公司对信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证[42] - 公司提供的报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请[42] - 公司不对报告中的信息和意见构成对任何个人的投资建议，投资者应自行判断是否采用报告内容并自行承担风险[42]

财务数据 - 公司2023年1-9月营业收入为303.02亿元，同比增长16.72%[16] - 公司2023年1-9月营业成本为276.63亿元，同比增长12.74%[16] - 公司2023年第三季度资产总额为201.04亿元，较去年同期增长6.43%[17] - 公司2023年第三季度负债总额为116.90亿元，较去年同期增长11.53%[17] - 公司2023年第三季度存货余额为346.09亿元，较去年同期增长36.23%[18] - 公司2023年第三季度长期应收款余额为5.50亿元，较去年同期下降49.93%[18] - 公司2023年第三季度其他权益工具投资余额为42.22亿元，较去年同期增长36.41%[18] - 公司2023年第三季度短期借款余额为22.55亿元，较去年同期下降50.70%[18] - 公司2023年第三季度合同负债余额为480.19亿元，较去年同期增长35.66%[18] - 公司2023年第三季度应交税费余额为1.17亿元，较去年同期下降65.10%[18] 公司股东情况 - 公司报告期末普通股股东总数为578,284股，中国船舶重工集团有限公司持股数量最多，为7,872,473,398股，持股比例为34.53%[13] - 中国船舶重工集团有限公司为公司控股股东的一致行动人[14] - 公司2023年第三季度，中国船舶重工股份有限公司流动资产合计为1451.4亿元，较2022年底增长8.6%[20] - 公司2023年第三季度负债合计为1168.98亿人民币，较2022年同期增长11.2%[22] - 公司所有者权益合计为841.40亿人民币，较去年同期增长0.07%[22] 现金流量 - 公司2023年前三季度经营活动产生的现金流入小计为442.51亿元，较去年同期315.75亿元有所增长[27] - 公司2023年第三季度经营活动产生的现金流量净额为27.52亿美元，较上年同期增加[28] - 公司2023年第三季度公司支付给职工及为职工支付的现金总额为45.56亿美元[28] - 公司2023年第三季度公司支付的各项税费为12.25亿美元[28]

公司业绩 - 公司未经审计的2023年上半年度报告已发布[2] - 公司上半年营业收入为168,660,123万元，同比增长12.93%[13] - 公司归属于上市公司股东的净利润为1.92亿元，较上年同期-5.83亿元有显著增长[14] - 公司经营活动产生的现金流量净额为-65.54亿元，较上年同期-54.24亿元有所下降[14] 公司业务 - 公司主要业务包括海洋防务装备、海洋运输装备、海洋科考装备和海洋开发装备等[18] - 公司2023年上半年订单总额为375.54亿元，同比增长14.53%[27] - 公司2023年上半年主要产品销售量中，船用阀门销售量增长最为显著，达到70.5%[27] 公司战略 - 公司坚持以军为本，强化科技创新，提升核心竞争力[21] - 公司将加强与存量客户的沟通维护，积极开拓新客户，拓展订单渠道，争取批量承接高质量订单以对抗市场竞争风险[44] - 公司将加快绿色环保船型产品技术储备，积极布局低碳、节能、环保等关键领域，以提升产品核心竞争力[44] 公司财务状况 - 公司存货余额增长31.05%，主要系在建产品增加导致合同履约成本增加所致[33] - 公司其他流动资产余额增长51.82%，主要系预缴税金及待抵扣进项税额增加所致[33] - 公司长期应收款余额下降49.39%，主要系加强长期应收款催收管理导致相应回款增加[33] 公司环保措施 - 公司建设项目严格按照环境影响评价批复要求进行建设和运行[56] - 公司采取多项措施减少碳排放，如参与电力市场化改革、推进光伏发电项目等[63] 公司治理 - 公司董事长王永良在2023年半年度报告中被选举为公司董事长[49] - 公司原监事孙东明因个人原因已于2023年8月4日辞去公司第五届监事会监事职务[49]

公司治理 - 公司全体董事出席董事会会议[2] - 公司不分配现金股利，亦不实施其他形式的分配[4] - 公司未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实际承诺[5] - 公司已详细描述可能面对的风险[6] 财务表现 - 公司2022年营业收入为441,549.35万元，同比增长11.67%[19] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为-22.61亿元，较上年同期下降[20] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为-35.99亿元，较上年同期下降[21] - 公司2022年国有独享资本公积为21.57亿元，主要系国防军工建设项目等国拨资金项目转固后所致[21] - 公司2022年非流动资产处置损益为5,548.50万元，较上年有所减少[23] - 公司2022年其他营业外收入为2,788.44万元，较上年有所增加[24] 业务发展 - 公司2022年实现营业收入441.55亿元，同比增长11.67%[26] - 公司2022年实现归属于母公司净利润-22.61亿元，基本每股收益-0.099元[26] - 公司2022年实现完工交付民船59艘、560.5万载重吨[26] - 公司2022年共承接民船77艘、803.8万载重吨[26] 行业情况 - 全球新造船市场2022年成交量同比下降36.6%[30] - 我国新接订单量2022年同比下降32.7%[30] - 公司所属行业为“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”[29] - 公司是国内领先的海洋防务装备上市公司，承担着支撑国防建设的重要使命[29] 订单情况 - 公司2022年新增订单总额为682.46亿元，同比增长12.94%[43] - 公司主要产品为依订单生产，并依订单按期交付[44] - 公司2022年海洋运输装备板块新接订单365.3亿元，同比增长27.8%[45] 技术创新 - 公司持续强化科技创新，研发具有自主知识产权的多节能技术集成控制系统[26] - 公司成功开发的船用氨燃料供给系统通过全球主流船级社的全面认证[47] - 公司自主开发的船用甲醇燃料供应系统已取得多家船级社认证[47] 公司治理 - 公司全体董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计为1,018.27万元[122] - 公司董事、监事、高级管理人员变动包括董事调整、选举、离任和工作原因辞职等情况[123] - 公司报告期内召开的董事会会议决议未有议案被否决的情况[124] 环保责任 - 公司发布了2022年度社会责任报告暨ESG报告，积极履行政治、经济、环境、社会责任[176] - 公司对外捐赠、公益项目总投入202.93万元，惠及人数3071人，助力地方建设和履行社会责任[177] - 公司在2022年共投入资金、物资折款总计1105.75万元，惠及人数20280人，主要工作包括扩大就业、深化消费帮扶、引进市场主体、教育振兴和基础设施建设[1]

财务表现 - 公司2023年第一季度营业收入为682,337.42万元，同比增长11.60%[4] - 公司2023年第一季度归属于上市公司股东的净利润为6,642.40万元，同比增长15.96%[4] - 公司2023年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-474,377.18万元[5] - 公司2023年第一季度基本每股收益为0.003元/股[5] - 公司2023年第一季度加权平均净资产收益率为0.08%[5] - 公司2023年第一季度非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助金额为4,090.38万元[6] - 公司2023年第一季度国有船舶重工集团为公司第一大股东，持股比例为34.53%[8] - 公司2023年第一季度大连船舶投资控股有限公司为公司第二大股东，持股比例为7.94%[8] - 公司2023年第一季度中国国有资本风险投资基金股份有限公司为公司第三大股东，持股比例为6.10%[8] - 公司2023年第一季度公司前十名股东中，持有无限售条件股份的数量最多的是中国船舶重工集团有限公司，持股数量为7,290,521,281股[8] - 报告期营业收入为682,337.42万元，同比增长11.60%；营业成本为574,984.30万元，同比增长5.98%；毛利率为15.73%，同比增加4.46个百分点[11] - 报告期研发费用为21,475.27万元，同比增长46.38%，主要系公司在产品设计和建造工艺上加大研发创新及投入力度[11] - 报告期末，公司长期应收款余额为5.97亿元，较上年度末下降45.56%，主要系报告期工程项目回款所致[13] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-9.85亿元，上年同期为-56.48亿元，主要系报告期收回投资收到的现金同比增加较多所致[13] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为-21.32亿元，上年同期为8.14亿元，主要系报告期净偿还到期债务金额较大所致[13] - 流动资产合计为132,378,110,424.25元，非流动资产合计为54,710,204,254.70元，资产总计为187,088,314,678.95元[14] - 流动负债合计为78,028,550,580.42元，非流动负债合计为24,654,100,204.05元，负债合计为102,682,650,784.47元[16] - 归属于母公司所有者的净利润为6,642.40万元，同比增长15.96%[11] - 公司持续推进成本工程，加强精益化管理，进一步推动提质增效[11] - 公司在产品设计和建造工艺上加大研发创新及投入力度，研发费用同比增加[11] 公司股东情况 - 公司2023年第一季度国有船舶重工集团为公司第一大股东，持股比例为34.53%[8] - 公司2023年第一季度大连船舶投资控股有限公司为公司第二大股东，持股比例为7.94%[8] - 公司2023年第一季度中国国有资本风险投资基金股份有限公司为公司第三大股东，持股比例为6.10%[8] - 公司2023年第一季度公司前十名股东中，持有无限售条件股份的数量最多的是中国船舶重工集团有限公司，持股数量为7,290,521,281股[8] 2023年第一季度财务数据 - 公司2023年第一季度营业总收入为68.23亿人民币，同比增长11.6%[18] - 公司2023年第一季度归属于上市公司股东的净利润为6.00亿人民币，同比增长36.9%[19] - 公司2023年第一季度综合收益总额为24.24亿人民币，同比增长超过100%[20] - 公司2023年第一季度每股收益为0.003元[20] - 公司2023年第一季度经营活动现金流入小计为88.23亿人民币，同比下降9.9%[21] - 公司2023年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金为102.30亿人民币[21] - 第一季度经营活动现金流出小计为1356.65亿人民币[22] - 第一季度投资活动现金流入小计为558.97亿人民币[22] - 第一季度筹资活动现金流出小计为263.24亿人民币[22] - 第一季度现金及现金等价物净增加额为-78.12亿人民币[23]

公司基本信息 - 公司全体董事出席董事会会议[2] - 公司的中文名称为中国船舶重工股份有限公司，简称为中国重工[17] - 公司注册地址为北京市海淀区昆明湖南路72号[18] - 公司办公地址为北京市海淀区首体南路9号主语国际中心1号楼[18] - 公司网址为http://www.csicl.com.cn[18] - 公司披露年度报告的媒体名称包括中国证券报、上海证券报、证券日报、证券时报[18] - 公司年度报告备置地点为北京市海淀区首体南路9号主语国际中心1号楼[18] 公司财务表现 - 公司2022年营业收入为4415493.47万元，同比增长11.67%[19] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为-226079.43万元，较上年同期下降1128.06%[19] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为-359884.97万元，较上年同期下降不适用[19] 公司业务发展 - 公司主要业务包括海洋防务装备、海洋运输装备、海洋科考装备和海洋开发装备等[32] - 公司作为军工央企上市公司，军品业务的稳定增长是公司发展的重要支撑[32] - 公司持续推动船型的升级换代和产品的绿色智能化转型[26] 公司战略规划 - 公司未来发展展望：全球新造船市场短期调整风险加大，但中长期仍有发展空间，受中国经济稳中向好、海运贸易结构调整等因素支撑[2] - 公司计划2023年实现营业收入超过450亿元[78] - 公司将坚决履行强军首责，全面优质完成各项军工任务[78] 公司环保责任 - 公司发布了《中国船舶重工股份有限公司2022年度社会责任报告暨ESG报告》，积极履行社会责任，参与公益事业[176] - 公司对外捐赠、公益项目总投入202.93万元，惠及人数3071人，助力地方建设，履行社会责任[177] - 公司在报告期内投入1105.75万元用于扶贫及乡村振兴项目，惠及人数20280人，帮扶形式包括产业扶贫、就业扶贫等[178]