业绩总结 - 东方电气2023年实现营业收入606.8亿元，同比增长9.6%[1] - 东方电气2023年实现归母净利润35.5亿元，同比增长24.2%[1] - 东方电气2023年新增订单总额达865.32亿元，同比增长31.95%[3] - 东方电气2024-2026年预计归母净利润为42.59/50.52/50.75亿元[2] - 东方电气2024-2026年预计EPS为1.37/1.62/1.63元[2] 财务展望 - 公司资产总计在2026年预计将达到135763百万元[5] - 预计2026年营业利润率将为0.2%[5] - 预计2026年归属于母公司净利润率将为0.5%[5] - 预计2026年毛利率将为18.5%[5] - 预计2026年净利率将为6.5%[5] - 预计2026年ROE为9.6%[5] - 预计2026年ROIC为8.3%[5] - 预计2026年资产负债率为59.4%[5] - 预计2026年净负债比率为-23.1%[5] - 预计2026年速动比率为0.8[5] 其他信息 - 本报告仅供开源证券股份有限公司的机构或个人客户使用，属于商业秘密材料[14] - 报告基于公司认为可靠的已公开信息，不保证信息的准确性或完整性，仅供客户参考[15] - 客户应考虑本报告的意见是否符合其特定状况，咨询独立投资顾问[15] - 报告可能附带其他网站的地址或超级链接，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险[16] - 公司可参与、投资或持有报告涉及的证券或进行证券交易，可能存在业务关系[17] - 报告的版权归公司所有，未经授权不得复制或再次分发[18] - 公司地址分别位于上海、深圳、北京和西安，提供研究服务[19]

公司业绩展望 - 公司预计2023-2025年营业收入分别为603.68/693.15/752.28亿元，同比增长11.42%/14.82%/8.53%[4] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为32.91/40.48/46.54亿元，同比增长15.30%/23.00%/14.96%[4] - 公司预计2023-2025年每股收益分别为1.06/1.30/1.49元，对应PE分别为15X/12X/11X[4] 公司业务发展 - 公司是全球能源装备龙头企业，持续领先同行业[7] - 公司业务全面开花，实现“六电并举”+“六业协同”[7] - 公司煤电主机三分之一强，预计走出营收盈利低谷[7] - 公司燃机自主优势明显，市占率高引领市场[8] - 公司打造中国核电名片，核电强国一路同行[8] - 公司水轮机占近半壁江山，充分受益抽蓄大发展[8] - 公司风机业务稳步增长，海风大兆瓦领跑者[8] - 公司深耕氢能领域十余年，打造首座氢能产业园[8] 公司市场前景 - 预计2024年全国电力消费平稳增长，全社会用电量同比增长6%，全国发电装机容量预计达到32.5亿千瓦时[30][31][32] - 2023年电源完成投资同比增长30.1%，非化石能源发电投资占比达到89.2%，未来供需关系偏紧有望加速电源投资[34] - 公司营业收入和利润在2015年至2022年期间波动较大，2018年至2022年逐步降低传统煤电设备比重，提高可再生能源装备占比，实现盈利能力增强[37][38] 公司技术和研发 - 公司在水电、火电、核电、风电、气电、太阳能光热发电等领域拥有领先技术和全面能力[17][18][19][20] - 公司在高端石化装备、节能环保、工程与国际贸易、现代制造服务、电力电子与控制、新兴产业等六大领域实现业务协同发展[21][22][23][24][25][26] - 公司研发费用持续增加，投入比例保持较高水平，研发投入达到31.05亿元，研发费用率维持高位稳定，科技创新成果丰硕[44] 公司战略和发展 - 公司历经多年发展，构建了“六电并举、六业协同”战略方向，业务全面开花[15] - 公司自1987年起已经踏入国际市场36年，产品和服务出口至全球109个国家和地区，出口能源装备累计超过8900万千瓦[27] - 公司通过新一轮定增计划募资50亿元，用于收购股权和数字化制造，加速推动公司数字化转型，提升盈利能力和核心竞争力[49]

证券代码：600875 股票简称：东方电气 编号：2024-010 东方电气股份有限公司 关于接待投资者调研情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 东方电气股份有限公司（简称公司）于 2024 年1月18日通过现场座谈方式 接待投资者调研，现将情况公告如下： 一、调研情况 调研时间：2024年1月18日 调研方式：现场座谈 调研机构名称（排名不分先后）：长城证券、华能国际电力开发公司、招商 基金、博时基金、汇添富基金、银华基金、天弘基金、景顺长城基金 公司接待人员：董事会秘书冯勇及相关部门负责人 二、交流的主要问题及公司回复概要 1.请问公司风电产业 2023 年发展情况及对未来风电产业的展望？ 答：2023 年，在风电市场竞争不断加剧的情况下，公司狠抓降成本、拓市 ...

财务数据 - 东方电气2023年第三季度营业总收入为148.51亿元，同比增长17.51%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为9.10亿元，同比增长25.32%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-8.45亿元，同比下降164.67%[5] - 基本每股收益为0.29元，同比增长26.09%[5] - 总资产为1274.06亿元，同比增长10.53%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为367.12亿元，同比增长4.95%[5] - 非流动性资产处置损益为0.95亿元[6] - 计入当期损益的政府补助金额为8.69亿元[6] - 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费为0元[6] - 本期财务费用同比增加0.48亿元，主要是汇兑净收益同比减少[18] 业绩展望 - 公司2023年前三季度新增生效订单总额为642.24亿元人民币，其中清洁高效能源装备占40.72%、可再生能源装备占22.88%、工程与贸易占11.91%、现代制造服务业占11.54%、新兴成长产业占12.96%[29] - 公司2023年前三季度发电设备产量为3128.13万千瓦，其中水轮发电机组占13.34%、汽轮发电机占75.27%、风力发电机组占11.49%[29] - 公司2023年9月30日的流动资产总额为83,208,257,244.65元人民币，其中货币资金占21.11%、应收账款占15.43%、存货占24.42%[31] 资金情况 - 公司短期借款为120亿人民币，较上期增加3.24%[32] - 应付账款为2239.4亿人民币，较上期增加28.8%[32] - 应付职工薪酬为50.18亿人民币，较上期减少40.3%[32] - 公司非流动负债合计为931.25亿人民币，较上期略有增长[32] - 资本公积为11599.89亿人民币，较上期略有下降[33] - 未分配利润为2086.88亿人民币，较上期增加9.3%[33]

财务表现 - 公司2023年上半年度营业总收入为299.15亿元，同比增长7.19%[8] - 归属于上市公司股东的净利润为20.02亿元，同比增长12.85%[8] - 公司2023年上半年度基本每股收益为0.64元，同比增长12.28%[8] - 公司2023年上半年度加权平均净资产收益率为5.66%[8] - 公司2023年上半年实现营业总收入299.15亿元，同比增长7.19%[14] - 公司2023年上半年实现净利润20.02亿元，同比增长12.85%[14] - 本期营业收入同比增长7.40%，主要是清洁高效能源装备板块收入同比增长16.86%[17] - 本期营业成本同比增长6.11%，主要是随销量增长而相应增加[17] - 本期销售费用同比减少2.73%，主要是所属子企业东方风电本期收入同比减少[18] - 本期财务费用同比减少0.23亿元，主要是汇兑净收益同比增加0.12亿元[19] - 本期研发费用同比增长13.27%，主要是本期加大研发投入[19] - 本期投资收益同比增长31.71%，主要是持有期间权益法核算的长期股权投资收益同比增长[20] - 本期经营活动现金流量净额同比减少46.11亿元，主要是所属子企业财务公司开展金融同业业务流出[25] - 本期投资活动产生的现金流量净额同比增长130.28亿元，主要是本期所属财务公司投资同业存单等业务净流入[26] - 本期筹资活动产生的现金流量净额同比增长1.54亿元，主要是所属子企业经营需要取得借款[27] 公司发展 - 公司正式揭牌东方电气碳达峰碳中和研究中心，着力打造专业化研究队伍，为绿色低碳发展提供保障[48] - 公司持续定点帮扶四川省昭觉县、山西省吉县，投入直接帮扶资金1665万元，引进帮扶资金320万，消费帮扶1410万[49] 股权结构 - 公司担保总额为9250万美元，占净资产的比例为0.23%[1] - 公司解除限售的限制性股票数量为8852.565万股，占总股份数的0.28%[3] - 公司回购注销部分限制性股票共计274,000股，占总股份数的0.01%[4] 资产负债表 - 东方电气2023年6月30日的流动资产总额为81,272,780,657.40人民币元，较上年年末增长了13,862,910,034.06人民币元[84] - 公司股本为3,118,533,797.00人民币元，资本公积为11,569,657,749.25人民币元，未分配利润为19,956,518,710.73人民币元[86] - 公司所有者权益合计为39,797,452,855.95人民币元，较上年年末增长了1,172,581,328.79人民币元[86] 应收账款管理 - 公司按组合计提坏账准备显示，1年以内应收账款的坏账准备比例为5.00%，5年以上应收账款的坏账准备比例为100%[199] - 应收账款合计为16,187,939,073.56元，坏账准备为2,893,506,996.62元，计提比例为17.87%[1] - 本年度计提坏账准备283,383,113.89元，收回或转回117,934,110.73元，重要的坏账准备收回或转回金额为106,153,671.75元[1]

财务表现 - 2023年第一季度，东方电气营业总收入为147.17亿元，同比增长4.32%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为10.19亿元，同比增长10.04%[4] - 营业总成本为134.46亿元，同比增长1.99%[13] - 营业利润为12.06亿元，同比增长9.16%[14] - 净利润为10.81亿元，同比增长10.63%[14] - 经营活动现金流入小计为90.43亿元，同比增长11.25%[17] - 经营活动现金流出小计为115.92亿元，同比增长1.01%[17] - 经营活动产生的现金流量净额为-25.50亿元[5],[17] - 加权平均净资产收益率为2.87%，较上年度末增加0.06个百分点[5] - 非经常性损益项目中，非流动资产处置损益为-1,184.77万元[5] - 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益为2,767.46万元[6] 股东信息 - 股东信息显示，中国东方电气集团有限公司持有55.41%的股份，为最大股东[8] - 前十名股东中，香港中央结算有限公司持有10.84%的股份，为第二大股东[8] - 前十名股东中，全国社保基金一一三组合持有1.12%的股份，为第三大股东[8] 订单情况 - 公司2023年第一季度公司新增订单226.15亿元人民币，较去年同期增长26.06%，其中清洁高效能源装备占37.58%、可再生能源装备占26.66%、工程与贸易占11.42%、现代制造服务业占9.22%、新兴成长产业占15.12%[9] 资产负债情况 - 公司流动资产合计为72,025,811,370.66元，较2022年12月31日增长4,615,940,747.32元[10] - 公司非流动资产合计为46,471,959,126.22元，较2022年12月31日减少1,383,230,717.83元[11] - 公司流动负债合计为69,615,117,678.70元，较2022年12月31日增长2,190,858,423.80元[11] - 公司非流动负债合计为9,159,341,190.61元，较2022年12月31日减少56,588,494.72元[12] - 公司资产总计为118,497,770,496.88元，较2022年12月31日增长3,232,710,029.49元[12] - 公司负债和所有者权益总计为118,497,770,496.88元，较2022年12月31日增长3,232,710,029.49元[12] 公司信息 - 公司2023年第一季度公司发电设备产量为626.20万千瓦，其中水轮发电机组130.50万千瓦、汽轮发电机384.55万千瓦、风力发电机组111.15万千瓦[9] - 公司负责人为俞培根，主管会计工作负责人为刘智全，会计机构负责人为郑兴义[16] 资产负债表 - 2023年第一季度，东方电气股份有限公司的流动资产合计为16,232,331,346.85元[19] - 2023年第一季度，东方电气股份有限公司的非流动资产合计为24,525,117,374.28元[20] - 2023年第一季度，东方电气股份有限公司的资产总计为40,757,448,721.13元[20] - 2023年第一季度，东方电气股份有限公司的流动负债合计为14,788,990,316.05元[20] - 2023年第一季度，东方电气股份有限公司的非流动负债合计为357,179,848.15元[20] - 2023年第一季度，东方电气股份有限公司的负债合计为15,146,170,164.20元[20] - 2023年第一季度，东方电气股份有限公司的所有者权益总计为25,611,278,556.93元[21] - 2023年第一季度，东方电气股份有限公司的资产总计为40,757,448,721.13元，负债和所有者权益总计为40,757,448,721.13元[21] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-25.50亿元[5],[17] - 经营活动产生的现金流量净额为-35.01亿元，较去年同期下降116.7%[24] - 投资活动产生的现金流量中，收回投资收到的现金为84.04亿元[17] - 现金及现金等价物净增加额为-35.02亿元，较去年同期下降103.1%[25] - 期末现金及现金等价物余额为47.92亿元，较去年同期增长6.2%[25]

财务表现 - 公司2022年实现营业总收入553.53亿元，同比增长15.76%；利润总额33.25亿元，同比增长24.67%[8] - 公司2022年实现归属于母公司所有者的净利润2,854,650,575.05元，母公司实现净利润1,145,716,562.34元[5] - 公司2022年营业总收入为553.53亿元人民币，同比增长15.76%[11] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为23.82亿元人民币，同比增长35.09%[11] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为84.10亿元人民币[11] - 公司2022年基本每股收益为0.92元，同比增长26.03%[12] - 公司2022年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.76元，同比增长33.33%[13] - 公司2022年非经常性损益项目包括非流动资产处置损益、越权审批等，合计金额为4.73亿元人民币[15] - 公司2022年采用公允价值计量的项目中，交易性金融资产减少43.46亿元人民币，其他权益工具投资增加59.10亿元人民币[17] - 公司2022年实现营业总收入553.53亿元，同比增长15.76%[18] - 公司2022年归属于母公司股东的净利润为28.55亿元，同比增长24.71%[18] - 公司2022年新增订单达到655.79亿元，同比增长16.29%[18] - 公司2022年研发经费投入31.05亿元，占营业收入比重5.73%[18] - 公司2022年销售费用为1,483,431,162.60元，较上年增长1.78%；管理费用为3,116,971,392.44元，较上年增长11.74%；研发费用为2,274,631,356.87元，较上年增长7.82%；财务费用为-97,807,391.45元，较上年下降343.43%[46] - 公司经营活动现金流量同比增长128.31亿元，主要是收款情况较好[34] - 公司2022年度实现净利润285.47亿元，同比增长10%[138] 业务发展 - 公司主要业务包括能源、环保、化工产品及系统成套、贸易、金融、物流等服务，主要经营先进的风电、太阳能发电、水电、核电、气电、火电和化工容器等高端装备[22] - 公司2022年研发经费投入31.05亿元，新增有效专利532件，持有3336件有效专利，员工中本科及以上学历占比56.9%，硕士研究生及以上学历占比12.8%[23] - 公司2022年营业收入同比增长15.88%，主要是清洁高效能源、新兴成长产业板块收入增长；营业成本同比增长17.00%，主要是随销量增长而相应增加[28] - 公司管理费用同比增长11.74%，主要是职工薪酬、修理费增长；研发费用同比增长7.82%，主要是加大研发投入；财务费用同比减少343.43%，主要是汇兑净收益增长[29] - 公司2022年发电设备产量预计为4,772万千瓦[79] - 预计2023年全国新增发电装机规模有望达到2.5亿千瓦左右，其中新增非化石能源发电装机1.8亿千瓦[77] - 全国发电装机容量预计在2023年底达到28.1亿千瓦左右，同比增长约9.8%[77] 公司治理 - 公司持续健全公司治理机制，严格按照法律法规和公司章程履职尽责，全年修订公司章程、治理主体议事规则、投资者关系管理规定等14项制度[19] - 公司控股股东行为规范，通过股东大会行使出资人权利，没有超越股东大会直接或间接干预公司的决策和经营活动[87] - 股东大会审议通过了公司的2021年度董事会工作报告、监事会工作报告、利润分配、经审计的财务报告及2022年财务预算和投资计划等议案[88] - 公司董事、监事和高级管理人员在报告期内持股变动情况：持股量变动较少，报酬情况良好[89] - 公司高级管理人员持股变动情况：部分副总裁通过集中竞价交易减持公司股票[90] - 公司董事长俞培根具有丰富的工作经历，拥有工学学士学位和高级管理人员工商管理硕士学位，曾担任多个重要职务[91] - 公司董事宋致远具有丰富的工作经历，曾在多个单位担任重要职务，目前兼任中国东方电气集团有限公司董事、党组副书记[92] - 公司董事宋致远目前还兼任中国东方电气集团有限公司总部直属党委委员、书记，具有丰富的管理经验[93] 环保社会责任 - 公司加强污染物源头防治，严控固定资产投资项目能耗和污染物排放审查，有效控制污染物的产生和排放[175] - 公司将突发环境事件纳入综合应急预案，制定应急预案并按规定备案，根据事件分级启动应急准备和响应预案[177] - 公司委托第三方专业机构开展环境风险评估，制定环境自行监测方案并按计划开展环境监测工作[178] - 公司通过网站等方式公开环境信息，便于公众知晓[179] - 公司利用四川省水电资源优势，实现“绿电”占比近70%，并积极推进绿色车间、绿色工厂建设[181] - 公司采取减碳措施，减少排放二氧化碳当量12,149.9吨，持续提升生产制造数字化水平[182] -