报告公司投资评级 - 白云机场（600004）的投资评级为增持（维持）[4] 报告的核心观点 - 白云机场2024年前三季度营收53.0亿元同比增长15.0% 第三季度营收18.4亿元同比增长7.2% 前三季度归母净利润6.7亿元同比增长143.7% 第三季度归母净利润2.3亿元同比增长98.2%[2][6] - 2024年前三季度航空业务量全面超2019年同期 货邮吞吐量增速突出 飞机起降/旅客吞吐/货邮吞吐同比分别增长12.0%/21.7%/20.8% 比2019年同期分别增长3.5%/3.4%/24.5% 国际业务同比快速增长 飞机起降/旅客吞吐/货邮吞吐同比分别增长63.9%/98.2%/19.3%[6] - 公司持续加强成本管控 营业成本同增5.3%小于营收增幅 销售毛利率从上年同期20.3%提升至27.1% 期间费用率8.72%同比下降2.4pcts 销售/管理/财务费用率分别同比下降0.3/0.69/0.84pcts 随着三期扩建工程加快推进 有望扩大规模优势巩固枢纽价值[6] - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为73.4/82.0/89.6亿元 同比分别+14.7%/+11.3%/+9.2% 归母净利润分别为9.5/12.1/11.1亿元 同比增速分别为115.5%/26.6%/-8.1% EPS分别为0.40/0.51/0.47元 鉴于公司枢纽地位稳固 未来产能释放有望带动客、货流进一步增长 维持增持评级[6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026年营业收入分别为3971/6431/7374/8203/8957百万元 增长率分别为-23.34%/61.95%/14.66%/11.25%/9.18%[7] - 2022 - 2026年归母净利润分别为-1071/442/952/1206/1108百万元 增长率分别为-163.94%/141.25%/115.54%/26.58%/-8.12% EPS分别为-0.45/0.19/0.40/0.51/0.47元[7] - 2022 - 2026年资产负债率分别为35.38%/32.01%/31.54%/30.33%/30.58%[9] - 2022 - 2026年毛利率分别为-24.12%/21.13%/27.71%/29.89%/26.40% 净利率分别为-27.49%/7.48%/13.12%/14.93%/12.57% ROE分别为-6.23%/2.51%/5.17%/6.19%/5.42%[9]

纪要涉及的行业或者公司 - 白云机场 纪要提到的核心观点和论据 1. 白云机场三季度业绩略有下滑,主要原因是成本费用在第三季度集中支付[1] 2. 2022年1-10月旅客吞吐量为6300多万人次,其中国际航线1100多万人次,相当于2019年同期的76%,国内航线相当于2019年同期的34%[2] 3. 2022年1-10月国内航线起降架次比2019年同期增长13%,国际航线起降架次相当于2019年同期的93%[2] 4. 白云机场预计2023年国际航线有望恢复到2019年水平,但具体时间节点难以预测,受地缘政治等不确定因素影响较大[7][8] 5. 白云机场免税店业务保持相对稳定,客单价有一定增长,但具体数据不便透露[9] 6. 白云机场有税商业业务受疫情影响,出租率和价格水平尚未完全恢复到疫情前水平,正在引进更多高端品牌提升形象[18][19][20] 7. 白云机场广告业务受到一定影响,但通过自有广告公司运营来减轻影响[23] 8. 白云机场未来将继续推进外包模式,将更多业务外包给专业公司运营[24][25] 9. 白云机场三期扩建项目投资规模较大,未来可能通过融资方式引入资金,具体方式和时间尚未确定[29][30] 10. 白云机场未来将保持较高的分红比例,不低于30%[31][32] 其他重要但可能被忽略的内容 1. 白云机场三期扩建项目包括第4条跑道、第5条跑道、T3航站楼等,预计2025年底或2026年初陆续投产[11][12][13] 2. 三期扩建项目投资规模较大,但具体涉及上市公司的资产规模尚未确定[14] 3. 三期扩建项目投产后,将大幅提升白云机场的起降能力,但具体提升幅度难以预测,需要与民航局进一步沟通[12][13] 4. 三期扩建完成后,白云机场将对T1航站楼进行大规模改造,以适应未来业务需求,改造规模和投资尚未确定[27][28][29]

本届广交会期间 白云机场口岸客货流量均同比增长 财联社11月4日电，第136届广交会11月4日顺利闭 幕。 记者从白云边检站了解到，作为广交会主要出入境口岸的广州白云机场口岸，本届广交会期间，广州白 云机场口岸累计查验出入境人员超92万人次、出入境航班超6200架次，分别较上届广交会增长10.6%、 9.4%。 出入境外籍人员超48万人次，较上届增长27.1%。 展会期间，口岸单日出入境人员最高峰时将近5万人次，创下今年以来客流新高。 此外，货运方面，本届广交会白云边检站共为470多架次符合条件的国际货运航班优化了边检手续，累 计为企业节约经营成本约640万元。 ...

公司点评报告 · 交通运输行业 24Q3 盈利 2.3 亿，静待国际客流继续恢复 核心观点 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------|-----------------------------------------------------|-----------------| | | | | | | | | | | | | | ● | 事件:公司发布 2024年三季度报告。经营数据方面,2024年 Q1-Q3,公司 分别实现 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入53亿元,同比增长15%;实现归母净利润6.7亿元,同比增长143.7% [2] - 2024Q3旺季出行需求旺盛,带动公司航空性业务及非航业务收入增长 [2] - 国际地区航线持续恢复,Q3国际地区线旅客量为391万人次,约为2019年同期的81% [2] - 毛利率同比增长4.1个百分点,费用率同比下降2.6个百分点,净利率为12.5%,同比增长5.7个百分点 [2] 未来发展 - 白云机场三期扩建工程正在建设中,预计2025年可通航,建成后年旅客吞吐能力将达到1.2亿人次,客货吞吐规模将在全球处于领先地位 [2] - 产能空间释放后,公司流量增长可期,亦将带动航空性及非航业务收入增长 [2] 财务数据总结 营收及利润 - 2024年前三季度营业收入53亿元,同比增长15% [2] - 2024年前三季度归母净利润6.7亿元,同比增长143.7% [2] - 预测2024-2026年净利润分别为9.3亿元、12.6亿元、7.5亿元 [3] 盈利能力 - 2024Q3毛利率为26.1%,同比增长4.1个百分点 [2] - 2024Q3净利率为12.5%,同比增长5.7个百分点 [2] - 预测2024-2026年ROE分别为5.10%、6.57%、3.79% [7] 现金流 - 2024年前三季度经营活动现金净流量为3.85亿元 [7] - 2024年前三季度投资活动现金净流出5.52亿元 [7] - 2024年前三季度筹资活动现金净流出3.83亿元 [7]

单位：元 币种：人民币 广州白云国际机场股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：600004 证券简称：白云机场 广州白云国际机场股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------------|---------------------------------------|------------------------|- ...

投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|--------------------------------------------------|--------------------------------------------|----------------|-----------------------------| | | | | | | | | □特定对象调研 | □分析师会议 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 类别 | □机构策略会 | □路演活动 | □现场参观 | ☑ 其他辖区投资 者集体接待日 | | 时间 | | 2024 年 9 月 12 日 | 15:30 -16:30 | | | 地点 | | 平台："全景路演"网站 | | | | 形式 | □现场 | □电话 | ☑ 线上系统 | □其他 | | 方式 | □书面 | ☑ 口头 | | | | 是否涉及应当 披露重大信息 | □是 | | | ☑ 否 | | 活动文档 | □是 | | | ☑ 否 | | 接待人员 | ...

投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|------------------------------------------------------|--------------------------------------------------|----------------|--------------| | | | | | | | | □特定对象调研 | □分析师会议 | □媒体采访 | ☑ 业绩说明会 | | 类别 | □机构策略会 | □路演活动 | □现场参观 | □其他 | | 时间 | | 2024 年 9 月 9 日 | 15:00 -16:00 | | | 地点 | 公司办公楼会议室（平台：上海证券交易所上证路演中心） | | | | | 形式 | □现场 | □电话 | ☑ 线上系统 | □其他 | | 方式 | □书面 | ☑ 口头 | | | | 是否涉及应当 披露重大信息 | □是 | | | ☑ 否 | | 活动文档 | □是 | | | ☑ 否 | | 接待人员 | | ...

证券代码：600004 股票简称：白云机场 公告编号：2024－043 广州白云国际机场股份有限公司 关于参加广东辖区 2024 年投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为进一步加强与投资者的互动交流，广州白云国际机场股份有 限公司（以下简称"公司"）将参加由广东证监局、广东上市公司 协会联合举办的"坚定信心 携手共进 助力上市公司提升投资价值 ——2024 广东辖区上市公司投资者关系管理月活动投资者集体接待 日"活动，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演" 网站（http://rs.p5w.net）参与本次互动交流，活动时间为 2024 年 9 月 12 日（周四）15:30-16:30。届时公司副总经理、董事会秘书戚 耀明先生（如有特殊情况，参会人员将可能进行调整)将在线就 2024 年半年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况和可持续发展等投资 者关心的问题，与投资者进行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参与！ 特此公告！ 广州白云国际机场 ...

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[1][2] 报告的核心观点 1. 2024H1公司各业务板块营收进一步同比恢复,国家出入境利好政策催化国际客流加速回升。[1] 2. 2024H1公司发力降本增效成果显现,毛利率较前进一步提升至27.56%。[1] 3. 公司三期扩建工程如期推进,产能水平仍有进一步提升空间。[1] 分板块总结 航空服务主业 2024H1航空服务主业分部共实现营收31.74亿元,同比+21.78%。[1] 延伸服务业务 2024H1地勤服务(3.26亿元)/地面运输服务(0.94亿元)/贵宾服务(1.80亿元)/配餐服务(1.17亿元)/信息技术(3.43亿元)/设备维护(0.91亿元)等延伸服务业务板块,营收水平较去年同期也均有所上升。[1] 广告分部 2024H1广告分部实现营收1.83亿元,同比-50.46%,受宏观经济波动和公司与运营商协议调整影响。[1]