빵 措聘 Tongdao Liepin Group 同 道 獵 聘 集 團 (於開曼群島註冊成立的有限公司) ( 股 票 代 號 ：6100) 中期報告 2024 目錄 | --- | --- | |--------------------------|-------| | | | | 釋義 | 2 | | 公司資料 | 4 | | 財務摘要 | 5 | | 主席報告 | 6 | | 管理層討論及分析 | 9 | | 企業管治及其他資料 | 27 | | 綜合損益表 | 45 | | 綜合損益及其他全面收益表 | 46 | | 綜合財務狀況表 | 47 | | 綜合權益變動表 | 49 | | 簡明綜合現金流量表 | 51 | | 未經審核中期財務報告附註 | 52 | 釋義 「審核委員會」 本公司審核委員會 「董事會」 本公司董事會 「企業客戶」 於指定日期與我們訂有現時合約的驗證企業用戶，不包括試認購的 企業客戶 「本公司」或「公司」 同道獵聘集團（股票代號：6100），一間於2018年1月30日根據開曼 群島法律註冊成立的獲豁免有限公司，其股份於香港聯交所主板上 市 「董事」 本公司董事 「港元」 港元 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级,目标价为5.87港元 [9] 报告的核心观点 - 行业招聘需求仍处在缓慢修复中,公司2024年上半年收入小幅下滑7.2%至10.15亿元 [2] - 内部提效下,公司利润增长显著,2024-2026年预计调整后归母净利润为1.84/2.29/2.76亿元 [2][9] - 选取主要人力资源公司作为可比公司,参考2024年平均PE 15倍给予公司估值,目标市值31.20亿港元 [9] 分行业情况总结 - 电子通讯和汽车机械制造等行业在猎聘平台的新发职位数持续增长,文化体育和生活服务等城市服务业恢复性增长 [3] - 吸纳中高端就业量较多的大型行业如房地产和金融等行业招聘需求依然不景气 [3] - 互联网行业的新发职位数量降幅相较去年同期已显著缩窄,招聘需求有望逐步趋于稳定 [3] 公司经营情况总结 - 二季度企业端招聘需求仍然较弱,B端收入下降14.1% [4] - C端收入增长44.5%,主要得益于在线职业资格培训业务的复苏 [4] - 公司毛利率在二季度达到78.5%,经调整的营业利润和净利润分别增长52%和30% [4] - 付费企业客户总数同比增长5.1%至63,472家,多猎RCN业务保持高增长,覆盖猎头超过2100个 [5]

财务表现 - 截至2024年6月30日止三个月的收益为人民币543.8百万元，同比下降7.8%[3] - 截至2024年6月30日止三个月的毛利为人民币426.7百万元，同比下降2.9%[3] - 截至2024年6月30日止三个月的纯利为人民币79.2百万元，同比增加29.6%[3] - 截至2024年6月30日止三个月的本公司权益股东应佔纯利为人民币55.4百万元，同比增加9.4%[3] - 截至2024年6月30日止三个月的本公司非通用会计准则经营溢利为人民币95.4百万元，同比增加51.7%[3] - 截至2024年6月30日止六个月的收益为人民币1,014.6百万元，同比下降7.2%[4] - 截至2024年6月30日止六个月的毛利为人民币791.9百万元，同比下降3.7%[4] - 截至2024年6月30日止六个月的纯利为人民币66.0百万元，同比增加412.9%[4] - 截至2024年6月30日止六个月的本公司权益股东应佔纯利为人民币45.3百万元，同比增加446.2%[4] - 截至2024年6月30日止六个月的本公司非通用会计准则经营溢利为人民币94.0百万元，同比增加100.2%[4] - 收益为10.15亿元人民币，同比下降7.2%[16][17] - 毛利为7.92亿元人民币，同比下降3.7%[17] - 经营溢利为7,267万元人民币，同比增长471.2%[17] - 期间溢利为6,603万元人民币，同比增长412.8%[17] - 收益总额为10.15亿人民币，其中向企业客户提供服务收入为8.53亿人民币，向个人付费用户提供服务收入为1.60亿人民幣[28] - 其他收益包括银行存款利息收入3.65亿人民币、理财产品投资收益2.15亿人民币、政府补助8,044万人民币等[30] - 除稅前溢利中包括財務成本1,614萬人民幣，折舊費用40,611萬人民幣，無形資產攤銷9,953萬人民幣等[31][32] - 本期所得稅費用為6,890萬人民幣[33] - 每股基本盈利為人民幣0.095元，每股攤薄盈利為人民幣0.095元[34][35] - 本期新增使用權資產10,513萬人民幣，新增自有資產10,001萬人民幣[36][37] - 期末應收賬款餘額為1.64億人民幣[38] - 收益較上年同期減少7.2%，主要受上一年回款下降和今年上半年企業新發職位復甦有限的影響[45] - 向個人用戶提供人才發展服務的收益較上年同期增加40.6%，主要由於深耕心理疏導員培訓課程以及心理學相關課程的成功擴展[45] - 收益成本較上年同期減少17.8%，主要由於嚴格控制項目產品的毛利率，以及在人員方面採取節省成本及提高效率的措施[48][49] - 銷售及營銷開支較上年同期減少13.4%，主要由於營銷開支及銷售人員獎勵開支減少[50] - 一般及行政開支較上年同期減少9.6%，主要由於一般及行政人員成本減少[51] - 期間溢利較上年同期增加413.1%，主要由於收益成本、銷售及營銷開支以及一般及行政開支的減少[44] - 銀行活期存款為人民幣514.8百萬元[41] - 應付第三方賬款中30天內的賬款為人民幣62.5百萬元，30天至1年的賬款為人民幣7.9百萬元[42] - 預付供應商款項為人民幣73.5百萬元，其他應收款為人民幣71.3百萬元，應收利息為人民幣40.2百萬元[40] - 應付薪金及福利為人民幣164.5百萬元，其他應付稅項為人民幣20.5百萬元，其他應付款為人民幣49.8百萬元[41] - 截至2024年6月30日止三个月的收益为人民币543.8百万元，较上年同期减少7.8%[60] - 來自向企業客戶提供人才獲取及其他人力資源服務的收益占比83.1%，較上年同期下降14.1%[60] - 來自向個人用戶提供人才發展服務的收益占比16.8%，較上年同期增加44.5%[60] - 收益成本較上年同期下降22.2%，毛利率上升至78.5%[62][63] - 銷售及營銷開支較上年同期下降17.6%，占收益比重由47.4%降至42.4%[64] - 一般及行政開支較上年同期下降18.1%，占收益比重由12.9%降至11.4%[65] - 研發開支較上年同期下降1.9%，占收益比重由13.7%升至14.6%[59] - 經營溢利較上年同期增加73.3%，達到人民幣85.6百萬元[59] - 期內溢利較上年同期增加29.5%，達到人民幣79.2百萬元[59] - 研發開支為人民幣79.2百萬元，較上年同期減少2.1%[66] - 以股份為基礎的酬金開支由人民幣3.5百萬元減少至人民幣0.1百萬元[66] - 研發開支占收益的比例由13.7%上升至14.6%[66] - 其他收入由人民幣46.5百萬元減少34.0%至人民幣30.7百萬元，主要是由於股息收入減少[67] - 經營溢利為人民幣85.6百萬元，較上年同期增加73.3%，主要是管理及銷售團隊效率提升[68] - 財務成本淨額為人民幣0.4百萬元，較上年同期減少103

会议主要讨论的核心内容 - 公司2024年一季度总收入为4.71亿元，同比下降6.4% [1] - B端收入同比下降11.2%，而C端收入同比上涨35.7%，达到约6900万元 [1] - C端增长主要得益于在线职业资格培训业务的强劲表现，尤其是心理咨询师培训产品 [1] - 公司通过线上精准投放替代线下广告，有效提升了营销效率并降低了销售费用 [1] - 公司实施了降本增效措施，预计全年研发费用将与去年持平或微降，管理费用有较大下降空间 [1] - 公司推出了AI电话系统、数字助理功能以及AI面试工具Doris，提高了招聘效率并降低了成本 [2] - 公司依旧专注于中高端招聘市场，并通过灵活用工和AI智能面试官产品拓展蓝领及城市服务业市场 [2] - 猎头市场预计2023年将下降至少30%，但今年一季度下降幅度不会如去年那般剧烈 [3] - 新增岗位集中在互联网、金融、汽车制造等行业，能源化工行业增长显著 [3] - 公司推出了AI数字化面试工具，结果重合度超过90%，支持多语言，适用于国内外市场 [3] - 奥西恩业务预计全年GMV为2-3亿元，猎聘参与度约60%，收入归属于B端 [3] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Q: C端收入增长还是比较亮眼的，有30%多的一个提升。我们目前预期增长可以延续吗?后面是不是还能看到更多的比较强的来自C端的培训等相关的需求可以去拓展?** **A: C端其实今年来看我们还是比较有信心的，因为在职业资格培训这一块，其实今年我们是拓展了一个新的市场。这两年才孵化出来的这样一个新的市场，因为疫情之后大家对于心理健康等方向的重视会延续的比较好。** [4][5] 问题2 **Q: 从长期来看，C端收入空间大概会是一个什么样的预期?** **A: 长期来看，我们预计C端收入占比将保持在10~15%的区间内，可能会有小幅波动，具体情况还需根据市场恢复节奏和细分市场情况而定。** [6] 问题3 **Q: 公司新增的岗位在各行业的分布情况是怎样的?前几大行业分别是些?** **A: 公司新增岗位主要集中在互联网、金融和汽车制造等大型行业，同时能源化工和医疗领域也有一定比重。而新兴需求主要集中在交通物流、贸易和影视教育等领域。然而，地产、金融、医疗行业在一季度仍然面临一定压力。** [7][8]

会议主要讨论的核心内容 - 公司2024年一季度的财务和业务情况,包括收入、营收结构、费用管控等 [2][3][4] - 公司在AI面试工具、灵活用工等新业务的发展情况和未来规划 [6][7][25][26][27][28][29] - 公司对中高端招聘市场的判断和应对策略,包括新增岗位的行业分布和薪资水平变化 [5][15][16][30][31][32] - 公司小套餐业务的定位和在客户获取中的作用 [21][22][33][34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 询问公司AI面试工具Doris的规模空间和收入贡献情况 [25][26][27][28][29] **Jiazhen Zhao 回答** - Doris产品适用性广泛,可覆盖从蓝领到白领的各类人群 - 目前已服务500多家企业客户,未来有望进一步拓展行业和客户群体 - 短期内Doris对收入贡献有限,但长期来看有助于打开新的增量空间 问题2 **Yang Bai 提问** 询问公司灵活用工(LCN)业务的收入规模和占比情况 [29][30] **Jiazhen Zhao 回答** - 灵活用工业务全年GMV预计2-3亿元,公司参与度约60% - 该业务收入目前归入B端,占比还不太高但未来有望进一步提升 问题3 **Joyce Ju 提问** 询问公司新客户获取中小套餐的作用,以及线上线下业务结构变化情况 [33][34] **Lei Chen 回答** - 新客户中有一半以上通过小套餐获取 - 线上业务占比有望进一步提升,但公司更注重通过提升闭环业务利润率来改善整体毛利水平

财务表现 - 2024年第一季度主要收入为人民币470.8百万元，较去年同期减少6.4%[1] - 2024年第一季度毛利为人民币365.2百万元，较去年同期减少4.6%[2] - 2024年第一季度净亏损为人民币13.2百万元，较去年同期减少72.7%[3] - 2024年第一季度非通用会计准则经营亏损为人民币1.5百万元，较去年同期减少90.8%[4] 用户增长 - 个人用户注册数量达到97.8百万，同比增长7.6%[13] - 验证企业用户数量为1,326,709，同比增长12.9%[13] - 验证猎头数量为214,023，同比下降0.8%[13] 产品创新 - 猎聘持续深化“招聘+AI”产品，推出“超级聊聊”AI产品[16] - AI智能面试官Doris升级，帮助企业提升批量招聘中的面试效率[18] - 多猎RCN产品覆盖超过1,900个猎头，AI领域探索拓展[19] 业务拓展 - 在线调研业务持续升级，累计发放2.65亿份问卷，回收194亿份答卷[20] - 人才发展服务收入达人民币6,920万元，同比增长35.7%[21] - 在线职业资格培训业务在一季度取得较好增长，对整体人才发展服务收入增长起关键作用[25] 未来展望 - 展望2024年全年，公司将继续探索AI能力对招聘行业的应用，提供更便捷的工具帮助企业提升招聘效率[26] - 公司将持续关注平台生态优化，吸引和召回专精人才，提升在线招聘产品渗透率，加强专业服务能力，全面满足客户需求[27] - 新业务的孵化和增长是公司的重要方向，多猎RCN业务将迎来第一个完整财年，AI智能面试助手产品也充满信心[28] - 公司将持续专注于精进服务能力，降本增效策略，保证经营利润和现金流稳定，探索增量业务方向，为加速复苏积蓄能量[29]

财务表现 - 集团2023年度收入为XX亿元[1] - 2023年收益为人民幣2,282.2百萬元，較2022年減少13.5%[10] - 2023年毛利為人民幣1,695.7百萬元，較2022年減少17.2%[10] - 2023年純利為人民幣16.6百萬元，而2022年為人民幣89.6百萬元[11] - 2023年非通用會計準則經營溢利為人民幣138.8百萬元，而2022年為人民幣230.3百萬元[12] - 2023年第四季度收入為人民幣630.3百萬元，較2022年同期增加0.9%[66][67] - 2023年經營活動產生的現金淨額為人民幣18.3百萬元,2022年為人民幣143.1百萬元[86] - 2023年投資活動產生的現金淨額為人民幣514.9百萬元,2022年為人民幣60.7百萬元[87] - 2023年融資活動所用的現金淨額為人民幣343.3百萬元,2022年為人民幣226.5百萬元[88] 业务发展 - 集团用户数据方面，个人注册用户达到XX万，其中个人付费用户XX万[1] - 集团未来将持续加大新产品和新技术的研发投入，推出XX等新功能[1] - 集团正在加快市场拓展步伐，在XX地区新增XX家分公司[1] - 集团正在积极探索并购机会，已完成对XX公司的收购[1] - 推出更適合中小企業的輕量級基礎套餐，幫助服務中小企業中高端人才招聘需求[14] - 上線獵聘「政務版」,幫助政府實現人才服務的數字化升級[14] - 積極響應政策號召,大力推進政╱校╱企合作的青年引才模式,促進青年就業[14] - 上線AI智能面試產品,幫助企業快速完成人崗匹配,降低招聘成本[16] - 計劃推出面向B端和C端用戶的AI招聘顧問產品[16] - 公司推出了新的獵頭合作網絡平台「多獵RCN」，通過創新商業模式深化與獵頭夥伴的合作關係[18] - 「多獵」平台為獵企提供數字化業務管理系統，創新了合作式交付模式，截至2023年底已與50餘家獵企建立合作關係[18] - 2024年公司將進一步借助AI技術，加速「招聘+AI」的產品化進程，為客戶提供更便捷、實時的使用體驗[19] - 推出更便捷且总价更低的轻量级基础套餐，帮助中小型企业快速链接优质人才[30] - 2023年下半年付费企业客户数转跌为升，达到7.2万个，同比增长1.9%[30] - 基于长期沉淀的招聘行业认知和数据，开发AI技术实现简历及职位的智能解析、人才匹配度报告的自动生成等高效智能服务[32] - 推出AI招聘顾问产品，为用户带来全新的招聘和求职体验[32,33] - 在线调研业务积极拥抱AI大模型技术，推出问卷结果智能分析和问卷报告自动生成等功能[34] - 优化靠谱用工业务的管理系统，提高对员工全生命周期的操作效率[35] - 持续提升个人用户的求职体验和求职效率，注册个人用户数达9,500万人，同比增长12.6%[36] - 大力推动政校企合作的青年人群引才模式，协助各地政府举办多场校园招聘活动[37] - 通过数字化和精细化管理提升业务人员产能，实现在线职业资格培训业务与招聘业务的协同[38,39] - 推出多獵RCN平台帮助猎头企业提高运营和交付效率[41] - 多猎RCN自2023年9月推出后，已与50余家猎企建立合作关系，覆盖超过1,500个猎头，其中70%的猎企已参与过订单交付[42] - 2024年将进一步优化产品，创新合作方式，帮助在多猎RCN网络中的猎企平稳穿越行业周期[42] - 2024年一季度上线了AI智能面试产品，可支持更加准确、高效的批量面试招聘[44] 用户数据 - 2023年累計註冊個人用戶達9,500萬，同比增長12.6%[27] - 2023年累計驗證企業用戶達129.38萬個，同比增長14.5%[27] - 2023年新增驗證企業用戶16.42萬個，同比增長30.0%[27] - 2023年職位發佈總量為830萬個，同比下降6.7%[27] - 2023年驗證獵頭數目為21.11萬個，同比下降0.3%[27] 风险管理 - 公司面臨的主要風險包括無法改善用戶體驗、未能及時應對產品服務創新需求、未能緊貼技術進展、面臨激烈競爭以及經營業績受季節性和宏觀經濟影響[148][149] - 公司致力於增加企業客戶數量、提升職位發佈數量和質量、提升獵頭及人才服務供應商的服務質量以管理風險[149][150][151] - 公司面臨可能被提出申索或法律程序的風險,包括未能遵守個人信息保護法規,以及可能遭受知識產權侵權申索[152] - 公司面臨損害品牌的風險,包括無法維持用戶體驗、負面報導以及用戶投訴等[153] - 公司還面臨信貸風險、流動資金風險及貨幣風險等其他風險[154] 公司治理 - 本公司董事會主席兼首席執行官為戴科彬先生，首席財務官為田歌先生[113,114] - 本公司獨立非執行董事包括葉亞明先生、張溪夢先生和范新鵬女士[115,116

报告公司投资评级 - 维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 业绩表现 - 2023年收入22.82亿元（-13.5%），经调整经营利润1.39亿元（-39.7%），经调整归母净利润1.06亿元（-44.1%）[1] - 4Q23收入6.3亿元（+0.9%），经调整经营利润0.26亿元，经调整归母净利润0.14亿元 [6] 经营数据 - 2023年注册企业用户累计129.4万（+14.5%），年内付费企业数7.2万（+1.9%） [7] - 注册人才0.945亿，其中在线职业资格培训年付费个人用户10.3万（+8.5%） [7] 费用优化 - 4Q23销售/管理/研发费用各2.79/1.38/1.02亿元，各同比-39%/+32%/-14%，费用率各同比-28.6/+5.2/-2.8pct [9] 现金及合同负债 - 截至4Q23期末，公司拥有银行定期/现金及等价物各14.89/6.67亿元；合同负债7.96亿（环比持平，同比-4%） [10] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年营收各24/26/29亿元，同比增6.5%/8.8%/9.6%；经调整净利润各1.75/2.45/3.05亿元 [11] - 给予2024年12-15xPE，对应合理市值区间21-26亿元（23-29亿港元），合理价值区间4.0-5.0元（4.4-5.5港元） [11]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [15] 报告的核心观点 - 2023年中高端求职市场承压,公司收入利润均承压下滑 [5] - 2023年Q4经营环比改善,单季度收入和利润情况较好 [6][7] - 公司2B业务和2C业务收入均有所下滑 [8] - 付费企业客户数下半年同比转正,但ARPU有所下降 [9] - 公司毛利率和经调归母净利率均有所下滑,但成本费用相对刚性 [11][12] - 公司推出多猎RCN和AI智能面试产品,有望提供增量收入 [13] 分业务总结 2B业务 - 2023年公司2B业务收入20.22亿元,同比下滑13.8% [8] - 下滑主要系2022年回款下降及2023年企业新发职位复苏有限 [8] - 2B业务占全年总收入的88.6%,同比下降0.03个百分点 [8] 2C业务 - 2023年公司2C业务收入2.58亿元,同比下滑11.0% [8] - 下滑主要系高级会员客户消费意愿尚未完全恢复 [8] - 2C业务占全年总收入的11.3%,同比上升0.03个百分点 [8] 其他业务 - 投资物业实现租金收入0.02亿元,同比增长2.2% [8] - 占比为0.1%,与2022年持平 [8]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或 因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Tongdao Liepin Group 同道獵聘集團 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股票代號：6100） 截至2023年12月31日止年度的全年業績公告 同道獵聘集團（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然公佈本公司及其附屬公司（統 稱「集團」、「獵聘集團」、「本集團」或「我們」）截至2023年12月31日止年度的經 審核綜合業績，連同截至2022年12月31日止年度的比較數字。 | --- | --- | |-------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...