报告公司投资评级 - 报告给予生物股份(600201)买入评级,维持原有评级 [1] 报告的核心观点 产品结构优化,盈利能力提升 - 2023年公司在养殖行业深度亏损,动保行业竞争加剧的背景下,主要产品销量实现较大增长,带动毛利率同比提升4.02个百分点 [3] - 2024年一季度毛利率同比提升1.11个百分点 [3] 定增有望解决无实控人问题,公司治理进一步完善 - 2024年1月,公司董事会通过定增方案,发行对象为生物控股、张翀宇先生和张竞女士 - 定增完成后,张翀宇先生、张竞女士及生物控股将合计控制公司15.86%股权,成为公司控股股东,张翀宇、张竞父女将成为公司实际控制人 [4] 研发投入步入收获期 - 2023年公司研发投入2.30亿元,占营业收入的14.39%,多个在研产品获得新兽药证书 [5] - 猪瘟基因工程亚单位疫苗、猪伪狂犬基因缺失灭活疫苗等产品进入新兽药注册,非洲猪瘟亚单位疫苗进入效力评价阶段 [5] 盈利预测和投资评级 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为18.34亿元、22.15亿元、25.89亿元,同比增长14.76%、20.78%、16.87% [9] - 预计归母净利润分别为3.84亿元、5.13亿元、6.38亿元,同比增长35.42%、33.67%、24.29% [9] - 维持"买入"评级,基于谨慎性原则,暂不将定增事项纳入盈利预测 [7][9]

生物股份 2024 年 4 月 26 日机构投资者调研记录 调研时间：2024年4月26日 8时30分 调研机构： 机构名称 Inatai Foundation 博时基金 阳光资产 合丰资产 光大证券 民生证券 烜鼎资产 菁英时代 中金公司 泽茂基金 兴证资管 易同投资 华泰证券 国泰基金 高盛资本 绿金投资 中信资管 诺安基金 长城财富 星石投资 招商证券 华宝基金 圆石投资 信达资本 开源证券 润达基金 鹿秀投资 溋沣资管 浙商证券 谦信基金 尚石投资 巨杉资管 华创证券 弈宸基金 源乘投资 锦绣投资 兴业证券 方物基金 复星科技 安中投资 国海证券 淡水泉投资 华鑫国际 豪山资管 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入15.98亿元，同比增长4.55%[1] - 公司2024年Q1实现营业收入3.48亿元，同比下降4.42%[1] - 公司2024-2026年净利润分别为3.7/4.5/5.2亿元，同比增速分别为29.9%/22.5%/15.9%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到2603.6百万元，较2022年增长约70.1%[5] - 公司2026年预计净利润率将达到20.1%，较2022年增长约6.3%[5] 产品销售 - 公司重视非口产品发展，多个非口产品销量增长，如布病同比增长8.32%、猪圆环同比增长24.57%等[1] 未来展望 - 公司2026年预计ROIC将达到16.9%，较2022年增长约11.3%[5] - 公司2026年预计EPS将达到0.47元，较2022年增长约147.4%[5] - 公司买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[6]

农林牧渔/动物保健Ⅱ 公 司 研 生物股份（600201.SH） 业绩韧性十足新品多点开花，动保创新龙头持续成长 究 2024年04月27日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） chenxueli@kysec.cn wanggaozhan@kysec.cn 日期 2024/4/26 证 书编号：S0790520030001 证书编号：S0790123060055 当前股价(元) 8.91  业绩韧性十足新品多点开花，动保创新龙头持续成长，维持“买入”评级 公 公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年营收15.98亿元(+4.55%)，归母 一年最高最低(元) 11.59/6.94 司 净利润2.84亿元(+34.64%)，单Q4营收3.79亿元(-9.76%)，归母净利润-0.05亿 信 总市值(亿元) 99.82 息 流通市值(亿元) 99.82 元(-896.08%)。2024Q1营收3.48亿元(-4.42%)，归母净利润1.06亿元(-1.05%)。 更 总股本(亿股) 11.20 2024Q1 下游养殖行情低迷背景下，公司业绩仍保持较强韧性 ...

公[T司abl点e_H评ea●der农] 林牧渔 2024 年4 月 26 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 生物股份(600201.SH) 24Q1 业绩稳健，毛利率呈提升趋势 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 核心观点： 分析师 [⚫T able事_S件um：m公ar司y]发 布 2023年年度报告&2024年一季度报告。23年公司营收 15.98 [谢Ta芝b优le_ Authors] 亿元，同比+4.55%；归母净利润为 2.84亿元，同比+34.64%；扣非后归母净利 ：021-68597609 润为 2.54亿元，同比+29.74%；经营性现金流量净额 4.15亿元，同比+20.36%。 ：xiezhiyou_yj@chinastock.com.cn 其中 23Q4公司营收 3.79亿元，同比-9.76%；归母净利润-0.05亿元，同比由 分析师登记编码：S0130519020001 盈转亏（22年同期为 0.01亿元）。分红：每 10股派红利 0.8元（含税）。24Q1 公司营收 3.48亿元，同比-4.42%；归母净利润 1.06亿元， ...

财务数据 - 2024年第一季度营业收入为347,901,401.91元，同比下降4.42%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为105,586,820.64元，同比下降1.05%[4] - 总资产为6,920,700,806.16元，较上年度末增长0.70%[5] - 金宇生物技术股份有限公司2024年第一季度流动资产合计为2,882,774,330.23元，非流动资产合计为4,037,926,475.93元[12] - 金宇生物技术股份有限公司2024年第一季度营业总收入为347,901,401.91元，营业总成本为230,815,022.46元，营业利润为123,604,312.08元[15] - 2024年第一季度公司净利润为106,531,343.68元，较上一季度110,273,815.05元略有下降[16] 股东持股情况 - 内蒙古金宇生物控股有限公司持有公司94,379,000股普通股[8] - 上海淳韬投资管理有限公司持有公司38,954,274股普通股[8] - 伟星资产管理（上海）有限公司持有公司38,291,455股普通股[8] - 金宇生物技术股份有限公司持有公司29,700,000股普通股[8] - 张翀宇持有公司21,375,826股普通股[8] - 香港中央结算有限公司持有公司21,184,564股普通股[8] - 中国工商银行股份有限公司持有公司20,807,500股普通股[8] 现金流情况 - 经营活动现金流入小计为313,905,071.25元，较上一季度287,890,157.06元有所增加；经营活动现金流出小计为268,213,759.58元，较上一季度323,232,738.64元有所减少[18] - 投资活动现金流入小计为84,009,346.33元，较上一季度52,482,413.11元有显著增加；投资活动现金流出小计为45,013,695.28元，较上一季度44,039,341.72元略有增加[19] 股权结构 - 浙商银行股份有限公司持股1.54%，转融通出借股份为0.02%[11]

公司基本信息 - 公司注册地址历史变更多次，最终变更为内蒙古自治区呼和浩特市经济技术开发区沙尔沁工业园区金宇大街1号[12] - 公司股票种类为A股，股票代码为600201[12] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为1,598,225,460.25元，较上年增长4.55%[13] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为283,630,790.16元，同比增长34.64%[13] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为414,833,263.67元，较上年同期增长20.36%[13] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为5,366,883,193.66元，较上年末增长5.81%[13] - 公司2023年基本每股收益为0.26元，较上年增长36.84%[13] - 公司2023年加权平均净资产收益率为5.43%，较上年增加1.47个百分点[13] - 公司2023年第一季度营业收入为364,004,443.89元，第二季度为320,710,585.45元，第三季度为534,274,199.07元，第四季度为379,236,231.84元[14] - 公司2023年第一季度归属于上市公司股东的净利润为106,706,586.04元，第二季度为27,718,430.17元，第三季度为153,884,330.69元，第四季度为-4,678,556.74元[14] - 公司2023年实现营业收入15.98亿元，同比增加4.55%；净利润2.84亿元，同比增加34.64%[17] 公司研发情况 - 公司研发投入2.30亿元，占营业收入的14.39%，未来五年布局研发管线新苗40多个[17] - 公司研发非洲猪瘟疫苗取得重大突破，包括亚单位疫苗和mRNA疫苗[17] - 公司新型疫苗研发涉及多种疫苗进入新兽药注册阶段[18] - 公司开创数字化疫苗研发先河，建立AI+合成生物学创新平台[18] 公司产品情况 - 公司主要从事兽用生物制品的研发、生产与销售，产品种类涵盖猪、禽、反刍和宠物类四大系列百余种动物疫苗[21] - 公司的疫苗产品具有高匹配度、免疫原性好、持续时间长等特点，用于预防多种动物疫病，为养殖业健康发展和食品安全提供保障[22][23][24][25][26][27][28][29][30][31] 公司销售情况 - 公司2023年主要产品口蹄疫疫苗销量略有下降，猪圆环疫苗、牛二联灭活疫苗、圆支二联疫苗销量同比增长[57] - 公司2023年主营业务分产品情况中，生物制药营业收入为14.71亿，毛利率为59.46%，较上年增加4.04个百分点[56] - 公司2023年主营业务分地区情况中，国内营业收入为15.06亿，毛利率为58.23%，较上年增加3.64个百分点[56] - 公司2023年主营业务分销售模式情况中，直销营业收入为5.70亿，毛利率为60.16%，较上年增加16.17个百分点[56] 公司治理及股东情况 - 公司2023年-2025年股东分红回报规划已通过董事会审议[123] - 公司2023年半年度报告及摘要已通过董事会审议[124] - 公司2023年第三季度报告已通过董事会审议[125] - 公司2023年度审计计划的安排及执行情况已通过审议[126] - 公司2023年度非公开发行A股股票方案已通过审议[126]

公司概况 - 公司是国内规模最大的兽用生物制品生产企业之一，主要从事兽用生物制品的研发、生产与销售，产品种类涵盖猪、禽、反刍和宠物类四大系列共110多种疫苗和40多种诊断试剂[1] - 公司成立于1993年，是我国动保企业传统龙头，历史悠久底蕴充足[9] - 公司拥有5家核心子公司，分别生产口蹄疫疫苗、反刍动物疫苗、猪用基因工程疫苗、家禽水禽疫苗、宠物疫苗及宠物用品、无针注射器[11] 业绩数据 - 公司2022年/2023年前三季度分别实现营收15.3/12.2亿元，同比分别-13.9%/+10.0%[1] - 公司2022年/2023年前三季度实现归母净利润为2.1/2.9亿元，同比分别-44.9%/+37.2%[1] - 预计公司2023-2025年实现营收17.5/20.1/23.3亿元，同比增速14.6%/14.9%/15.7%[4] - 预计公司2023-2025年分别实现净利润2.7/3.7/4.5亿元，同比增速30.2%/35.5%/22.0%[4] - 公司2025年预计营业收入将达到2328.8百万元，较2021年增长15.7%[125] - 2025年预计净利润率将达到19.5%，较2022年增长5.7%[125] - 公司2025年预计ROIC将达到15.0%，较2021年增长2.0%[125] - 固定资产周转天数预计2025年将降至223天，较2021年减少35.0%[125] - 公司2025年预计负债权益比将达到21.7%，较2021年增长5.9%[125] 产品及市场 - 公司产品涵盖猪、禽、反刍和宠物四大系列百余种动物疫苗，主要分为猪用疫苗、禽用疫苗、反刍动物疫苗、宠物疫苗和诊断试剂[13] - 公司猪用疫苗产品包括金OA、伪狂宁、蓝立优、金圆支等，主要用于预防生猪传染性疾病[14] - 公司禽用疫苗产品包括鸡新城疫疫苗、禽流感疫苗、鸭瘟疫苗等，主要用于禽类传染性疾病的预防[15] - 公司在2021年兽用生物制品国内市场占有率位居第二，猪用生物制品国内市场占有率也位居第二[10] - 公司口苗批签发量保持行业内领先地位，2023年达142次，占比为23%[60] - 公司反刍产品收入占比快速提升，已成为公司第二大板块[66] - 公司布病疫苗销售增速喜人，2022年销售量同比增长超过100%[67] - 公司2022-2023年取得了多个产品的突破性进展，包括猪圆环病毒2型亚单位疫苗等[95] 研发及技术 - 公司2022年研发端投入达到2.03亿元，占营业收入比重为13.30%[84] - 公司前瞻性布局核酸疫苗技术，mRNA疫苗平台具有广阔前景，有望成为未来核心竞争力[86] - 公司加强与科研单位合作，持续深化mRNA疫苗布局，引入专家人才提升内部团队科研水平[87] - 公司对非瘟研发方面稳步推进，亚单位疫苗应急评价进展顺利，多条研发路线并进[88] - 公司与中国科学院生物物理研究所联合开展非洲猪瘟亚单位疫苗研制，技术路线多组分纳米颗粒结合纳米载体[90] - 公司对非洲猪瘟病毒抗原蛋白进行mRNA疫苗表达验证，展现良好保护效果，基因缺失疫苗具有较高保护性和安全性[91]

财务业绩 - 公司2023年第三季度营业收入为5.34亿元，同比增长14.52%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1.54亿元，同比增长46.38%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.42亿元，同比增长37.88%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为2.95亿元，同比增长40.18%[5] - 基本每股收益为0.14元，同比增长55.56%[8] - 稀释每股收益为0.14元，同比增长55.56%[8] - 加权平均净资产收益率为2.94%，同比增加0.88个百分点[5] - 2023年前三季度营业收入为12,189.89百万元[16] - 2023年前三季度归属于母公司股东的净利润为2,883.09百万元[17] - 2023年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2,954.55百万元[19] 资产负债情况 - 公司2023年9月30日的货币资金为18.02亿元[13] - 公司2023年9月30日的应收账款为9.23亿元[14] - 公司2023年9月30日的存货为3.00亿元[14] - 公司2023年9月30日的长期股权投资为2.66亿元[14] - 公司2023年9月30日的固定资产为15.49亿元[14] - 公司2023年9月30日的在建工程为2.40亿元[14] - 公司2023年9月30日的无形资产为3.28亿元[14] - 公司2023年9月30日的开发支出为3.32亿元[14] - 公司2023年9月30日的其他非流动资产为6.27亿元[14] - 公司2023年9月30日的应付账款为3.07亿元[14] - 2023年前三季度资本公积为8,648.58百万元[16] - 2023年前三季度未分配利润为31,824.84百万元[16] - 2023年前三季度归属于母公司所有者权益合计为53,242.12百万元[16] - 2023年前三季度资产总计为67,997.85百万元[16] - 2023年前三季度负债和所有者权益总计为67,997.85百万元[16] 现金流量 - 公司三季度投资活动现金流出为3.95亿元，同比增加117.8%[20] - 公司三季度筹资活动现金流入为2.14亿元，同比增加257.4%[20] - 公司三季度筹资活动现金流出为1.03亿元，同比减少76.9%[20] - 公司三季度筹资活动产生的现金流量净额为1.12亿元，同比增加129.1%[20] - 公司三季度现金及现金等价物净增加额为1.70亿元，同比增加242.6%[20] - 公司三季度期末现金及现金等价物余额为14.37亿元，同比增加35.1%[20] 其他 - 公司董事会、监事会及高管人员保证季度报告内容真实准确完整[2][3] - 公司财务信息真实准确完整[3] - 公司前10大股东持股情况[9]

2023年半年度报告 公司代码：600201 公司简称：生物股份 金宇生物技术股份有限公司 2023 年半年度报告 ...