业绩总结 - 中国中铁矿山自产铜钼产能已居国内同行业前列[1] - 2023Q4新签增长23.7%，股权激励提升成长确定性[1] - 中国中铁过去十年净利复合增长15.6%[2] - 2023年新签合同额增长67%，股权激励迎催化[2] - 截至三季度末未完合同额为5.7万亿元，营收保障倍数为4.9倍[3] - 中国中铁2024PE为4.1倍，PB为0.58倍，均位于历史底部[3] - 中国中铁净利润在过去几年持续增长，2019年至2020年增速为38%[6] - 中国中铁EPS从2019年的0.96元/股增长至2021年的1.12元/股，2023年预计将达到1.37元/股[6] - 中国中铁资产负债率在过去几年逐渐下降，从2018年的76%降至2023年的74%[6] - 中国中铁ROE在2019年达到最高值12.8%，2023年预计为12.1%[6] - 中国中铁经营现金流在2020年达到最高值545亿，但在2023年出现负值-288亿[6] 用户数据 - 2023年境内订单为2.90万亿(占比94%)，境外订单为1998亿(占比6%)[3] - 2023年第三季度，中国中铁基础设施建设业务收入为2650.58亿元，同比增长5.89%，总收入为2937.54亿元，同比增长1.48%[5] - 设计咨询业务毛利率为25.77%，较2022年同期下降0.58个百分点；装备制造业务毛利率为24.97%，较2022年同期增加4.15个百分点[5] 未来展望 - 股权激励要求以2020年为基数，2022-2024年扣非净利CAGR≥12%[2] - 中国中铁2021-2023年境内新签合同增速逐年下降，2023年Q4为29008亿[6] - 中国中铁2021-2023年境外新签合同增速波动较大，2023年Q4为1998亿[6] 新产品和新技术研发 - 中国中铁矿产资源项目中，华刚公司SICOMINES铜产量占比最高，为709.38万吨，计划总投资为45.86亿元，已完成总投资为30.92亿元[5] 市场扩张和并购 - 美国降息预期升温，政府计划发行超长期特别国债[2] - 国资委表示全面推开上市公司市值管理考核，量化评价中央企业控股上市公司市场表现[4]