业绩情况 - 公司 2024 年 1-6 月收入增长很快，但净利润未同步增长的主要原因包括：项目毛利率下降、合同资产坏账准备和商誉减值准备的计提、子公司工一智造和海外业务拓展等不断加大投入[3][4] - 公司整体毛利额是增长的，但由于承接大项目增加、市场竞争激烈以及上游原材料成本高位运行等因素，公司整体毛利率水平相对有所下降[3] - 公司正在采取措施应对毛利率下降问题，包括狠抓管理、降本增效、优化预算成本管控、提升组织运行效率和人效等[3] 订单情况 - 截至 2024 年 6 月 30 日，公司在手订单 22.51 亿元（不含税）；2024 年 7 月 1 日至 2024 年 8 月 26 日新增订单 11.33 亿元（不含税）[5] - 公司在手订单中，前期半导体及泛半导体产业占比较大，最近新型显示产业占比提升，体现了公司多产业领域综合布局优势[5] 分红政策 - 公司积极回应股东诉求，致力于为投资者提供持续、稳定的现金分红，自 2023 年上市以来已累计现金分红 2.17 亿元[4] - 公司将继续秉承积极回报股东的发展理念，结合公司盈利情况、现金流状况及未来发展规划，统筹好经营发展、业绩增长与股东回报的动态平衡[4] - 公司也将积极探索研究中期分红及一年多次分红等政策，建立长期稳定的股东价值回报机制[4] 海外市场拓展 - 公司正在积极拓展东南亚市场，提高市场占有率、国际化服务水平及影响力[5] - 东南亚成为世界经济增长最快的区域之一，在全球市场和产业链中的重要性日益提升，为公司海外业务拓展带来良好机遇[5] 核心竞争优势 - 公司具备洁净室系统集成完整的产业链能力，为客户提供全方位专业化工程技术服务[6] - 公司长期聚焦于中高端洁净室市场领域，具有一定的行业壁垒[6] - 公司下游多产业领域综合布局，可以避免单一行业对业务的影响[6] - 公司客户资源优质，项目经验丰富，形成了品牌优势[6] - 公司持续进行技术创新，以洁净室业务为核心满足客户需求[6]

编号：2024-007 柏诚系统科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称：柏诚股份 证券代码：601133 柏诚系统科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------------------------------------------------------------|----------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

下游景气带动收入高增，竞争加剧拖累毛利率 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |----------------|------------| | 基本数据 | 2024-08-27 | | 收盘价(元) | 9.30 | | 流通股本(亿股) | 1.48 | | 每股净资产(元) | 5.34 | | 总股本(亿股) | 5.27 | 最近 12 月市场表现 柏诚股份 沪深300 上证指数 专业工程 -34% -23% -12% -1% 9% 20% 分析师 毕春晖 SAC 证书编号：S0160522070001 bich@ctsec.com 相关报告 1. 《新签订单同比好转，盈利能力有所 承压》 2024-04-26 2. 《解生产微尘难题，随产业蓬勃发展》 2023-12-25 证券研究报告 ❖ 事件： 2024H1 营收 25.02 亿元同增 73.69%；归属净利润 1 亿元同增 7.21%； 2024Q2 营收 13.58 亿元同增 51.10%；归属净利润 0.44 亿元同增-16.35%。 ❖ 泛半导体及新型显示收入实现高增。公司 2024H1 半导体及泛半导体、新 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,目标价为12.82元 [6] 报告的核心观点 - 公司营业收入实现高增长,达到25亿元,同比增长73.69% [2] - 公司中标京东方第8.6代AMOLED生产线项目,显示面板行业景气度较高 [2][3] - 公司在手订单22.51亿元,其中半导体及泛半导体、新型显示订单占比较高 [3] - 二次配业务收入增长显著,毛利率有望改善 [4] - 公司费用率有所下滑,但毛利率短期承压,资产减值损失增加 [5] 分业务表现 - 半导体及泛半导体、新型显示面板业务保持较高景气度,营收分别增长98.44%、218.31% [3] - 洁净室系统集成、机电工艺系统业务增速较快,分别增长18.61%、140.46% [4] - 二次配业务增长迅速,营收增长297.74%,订单占比提升 [4]

报告公司投资评级 - 报告给予柏诚股份"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 柏诚股份2024年上半年实现营收25.02亿元,同比增长73.69%;归母净利1.00亿元,同比增长7.21% [2] - 公司上半年收入保持高增但业绩增速有所放缓,主要原因为毛利率下降及减值增加 [2] - 2024年Q2经营性现金流净流入增加,但整体毛利率下滑 [3] - 公司新签京东方第8.6代AMOLED生产线项目,面板订单持续落地可期 [4] 分业务总结 - 洁净室系统集成业务营收11.3亿元,同比增长19%,毛利率8.3% [4] - 机电工艺系统业务营收8.3亿元,同比增长141%,毛利率10.2% [4] - 二次配业务营收5.4亿元,同比增长298%,毛利率11.1% [4] 盈利预测及投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.77/3.55/4.31亿元 [4][5] - 维持合理价值13.26元/股的判断不变,对应2024年估值约25倍PE,维持"买入"评级 [5] 风险提示 - 未提及

公司代码：601133 公司简称：柏诚股份 2024 年半年度报告 柏诚系统科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 211 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人过建廷、主管会计工作负责人华小玲及会计机构负责人（会计主管人员）华小玲 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经公司第七届董事会第五次会议决议，公司2024年半年度拟以实施权益分派股权登记日登记 的总股本为基数分配利润，拟向全体股东每10股派发现金红利0.60元（含税）。截至2024年8月26 日，公司总股本为527,332,060股，以此计算合计拟派发现金红利31,639,923.60元（含税），本次 利润分配金额占2024年半年度合并报表中归属于上市公司股东的净利润的31.79%。本次不送股， 不转增股本，剩余未分配利润 ...

公司报告 | 公司点评 中标京东方大订单，看好洁净室领域景气度抬升 中标京东方大订单，订单释放高弹性 公司公告中标京东方第 8.6 代 AMOLED 生产线项目洁净工程（P2 标段）， 中标金额为 7.13 亿元（含税），约占 23 年新签订单的 14%。2023 年底京东 方宣布启动建设国内首条、全球第二条第 8.6 代 AMOLED 产线，总投资 630 亿，将成为全球技术最先进、产能最大的中尺寸 OLED 显示器件生产基地。 考虑到公司与京东方良好的合作基础，我们预计公司订单持续性可期。 新型显示产线建设需求增加，预计带动洁净室需求 118-177 亿 AI 催化消费电子迭代升级，中高端面板显示需求旺盛，根据群智咨询预测 2024 年全球 OLED 面板出货量约可达 1240 万片，同比增长超过 200%， 2026-2027 年多条 8.X OLED 产线将逐渐投入量产。2023 年底，京东方启 动建设国内首条第 8.6 代 AMOLED 产线，总投资 630 亿元；24 年 5 月维 信诺官宣即将投资建设第 8.6 代柔性 AMOLED 生产线项目，项目预计总投 资额为人民币 550 亿元，两个头部 ...

公司概况 - 柏诚系统科技股份有限公司，证券简称：柏诚股份，证券代码：601133 [1] - 投资者关系活动记录表编号：2024-006，活动类型包括特定对象调研、电话会议等 [1][2] - 活动时间：2024年07月，地点：柏诚股份会议室，接待人员：陈映旭（董秘） [3][4] 行业展望与投资 - 下游产业后续项目投资展望：半导体国产替代持续投入，面板行业新增OLED洁净室市场需求增长，高技术产业投资有望维持快速增长 [5] - 产业客户如长鑫、华力、重庆芯联、京东方等持续投资建厂，医药产业有待复苏，国家政策大力支持 [6] 公司竞争优势 - 深耕洁净室行业30年，具备完整的产业链能力，提供专业化工程技术服务 [7][9] - 聚焦中高端洁净室市场，下游多产业领域综合布局，避免单一行业影响 [10][11] - 客户资源优质，项目经验丰富，持续技术创新 [12] 洁净室特点与差异 - 工业洁净室与生物洁净室的主要区别在于控制对象和应用领域，工业洁净室主要控制无生命微粒，生物洁净室主要控制微生物等生命微粒 [12] 财务与运营 - 项目毛利率受多种因素影响，公司整体毛利额增长，积极采取应对措施降本增效 [14] - 项目实施过程中存在阶段性资金垫付，客户质量优质，款项回收风险低 [14] - 合同资产坏账准备计提系会计政策要求，客户资信良好，无实质性坏账 [15][16] 分红与经营目标 - 公司连续两年实施现金分红，2023年现金分红比例51.28%，累计现金分红185,487,500.00元 [18] - 2024年经营目标：继续聚焦主航道，抓住市场机遇，推动生产经营稳步增长 [19]

AI催化消费电子迭代升级，新型显示产线建设需求增加，经统计两个头部厂商投资额约1200亿，洁净 室施工占总投资比例10%-15%。公司是高端洁净室技术龙头，受益于头部面板厂扩产投资，并且2023 年在手订单28.7亿，同比增长57.9%。新签订单额49.5亿元，同比增长48.24%，考虑到订单转化周期 为6-12个月，订单有望实现迎来快速增长。 柏诚股份（601133）精要： ①AI催化消费电子迭代升级，新型显示产线建设需求增加，经统计两个头部厂商投资额约1200亿，洁 净室施工占总投资比例10%-15%，预计将带动洁净室建设需求规模为118-177亿； ②公司是高端洁净室技术龙头，2023年在手订单28.7亿，同比增长57.9%。新签订单额49.5亿元，同比 增长48.24%，考虑到订单转化周期为6-12个月，业绩或进入释放周期； ③天风证券鲍荣富认为公司重视股东回报，23年现金分红比例51%，高分红提升投资吸引力，预计 2024-26年实现归母净利润为2.7/3.4/4.1亿元，同比增长25.21%/27.57%/20.2%，对应PE为 19.83/15.55/12.93倍； ④风险因素：下游需求不及预期 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司二次配业务毛利率同比提升3.1个百分点,达到12.88%,其他业务毛利率有所下滑,整体毛利率小幅承压 [1] - 公司合同资产规模增长较快,导致计提坏账准备增加,但公司认为未来有转回可能 [2] - 公司加大研发投入,积极推进币母和模块化等新技术,研发费用同比增长73.68% [3] - 公司现金流表现良好,回款能力和周转效率较高,分红比例较高 [3] 下游行业分析 - 捷定市下游主要为电子、医药、食品等高端制造业,行业景气度较好 [4] - 面板行业受益于AI带动的产品换代,OLED面板需求快速增长,渗透率有望提升 [5][6] - 半导体行业投资热情高涨,资本开支有望保持较快增长 [8][9] - 光伏行业虽有阶段性产能过剩,但大尺寸和高功率组件需求仍较强 [9] 行业格局分析 - 半导体结晶石行业技术壁垒高,头部企业竞争格局明显 [10][11] - 公司在新型显示面板领域的主要竞争对手为中电二、中电四和百成 [11][12] - 公司订单获取主要通过招投标模式,有利于中高端企业 [12] - 公司人员储备充足,人均创收有望提升 [13][14] 公司未来发展预测 - 公司订单和营收有望保持较快增长,预计24-26年营收增速分别为26%、28%和21% [14] - 毛利率可能小幅下滑,预计24-26年分别为11.3%、11.2%和11.2% [15] - 公司24年PE预计为25倍,目标价12.8元,上涨空间25% [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 无相关提问 [无] **回答** 无相关回答 [无] 问题2 **提问** 无相关提问 [无] **回答** 无相关回答 [无] 问题3 **提问** 无相关提问 [无] **回答** 无相关回答 [无]