业绩总结 - 公司2023年度营业收入达到1501.4亿元，同比增长6.92%[6] - 公司2023年度扣费规模经营利润为19.6亿元，同比增长13.06%[6] - 公司2023年度经营活动现金流量为47.48亿元，同比增长19.1%[6] - 公司2023年度总代品牌推广业务营收同比增长46.01%，毛利同比增长52.45%[6] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.5元，合计现金分红总额为9.77亿元，分红率达到44.95%[7] - 公司拟以资本公积金向全体股东每10股转增2.9股不送红股[7] - 公司2023年度销售收入达到195.84亿元，毛利额为27.89亿元，同比增长52.45%[7] 用户数据 - 公司2023年度B2C电商总代总销业务全年销售收入达到12.15亿元，同比增长26.8%[8] 未来展望 - 公司2023年度在新医疗方面已开展实现互联网医院的代运营服务，打造九姓诊所互联网医疗平台[8] - 公司2023年度在数字化方面搭建了完善的数字化平台架构，覆盖了多个业务板块[8]

财务数据 - 公司2023年营业收入达到1501.4亿元，同比增长6.92%[2] - 公司2023年净利润达19.6亿元，同比增长13.06%[2] - 公司2023年经营性现金流达47.48亿元，同比增长19.1%[2] - 公司应收账款周转天数为63天，同比缩短6天[2] - 公司资金周转天数为80天，同比加快7天[2] - 公司财务费用比上年同期增长3.97%，低于营业收入的增长[2] 市场表现 - 公司2023年市场占有率为6.06%，较2019年提升了1.34%[8] - 公司连续四年获得上交所年度信息披露的A等级评价[8] - 公司位列中国服务业民营企业100强的第15位[8] - 公司位列中国民营企业500强第57位[8] 新产品和技术 - 公司新产品战略取得了显著进展，CSO业务销售收入达到了195.84亿元[11] - 公司B2C电商总代总销业务年销售收入达到了12.15亿元，较上年同期增长26.8%[11] - 公司在新医疗战略方面开辟了新赛道，构建数字医疗服务为核心的综合诊所服务平台[12] 可持续发展 - 公司ESG发展取得显著成果，获得了3B的评级，排名行业第一[16] - 公司在环境方面积极开展节能、降碳的比较，推进绿色物流，构建绿色可持续发展的供应链平台[16] - 公司在社会方面积极承担社会责任，捐赠超过4.5亿美元[17]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入1,501.40亿元，同比增长6.92%[6] - 公司2024年一季度营业收入404.72亿元，同比下降3.85%[7] - 公司2024年4月30日收盘价对应的PE分别为15.9X，14.1X，11.4X[14] 用户数据 - 公司全渠道覆盖50.57万家B端客户，经营品规增至66.59万个，实现全场景服务模式[9] - 公司旗下零售品牌“好药师”加盟药店达21,192家，全年销售规模达34.8亿元，增长83.25%[12] 未来展望 - 公司2024-2026年预计营业收入分别为1727.25亿元，1976.25亿元，2253.15亿元，同比增长15.0%，14.4%，14.0%[14] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为26.07亿元，29.41亿元，36.42亿元，同比增长19.9%，12.8%、23.8%[14] 新产品和新技术研发 - 公司B2B电商数字化分销业务收入规模达173.26亿元，数字物流技术与供应链解决方案业务收入8.49亿元[13] 市场扩张和并购 - 公司转型升级取得进展，打造医药全产业链，形成“医药分销+多业态”融合发展的新格局[8] - 公司总代品牌推广业务销售收入大幅增长52.45%，持续打造利润增长“第二曲线”[10] 其他新策略 - 报告中提到的信息仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请或要约[21] - 公司可能持有报告中提及公司所发行证券的头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[22] - 公司地址分别位于上海、北京和深圳[23]

业绩总结 - 公司2023年全年营业收入为1,501.40亿元，同比增长6.92%[1] - 公司2024年一季度营业收入为404.72亿元，同比下降3.85%[1] - 公司2024年-2026年预计收入增速分别为10.99%、11.63%、11.09%[6] - 公司2026年预计营业收入将达到206,650.8百万元[11] 新产品和新技术研发 - 公司新产品战略中，CSO业务收入增长46.01%[2] - 公司新医疗战略中，互联网医疗事业部销售收入为1.56亿元[3] 市场扩张和并购 - 公司新零售战略中，加盟药店销售收入增长83.25%[2] - 公司REITs战略中，拟搭建多层级不动产权益资本运作平台[4] 未来展望 - 公司2024年-2026年预计净利润增速分别为15.02%、15.16%、13.16%[6] - 公司2026年预计净利润率为1.6%[11] 投资评级 - 公司首次覆盖，给予买入-A的投资评级，6个月目标价为9.60元[6] - 可比公司估值分析显示，九州通的PE估值水平为12.83，高于平均水平11.67[10] - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[12]

公司业绩 - 公司2023年营收创历史新高，超过1501.4亿，同比增长6.92%[4] - 公司2023年扣费金利润达19.6亿，同比增长13.06%[4] - 公司2023年经营性现金流达47.48亿，同比增长19.10%[4] - 公司2023年累计分配现金红利达9.77亿，分红率达44.95%[5] - 公司累计向股东分红回购金额达55.95亿，高于监管要求[5] - 公司2023年新产品营业收入达195.84亿，同比增长46.01%[5] - 公司2023年器械总代品牌推广营业收入达88.88亿，同比增长31.44%[6] - 公司2023年加盟药店销售规模增长快，销售收入达34.8亿，同比增长83.25%[7] - 公司2024年Q1营业收入同比下滑3.85%，主要受2023年高基数影响[8] - 公司2022年收入同比增长15.14%，净利润增长19.02%[9] - 公司预计2024年全年业绩呈现前低后高走势，管理层对今年业绩有信心[9] 新产品和技术 - 公司2023年新产品营业收入达195.84亿，同比增长46.01%[5] - 公司2023年器械总代品牌推广营业收入达88.88亿，同比增长31.44%[6] - 公司2024年计划引进20个以上新品，产品主要聚焦私立药、儿科、皮肤、眼科等领域[11] - 公司2024年6月7日启动对2025年新品规划，新品引进工作按照标准持续推进[12] - 公司预计2024年增长约15%，新产品后续发酵可能使增长不低于15%[13] 市场扩张和并购 - 公司计划通过REITs和ProREITs基金发行，释放不动产价值，预计实现三倍以上溢价[8] - 公司在境外市场扩张效果良好，加盟门店数量稳步增长，今年突破两万家[18] - 公司通过数字化赋能和提供批发零售资质，确保门店经营质量和覆盖范围[19] - 公司门店平均购进体量接近30万，投入人力在全国各区域布局服务团队[20] 其他新策略和有价值信息 - 公司计划将至少一半以上的经营性利润用于分红[17] - 公司在零售连锁领域取得增长，借助供应链和数字化升级[22] - 公司提出新医疗战略，面向基层医疗机构构建CSO能力[23] - 公司计划推进总店联盟计划，发布整条渠道SaaS软件系统[24] - 公司感受到国家对民营企业支持力度增大，融资环境优越，政府对器械更新改造投入较大[15]

业绩总结 - 公司2023年实现营收1501.40亿元，同比增长6.92%[1] - 归母净利润为21.74亿元，同比增长4.27%；扣非归母净利润为19.60亿元，同比增长13.06%[1] - 公司2024年预计营业收入将达到1654.90亿元，归母净利润将达到2445亿元，同比增长10.2%和12.5%[4] 用户数据 - 公司2024Q1实现直营及加盟药店达21,192家，门店遍布全国31个省市自治区[3] 未来展望 - 公司2024年预计EPS为0.63元，对应PE为12.9倍[4] - 公司2026年预计营业收入将达到203065百万元，较2022年增长45.1%[5] - 2026年预计净利润为3433百万元，较2022年增长50.1%[5] - 2026年预计每股收益为0.82元，较2022年增长54.7%[5] - 营业利润率预计从2022年的-20.6%增长至2026年的13.7%[5] - 净利润率预计从2022年的1.5%增长至2026年的1.6%[5] - ROE预计从2022年的8.0%增长至2026年的9.5%[5] - ROIC预计从2022年的6.5%增长至2026年的6.6%[5] - 资产负债率预计从2022年的68.9%增长至2026年的73.1%[5] - 净负债比率预计从2022年的-6.5%增长至2026年的22.9%[5]

财务数据 - 公司2023年营收创历史新高，超过1501.4亿，同比增长6.92%[1] - 公司2023年扣费金利润达19.6亿，同比增长13.06%[2] - 公司2023年经营性现金流达47.48亿，同比增长19.10%[3] - 公司2023年累计分配现金红利达9.77亿，分红率达44.95%[4] - 公司累计向股东分红及回购股票金额达55.95亿，高于监管要求[5] 新产品和业务拓展 - 公司2023年新产品营业收入达195.84亿，同比增长46.01%[6] - 公司2023年器械总代品牌推广营业收入达88.88亿，同比增长31.44%[7] - 公司2023年加盟药店销售规模增长快，销售收入达34.8亿，同比增长83.25%[8] - 公司计划通过REITs和ProREITs基金发行，预计实现三倍以上溢价[9] 业绩展望和策略 - 预计2024年全年业绩呈现前低后高走势，管理层对今年业绩有信心[10] - 公司计划推进基层医疗CSO的联盟计划，构建覆盖全国的专业团队[11] - 公司将发布整条渠道的SaaS软件系统，推动基层医疗渠道的增长[12] - 公司计划增长15%，新产品发展时间可能影响增长率[13] 市场扩张和国家政策 - 公司感受到国家对民营企业支持力度增大，融资环境优越[14] - 公司营商环境历史上最好，政府对民营企业重视力度前所未有[15] - 公司在境外市场扩张效果良好，加盟门店数量稳步增长[16] - 公司通过数字化赋能和提供零售资质，确保加盟门店经营质量[17]

财务数据 - 公司2023年实现营收1501.40亿元，同比增长6.92%[1] - 公司2023年归母净利润为21.74亿元，同比增长4.27%[1] - 公司2024Q1实现营收404.72亿元，同比下降3.85%[1] - 公司2024年预计发行约12亿元REITS及30亿元Pre-reits，预计归母净利润为47.78/34.15亿元[2] - 公司CSO业务实现营收195.84亿元，毛利率为14.24%[1] - 公司加盟药店销售额为34.8亿元，同比增长83.25%[1] - 公司直营及加盟药店达21192家，预计2025年门店数量超30000家[1] - 公司B2C电商总代总销业务全年收入12.15亿元，同比增长26.8%[1] - 公司B2B电商全年收入173.26亿元，其中药九九自营电商平台收入112.41亿元[1] - 公司2024-2026年扣非归母净利润为24.35/27.28/30.56亿元，三年复合增长约12%[2] 未来展望 - 公司2026年预计营业总收入将达到204,891百万元，较2023年增长36.3%[4] - 公司2026年预计净利润为3,978百万元，较2023年增长73.8%[4] - 公司2026年每股净资产预计将达到9.21元，较2023年增长50%[4] - 公司2026年ROE-摊薄率预计为10.49%，较2023年增长15.8%[4]

财务数据 - 公司2023年年报营收达1501.40亿元，归母净利润21.74亿元[1] - 公司2024年一季度营业收入404.72亿元，归母净利润5.38亿元[2] - 公司2023年Q1~Q4分别实现营业收入420.93亿元、372.65亿元、350.07亿元、357.76亿元[3] - 公司2026年预期营业收入将达到209438百万元，年均增长率为13.1%[12] - 公司2026年预期净利率为1.7%，ROE为9.8%[12] 投资评级 - 公司对个股的投资评级标准包括买入、增持、中性和回避[13] 公司声明 - 公司声明报告数据来源可靠，并力求独立客观公平[15] - 公司声明报告中的信息仅供参考，不构成证券买卖的出价或询价[17] - 公司可能持有报告中提到的公司发行的证券头寸并进行交易[19] - 公司声明本报告仅供专业投资者使用，非专业投资者应取消接收、订阅或使用[20] - 公司对本报告拥有版权，未经授权不得进行翻版、修改、复制等侵犯行为[21] 公司信息 - 公司注册资本为50.6亿元人民币[23] - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项服务[23] - 公司在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[23]

公司业绩 - 公司2023年营业收入达到1,501.40亿元，较上年同期增长6.92%[2][24][34] - 公司2023年扣非归母净利润达19.60亿元，较上年同期增长13.06%[2][34] - 公司2023年经营活动现金流净额达47.48亿元，较上年同期增长19.10%[2][24][34] - 公司2023年应收账款周转天数为63天，比上年缩短6天[2] - 公司2023年资金周转天数为80天，比上年加快7天[2] - 公司2023年财务费用比上年增长3.97%，低于营业收入增长[2] - 公司2023年向全体股东每10股派发现金红利2.50元，分红率达44.95%[2] - 公司将力争2024年总体销售收入比上年同期增长不低于15%[9] - 公司力争在2024年实现直营和加盟门店总数突破25,000家[9] - 公司力争在2024年实现“九信诊所”加联盟200家[9] 业务拓展 - 公司2023年新产品总代品牌推广业务销售收入达195.84亿元，较上年同期增长52.45%[5][34] - 公司2023年医药工业自产及OEM业务销售收入达24.76亿元[6] - 公司2023年直营及加盟药店已达21,192家[7] - 公司全年销售规模达34.8亿元，较上年同期增长83.25%[8] - 公司B2C电商总代总销业务全年销售收入达12.15亿元，较上年同期增长26.8%[8] - 公司全年B2B电商数字化分销业务收入规模达173.26亿元[8] - 公司全年数字物流技术与供应链解决方案业务实现收入8.49亿元，较上年同期增长28.45%[8] - 公司打造的“九信诊所”互联网医疗平台即将上线，拟为基层诊所赋能[8] 财务状况 - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为239.83亿元，同比下降2.66%[24] - 公司2023年基本每股收益为0.55元，同比增长7.84%[24] - 公司2023年稀释每股收益为0.55元，同比增长7.84%[24] - 公司2023年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.49元，同比增长16.67%[24] - 公司2023年加权平均净资产收益率为9.04%，同比增加0.74个百分点[24] - 公司2023年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为8.11%，同比增加0.74个百分点[24] 产业合作 - 公司与东阳光药、拜耳康王、阿斯利康、诺华制药等知名企业开展深度战略合作，签订了近5亿美元的合作协议[49] - 公司与茅台集团共同研发数智物流供应链信息平台，获得茅台集团2023年度“优秀供应合作伙伴”殊荣[49] - 公司与多家大型银行及金融机构开展“总对总”战略合作，成功举办了“2023年九州通金融机构研讨会”[51] 政策环境 - 2023年被称为民营经济的“政策大年”，中央和地方政府出台了一系列促进民营经济发展的政策举措[54] - 中央出台了《促进民营经济发展壮大的若干意见》，提出了31条具体举措，各级政府积极响应[54] - 中央设立民萹经济发展局，加强政策统筹协调，推进各项重大举措落地[54] 医药行业趋势 - 2023年全国31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团已启动国谈药品“双通道”管理机制，涉及药品2,612个，各省报销比例集中在70%-80%[68] - 各市要在2022年5月底前将协议期内的谈判药品全部纳入“双通道”管理，确保谈判药品在定点医疗机构或定点零售药店买得到、用得上、可报销[69] - 2023年9月底前全省“双通道”药店数量应达到700家以上，基金支付比例稳定在70%左右，基层医疗机构支付比例不低于85%[72]