证券研究报告 非金融公司|公司点评|山东高速（600350） 业绩短期承压，2024H1 盈利下降 7% 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月04日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年半年报。2024H1，公司实现营收 121.37 亿元，同比增长 6.16%，实现归母净 利润 16.32 亿元，同比下降 7.23%。其中 2024Q2 公司实现营收 76.05 亿元，同比增长 20.89%， 实现归母净利润 8.63 亿元，同比下降 7.70%。 |分析师及联系人 李蔚 SAC：S0590522120002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 2023/9 2024/1 2024/5 2024/9 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年09月04日 山东高速(600350) 业绩短期承压，2024H1 盈利下降 7% | --- | --- | |----------------------------|--------------------------------| | | | | 行 业： 投资评级： | 交通运输/铁路公 ...

证券研究报告 山东高速 (600350 CH) 中报略低于预期，货车需求不足 投资评级(维持): 增持 目标价(人民币): 9.41 华泰研究 中报点评 2024 年 9 月 01 日│中国内地 路桥 风险提示：居民出行意愿不佳，路网分流，资本开支较高，资产减值风险。 研究员 沈晓峰 SAC No. S0570516110001 SFC No. BCG366 shenxiaofeng@htsc.com +(86) 21 2897 2088 研究员 林霞颖 SAC No. S0570518090003 SFC No. BIX840 linxiaying@htsc.com +(86) 10 6321 1166 核心观点：中报净利略低于预期，主因货车需求不足 山东高速发布半年报，2024 年 1H 实现营收 121 亿元（yoy+6.2%）、归母 净利 16.3 亿元（yoy-7.2%），后者略低于我们预期 16.9 亿元；其中 1Q 实 现归母净利 7.69 亿元（yoy-6.7%）、2Q 实现归母净利 8.63 亿元（yoy-7.7%）。 盈利下滑主因：货车需求不足、路网分流影响、免费天数增加。考虑货车需 求尚 ...

通行费收入下滑业绩承压，股息率仍然具备吸引力 山东高速（600350.SH）/交运 证券研究报告/公司点评 2024 年 8 月 31 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------|----------------------|--------|--------|--------------------------|--------| | [Table_Title] 评级：买入（维持） [Table_Industry] \n市场价格： 9.08 元 | [Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] \n指标 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 分析师：杜冲 | 营业收入（百万元） | 18,486 | 26,546 | 27,846 | 29,192 ...

证券研究报告 公司研究 | --- | |----------| | | | 投资评级 | | 上次评级 | [Table_Author] 匡培钦 交通运输行业首席分析师 执业编号：S1500524070004 邮 箱：kuangpeiqin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 山东高速（600350.SH）2024 年中报点评： 24H1 归母净利润同比下降 7%，看好股息价值 [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 30 日 [Table_S 事件：山东高速 umm 发布 2024 年中期报告。2024 年上半年，公司实现归母净利 润 16.32 亿元，同比下降 7.2%；实现扣非归母净利润 15.51 亿元，同比下 降 9.8%。 点评： 24H1 盈利具备一定韧性。 1）收入端，24H1 营收 121.37 亿元，同比增长 6.2%，营收增长主要是不 贡献毛利的对路桥项目的建造服务收入增加所致。其中，控股路产（含齐鲁 高速） ...

公司代码：600350 公司简称：山东高速 山东高速股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人傅柏先、主管会计工作负责人王昊 总会计师周亮及会计机构负责人（会计主管 人员）陈芳声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2024年上半年不进行利润分配和资本公积金转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本公司声明，本报告中所涉及的发展战略、未来经营计划等"前瞻性陈述"不构成公司对投 资者的实质性承诺，敬请投资者关注投资风险。本公司没有义务因新信息、未来时间或其他原因 而对本报告中的任何前瞻性陈述公开进行更新或修改；本公司及其任何员工或联系人并未就公司 的未来表现作出任何保证声明及不为任何该等声明负责。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 ...

公司概况 - 公司自一九九九年至二零零二年在上交所上市，注册资本为48.4亿元[1] - 公司完成对齐鲁高速公路股份有限公司的收购，自由路桥资产里程增加至240.8公里[2] 业绩总结 - 公司2023年实现营业收入265.46亿元，同比增长18.62%[4] - 公司2023年向全体股东分配20.33亿元现年红利，每股分红0.42元[6] 高速公路情况 - 几清高速全长318.5公里，2019年全线通车后，车流量增加35%，通行时间缩短31%[3] - 全天候通行率达99.45%，通行码放行率为38.82%[5] 未来展望 - 公司2024年计划稳中求进，推动高质量转型升级，突出智慧运营和道路安全畅通[8] 公司发展方向 - 公司探索参与特许经营类主业投资模式，实施投资布局和市场化发展方向[9] - 公司全力推进区级改革性项目建设，计划完成年度投资20.3亿元[9]

公司概况 - 公司成立于1999年，注册资本48.4亿元，依托高速公路主业优势不断拓展多元化发展领域[1] - 2021年完成对七路高速公路的收购，自由路桥资产里程增加240.8公里，资本运营板块逐渐显现利润贡献[2] - 公司参与京台高速、济河高速、济青高速等重点工程建设，取得良好的经济和社会效益[3] 业绩总结 - 公司2023年实现营业收入265.46亿元，同比增长18.62%[4] - 总资产达1517.2亿元，同比增长5.24%[4] 运营数据 - 全天候通行率达99.45%，通行码放行率38.82%，拥堵缓行次数管制时长同比降低22%[5] 股东回报 - 公司推出行业内期限最长的股东回报规划，2023年向全体股东分配20.33亿元现金红利[6] 公司发展计划 - 公司计划在2024年落实十四五规划，突出智慧运营和道路安全畅通，提供新制产品和服务[8] 公司治理与奖项 - 公司积极推进国际改革三年行动计划，持续完善公司治理架构，获得多项ESG奖项[7] 投资模式 - 公司探索特许经营力主业投资模式，坚持市场化发展方向，激发区域平台和专业类投资公司活力[9]

非经因素压制车流增长，经营业绩表现符合预期 山东高速（600350.SH）/交运 证券研究报告/公司点评 2024年4月29日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：8.92元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 18,486 26,546 27,846 29,192 30,709 分析师：杜冲 增长率yoy% 14% 44% 5% 5% 5% 执业证书编号：S0740522040001 归母净利润（百万元） 2,855 3,297 3,588 3,832 4,231 电话： 增长率yoy% -6% 15% 9% 7% 10% 每股收益（元） 0.59 0.68 0.74 0.79 0.87 Email：duchong@zts.com.cn 每股现金流量 1.06 1.24 2.68 3.08 3.13 联系人：邵美玲 净资产收益率 5% 6% 6% 6% 6% 电话： P/E 15.1 13.1 12.0 11.3 10.2 P/B 1.1 1.0 1 ...

2024年第一季度报告 证券代码：600350 证券简称：山东高速 山东高速股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

财务数据 - 公司2023年营业收入实现265.46亿，同比增长18.62%[1] - 公司2023年非母性利润实现32.97亿，同比增长8.17%[1] - 公司2023年总资产增长5.24%，达到1517.2亿[1] - 公司2023年含税通讯税收入达到105.57亿元，其中底清高速36.03亿元，台高速21.05亿元[1] - 公司2023年投资收益为13.7亿元，成本下降至31.2%[2] - 公司2023年高速现代工业收入达到56.09亿元，增长91.34%[2] 产品和技术 - 公司粒子集团在粒子产品方面进行探索，产品正常运营[3]