铜价影响 - 铜价快速上涨，对中铁矿产资源板块的利润贡献有望提升[1] - 若铜价按照国内最新价格73000元/吨计算，中铁矿产资源板块净利润有望达64.2亿元，占比18.6%[1] 公司财务表现 - 中国中铁2023年预计营业收入将达到1243.17亿元，增长率为7.69%[1] - 中国中铁2023年预计EBITDA为70821.41万元，较前一年下降了23.36%[1] - 中国中铁2023年预计归属母公司净利润为32848.78万元，增长率为5.03%[1] - 中国中铁2023年预计每股收益为1.33元，市盈率为5.16倍[1] 公司市值和估值 - 中国中铁的市值为1695.42亿元，市盈率逐年下降，2025年预计为4.65倍[2] - 中国中铁的市值较可比公司中的中国铁建、中国交建和中国建筑为低[2] - 中国中铁的市净率逐年下降，2025年预计为0.44倍[1] - 中国中铁的市销率逐年下降，2025年预计为0.12倍[1] - 中国中铁的EV/EBITDA在2023年和2025年之间出现较大波动[1] 公司财务预测 - 公司资产负债表显示，2025年预计货币资金将达到308,467.57百万元，较2021年增长72.5%[3] - 预计2025年营业收入将达到1,380,535.57百万元，较2021年增长28.5%[3] - 公司2025年预计净利润为40,798.16百万元，较2021年增长33.8%[3] - 营业利润率在2021年至2025年间稳步增长，从15.5%上升至50.1%[3] - 预计2025年每股收益将达到1.47元，较2021年增长31.3%[3]

铁路建设 - 西芒杜铁矿区配套工程几内亚马西铁路正式开始架梁[1] - 马西铁路自西向东横贯几内亚，途径金迪亚、马木、法拉纳及康康等四个大区的12个省市[2] - 是实现西芒杜铁矿区规模开采、海铁联运的重要配套工程[2] 工程设备 - 中铁一局员工操作中铁工业旗下中铁科工研制的JQ185型公铁两用架桥机[1] - T梁长32米、重134吨平稳地架设在格邦达河大桥桥墩上[1] 铁路规模 - 同时也是几内亚迄今为止修建的最长现代化铁路[2]

业绩总结 - 中国中铁矿山自产铜钼产能已居国内同行业前列[1] - 2023Q4新签增长23.7%，股权激励提升成长确定性[1] - 中国中铁过去十年净利复合增长15.6%[2] - 2023年新签合同额增长67%，股权激励迎催化[2] - 截至三季度末未完合同额为5.7万亿元，营收保障倍数为4.9倍[3] - 中国中铁2024PE为4.1倍，PB为0.58倍，均位于历史底部[3] - 中国中铁净利润在过去几年持续增长，2019年至2020年增速为38%[6] - 中国中铁EPS从2019年的0.96元/股增长至2021年的1.12元/股，2023年预计将达到1.37元/股[6] - 中国中铁资产负债率在过去几年逐渐下降，从2018年的76%降至2023年的74%[6] - 中国中铁ROE在2019年达到最高值12.8%，2023年预计为12.1%[6] - 中国中铁经营现金流在2020年达到最高值545亿，但在2023年出现负值-288亿[6] 用户数据 - 2023年境内订单为2.90万亿(占比94%)，境外订单为1998亿(占比6%)[3] - 2023年第三季度，中国中铁基础设施建设业务收入为2650.58亿元，同比增长5.89%，总收入为2937.54亿元，同比增长1.48%[5] - 设计咨询业务毛利率为25.77%，较2022年同期下降0.58个百分点；装备制造业务毛利率为24.97%，较2022年同期增加4.15个百分点[5] 未来展望 - 股权激励要求以2020年为基数，2022-2024年扣非净利CAGR≥12%[2] - 中国中铁2021-2023年境内新签合同增速逐年下降，2023年Q4为29008亿[6] - 中国中铁2021-2023年境外新签合同增速波动较大，2023年Q4为1998亿[6] 新产品和新技术研发 - 中国中铁矿产资源项目中，华刚公司SICOMINES铜产量占比最高，为709.38万吨，计划总投资为45.86亿元，已完成总投资为30.92亿元[5] 市场扩张和并购 - 美国降息预期升温，政府计划发行超长期特别国债[2] - 国资委表示全面推开上市公司市值管理考核，量化评价中央企业控股上市公司市场表现[4]

公司业绩 - 公司2023年营业收入达8829.18亿元，同比增长4.09%[1] - 公司2023年前三季度营业收入为8845.20亿元，同比增长4.05%[15] - 公司2023年前三季度营业收入达到1400亿元，同比增长16%[16] - 公司2023年前三季度归母净利润达到350亿元，同比增长40%[16] - 公司2023年前三季度ROE达到12%[21] - 公司2023年实现营收同比增速4.05%，综合毛利率9.22%[43] 公司业务 - 公司基建业务结构升级，毛利率较高的公路业务占比增加，铁路业务占比减少，盈利水平有望保障[2] - 公司持续扩张资源利用业务，2023年新签资源利用项目金额同比增长41.70%[3] - 公司海外业务有望成为新的发力点，境外营收增速远高于境内，预计未来海外业务增长潜力巨大[4] - 公司新兴业务实现稳定增长，2022年新签合同额达3018.92亿元，同比增长81.18%[26] - 公司2023年新签合同金额为31006亿元，同比增长2.20%[30] - 公司工程建造业务新签订单占比最高，超过70%，新兴业务占比有所提升，从8.4%提升至12.3%[33] - 公司2023年新签合同金额累计占比情况显示，设计咨询业务占比最高，达到100%[34] 公司展望 - 公司2025年预计营业收入将达到13453亿元，同比增长4.7%[8] - 公司2025年归属母公司净利润预计为378亿元，同比增长3.7%[8] - 公司2025年ROE预计为9.2%[8] - 公司2025年每股收益预计为1.53元[8] - 公司2025年P/E比率预计为4.14[8] - 公司2025年预计净利润将达到419亿元，较2022年增长19.7%[1]

公司业务 - 铜冠矿建（873727）将于2月6日召开2024年第9次审议会议[1] - 铜冠矿建是一家专注于向全球非煤矿山提供工程建设、运营管理、优化设计、技术研发等一体化开发服务和相关增值服务的企业[2] - 公司与中国有色、中国中铁、北方工业、鞍钢集团、铜陵有色、云天化等拥有大量优质矿业资源的大型央企、国企客户建立了良好、稳定的合作关系[3]

财务数据 - 2023年第三季度营业收入为2934.45亿元，同比增长1.62%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为77.72亿元，同比下降1.50%[4] - 扣除非经常性损益后的净利润为73.33亿元，同比增长0.45%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-28.79亿元[5] - 基本每股收益为0.32元，同比增长4.82%[5] - 加权平均净资产收益率为3.04%，较上年度末增长0.32个百分点[5] - 总资产为1739.15亿元，较上年度末增长7.80%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为301.23亿元，较上年度末增长7.03%[5] - 中国中铁2023年第三季度净利润为405,826万元[8] - 应收账款变动比例为31.86%，主要原因是经营规模增长和部分工程项目业拨款滞后[8] - 短期借款变动比例为38.35%，主要原因是补充流动性资金需求[8] 股权结构 - 中国铁路工程集团有限公司持有中国中铁46.96%的股份[9] - HKSCC NOMINEES LIMITED持有中国中铁16.20%的股份[9] - 香港中央结算有限公司持有中国中铁2.59%的股份[9] - 中国证券金融股份有限公司持有中国中铁2.50%的股份[9] - 国新发展投资管理有限公司持有中国中铁1.56%的股份[9] - 公司前10名无限售条件股东持股情况中，中国铁路工程集团有限公司持有164,394,000股境外上市外资股[10] - 公司前10名无限售条件股东持股情况中，HKSCC NOMINEES LIMITED持有4,010,246,517股境外上市外资股[10] 业务表现 - 公司截至报告期末实现新签合同额18,022.5亿元，同比下降9.1%[15] - 公司境外业务实现新签合同额1,272.7亿元，同比增长14.4%[15] - 公司工程建造业务新签合同额13,440.8亿元，同比增长6.6%[15] - 公司房地产板块实现销售金额470.3亿元，同比增长14.3%[15] - 公司2023年第三季度吸收投资收到的现金为856.58亿人民币，较上年同期增长16.32%[23] - 公司2023年第三季度取得借款收到的现金为1904.36亿人民币，较上年同期增长6.72%[23] - 公司2023年第三季度偿还债务支付的现金为1338.88亿人民币，较上年同期增长58.29%[23]

财务数据 - 公司2023年上半年营业收入为589,472,454千元，同比增长5.37%[9] - 归属于上市公司股东的净利润为16,239,379千元，同比增长7.44%[9] - 经营活动产生的现金流量净额为-29,967,201千元[9] - 公司基本每股收益为0.605元/股，较上年同期增长9.80%[11] - 公司资产负债率为74.69%，有效管控在年度预算目标范围内[15] - 公司实现新签合同额12,737.5亿元，同比增长5.1%[15] - 公司连续18年进入世界企业500强，位列《财富》世界500强第39位[15] - 公司矿产业务中华刚公司铜产量为3.153吨，同比增长41.72%[25] - 公司2023年上半年房地产开发投资为5855亿元，同比下降7.9%[21] 业务展望 - 公司设计咨询业务是核心板块，涵盖多个行业，包括铁路、城市轨道交通、公路等[19] - 公司在工程建设领域发挥重要引领和主导作用，获得多项国家级和国际工程设计奖项[19] - 公司装备制造业务主要服务于基础设施建设，包括道岔、隧道施工设备、桥梁建筑钢结构等[20] - 公司房地产开发业务以打造特色地产为目标，转变为“地产+基建”“地产+产业”模式[22] - 公司新兴业务主要涵盖水利水电、清洁能源、生态环保、机场航道、城市运营等业务[27] 风险管理 - 公司可能面对的风险包括投资风险、国际化经营风险、现金流风险和健康安全环保风险[65] - 公司建立和运行风险管理和内部控制体系，对各类风险进行监测和预警[65] 股权结构 - 公司股东总数为513,852户，持股数量为11,623,119,890股，占比46.96%[109] - 香港中央结算有限公司持有641,379,102股，占比2.59%[110] - 中国证券金融股份有限公司持有619,264,325股，占比2.50%[110]

财务数据 - 2023年第一季度营业收入为271,973,839千元，同比增长2.04%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为7,878,535千元，同比增长3.84%[2] - 经营活动产生的现金流量净额为-38,024,251千元[3] - 总资产为1,656,062,603千元，较上年度末增长2.66%[4] - 应收账款增长21.24%，主要原因是经营规模增长和部分工程项目业主拨款滞后[5] - 公司2023年一季度实现新签合同额6,673.8亿元，同比增长10.2%[6] - 公司2023年一季度实现营业总收入2,726.25亿元，同比增长2.07%[7] - 公司2023年3月31日流动资产合计为917,317,124千元，较2022年12月31日增长[8] - 公司2023年第一季度净利润为534,101万元，较去年同期减少了20.0%[9] 股东情况 - 中国铁路工程集团有限公司持有的股份占比最高，为46.96%[10] - 前十名股东中，持股数量最多的为中国铁路工程集团有限公司，持有11,623,119,890股[11] 现金流量 - 公司2023年第一季度经营活动现金流入小计为287,905,523，较上一季度增长5.8%[12] - 公司2023年第一季度经营活动现金流出小计为325,929,774，较上一季度增长1.1%[13] - 公司2023年第一季度投资活动现金流入小计为1,495,353，较上一季度减少66.6%[14] - 公司2023年第一季度筹资活动现金流入小计为36,071,174，较上一季度减少31.9%[15]

公司基本信息 - 公司名称为中国中铁股份有限公司[11] - 公司2022年全年新签合同额首次超过3万亿元[13] - 公司实现中央企业年度经营业绩考核“9连A”[13] - 公司连续17年进入世界企业500强，位列《财富》世界500强第34位[21] 公司财务数据 - 公司2022年年度收入为1,151,501,114千元，同比增长7.57%[16] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为31,275,812千元，同比增长13.25%[16] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为43,551,945千元，同比增长233.23%[16] - 公司2022年归属于上市公司股东的净资产为301,230,469千元，同比增长9.43%[16] - 公司2022年总资产达到1,613,165,843千元，同比增长18.46%[16] 公司业务拓展 - 公司2022年全年新签合同额达到30,323.9亿元，同比增长11.1%[21] - 公司第二曲线业务在报告期内实现新签合同额3,018.92亿元，同比增长81.18%[34] - 公司基础设施建设业务新签合同额为26,659.3亿元，同比增长10.3%[35] - 公司市政及其他基础设施建设新签合同额为18,018.4亿元，同比增长6.8%[35] 公司房地产业务 - 公司2022年房地产开发新签合同额为751.9亿元，同比增长29.6%[42] - 公司持有待开发土地面积2,024万平方米，待开发规划建筑面积3,051万平方米[75] - 公司在山东省济南市历城区和广东省广州市白云区分别有在建的房地产项目[76] 公司财务管理 - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为435.52亿元，同比多流入304.82亿元，增长率为233.23%[65] - 公司2022年投资活动产生的现金流量净额为-843.88亿元，同比多流出69.3亿元[65] - 公司2022年筹资活动产生的现金流量净额为963.65亿元，同比多流入290亿元，增长率为43.05%[65]