公司概况 - 公司是国内规模最大的兽用生物制品生产企业之一，主要从事兽用生物制品的研发、生产与销售，产品种类涵盖猪、禽、反刍和宠物类四大系列共110多种疫苗和40多种诊断试剂[1] - 公司成立于1993年，是我国动保企业传统龙头，历史悠久底蕴充足[9] - 公司拥有5家核心子公司，分别生产口蹄疫疫苗、反刍动物疫苗、猪用基因工程疫苗、家禽水禽疫苗、宠物疫苗及宠物用品、无针注射器[11] 业绩数据 - 公司2022年/2023年前三季度分别实现营收15.3/12.2亿元，同比分别-13.9%/+10.0%[1] - 公司2022年/2023年前三季度实现归母净利润为2.1/2.9亿元，同比分别-44.9%/+37.2%[1] - 预计公司2023-2025年实现营收17.5/20.1/23.3亿元，同比增速14.6%/14.9%/15.7%[4] - 预计公司2023-2025年分别实现净利润2.7/3.7/4.5亿元，同比增速30.2%/35.5%/22.0%[4] - 公司2025年预计营业收入将达到2328.8百万元，较2021年增长15.7%[125] - 2025年预计净利润率将达到19.5%，较2022年增长5.7%[125] - 公司2025年预计ROIC将达到15.0%，较2021年增长2.0%[125] - 固定资产周转天数预计2025年将降至223天，较2021年减少35.0%[125] - 公司2025年预计负债权益比将达到21.7%，较2021年增长5.9%[125] 产品及市场 - 公司产品涵盖猪、禽、反刍和宠物四大系列百余种动物疫苗，主要分为猪用疫苗、禽用疫苗、反刍动物疫苗、宠物疫苗和诊断试剂[13] - 公司猪用疫苗产品包括金OA、伪狂宁、蓝立优、金圆支等，主要用于预防生猪传染性疾病[14] - 公司禽用疫苗产品包括鸡新城疫疫苗、禽流感疫苗、鸭瘟疫苗等，主要用于禽类传染性疾病的预防[15] - 公司在2021年兽用生物制品国内市场占有率位居第二，猪用生物制品国内市场占有率也位居第二[10] - 公司口苗批签发量保持行业内领先地位，2023年达142次，占比为23%[60] - 公司反刍产品收入占比快速提升，已成为公司第二大板块[66] - 公司布病疫苗销售增速喜人，2022年销售量同比增长超过100%[67] - 公司2022-2023年取得了多个产品的突破性进展，包括猪圆环病毒2型亚单位疫苗等[95] 研发及技术 - 公司2022年研发端投入达到2.03亿元，占营业收入比重为13.30%[84] - 公司前瞻性布局核酸疫苗技术，mRNA疫苗平台具有广阔前景，有望成为未来核心竞争力[86] - 公司加强与科研单位合作，持续深化mRNA疫苗布局，引入专家人才提升内部团队科研水平[87] - 公司对非瘟研发方面稳步推进，亚单位疫苗应急评价进展顺利，多条研发路线并进[88] - 公司与中国科学院生物物理研究所联合开展非洲猪瘟亚单位疫苗研制，技术路线多组分纳米颗粒结合纳米载体[90] - 公司对非洲猪瘟病毒抗原蛋白进行mRNA疫苗表达验证，展现良好保护效果，基因缺失疫苗具有较高保护性和安全性[91]