营业收入及利润 - 2024年第一季度营业收入为19.22亿人民币，同比增长15.96%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为-2,899.9万人民币，较去年同期下降不适用[4] - 公司2024年一季度营业收入为19.22亿元，同比增长15.96%；净利润为-2,899.90万元[14] - 营业总收入达到192.23亿人民币，同比增长16.1%[21] - 净利润为-49.58亿人民币，较上年同期亏损扩大[23] 股东持股情况 - 前10名股东中，中国青旅集团有限公司持股占比最高，为17.17%[10] - 前10名股东中，中国青旅集团有限公司持有124,305,000股普通股[11] - 中国青旅集团有限公司通过信用证券账户持有5,414,200股，龚佑芳通过信用证券账户持有3,906,800股[12] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为2952.97万人民币，较去年同期增长不适用[4] - 经营活动现金流入小计为254.13亿人民币，较上年同期增长24.2%[24] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为2952.97万人民币，较去年同期净减少5647.88万人民币[25] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-10,760,217.56元，较去年同期大幅下降[29] - 公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为241,619,310.97元，较去年同期有显著增长[30] - 公司2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为-246,014,081.26元，较去年同期减少[30] 景区业务情况 - 乌镇景区报告期内接待游客147.94万人次，同比增长16.11%，实现营业收入3.57亿元，同比增长7.93%[14] - 古北水镇景区报告期内接待游客18.30万人次，同比下降26.38%，实现营业收入1.12亿元，同比下降32.16%[14] - 中青博联一季度实现营业收入3.22亿元，同比增长35.03%[14] 资产及负债情况 - 公司流动资产合计为5,919,844,755.57元，非流动资产合计为10,758,802,565.38元，资产总计为16,678,647,320.95元[18] - 公司短期借款为3,434,404,127.90元，应付账款为975,599,309.70元[18] - 2024年第一季度，公司负债总计为837.14亿人民币，较上年同期略有下降[20] - 公司2024年第一季度流动资产合计为811.46亿人民币，较去年同期减少275.94亿人民币[26] - 公司2024年第一季度非流动资产合计为408.80亿人民币，较去年同期增加12.34亿人民币[27]

业绩总结 - 公司2023年实现收入96.35亿元，同比增长50.15%，较2019年恢复69%[1] - 公司2023年实现归母净利润1.94亿元，同比扭亏为盈，较2019年恢复34%[1] - 公司2023年实现扣非业绩1.30亿元，同比扭亏，较2019年恢复30%[1] - 乌镇景区2023年游客较2019年恢复84%，收入/利润分别为17.84/2.84亿元，较2019年恢复82%/35%[1] - 古北水镇2023年接待游客152.36万，实现营收7.35亿元，较2019年恢复77%[1] 业务调整 - 公司出售上海深光文化41%股权、拟出售濮院项目37%股权，侧重核心业务发展[2] - 公司持续调整优化存量资产经营，逐步探索景区延伸外延方向[2] 未来展望 - 公司2024年出境游有望进一步复苏，旅游主业有望进一步恢复成长[3] - 公司下调2023-2025年EPS至0.48/0.62/0.77元，对应PE24/19/15x，评级下调为“增持”[3] 财务预测 - 公司2022-2026年营业收入、净利润、每股收益等财务指标预测[4] 其他 - 本报告不构成对任何个人的投资建议[15] - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格[16] - 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式[17] - 国信证券经济研究所位于深圳、上海和北京[18]

公司经营情况概述 - 2023年公司营业收入达96.35亿元,同比增长50.15%,实现归属于上市公司股东净利润1.94亿元,同比大幅扭亏为盈[1] - 乌镇景区2023年共接待游客772.07万人次,同比增长568%,实现营业收入17.84亿元,同比增长183.65%,实现净利润2.84亿元[1] - 古北水镇2023年共接待游客152.36万人次,同比增长34.89%,实现营业收入7.35亿元,同比增长6.78%,经营业绩实现盈利[2] - 整合营销业务全年实现营业收入21.87亿元,同比增长108.99%,实现净利润4,452.32万元,同比扭亏为盈[2] - 酒店业务方面,山水酒店实现营业收入4.10亿元,同比增长27.77%,较2022年减亏3,944.17万元[2] 景区经营分析 - 乌镇和古北水镇2023年人均消费较2019年有所提升,主要是由于酒店客房供给增加以及景区不断更新创新业态,丰富了游客在景区内的消费[3][4] - 乌镇恢复情况优于古北水镇,主要是因为乌镇是全国型旅游目的地,在全国范围内具有较高知名度,而古北水镇主要定位在京津冀小范围近郊市场[5] 未来发展规划 - 古北水镇未来将重点发力高规格会议接待、景区内容更新和营销渠道拓展,提升全国知名度[6] - 乌镇未来将重点提升酒店入住率,通过会展市场拓展和酒店特色化推广来实现[10] - 旅行社业务正向恢复,但与疫情前仍有较大差距,尤其在出境游市场方面,中青旅将发挥自身优势,在整体市场恢复的情况下做得更好[13][14]

业绩总结 - 公司23年实现营业收入96.35亿元，同比增长50.15%[1] - 公司23年归母净利润1.94亿元，扣非归母净利润为1.3亿元[1] - 乌镇景区23年接待游客772.07万人次，同比增长568%[1] - 乌镇景区23年实现营收17.84亿元，净利润2.84亿元，客单价约为228元[1] - 公司整合营销服务实现营收21.8亿元，同比增长108.29%，毛利率为21.43%[2] 未来展望 - 预计公司24-25年归母净利润为4.09/5.92亿元，新增26年盈利预测为7.51亿元，维持“买入”评级[4] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[10] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[11] 其他 - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语和标准，应综合考虑多方信息做出投资决策[12] - 公司强调研究观点的简要沟通需以完整报告为准，不接受客户的后续问询[14] - 公司提醒客户报告中的资料、意见及推测仅供参考，不构成出售或购买证券的邀请[15] - 客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险，不应将报告作为唯一投资决策因素[16] - 公司对报告保留一切权利，未经授权不得复制或再次分发报告内容[17] - 报告中使用的商标、服务标记均为公司所有，未经授权不得使用[17] - 请仔细阅读报告中的信息披露与声明[18]

业绩总结 - 中青旅2023年营业收入达96.35亿元，同比增长50.15%[1] - 归母净利润1.94亿元，扣非归母净利润1.30亿元，均较22年同期有显著改善[1] - 公司旅游产品服务收入、整合营销服务收入、景区经营收入均有较大增长，毛利率表现也有所优化[2] 未来展望 - 公司景区业务有望在未来发展，古镇业态、出境游市场等将成为公司业绩增长的核心驱动力[2] - 预计未来净利润将逐年增长[2] 财务数据 - 2026年预计营业总收入为14,071百万元，营业收入增长率逐年下降[4] - 2026年预计净利润率为7.01%，ROE为8.15%[4] - 公司资产负债率逐年下降，2026年预计为41.69%[4] - 2026年预计每股收益为0.87元，每股净资产为10.64元[4]

业绩总结 - 公司2023年实现收入96.3亿元，同比增长50.2%[1] - 归母净利润1.9亿元，同比增长158.2%，大幅扭亏为盈[1] - 公司2023年全年归母净利润超过预告，同比大幅扭亏为盈[3] - 公司2023年4Q实现收入29亿元，同比上升81.0%[3] - 公司2023年分红预案为每10股派发现金红利0.85元（含税）[1] 业务表现 - 公司2023年乌镇景区收入17.8亿元，同比增长183.7%[4] - 公司2023年整体业务呈现复苏向好的态势[3] - 公司2023年各业务板块业绩全面提升，酒店业务毛利率显著改善[5] 股票评级 - 公司股票投资评级为优于大市，维持[1] 财务展望 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为4.47、5.65、5.97亿元，同比增长130.4%、26.4%、5.7%[9] 公司信息披露 - 分析师声明具备证券投资咨询执业资格，独立客观出具报告[12] - 本报告所载资料仅反映公司发布当日判断，证券价格、价值及投资收入可能波动[16] - 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[18]

公司业绩 - 公司2023年实现营收92.35亿元，恢复到2019年的69%[1] - 公司2023年毛利润23.56亿元，恢复至2019年70%[1] - 公司2023年归母净利润1.94亿元，恢复至2019年34%[1] - 公司2023年Q4实现营收29亿元，恢复至2019年64%[1] - 公司2023年经营利润率为7.4%，2024年预计将提升至8.5%[1] - 公司2023年净资产收益率为3.1%，2024年预计将提升至6.0%[1] - 公司2023年投入资本回报率为3.4%，2024年预计将提升至5.0%[1] - 公司2023年市盈率为40.82，2024年预计将降至19.79[1] - 公司2023年股息率为0.8%，2024年预计将提升至0.9%[1] 中青旅业绩 - 中青旅2022年至2026年的营业总收入分别为6417百万元、9635百万元、11573百万元、12165百万元、12789百万元[2] - 中青旅2022年至2026年的净利润分别为-334百万元、194百万元、400百万元、440百万元、479百万元[2] - 中青旅2022年至2026年的PE比率分别为—、40.82、19.79、18.01、16.52[2] - 中青旅2022年至2026年的净资产收益率(ROE)分别为-5.5%、3.1%、6.0%、6.2%、6.3%[2] - 中青旅2022年至2026年的资产负债率分别为53.9%、51.7%、50.9%、47.2%、44.7%[2] - 中青旅2022年至2026年的净负债率分别为116.8%、107.1%、103.6%、89.3%、80.9%[2] 公司信息 - 中国证监会核准的证券投资咨询业务资格[4] - 报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力[4] - 报告版权归公司所有，未经许可不得复制或引用[9] - 投资者应联系发送机构获取更详细信息或进行交易[10] - 股票评级分为增持、谨慎增持、中性和减持四个等级[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营收96.34亿元，同比增长50.15%[1] - 公司2023年归母净利润1.94亿元，同比增加5.28亿元[1] - 公司2026年预计营业收入将达到15152百万元，较2022年增长136.2%[8] - 公司2026年预计净利润率将达到4.6%，较2022年增长9.2个百分点[8] - 公司2026年预计ROE将达到9.3%，较2022年增长15.1个百分点[8] 用户数据 - 乌镇、古北水镇人均消费达到2019年同期九成以上[2] - 乌镇接待游客772.07万人次，实现营收17.84亿元，人均消费231.07元[2] 未来展望 - 公司整合营销业务回暖，出入境政策放开带动旅行社业务营收大幅增长[3] 新产品和新技术研发 - 公司具备证券投资咨询业务资格[14] 市场扩张和并购 - 公司地址分布在上海、深圳、太原和北京[15] 其他新策略 - 公司不保证信息的准确性和完整性，投资需谨慎[14] - 公司可能持有或交易报告中提到的上市公司发行的证券[14]

公司基本信息 - 公司报告期为2023年1月1日至2023年12月31日[10] - 公司的中文名称为中青旅控股股份有限公司，中文简称为中青旅[10] 财务表现 - 公司2023年营业收入达到963.48亿元，同比增长50.15%[12] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为1.94亿元，较去年同期增长[12] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为9.20亿元，较去年同期增长[12] - 公司2023年第四季度营业收入为29.00亿人民币，同比增长10.3%[13] - 公司2023年第四季度归属于上市公司股东的净利润为-1,220.38万人民币[13] - 公司2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额为2.89亿人民币[13] - 公司2023年营业收入达96.35亿元，同比增长50.15%[16] - 公司2023年净利润为1.94亿元，同比大幅扭亏为盈[16] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为9.20亿元，较上年同期改善[31] - 公司投资活动产生的现金流量净额为1.36亿元，较上年同期改善[31] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为-10.16亿元，较上年同期下降237.88%[31] 子公司业绩 - 乌镇景区2023年共接待游客772.07万，同比增长568%[16] - 乌镇公司实现营业收入 17.84 亿元，同比增长 183.65%[17] - 乌镇公司实现净利润 2.84 亿元[17] - 古北水镇景区2023年接待游客 152.36 万，同比增长 34.89%[18] - 古北水镇景区实现营业收入 7.35 亿元，同比增长 6.78%[18] 业务发展 - 公司旅行社业务2023年营业收入达到12.98亿元，同比增长179.62%[20] - 公司文旅业务在城市更新方面取得成功，持续推进文旅项目建设，为当地文旅发展提供综合解决方案[20] - 公司旅行社业务持续办好签证“一张纸”服务，在出境签证业务基础上稳健开拓入境签证业务[19] 股东分配 - 公司本年度拟向全体股东按每10股派发现金红利0.85元，共计分配股利61,526,400.00元[4] - 公司本年度剩余可供股东分配的利润为416,810,135.81元[4] 公司治理 - 公司严格按照《公司章程》、《股东大会议事规则》的相关规定召开股东大会[54] - 公司具有独立自主的经营能力，控股股东在业务、人员、资产、机构、财务方面独立完整[54] - 公司第九届董事会由11名董事组成，独立董事具有较大社会影响的专业人士担任[54] 社会责任 - 公司对外捐赠44万元，开展多项公益活动，包括认知城市公益品牌研学活动和幸福工程捐款活动[130] - 公司在2023年年度报告中提到，通过组织消费帮扶和公益研学旅行活动，惠及人数达到2380人[132] - 公司在乡村振兴方面，投入资金达到108.73万元，同比增长，开展了多项工作，包括农旅融合项目、乡村旅游线路市场化帮销活动等[132]

业绩总结 - 中青旅23年实现营收96.35亿元，较19年下降31.4%[1] - 23年旅行社业务营收12.3亿元，较19年下降73.9%[2] - 23年公司毛利率为24.5%，较19年上升0.37个百分点[3] - 23年乌镇实现营收17.84亿元，较19年下降18.1%[5] - 23年古北水镇实现营收7.35亿元，较19年下降22.6%[6] - 23年跨境游业务实现营收12.98亿元，经营持续向好[7] 未来展望 - 公司看好两镇优质景区持续受益周边游及度假游趋势，业务协同韧性强，跨境游业务提前布局[8] - 预计2024-26年归母净利润分别为4.52、5.67、5.96亿元，对应PE分别为17、14、13倍[8] 其他新策略 - 刘嘉仁是社零&美护首席分析师，曾在多家证券公司任职，具有丰富的行业经验[9] 免责声明 - 本报告的意见、评估及预测仅代表报告发布日的观点和判断[20] - 本报告中的信息和意见并不构成对任何人的投资建议，投资者应独立评估并考虑自身状况[21] - 信达证券可能持有报告中涉及公司的证券并提供投资银行服务[22] - 本报告版权归信达证券所有，未经授权不得转载或引用[23] - 私自转载或转发本报告将承担法律责任[24] - 投资建议分为买入、增持、持有、卖出四个等级[25] - 投资市场存在风险，投资者应谨慎行事[26] - 投资者应独立评估本报告中的信息和意见，并考虑自身投资目的和财务状况[27]