奈雪的茶(02150)
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单店模型优化,轻资产模式有望加速拓店
广发证券· 2024-04-03 00:00
公司业绩 - 公司23年全年实现营业收入51.6亿元,同比增长20.3%[1] - 归母净利润1322.4万元,扭亏为盈,同比增长[1] - 预计24-26年归母净利润分别为1.6、2.5、3.8亿元,同比增长[3] - 预计24年PE为30倍,对应合理价值为3.04港元/股,维持“增持”评级[3] - 公司主营业务收入预计2026年将达到8560百万元,年均增长率约为10.7%[19] 产品和业务 - 奈雪的茶贡献收入主体,瓶装饮料收入快速增长,奈雪的茶收入占比90.8%,同比增长18.2%[7] - 现制茶饮收入为37.8亿元,同比增长20.5%,收入占比73.1%[9] - 瓶装饮料业务预计24-26年收入分别为3.2/3.7/4.1亿元,同比增长率分别为20%/15%/12%[18] 经营情况 - 直营店门店层面经营利润率为17.7%,同比提升5.8pp[2] - 奈雪的茶直营店门店层面经营利润为8.3亿元,同比增长76.3%,经营利润率为17.7%[11] - 公司的每股经营现金从0.18增长到0.79,呈现逐年增长的趋势[0] 市场展望 - 奈雪的茶直营店数量预计24-26年将分别为1774/1954/2104家,净增数分别为200/180/150家[18] - 预计24-26年奈雪的茶直营店收入将分别为62.4/70.8/78.6亿元,同比增长率分别为32.9%/13.5%/11.0%[18] - 公司2026年预计经营活动现金流将达到1363百万元,较2022年增长344.6%[26]
2023年度业绩公告点评:同店承压,24年加盟模式潜力可期
东吴证券· 2024-04-01 00:00
业绩总结 - 公司2023年度业绩收入为51.64亿元,同比增长20.3%[1] - 公司2023年直营门店共有1574家,年内净增506家,其中一类店/二类店分别净增334/172家[1] - 公司2023年直营门店平均客单价为29.6元,同比下降13.7%[2] - 公司23年瓶装饮料业务收入达到2.67亿元,同比增长70%[2] - 公司下调24-26年营业收入预期至60/74/81亿元,同比+17%/22%/10%,维持“买入”评级[3] 未来展望 - 公司已有约200家加盟门店开业,预计未来2-3年加盟门店有望达到2000-3000家[2] - 风险提示包括宏观经济下行、竞争格局恶化、原材料价格上涨、疫情反复、加盟模式拓展不及预期[4] 新产品和新技术研发 - 海外公司奈雪的茶2026年预计净利润为283.37百万元[5] - 2026年ROIC预计为6.89%[5] - 2026年P/E预计为14.89[5] 投资评级 - 东吴证券投资评级中,买入表示预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上[8] - 东吴证券投资评级中,增持表示预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间[8] - 东吴证券投资评级中,中性表示预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间[8] - 东吴证券投资评级中,减持表示预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间[8] - 东吴证券投资评级中,卖出表示预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下[8] 行业投资评级 - 行业投资评级中,增持表示预期未来6个月内,行业指数相对强于基准5%以上[9] - 行业投资评级中,中性表示预期未来6个月内,行业指数相对基准-5%与5%之间[9]
出海周刊89期|跨境大卖上市之后 / 日企出海70年,给了中国中小企业什么启示?
36氪· 2024-03-30 11:06
中国企业海外市场拓展 - 中国企业加速出海步伐,海外市场成为新的增长策略[2] - SHEIN、速卖通、Temu、TikTok Shop等在全球购物应用增速榜上表现突出[3] - 奈雪的茶实现全年盈利,加盟店已开业超200家,加大出海力度[9] 中国企业产品输出领域 - 中国企业在消费电子、新能源汽车领域展现复苏和增长势头[3] - 中国企业在游戏、短视频、短剧等内容产品领域向西方输出[3] 电商行业动态 - 抖音电商全球购海外商家成长报告发布[7] - 抖音电商副总裁调离,将赴TikTok电商任职[8] 品牌商业发展 - 品牌聚合商遭遇寒冬,资本潮退后面临战略调整和经营压力[10] - PASCAL获近千万美元融资,打造北美年轻人的潮流培育钻石品牌[11] 出海策略 - 中国药企在出海浪潮中如何确保不被边缘化[12]
2023年全年业绩公告点评:经营利润率优化明显,加盟门店扩张步入快车道
民生证券· 2024-03-30 00:00
业绩总结 - 公司2023年奈雪的茶营业总收入为51.64亿元,同比增长20.33%[1] - 公司2023年奈雪的茶直营店经营利润为8.29亿元,门店经营利润率为17.70%,同比提升5.90个百分点[1] - 公司2026年预计营业收入将达到10,822百万港元,较2023年增长约110.9%[4] - 公司2026年预计净利润为640百万港元,较2023年增长约4646.2%[4] - 公司2026年预计ROE为10.07%,较2023年增长约37.7%[4] 未来展望 - 公司净新增直营门店达506家,加盟店数量约200家,加盟业务有望加速扩张[2] - 公司预计2024-2026年奈雪的茶净利润分别为3.23/4.92/6.31亿元,对应PE为13X/9X/7X,维持“推荐”评级[2]
年报点评:全年实现扭亏为盈,轻资产运营加速发展
海通国际· 2024-03-29 00:00
业绩总结 - 2023年奈雪的茶实现扭亏为盈,全年经调净利润为2091万元,经调净利率为0.4%[1] - 奈雪的茶2023年营收同比增长20.3%,达到51.64亿元人民币[8] - 公司下调24-25年收入各13%/15%至73.8/92.5亿元,引入26年收入109.4亿元,下调24-25年经调净利各37%至2.7/5.0亿元[3] - 预计2024年至2026年公司营收将分别为人民币7.38/9.25/10.94亿,调整后净利润将为人民币2.68/5.01/6.83亿[11] 用户数据 - 2023年奈雪的茶直营店收入为46.9亿元,同比增长18.2%,全年净增506间门店,同比增长47.4%[2] - 公司预计2024年将在高线城市新增约200间直营门店,维持2-3年开设2000-3000间加盟门店目标[2] - 公司预计2024年将在新加坡等东南亚市场、英国、美国等市场开设低双位数间直营门店[2] - 公司预计在2024年开设200家新的自营店,主要在一线城市,同时计划在2-3年内开设2000-3000家加盟店[9] 未来展望 - 公司预计2024年将在新加坡等东南亚市场、英国、美国等市场开设低双位数间直营门店[2] - 公司预计在2024年开设200家新的自营店,主要在一线城市,同时计划在2-3年内开设2000-3000家加盟店[9] - 预计2024年至2026年公司营收将分别为人民币7.38/9.25/10.94亿,调整后净利润将为人民币2.68/5.01/6.83亿[11] 新产品和新技术研发 - 2023年RTD瓶装饮料收入增长70.0%,收入占比提升至5.2%,2024年预计亏损幅度将大幅收窄[2] 市场扩张和并购 - 公司预计2024年将在高线城市新增约200间直营门店,维持2-3年开设2000-3000间加盟门店目标[2] - 公司预计2024年将在新加坡等东南亚市场、英国、美国等市场开设低双位数间直营门店[2] 其他新策略 - 目标市值下调至74亿港元,维持优于大市评级[3] - 公司的毛利率/人力成本率/租金成本率/配送成本率分别为67.1%/27.2%/13.9%/7.6%[10]
奈雪的茶(02150) - 2023 - 年度业绩
2024-03-27 18:20
财务表现 - 2023年,奈雪的茶直營門店錄得門店經營利潤人民幣828.7百萬元,較2022年上升約76.3%[5] - 2023年,本集團收入由2022年的人民幣4,291.6百萬元上升約20.3%至人民幣5,164.1百萬元[4] - 2023年奈雪的茶直營門店門店經營利潤率為17.7%,較2022年上升約5.9個百分點[5] - 奈雪的茶直营门店在2023年实现了4,691,501人民币元的收入,同比增长了722,195人民币元,占总收入的90.8%[7] - 奈雪的茶直营门店的利润率为17.7%,较去年同期的11.8%有所提升[7] - 奈雪的茶直营门店每笔订单平均销售价值为29.6人民币元,较去年同期的34.3人民币元有所下降[8] - 现制茶饮在2023年实现了3,776,943人民币元的收入,占总收入的73.1%,同比增长了641,617人民币元[12] - 烘焙产品在2023年实现了707,662人民币元的收入,同比下降了68,010人民币元,占总收入的13.7%[12] - 公司注册会员数量达到约80.5百万名,月度活跃会员总数约为4.7百万名[15] - 月度复购率约为23.9%[16] 门店拓展与运营 - 公司在111个城市拥有1,574间奈雪的茶直营门店[17] - 2023年新增506间奈雪的茶直营门店,主要集中在一线、新一线和重点二线城市[18] - 奈雪的茶直营门店在2023年的平均单店日销售额最高的城市是深圳,为14.6千元[19] - 奈雪的茶直营门店在2023年的门店经营利润率最高的城市是西安,为24.7%[19] - 奈雪的茶直营门店在2023年的同店门店经营利润率最高的城市是西安,为25.0%[20] 财务状况 - 公司在2023年底持有现金及存款共计2983.5百万人民币,没有有息借款,有充足的现金流支持运营和拓张[28] - 公司的资本开支金额约为人民币540.9百万元,主要用于购买设备及租赁装修[62] - 公司截至2023年12月31日未抵押任何集团资产[63] - 公司截至2023年12月31日除已披露的重大收购及出售外,无持有重大投资[64] - 公司截至2023年12月31日除招股章程所披露的未来计划及所得款项用途外,无任何未来重大投资或资本资产计划[65] 公司治理 - 公司已遵守企业管治守则,除了主席与行政总裁的角色未有区分外[147][148] - 公司创始人兼任董事长和首席执行官,董事会认为这有利于业务运营和管理[149] - 公司独立非执行董事人数不符合规定,但已委任新的独立非执行董事以符合规定[150][151] - 公司已制定了董事证券交易行为守则,并确认董事在报告期间遵守了该守则[152] - 公司设立了审计委员会,由三名独立非执行董事组成,主要职责是审阅财务数据和监督财务申报制度[153][154]
行业高速增长,打磨店型提效率
东方证券· 2024-03-01 00:00
公司业绩 - 公司2025年预计营业收入将达到801.4亿元,同比增长11.4%[4] - 公司2024年预计净利润将达到46.3亿元,同比增长110.5%[4] - 公司2023年预计每股收益为0.13元,2025年预计将增至0.34元[4] 公司发展 - 公司创始人赵林、彭心夫妇为公司实际控制人,持股56.98%[8] - 公司CEO赵林曾在汉堡王、美心等公司工作,有丰富的餐饮行业从业经验[8] - 公司总经理彭心负责公司的产品研发、质量控制及整体营销战略等工作[8] 奈雪的茶门店 - 奈雪的茶于2022年12月全国门店数突破1000家[7] - 公司拥有1574间奈雪的茶门店,2023年净新增506间门店,主要集中在一二线城市[16] - 奈雪的茶门店2023H1总营收为25.94亿元,比去年同期增长26.8%[17] 公司财务 - 公司单店日均销售额在2023H1年达到了363.4千元,较2021年增长了20%[19] - 公司茶饮店门店经营利润率在2023H1年达到了20.1%,较2022年同期上升了9.7个百分点[20] - 公司2023-2025年毛利率预计为67.0%/67.2%/67.4%[45]
奈雪的茶(02150) - 2023 - 中期财报
2023-09-25 16:30
公司业绩 - 报告期内,公司收入增长26.8%,达到25.938亿元人民币,调整后净利润由去年同期的亏损转为盈利,达到7.02亿元人民币[6] - 奈雪的茶茶饮店门店经营利润为4.725亿元人民币,较去年同期增长141.6%,门店经营利润率为20.1%,较去年同期增长9.7个百分点[7] - 截至2023年6月30日止六个月,奈雪的茶门店经营利润达到472,546人民币元,利润率为20.1%[10] - 截至2023年6月30日止六个月,现制茶饮业务线的收入为1,904,535人民币元,占比73.5%[14] - 截至2023年6月30日止六个月,奈雪的茶茶饮店外卖订单收入达到1,033,195人民币元,占比43.9%[15] - 截至2023年6月30日,公司注册会员数量约为66.4百万,月度活跃会员总数约为4.3百万[18] - 截至2023年6月30日,奈雪的茶在93个城市拥有1,194家直营店,上半年净增126家店铺[20] - 一线城市的奈雪的茶门店数量为329家,新一线城市为329家,二线城市为229家,其他城市为88家[20] - 本集团通过持续增加门店数量和放开中国大陆地区疫情管控措施,收入达到约259.38亿元人民币,同比增长约26.8%[38] 经营数据 - 奈雪的茶茶饮店每筆訂單平均销售价值为32.4人民币元,每间茶饮店平均每日订单量为363.4[10] - 深圳奈雪的茶门店平均单店日销售额为15.9千元,门店经营利润率为24.4%[25] - 一线城市的奈雪的茶门店平均单店日销售额为13.8千元,门店经营利润率为21.2%[26] - 第一类茶饮店的奈雪的茶门店数量为934家,平均单店日销售额为12.3千元,门店经营利润率为20.4%[27] - 茶饮店开业当月的一次性开办费用会影响门店经营利润率,但在比较不同类型茶饮店的日常盈利能力时已排除这些影响[28][29] - 2023年上半年,奈雪的茶茶饮店门店单位经济模型中,原材料占比为29.6%,人力占比为19.6%,租金占比为14.4%,门店经营利润率为20.1%[32] 财务状况 - 截至2023年6月30日,本集团的现金及现金等价物总额约为671.0百万人民币,定期存款及大额存单总额约为2,472.5百万人民币,无计息借款[71] - 本集团的资本负债比率为32.0%,较2022年12月31日的31.3%略有增加[79] - 2023年6月30日的流动比率约为2.78倍,较2022年12月31日的约3.30倍有所下降[84] - 截至2023年6月30日,本集团没有任何重大的或然负债[86] - 本集团的存货周转天数由45.1天降至28.6天,主要是由于消除了COVID-19大流行的影响[76] 股权结构 - 截至2023年6月30日,林心集团持有公司股份977,344,414股,占比56.98%[116] - Forth Wisdom Limited持有公司股份89,348,953股,占比5.21%[116] - 天图资本有限公司持有公司股份169,252,016股,占比9.87%[117] - PAGAC Nebula Holdings Limited持有公司股份90,622,345股,占比5.28%[117] 股权激励计划 - 截至2023年6月30日,尚未行使的购股权数量为21,811,802股,占已发行股份总数的约1.27%[143] - 2023年6月30日止六个月,奈雪的茶控股有限公司根据2020年股份激励计划授出了4,153,100股受限制股份单位,其中已行使1,040,340股,30,700股被取消,剩余3,082,060股[157] - 股份獎勵承授人在2023年6月1日至6月28日期间按各自的行使價行使受限制股份单位,股份单位行使前的加权平均收市價为每股5.89港元[158]
奈雪的茶(02150) - 2023 - 中期业绩
2023-08-29 16:53
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責,對其準確性或完整性亦不發表任何聲明,並明確表示概不就因本公告全部或 任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Nayuki Holdings Limited 奈雪的茶控股有限公司 (於開曼群島註冊成立的有限公司) (股份代號:2150) 截 至2023年6月30日止六個月 中期業績公告 董事會謹此宣佈本集團於報告期間的未經審核綜合中期業績。本集團於報告期間 的簡明綜合財務報表未經審核但已經由本公司外聘核數師畢馬威會計師事務所 根據香港會計師公會頒佈的香港審閱委聘準則第2410號「由實體獨立核數師審閱 中期財務資料」進行審閱。 – 1 – 管理層討論及分析 截 至6月30日止六個月 1. 業務回顧 於 報 告 期 間,本 集 團 收 入 由 截 至2022年6月30日止六個月的人民幣2,044.9百萬元 上 升26.8%至人民幣2,593.8百 萬 元。經 調 整 淨 利 潤╱(虧 損)由 截 至2022年6月30日 止六個月的虧損人民幣249.0百萬元變為於報告期間的盈利人民幣70.2百萬元。 於 報 告 期 間 ...
奈雪的茶(02150) - 2022 - 年度财报
2023-04-21 19:47
公司基本信息 - 公司名称为Nayuki Holdings Limited,股份代号为2150[1] - 公司成立于2019年9月5日,股份在联交所上市和交易[5] - 公司主席兼首席执行官为赵林先生[9] - 公司的股份代号为2150[11] 股东信息 - Linxin Group、Linxin International、Linxin Holdings为公司的控股股东之一[6] 股份激励计划 - 2020年5月15日批准并采纳了2020年股份激励计划和2020年股份购买计划[4] 股东周年大会 - 2023年6月21日将举行股东周年大会[4] 财务状况 - 公司2022年收入为人民币4,291,586千元,较2021年略有下降[12] - 公司2022年经调整净亏损为人民币461,331千元,较2021年的145,265千元增加[13] - 公司总资产为人民币6,939,700千元,总负债为人民币2,174,116千元,总权益为人民币4,765,584千元[14] 经营情况 - 公司在2022年面临疫情等挑战,通过推出受欢迎的产品、调整价格范围和优化门店模型等措施应对[15] - 公司通过数字化和自动化措施降低经营杠杆,提升运营灵活性,为疫情后快速恢复盈利能力打下基础[17] - 随着中国大陆疫情管控措施的优化,公司在2022年底迅速改善运营和财务状况,预示着疫情后线下消费复苏的曙光[19] 门店经营情况 - 2022年,奈雪的茶茶飲店门店经营利润为人民币469.9百万元,较2021年下降约20.6%[21] - 奈雪的茶茶飲店2022年门店经营利润率为11.8%,较2021年下降约2.7个百分点[21] - Nayuki teahouses在2022年贡献了绝大部分收入,预计未来仍将是公司的主要业务[22] 外卖订单情况 - 奈雪的茶茶飲店2022年的收入来源中,外卖订单比例显著增加,但随着COVID-19控制措施的解除,外卖订单比例开始下降[29] - Nayuki teahouses的收入来源中,门店点单在2022年占比为19.1%,自提订单占比为34.6%,外卖订单占比为46.3%[31] - 我们预计外卖订单比例将恢复到更健康的水平[30] 会员情况 - 2022年12月31日,公司注册会员数量约为5660万,月活跃会员数量约为320万,月复购率约为26.3%[34] 门店扩张计划 - 2022年,公司奈雪的茶茶饮店数量为1068家,新增251家,主要扩张茶饮店网络在一线、新一线和重点二线城市[36] - 2023年,公司计划在现有高线城市继续稳健的开店计划,以增加门店密度[49] 财务数据 - 2022年度净亏损为人民币475,806千元,较2021年度的净亏损4,525,524千元有所改善[79] - 2022年度调整后的净亏损为人民币461,331千元,净亏损率为10.7%[79] 董事会信息 - 公司董事会目前由8名董事组成,包括3名执行董事、2名非执行董事和3名独立非执行董事[125] - 公司董事长兼首席执行官趙林先生是公司董事兼总经理彭心女士的配偶[135] 公司治理 - 公司致力于建立竞争力和公平的薪酬福利环境,根据员工资历、经验和工作表现确定薪酬,酌情花红取决于工作表现、当年财务表现和整体市场状况[116] - 公司通过薪酬激励有效激发业务开发团队,并不断完善薪酬和激励政策,参加市政府和省政府组织的多项员工社会保障计划[116] 股东大会 - 股东週年大会将于2023年6月21日举行,股份过户登记将于2023年6月16日至6月21日暂停[200]