年报点评:全年实现扭亏为盈,轻资产运营加速发展

业绩总结 - 2023年奈雪的茶实现扭亏为盈,全年经调净利润为2091万元,经调净利率为0.4%[1] - 奈雪的茶2023年营收同比增长20.3%,达到51.64亿元人民币[8] - 公司下调24-25年收入各13%/15%至73.8/92.5亿元,引入26年收入109.4亿元,下调24-25年经调净利各37%至2.7/5.0亿元[3] - 预计2024年至2026年公司营收将分别为人民币7.38/9.25/10.94亿,调整后净利润将为人民币2.68/5.01/6.83亿[11] 用户数据 - 2023年奈雪的茶直营店收入为46.9亿元,同比增长18.2%,全年净增506间门店,同比增长47.4%[2] - 公司预计2024年将在高线城市新增约200间直营门店,维持2-3年开设2000-3000间加盟门店目标[2] - 公司预计2024年将在新加坡等东南亚市场、英国、美国等市场开设低双位数间直营门店[2] - 公司预计在2024年开设200家新的自营店,主要在一线城市,同时计划在2-3年内开设2000-3000家加盟店[9] 未来展望 - 公司预计2024年将在新加坡等东南亚市场、英国、美国等市场开设低双位数间直营门店[2] - 公司预计在2024年开设200家新的自营店,主要在一线城市,同时计划在2-3年内开设2000-3000家加盟店[9] - 预计2024年至2026年公司营收将分别为人民币7.38/9.25/10.94亿,调整后净利润将为人民币2.68/5.01/6.83亿[11] 新产品和新技术研发 - 2023年RTD瓶装饮料收入增长70.0%,收入占比提升至5.2%,2024年预计亏损幅度将大幅收窄[2] 市场扩张和并购 - 公司预计2024年将在高线城市新增约200间直营门店,维持2-3年开设2000-3000间加盟门店目标[2] - 公司预计2024年将在新加坡等东南亚市场、英国、美国等市场开设低双位数间直营门店[2] 其他新策略 - 目标市值下调至74亿港元,维持优于大市评级[3] - 公司的毛利率/人力成本率/租金成本率/配送成本率分别为67.1%/27.2%/13.9%/7.6%[10]