沙龙活动 - 洲宇设计集团主办了以“后地产时代的外立面趋势”为主题的沙龙活动，吸引了房地产与门窗幕墙行业的领导、专家和精英参与[2] - 中国建筑金属结构协会幕墙设计及顾问咨询分会全程指导了本次沙龙活动，展示了对“西南大区”的门窗幕墙与房地产发展的重视[3] - 沙龙上专家们讨论了新形势下设计趋势，分享了新材料、新工艺的应用，为外立面发展趋势提供了全新研判和创变思路[7]

公司业绩 - 公司实现新签合同额500亿元，营业收入542.6亿元，净利润达到13.36%，资产收益率为3,693[4] - 公司现金分红比例不断提高，每股分红保持增长，累计分红规模居同业上市公司首位[5] - 公司自主研发的国产系列软件加速迭代升级，装配式快速建造技术更加成熟，绿色低碳发展和数字化转型加快实施[6] - 公司加大子企业协同联动发展范围和深度，持续释放发展动能，不断夯实基础管理，高标准高质量完成各项建设任务[7] - 公司牵头制定行业标准规则，打造领潮供应链平台，招聘近万名高校毕业生，实施余个援扶项目，参与多项抗洪救灾任务[8] 财务数据 - 中国建筑新签合同额为4324.1亿元，营业收入为2265.5亿元，归属上市公司股东净利润为542.6亿元[12] - 中国建筑加权平均净资产收益率为13.36%，归属普通股股东的每股净资产为9.98元，经营活动产生的现金流量净额为110.3亿元[12] - 中国建筑现金分红持续提升，拟每10股派发现金红利2.7145元，年度现金分红总额为92.83亿元[12] 业务拓展 - 公司在基础设施投资建造业务等领域进行横向拓展[42] - 公司致力于投资、设计、建造、运营、服务等纵向一体化的拓展方式，形成竞争优势[43] - 公司将加大战略性新兴产业拓展力度，进一步提升核心竞争力，建设成为世界一流的投资建设集团[142] 国际合作 - 公司秉承国际化经营理念，全面参与高质量共建“一带一路”，大力实施海外高质量发展战略[40] - 公司在共建“一带一路”倡议中累计签约合同额超过1万亿元，为高质量发展贡献力量[98] - 公司成功签署埃及新首都CBD城市运营项目合作协议，为海外超大型城市运营业务拓展奠定基础[97] 公司治理 - 公司严格按照法律法规要求规范运作，建立健全公司治理结构，连续多年获得最高评价[152] - 公司通过股东大会保障股东权益，对可能影响中小投资者利益的事项进行单独统计并公告[153] - 公司董事会下设多个专门委员会，全年召开会议115次，持续加强董事会建设和决策事项的战略定位[154]

公司业绩 - 公司订单及业绩规模稳步增长[1] - 预计2023-2025年营业收入和净利润将持续增长[5] - 公司历史股价相对申万建筑装饰行业收益情况较好[9] - 公司主要业务毛利率水平较高[9] - 公司新签基建订单占比逐渐提升[9] - 公司在手订单充足，未来收入有保障[10] - 公司建筑业施工面积行业占比不断提升[11] - 公司建筑业新签订单金额从2009年的4123亿元增长至2023年的38707亿元，CAGR为17.4%[15] - 公司营业收入从2009年的2603.8亿元增长至2022年的20550.5亿元，CAGR为17.2%[16] - 公司主营业务为房屋建筑工程，营收占比超过60%[17] 公司股价 - 公司股价走势与建筑和地产行业发展态势密切相关，具有明显的周期性特征[3] - 公司历史股价相对申万建筑装饰行业和房地产行业收益情况显示明显的周期性特征[20][21] - 公司股价在不同时段的涨幅和超额收益受到基建地产共振、国企改革、政策落地等因素影响[22] - 公司于2009年上市后处于消化高估值阶段，收益率明显跑输沪深300指数[22] 行业趋势 - 房地产行业经历四轮完整周期，目前仍处于下行趋势中[45] - 2015Q2-2020Q1为房地产行业第四轮周期，受到政策和国际贸易影响，周期拉长[46] - 棚改货币化安置政策推动商品房库存快速去化，地产投资触底回升[33] - 2020-2022年地产政策收紧导致商品房库存持续累积，我国经济下行压力增加[41] - 中央政策持续释放对房地产行业的维稳信号，包括支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管[51]

金边新国际机场建设 - 柬埔寨首相洪玛奈首次走进金边新国际机场工程现场视察，对机场建设给予高度评价[1] - 德崇国际机场由中国建筑承建，距离金边市中心约19公里，占地面积2600公顷，将成为全球最高等级的4F级机场[2] - 机场钢结构屋顶宽216米、长324米，将建造成为世界上面积最大的封闭空间之一[3] 环保设施 - 项目配备东南亚最大制冷量冷水机组，年发电量最高可达1.2亿千瓦时，成为世界上最环保的机场之一[4] 施工技术 - 项目首次使用清水混凝土桥梁墩柱工艺，达到美标CSC4最高标准清水混凝土饰面效果，全面提升安全、质量管理标准[5] 人员构成 - 项目现场有近3500名来自中国和柬埔寨本地的管理人员、技术人员、施工人员在紧锣密鼓地推进项目建设[6]

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业绩总结 - 中国建筑2024年1月新签施工订单达到3626亿元，同比增长14.4%[1] - 公司施工面积/新开工面积/竣工面积分别同比增长1.0%/6.9%/7.3%[1] - 公司地产合约销售额同比下降19%，但表现好于行业龙头整体[1] - 公司当前PB为0.57，预期股息率为5%，具备吸引力[1] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为521/564/603亿元，同比增长2.2%/8.3%/7.0%[1] - 2025年预计营业收入将达到2519703百万元，较2021年增长33.3%[2] - 2024年预计净利润为78288百万元，较2021年增长0.7%[2] - 2023年营业利润率为6.9%，2022年为-13.8%[2] - 2024年预计ROE为9.7%，2021年为12.2%[2] - 2024年预计资产负债率为72.3%，2021年为73.2%[2] 评级标准 - 评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价相对同期基准指数的相对市场表现[7] - A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指或三板做市指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准[7] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上，增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间，持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间，减持评级表示相对同期基准指数跌幅在5%以上[7]

业绩总结 - 公司2023年第三季度营业收入同比增长8.81%[9] - 公司实现营业收入16712亿元，同比增长8.8%，归属于上市公司股东的净利润为436.5亿元，同比增长0.3%[17] - 公司基本每股收益为1.05元，归属普通股股东的每股净资产为9.72元，加权平均净资产收益率为10.8%[17] - 公司2023年前三季度营业总收入为1,671,241,806千元，较上年同期增长8.79%[21] - 营业总成本为1,598,613,078千元，较上年同期增长9.27%[22] - 营业利润为69,783,906千元，较上年同期下降1.76%[22] - 净利润为56,756,317千元，较上年同期下降0.79%[22] 用户数据 - 公司2023年第三季度新签合同额达31027亿元，同比增长13.8%[17] 未来展望 - 公司2023年第三季度流动负债合计为1,581,327,883千元，较上年同期增长10.55%[21] - 公司2023年第三季度，中国建筑股份有限公司经营活动产生的现金流量净额为-16,351,463千元，较上年同期的-52,520,602千元有所改善[25] - 公司2023年前三季度，中国建筑股份有限公司经营活动产生的现金流量净额为-3,379,472千元，较去年同期的-1,763,240千元有所下降[30] 新产品和新技术研发 - 公司投资活动产生的现金流量净额为-21,215,349千元，较上年同期的-19,217,381千元有所下降[25] - 公司2023年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为9,150,709千元，较去年同期的4,184,762千元有所增加[30] 市场扩张和并购 - 长期借款为423,457,337千元，较上年同期增长6.14%[21] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为394,280,340千元，较上年同期的420,997,326千元有所下降[25] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为-10,650,078千元，较去年同期的-3,922,850千元有所下降[31]

公司业绩 - 公司新签合同额为22,538亿元，同比增长11.3%[4] - 公司营业收入为11,133亿元，同比增长4.9%[4] - 公司归属上市公司股东净利润为289.7亿元，同比增长1.6%[4] - 公司本报告期营业收入为496.34亿元，较上年同期下降4.6%；利润总额为289.72亿元，较上年同期增长1.6%；归属于上市公司股东的净利润为264.34亿元，较上年同期增长6.2%[15] - 公司基本每股收益为0.70元，较上年同期增长2.9%；稀释每股收益为0.70元，较上年同期增长2.9%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.63元，较上年同期增长6.8%[15] - 非经常性损益项目包括非流动资产处置损益、政府补助、金融资产公允价值变动损益等，合计为2537.92亿元[20] 公司概况 - 公司名称为中国建筑股份有限公司[14] - 中国建筑是我国专业化发展最久、市场化经营最早、一体化程度最高、全球规模最大的投资建设集团之一[21] - 中国建筑位居2023年《财富》世界500强榜单第13位[21] - 中国建筑是世界最大的工程承包商，经营业绩遍布国内以及海外一百多个国家和地区[21] - 公司始终秉承“国际化”经营理念，抢抓“一带一路”发展机遇，服务沿线国家提高基础设施水平，提升公司品牌影响力[26] 业务拓展 - 公司坚持基础设施工程建设与项目投资并举，快速发展成为中国一流的基础设施投融资发展商[23] - 公司在房屋建筑工程领域具有绝对优势，致力于为全球客户提供各种高、大、精、尖、难、特建筑项目全过程一站式综合服务[22] - 公司在基础设施投资建造业务等领域进行横向拓展[35] - 公司致力于投资、设计、建造、运营、服务等纵向一体化的拓展方式[36] 财务状况 - 公司实现营业收入为1.11万亿元，同比增长4.9%[49] - 公司实现净利润为289.7亿元，同比增长2.9%[49] - 公司实现基本每股收益为1.6元，同比增长0.7%[49] - 公司实现归属普通股股东的每股净资产为9.36元，较上年度末增长4.8%[49] - 公司经营性净现金流同比大幅减少净流出500亿元[49] 房地产行业 - 房地产市场预计趋于平稳发展，行业将迈入高质量发展阶段[31] - 公司房地产业务合约销售额为241.2亿元人民币，同比增长29.7%[56] - 公司地产业务合约销售额为2,412亿元，同比增长29.7%[72] 环保和社会责任 - 公司持续推进生态环保工作，加大绿色工程科技研发力度，推广节能环保、绿地低碳技术的应用[119] - 公司全面贯彻新发展理念，聚焦“双碳”战略目标，推动绿色发展理念与企业生产经营融合[120] - 公司立项了碳达峰碳中和专项科技研发课题，研发超低能耗、零碳建筑技术体系与创新产品[121] 财务报表 - 公司债券发行规模在100NTM至400NTM之间，发行日期跨越不同年份，主要发行对象为建筑和资产投资公司[173] - 本报告期末流动比率为66.4%，较上年度末增加1.4个百分点[175] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为26,434,416千元，较上年同期增加6.2%[175]

公司业绩表现 - 2023年第一季度，中国建筑营业收入达到524,828,043千元，同比增长8.1%[4] - 净利润为17,647,856千元，同比增长5.7%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为14,744,751千元，同比增长14.1%[4] - 公司营业收入稳步增长，主要受益于精准把握国家政策机遇和持续拓展优质项目[10] - 公司利润总额增长受房地产业务毛利率下降影响，增幅略低于收入增幅[11] - 公司净利润随着经营规模持续扩大而增长[11] 现金流量情况 - 经营活动产生的现金流量净额为-65,424,138千元[5] - 公司持续开展现金流管理提升专项行动，现金流效果逐渐显现[12] - 2023年第一季度公司经营活动产生的现金流量净额为-65,424,138千元，较去年同期改善了57,105,761千元[23] 合同签约情况 - 公司2023年一季度新签合同额达到10843亿元，同比增长20.9%[16] - 公司报告期内房屋建筑工程业务新签合同额为7238亿元，同比增长15.5%，基础设施建设与投资业务新签合同额为2438亿元，同比增长18.8%[17] 公司财务状况 - 2023年第一季度公司资产总计为2,713,958,558千元，较上一季度增加了61,055,252千元[19] - 公司一季度实现利润总额225.8亿元，同比增长5.6%，归属于上市公司股东的净利润为147.4亿元，同比增长14.1%[16] - 公司非流动资产合计为239.9亿元，较上一季度有所增长[25]

公司业绩 - 公司2022年实现新签合同额3.9万亿元，营业收入突破2万亿元大关，再创历史新高[3] - 公司2022年营业收入达到2055.05亿元，同比增长8.6%[23] - 公司2022年净利润为88.84亿元，较上年同期下降12.1%[23] - 公司2022年末总资产达到2652.90亿元，同比增长10.8%[23] - 公司2022年末归属于上市公司股东的净资产为384.32亿元，同比增长11.2%[23] - 公司2022年派息金额为每10股2.527元，较上年同期增长1.08元[23] - 公司2022年新签合同总额为390.31亿元人民币，同比增长10.6%[42] - 公司2022年营业收入为2055.05亿元人民币，同比增长8.6%[45] - 公司2022年现金净流入109.30亿元，同比增加净流入226.91亿元[71] - 公司2022年度销售费用、管理费用、财务费用及研发费用四项期间费用合计1,100亿元，同比增长19.4%，占收入比5.4%[67] - 公司2022年度报告中提及，张兆祥先生被聘任为公司总裁[168] - 公司2022年度报告中提及，王云林先生被聘任为公司总法律顾问[168] - 公司2022年度报告中提及，黄克斯先生因年龄原因不再担任公司副总裁职务[168] 公司发展战略 - 公司将继续实施“一创五强”战略目标，力争实现新签合同额超过4.2万亿元、营业收入超过2.2万亿元[8] - 公司将继续探索绿色建造、智慧建造、工业化建造等新型建造方式，加快先进技术的研发应用[9] - 公司将继续推动绿色化高端化转型升级，努力成为建筑领域原创技术策源地，提升产业链及供应链水平[8] - 公司将继续以ESG为抓手，引导全公司转变发展理念和价值追求，稳固现金分红水平，展现公司应有的市场价值[9] - 公司将继续创造实实在在的发展业绩，全力拓展更广阔的幸福空间，打造具有全球竞争力的世界一流企业[9] 公司经营模式 - 公司主要投资方向为房地产开发、融投资建造、城镇综合建设等领域，致力于为城市建设提供全领域、全过程、全要素的一揽子服务[32] - 公司是世界最大的工程承包商，业务遍布国内外一百多个国家和地区，具有综合设计、施工和土地开发能力[32] - 公司在房屋建筑工程领域具有绝对优势，致力于为全球客户提供各种高、大、精、尖、难、特建筑项目全过程一站式综合服务[32] - 公司坚持基础设施工程建设与项目投资并举，快速发展成为中国一流的基础设施投融资发展商，在国内外城市基建领域取得成就[32] 公司风险管理 - 报告期内，公司不存在重大风险事项[16] - 公司已在本报告中详细描述了可能存在的相关风险，敬请参阅本报告“第三节管理层讨论与分析”之“六、关于公司未来发展的讨论与分析”相关内容[17] - 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者予以关注[15]