业绩总结 - 公司2023年全年收入为5.9亿美元，同比增长19.4%[1] - 公司2023年毛利率录得46.9%，同比增加17.9个百分点[2] - 非亚马逊渠道收入同比增长61.2%，占比22.0%[3] - 公司计划2024-2026年营业收入分别达到6.9/8.2/9.5亿美元，同比增长18.2%/18.6%/15.3%[4] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别达0.91/1.08/1.26亿美元，同比变动+17.2%/+18.8%/+17.1%[5] 未来展望 - 公司维持“增持”评级[6] - 市场竞争加剧、新产品市场接受度不及预期、汇率变动、贸易政策变化是风险提示[7] - 流动资产和营业收入在未来几年呈现稳步增长趋势[8] - 归母净利润增长率较高，显示公司盈利能力强[9] 其他新策略 - 股票评级为买入，预计公司股价将相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%[10]

业绩总结 - 公司发布2023年业绩公告，实现收入5.86亿美元，同比+19.4%[1] - 全年营收稳健增长，23年Levoit/Cosori/Etekcity品牌收入分别为3.3/2.0/0.6亿美元，同比增长18%/17%/32%[1] - 盈利能力显著修复，23年归母净利润0.8亿美元，同比增长576.0%[1] 未来展望 - 调整24/25年EPS预测为0.08/0.10美元，新增26年EPS预测为0.11美元，目标价6.9港元，维持“推荐”评级[1] - 公司2023A至2026E主要财务指标预测：主营收入同比增速逐年递减，归母净利润同比增速逐年下降[3] - VESYNC（02148.HK）2023年预计营业总收入将从586百万美元增长至916百万美元，增长率为56.3%[4] 新产品和新技术研发 - 公司渠道品类持续丰富拓展，亚马逊渠道转向VC模式，线下渠道拓展有助于公司销售增长[1] 市场扩张和并购 - 风险提示包括亚马逊平台政策变化、关税政策变化、原材料价格上涨等[2] 其他新策略 - 公司投资评级分为强推、推荐、中性和回避四个等级，分别对应不同的预期超越基准指数幅度[13] - 行业投资评级分为推荐、中性和回避三个等级，根据预期未来3-6个月内该行业指数相对基准指数的涨跌幅度[14] - 报告中提到的资料、意见和推测仅代表公司在发布当日的判断，不构成具体证券买卖的出价或询价，客户需自主考虑投资决策并承担风险[17]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入5.85亿美元，同比增长19.4%，归母净利润0.77亿美元，去年同期亏损0.16亿美元，实现扭亏为盈[1] - 公司预计2024/2025/2026年营业收入分别为698.51/815.28/942.59亿美元，归母净利润分别为93.76/112.88/135.55亿元，给予“增持”评级[2] - 公司2023A至2026E年营业收入、归母净利润、EPS、市盈率等数据展示了稳步增长的趋势[3] 用户数据 - 亚马逊渠道收入增长11%，非亚马逊渠道收入增长61%，Levoit/COSORI/Etekcity营业收入分别增长18%/17%/32%[1]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入5.85亿美元，同比增长19%[3] - 公司2023年毛利率为46.9%，净利率为13.2%，相对2023H1分别增长1.7个百分点和1.5个百分点[4] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为0.88/0.99/1.11亿美元，同比增长14%/13%/12%[2] 用户数据 - 报告提供了VESYNC（2148）公司海外当地市场指数的概况[15] - 报告列举了亚洲、美洲、欧洲和澳洲的主要指数名称[15] - 指数包括沪深300、标普500、希腊雅典ASE、澳大利亚标普200等[15]

业绩总结 - 公司2023年实现总营收5.86亿美元，归母净利润0.77亿美元，较上年同期有显著增长[1] - 公司2023H2业绩扭亏为盈，亚洲地区营收端增速亮眼[6] - 公司2023年下半年业绩扭亏为盈，亚洲地区营收增速亮眼[11] 用户数据 - 公司在美国TikTok平台的GMV已超180万美元，增长强劲[6] 未来展望 - 预计2024-2026年公司净利润为0.94/1.11/1.28亿美元，对应EPS为0.08/0.10/0.11美元，当前股价对应PE为7.91/6.66/5.76倍，给予“买入”评级[7] 新产品和新技术研发 - Levoit、Cosori和Etekcity三大主要品牌均实现较快增速，其中Levoit品牌收入增速达17.15%[4] 市场扩张和并购 - 亚马逊渠道和非亚马逊渠道均有增长，其中非亚马逊渠道营收增速高达44.87%[2] - 亚洲地区收入增速最快，达到120.04%，北美地区营收也有双位数增长[3]

业绩总结 - Vesync 2023年实现收入5.85亿美元，同比增长19.4%[1] - Vesync 2023年归母净利润0.77亿美元，同比扭亏[1] - 公司2023年净利润为77.48百万美元，同比增长18.5%[5] - 公司2023年毛利率为46.9%，净利率为13.2%[5] 用户数据 - 公司非亚马逊渠道快速扩张，2023年收入增长61.2%至1.29亿美元[1] - 公司亚洲区域收入实现快速增长，2023年收入增长83.4%至0.3亿美元[1] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为0.92/1.07/1.23亿美元，同比+18/+17%/+15%[4] - 2026年预测的每股收益为0.11美元，较2022年的-0.01美元有显著增长[7] - 2026年预测的ROE为25.3%，较2022年的-5.9%有明显提升[7] - 2026年预测的毛利率为42.1%，较2022年的29.0%有显著增长[7] - 2026年预测的净利率为12.5%，较2022年的-3.3%有显著提升[7] 新产品和新技术研发 - 公司主品类保持领先地位，Levoit收入增长18.3%至3.3亿美元[2] - 公司新品类持续扩充，Cosori厨电收入增长17.4%至2.0亿美元[2] 市场扩张和并购 - 公司2023年毛利率同比提升17.9pct至46.9%，创下新高[3]

业绩总结 - VESYNC（2148 HK）在2023年实现了盈利能力显著改善，净利润超过预期，全年收入达到5.9亿元美元，同比增加19.4%[1] - 2023年非亚马逊渠道收入同比增长61.2%，在北美、欧洲和亚太地区销售均有增长，公司持续拓展市场份额[1] - 公司将在2024年聚焦内容营销平台上的推广，预计收入和净利润将同比上升20.2%和25.1%，调升目标价至6.66港元[2] - 2022年至2026年的财务数据显示，公司收入、净利润和每股盈利均呈现增长趋势，净资产回报率稳步提升[3] - VESYNC（2148 HK）公司2024年预测显示，营业收入将从2022年的490百万元增长至2026年的979百万元，同比增长率稳定在18%左右[4] 评级展望 - 根据中泰国际研究部的评级，VESYNC（2148 HK）股票在2023年至2024年间持续保持买入评级，目标价从5.00港元上涨至6.66港元[5] - 公司评级定义中，买入评级表示股价的潜在投资收益在20%以上，显示市场对VESYNC公司未来发展持乐观态度[6] 报告声明 - 本报告由中泰国际证券有限公司发布，仅供客户使用，不构成合同或承诺的基础[7] - 报告内容基于公开信息，不保证准确性和完整性，仅供参考，不构成证券买卖出价或询价[7] - 中泰国际不对投资决策提供担保，不承担投资损失责任，报告内容不构成投资建议[7] - 报告反映研究人员观点，可随时更改，不代表中泰国际观点，不一致的口头或书面市场评论可能存在[8] - 中泰国际与报告所述公司无企业融资业务关系，分析师及联系人士无持股或财务权益[9] - 中泰国际或其集团公司可能持有报告所评论公司1%以上的财务权益[9] - 报告内容未经中泰国际书面同意不得复制或再次分发[10] - 中泰国际研究部位于香港上环德辅道中，联系电话为(852) 3979 2886[11]

业绩总结 - VESYNC公司2023年实现收入5.9亿美元，同比增长19.4%[1] - 公司2023年净利率为13.2%，同比增长16个百分点[1] - 主营收入从2022年的490.4百万美元增长至2026年的957.2百万美元[2] - 净利润从2022年的-16.3百万美元增长至2026年的125.8百万美元[2] - 公司2023年营业收入为585.5百万美元，2024年预计达到694.0百万美元[4] - 公司2023年净利润为77.5百万美元，2024年预计达到90.6百万美元[4] 未来展望 - 预计VESYNC公司2024-2026年的每股收益分别为0.08/0.09/0.11美元[1] - 预计VESYNC公司2024年市盈率为8.2倍，2025年为6.9倍，2026年为5.9倍[3] - 预计VESYNC公司2024年市净率为1.9倍，2025年为1.6倍，2026年为1.3倍[3] 其他新策略 - 报告中的信息、资料、建议及推测仅反映公司在发布当日的判断[8] - 公司及关联机构可能持有报告中提到的公司所发行的证券或期权[9] - 报告版权仅为公司所有，未经事先书面许可不得翻版、复制、发表、转发或引用[10]

业绩总结 - 公司2023年截至12月31日的收入为585,484千美元，同比增长19.4%[1] - 毛利为274,372千美元，较去年增长92.8%，毛利率为46.9%[1] - 除税前溢利为87,472千美元，去年为亏损21,841千美元[1] - 母公司普通股权益持有人每股基本盈利为6.92美分，去年为每股亏损1.44美分[1] 用户数据 - 来自外部客户的收益数据显示北美市场收入最高[15] - 最大客户的贸易应收款项预期信贷风险为70千美元，较2022年增长[38] 未来展望 - 公司未来展望包括继续专注于Levoit、Cosori和Etekcity品牌的智能产品，拓展产品组合、扩大市场覆盖、投资技术和加大品牌运营广度[100] - 公司计划在2024年推出多款新产品，包括智能家居设备、智能空气净化器、智能加湿器等，并加大品牌营销和渠道拓展力度[101]

公司产品及销售情况 - 公司主要产品包括家居环境电器的"Levoit"、厨房电器及餐饮用具的"Cosori"和健康监测设备等[5] - Levoit空气净化器在美国市场销售量和销售额份额继续扩展，分别占据约39%和27%的市场份额，同比增长7个百分点和5个百分点[11] - 欧洲市场销售额约为65.3百万美元，同比增幅约为52.2%；亚洲市场销售额约为12.6百万美元，同比增幅约为49.5%[10] 财务表现 - 2023年上半年，公司销售收入约为276.9百万美元，毛利润约为125.1百万美元，母公司所有者应占溢利约为32.6百万美元，同比增幅分别约为24.0%、42.9%和110.7%[8] - 2023年上半年，非亚马逊渠道收入增速约为87.7%，非亚马逊渠道占总收入比例提升了7个百分点至约20.7%[9] - 2023年上半年，公司整体收益约为276.9百万美元，较去年同期增长约24.0%，主要由空气净化器、空气净化器过滤器、塔扇、烤箱等产品销量增加所带动[18] 销售渠道及地区收入 - 2023年上半年，公司亚马逊渠道收益约为219,586千美元，非亚马逊渠道收益约为57,346千美元，总收益为276,932千美元[19] - 2023年上半年，公司来自北美的收益为199,017千美元，欧洲为65,293千美元，亚洲为12,622千美元，总收益为276,932千美元[23] 公司发展计划 - 公司展望2023年下半年将继续升级产品组合、拓展地理覆盖范围、扩大销售渠道，并投资技术发展VeSync应用程式[65] - 公司已推出新型空气净化器、加湿器、空气炸锅等产品，并计划推出智能食物探针、智能宠物饲食器等新品类[66] 股权结构 - 楊海先生、楊毓正先生分别持有公司总股本的67.74%[80] - Caerus Co., Ltd持有公司股份数量为365,719,200股，占公司总股本的31.45%[82] - North Point Trust Company LLC持有公司股份数量为406,040,800股，占公司总股本的34.92%[86] 股份奖励计划 - 公司股份奖励计划中，2023年已有255,000份股份奖励归属，2024年将有382,600份股份奖励归属[103] - 根据首次公开发售后股份奖励计划，公司将在2023年至2027年间授出超过4,961,200份股份奖励[108] - 2023年中期报告显示，公司股份奖励计划将在未来几年逐步归属，总计超过1,200,000份股份奖励[114] Vesync Co., Ltd财务情况 - 2023年上半年，Vesync Co., Ltd的收入为276,932千美元，较去年同期增长23.9%[125] - 2023年上半年，Vesync Co., Ltd的毛利为125,118千美元，较去年同期增长42.8%[125] - 2023年上半年，Vesync Co., Ltd的除税前溢利为33,620千美元，较去年同期增长104.4%[125]