财务表现 - 2024年第一季度，东方电气营业总收入为150.53亿元，较去年同期增长2.28%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为9.06亿元，同比下降11.12%；扣除非经常性损益后的净利润为10.56亿元，同比增长10.61%[4] - 加权平均净资产收益率为2.40%，较上年末下降0.47个百分点[5] - 非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助为3.33亿元，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益为0.83亿元[6] - 非经常性损益项目中，债务重组损益为2.27亿元，其他符合非经常性损益定义的损益项目为-2.38亿元[7] - 主要会计数据、财务指标发生变动的情况包括拆出资金增加2.85亿元、长期待摊费用增加93.46%、应交税费增加38.56%等[10][11][12] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为不适用，主要原因是销售商品收到的现金同比增长29.13亿元[23] - 投资活动产生的现金流量净额为-168.83亿元，主要是所属财务公司投资的同业存单等业务净流入同比减少[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为720.26亿元，主要是本期在外部银行的长期借款较期初增加2.99亿元[25] 业务情况 - 公司2024年第一季度发电设备产量为1020.41万千瓦，其中汽轮发电机产量为898.70万千瓦，风力发电机组产量为93.71万千瓦[28] - 公司2024年第一季度新增订单263.29亿元人民币，较去年同期增长16.42%，其中清洁高效能源装备占42.25%，可再生能源装备占25.85%[28] 资产负债表 - 公司流动资产合计为80,471,383,255.91元，其中货币资金为17,317,408,211.35元，应收账款为12,992,626,328.50元[29] - 公司2024年第一季度流动资产合计为13,910,457,603.62元，较去年同期略有下降[37] - 公司2024年第一季度非流动资产合计为26,516,550,110.45元，较去年同期略有增长[38] - 公司2024年第一季度资产总计为40,427,007,714.07元，较去年同期有所下降[38] - 公司2024年第一季度流动负债合计为14,599,591,262.98元，较去年同期略有下降[38] - 公司2024年第一季度非流动负债合计为15,994,300.00元，与去年同期持平[38] 公司财务表现 - 2024年第一季度公司营业收入为253.92亿元，较去年同期下降了49.2%[39] - 2024年第一季度公司净利润为-23.92亿元，较去年同期下降了228.4%[40] - 2024年第一季度公司经营活动产生的现金流量净额为-188.38亿元[41]

公司业绩 - 2023年东方电器营业收入达到606.77亿元，净利润为35.5亿元，保持良好增长态势[1] - 可再生能源装备板块收入为138.38亿元，同比增长11.80%[1] - 清洁高效能源装备板块收入为205.89亿元，同比增长40.21%[1] - 公司现金分红比例为41.71%，高速发展并新增订单865.12亿元[1] 研发和创新 - 公司研发投入达到33.86亿元，拥有3828件有效专利，持续加大创新投入[2] - 公司数字化转型成效明显，建成20个数字化车间，成功布置国家双跨平台[2] - 公司坚持可持续发展理念，不断完善DSG管理制度，致力于成为DSG理念的践行者[2] 未来展望 - 公司预计未来火电、核电、燃气、水电等领域仍将保持稳定增长[5] - 公司在核电领域表现良好，持续发展并取得突破进展，具有较高的用户认可度[6] - 公司在现代制造服务领域取得积极成果，对节能降碳提效等需求稳定提升[7] 新技术和产品 - 公司在氢能领域具有独特优势，能够制氢、补氢、加氢、高压气体供应等[14] - 公司在燃料电池领域具有较早的开发和应用经验，燃料电池长寿命[14] 市场扩张和并购 - 公司在318国道项目中发挥作用，利用清洲优势[15] - 公司在规划氢能综合能源体、家庭站布局等方面进行工作[15] - 公司在燃料电池生产线布局大量产量，引入供应链体进入市场[16]

公司业绩 - 公司24-26年归母净利润同比增长27.22%-33.70%，对应EPS为1.45-2.38元[1] - 公司2024年净利润预计为45.17亿，同比增长27%[1] - 公司2024年营业收入预计为72,674百万元，同比增长20%[1] - 公司2024年每股净收益预计为1.45元，同比增长27%[1] - 公司2024年市盈率预计为12.60，股息率为3.8%[1] - 公司预计2024-2026年营收将分别为726.74/864.30/1008.83亿元，增速分别为19.77%/18.93%/16.72%[4] - 预计2024-2026年公司归母净利润将分别为45.17/60.39/74.08亿元，增速分别为27.22%/33.70%/22.67%[4] 公司业务 - 公司主营业务包括火电、风电、太阳能、水电、核电、燃机、煤电等六电核心设备[11] - 公司在火电设备制造领域排名前列，提供可靠性排名位居前列的发电设备[12] - 公司深耕多种行业，产业布局广泛，包括高端石化装备产业、节能环保产业、工程与国际贸易产业、现代制造服务业、电力电子与控制产业、新兴产业[13] 公司发展 - 公司受益于火电和核电进入交付周期，业绩快速放量，规模效应帮助产品毛利率抬升[5] - 抽蓄产能提升，毛利率有望抬升，同时风电业务也有望开始放量[6] - 公司受益抽蓄核电复苏，新兴产业全面布局，水轮机市占率高，核电业绩再创新高[1] - 公司全面布局新兴产业，包括氢能、电控产业、节能环保、智能制造等领域，为未来成长注入动力[58]

业绩总结 - 公司发布2023年报，营业总收入为606.77亿元，同比增长9.60%[1] - 归母净利润为35.50亿元，同比增长24.23%[1] - 2023年新增订单达到865.32亿元，同比增长32%[2] - 可再生能源订单为201亿，同比增长13%[2] - 火电收入增长29%[2] - 核电收入增长41%[2] - 燃气收入增长107%[2] - 电站服务收入增长49%[2] 新兴产业 - 公司新兴产业领域如氢能及新型储能呈现高速增长[3] 股东计划 - 公司大股东计划增持1.5~3亿元，增持股份不超过公司总股本1%[4] 公司信息 - 公司属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[10] 投资评级 - 买入（Buy）：相对强于市场表现20％以上[11] - 增持（Outperform）：相对强于市场表现5％～20％[11] - 中性 (Neutral)：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动[11] - 减持 (Underperform)：相对弱于市场表现5％以下[11] 行业评级 - 行业的投资评级：看好（Overweight）、中性 (Neutral)、看淡 (Underweight)[12] 投资建议 - 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，公司采用相对评级体系，投资者应综合考虑多方因素做出决策[13]

业绩总结 - 公司2023年实现归母净利润35.5亿元，同比增长24%[4] - 公司2023年实现营业收入606.8亿元，同比增长10%[4] - 公司2023年毛利率17.3%，同比增长0.8pcts[6] - 公司2023年期间费用率为12.8%，同比增长0.5pcts[7] 业务表现 - 公司2023年煤电设备贡献净利润约17.3亿元，同比增长52%[11] - 公司2023年现代制造服务业贡献净利润约14.3亿元，同比增长24%[11] - 公司2023年风电业务亏损拖累整体业绩，贡献净利润约-4.9亿元，同比下滑1429%[11] 市场趋势 - 公司新签订单总额为865.3亿元，同比增长32%[14] - 清洁高效能源装备板块新签订单为341.3亿元，同比增长57%[13] - 2023年全国新增煤电核准容量为66.0GW，同比下滑23%[16] 未来展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润为44.5/51.3/44.5亿元，同比+25%/+15%/-13%[2] - 公司2024-2026年归母净利润预测为44.5/51.3/44.5亿元，同比+25%/+15%/-13%[23] - 2026年预测的营业收入为79529百万元，较2022年增长约43%[25]

财务业绩 - 公司2023年度实现归属于母公司所有者的净利润为3,550,393,576.32元，同比增长24.23%[5][11][17][150] - 公司2023年度每10股派发现金股利4.75元，共计派发现金股利1,480,812,242.08元，占归母净利润的41.71%[5][150] - 公司2023年度营业总收入为60,676,613,395.82元，同比增长9.60%[11][17] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为3,550,393,576.32元，同比增长24.23%[11][17] - 公司2023年度基本每股收益为1.14元，同比增长23.91%[12][17] - 公司2023年度加权平均净资产收益率为9.82%，较去年同期增加1.39个百分点[12][17] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为-3,495,876,222.59元，较去年同期下降141.58%[11][30] - 公司2023年度总资产为121,108,373,341.62元，较去年同期增长5.00%[11] 业务发展 - 公司2023年实现营业总收入606.77亿元，同比增长9.60%[17] - 公司2023年实现新生效订单865.32亿元，同比增长31.95%[18] - 公司持续强化研发投入，全年研发经费投入同比增长9.08%[18] - 公司主要产品及业务发展势头持续向好，煤电市占率领先[18] - 公司科技创新走在前列，持续强化创新驱动力[18] - 公司推动数字化转型，新建成7个数字化车间[18] 资产情况 - 公司拥有完善的能源装备制造和服务体系，可批量研制100万千瓦等级水轮发电机组、135万千瓦等级超超临界火电机组等[24][26] - 公司构建了风电、太阳能发电、水电、核电、气电、火电等多元产业结构，具有产业多元完备的竞争优势[26] - 公司在能源装备领域具有较强的竞争力和影响力，产品和服务遍及全球近80个国家和地区[22] 公司治理 - 公司进一步提升市值管理效能，完善公司治理水平，探索构建具有中国特色的ESG体系[2] - 公司加强国际形势和能源转型研究，制定国际市场开拓计划，提升国际品牌影响力[3] - 公司加强投标报价审批管理，强化盈利能力提升举措，降本增效[4] - 公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定不存在重大差异[88] 社会责任 - 公司加强污染物源头防治，严格审查固定资产投资项目能耗、污染物排放[179] - 公司将突发环境事件纳入综合应急预案，制定应急预案并按规定备案[181] - 公司通过网站等方式公开环境信息，属于重点排污单位[184] - 公司采取减碳措施，减少排放二氧化碳当量12,370.6吨[186]

业绩总结 - 东方电气2023年实现营业收入606.8亿元，同比增长9.6%[1] - 东方电气2023年实现归母净利润35.5亿元，同比增长24.2%[1] - 东方电气2023年新增订单总额达865.32亿元，同比增长31.95%[3] - 东方电气2024-2026年预计归母净利润为42.59/50.52/50.75亿元[2] - 东方电气2024-2026年预计EPS为1.37/1.62/1.63元[2] 财务展望 - 公司资产总计在2026年预计将达到135763百万元[5] - 预计2026年营业利润率将为0.2%[5] - 预计2026年归属于母公司净利润率将为0.5%[5] - 预计2026年毛利率将为18.5%[5] - 预计2026年净利率将为6.5%[5] - 预计2026年ROE为9.6%[5] - 预计2026年ROIC为8.3%[5] - 预计2026年资产负债率为59.4%[5] - 预计2026年净负债比率为-23.1%[5] - 预计2026年速动比率为0.8[5] 其他信息 - 本报告仅供开源证券股份有限公司的机构或个人客户使用，属于商业秘密材料[14] - 报告基于公司认为可靠的已公开信息，不保证信息的准确性或完整性，仅供客户参考[15] - 客户应考虑本报告的意见是否符合其特定状况，咨询独立投资顾问[15] - 报告可能附带其他网站的地址或超级链接，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险[16] - 公司可参与、投资或持有报告涉及的证券或进行证券交易，可能存在业务关系[17] - 报告的版权归公司所有，未经授权不得复制或再次分发[18] - 公司地址分别位于上海、深圳、北京和西安，提供研究服务[19]

公司业绩展望 - 公司预计2023-2025年营业收入分别为603.68/693.15/752.28亿元，同比增长11.42%/14.82%/8.53%[4] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为32.91/40.48/46.54亿元，同比增长15.30%/23.00%/14.96%[4] - 公司预计2023-2025年每股收益分别为1.06/1.30/1.49元，对应PE分别为15X/12X/11X[4] 公司业务发展 - 公司是全球能源装备龙头企业，持续领先同行业[7] - 公司业务全面开花，实现“六电并举”+“六业协同”[7] - 公司煤电主机三分之一强，预计走出营收盈利低谷[7] - 公司燃机自主优势明显，市占率高引领市场[8] - 公司打造中国核电名片，核电强国一路同行[8] - 公司水轮机占近半壁江山，充分受益抽蓄大发展[8] - 公司风机业务稳步增长，海风大兆瓦领跑者[8] - 公司深耕氢能领域十余年，打造首座氢能产业园[8] 公司市场前景 - 预计2024年全国电力消费平稳增长，全社会用电量同比增长6%，全国发电装机容量预计达到32.5亿千瓦时[30][31][32] - 2023年电源完成投资同比增长30.1%，非化石能源发电投资占比达到89.2%，未来供需关系偏紧有望加速电源投资[34] - 公司营业收入和利润在2015年至2022年期间波动较大，2018年至2022年逐步降低传统煤电设备比重，提高可再生能源装备占比，实现盈利能力增强[37][38] 公司技术和研发 - 公司在水电、火电、核电、风电、气电、太阳能光热发电等领域拥有领先技术和全面能力[17][18][19][20] - 公司在高端石化装备、节能环保、工程与国际贸易、现代制造服务、电力电子与控制、新兴产业等六大领域实现业务协同发展[21][22][23][24][25][26] - 公司研发费用持续增加，投入比例保持较高水平，研发投入达到31.05亿元，研发费用率维持高位稳定，科技创新成果丰硕[44] 公司战略和发展 - 公司历经多年发展，构建了“六电并举、六业协同”战略方向，业务全面开花[15] - 公司自1987年起已经踏入国际市场36年，产品和服务出口至全球109个国家和地区，出口能源装备累计超过8900万千瓦[27] - 公司通过新一轮定增计划募资50亿元，用于收购股权和数字化制造，加速推动公司数字化转型，提升盈利能力和核心竞争力[49]

证券代码：600875 股票简称：东方电气 编号：2024-010 东方电气股份有限公司 关于接待投资者调研情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 东方电气股份有限公司（简称公司）于 2024 年1月18日通过现场座谈方式 接待投资者调研，现将情况公告如下： 一、调研情况 调研时间：2024年1月18日 调研方式：现场座谈 调研机构名称（排名不分先后）：长城证券、华能国际电力开发公司、招商 基金、博时基金、汇添富基金、银华基金、天弘基金、景顺长城基金 公司接待人员：董事会秘书冯勇及相关部门负责人 二、交流的主要问题及公司回复概要 1.请问公司风电产业 2023 年发展情况及对未来风电产业的展望？ 答：2023 年，在风电市场竞争不断加剧的情况下，公司狠抓降成本、拓市 ...

财务数据 - 东方电气2023年第三季度营业总收入为148.51亿元，同比增长17.51%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为9.10亿元，同比增长25.32%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-8.45亿元，同比下降164.67%[5] - 基本每股收益为0.29元，同比增长26.09%[5] - 总资产为1274.06亿元，同比增长10.53%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为367.12亿元，同比增长4.95%[5] - 非流动性资产处置损益为0.95亿元[6] - 计入当期损益的政府补助金额为8.69亿元[6] - 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费为0元[6] - 本期财务费用同比增加0.48亿元，主要是汇兑净收益同比减少[18] 业绩展望 - 公司2023年前三季度新增生效订单总额为642.24亿元人民币，其中清洁高效能源装备占40.72%、可再生能源装备占22.88%、工程与贸易占11.91%、现代制造服务业占11.54%、新兴成长产业占12.96%[29] - 公司2023年前三季度发电设备产量为3128.13万千瓦，其中水轮发电机组占13.34%、汽轮发电机占75.27%、风力发电机组占11.49%[29] - 公司2023年9月30日的流动资产总额为83,208,257,244.65元人民币，其中货币资金占21.11%、应收账款占15.43%、存货占24.42%[31] 资金情况 - 公司短期借款为120亿人民币，较上期增加3.24%[32] - 应付账款为2239.4亿人民币，较上期增加28.8%[32] - 应付职工薪酬为50.18亿人民币，较上期减少40.3%[32] - 公司非流动负债合计为931.25亿人民币，较上期略有增长[32] - 资本公积为11599.89亿人民币，较上期略有下降[33] - 未分配利润为2086.88亿人民币，较上期增加9.3%[33]