业绩总结 - 瑞声科技预计2024年收入和利润将齐增，主要受益于智能手机行业复苏和产品升级[1] - 2025年预计营业收入将达到279.8亿人民币[2] - 2026年预计毛利润为125亿人民币[2] - 2027年预计经营利润为155.9亿人民币[2] - 净利润在2022年至2026年间呈现逐年增长趋势[1] - 基本每股收益在2022年至2026年间逐年增长[2] - 营业收入增速在2022年至2026年间呈现波动变化[3] - 毛利润增速在2022年至2026年间出现波动[4] - 现金流量表显示经营活动现金流在2022年至2026年间有所波动[5] - 应收账款在2022年至2026年间呈现减少趋势[6] - 库存在2022年至2026年间出现波动变化[7] - 净资产收益率在2022年至2026年间逐年增长[8] - 总资产报酬率在2022年至2026年间逐年增长[9] - 投入资本回报率在2022年至2026年间逐年增长[10] 未来展望 - 预计2024年瑞声科技的收入有望增长25%，集团综合毛利率达20%以上[1] - PSS并表将为瑞声提供长期基本面增量，预计2024年有望提供15%的并表收入增量和20%以上的毛利率[1] - 预计2024年瑞声科技将受益于智能手机行业复苏，业务收入有望增长10%-15%[5] - 瑞声科技2024年预测显示营业收入、毛利润、净利润均有望增长，毛利率有望恢复至20%以上[5] 市场扩张和并购 - 瑞声科技采用分部加总估值法进行估值，目标价为28.8港元，潜在升幅19%[6] - 瑞声科技目标价为28.8港元[7] - 瑞声科技乐观情景下目标价为35.0港元[9] - 瑞声科技悲观情景下目标价为16.8港元[9] 其他新策略 - 报告内容仅供个人利益使用，未经授权不得分发给他人[15] - 不得将报告信息用于其他目的，不构成证券购买或出售邀约[16] - 浦银国际及其雇员可能持有相关公司证券，对投资者损失不承担责任[17] - 报告建议投资者在交易前咨询专业顾问，不同司法管辖区可能有法律冲突[19]

业绩总结 - AAC科技报告显示，FY23营收为204亿元人民币，净利润为7.4亿元人民币，较预期略高[1] - FY24E销售增长预期为10-15%，包括PSS在内的销售增长预期为20-30%[1] - 预计FY24E收入/净利润将同比增长30%/82%[1] - FY24E预计收入为264.62亿元人民币，净利润为13.5亿元人民币，预计同比增长29.6%和82.4%[2] - 2H23营收、毛利、净利润等各项指标与市场预期基本一致，整体表现稳健[3] 未来展望 - FY24E展望包括光学毛利率改善、电子设计与生产管理升级和PSS整合[1] - AAC科技的目标股价为22.44港元，基于不同业务部门的SOTP估值方法[6] - 2024年预计净现金流从运营活动中为2888百万人民币，较2023年增长约62.4%[7] - 2024年预计净利润增长率为82.4%[7] - 2024年预计市盈率为20.2，较2023年下降约19.4%[7] 市场趋势 - 近期股价上涨反映了大部分积极因素，维持持有评级，认为当前估值为FY24/25E P/E 20.2x/16.2x是合理的[1] - CMBIGM对CMBIGM的盈利预测进行了修订，预计2024年净利润将增长29%[4] - CMBIGM的盈利预测与市场共识相比，对2024年净利润的预测有10%的差距[5]

公司业绩 - 瑞声科技2023年全年营收为人民币204.2亿元，净利润为人民币7.4亿元，下半年收入为人民币112.0亿元，净利润为人民币5.9亿元，同比增长25.2%[1] - 瑞声科技预计2024年整体营收将有10~15%的提升，综合毛利水平也会恢复到20%以上，主要受益于中高端智能手机市场需求复苏和车载业务的重大进展[2][3] - 瑞声科技完成了对Premium Sound Solutions（PSS）公司80%股权的收购，预计PSS公司今年将带来30至35亿元的营收贡献[11] 光学业务 - 光学业务方面，瑞声科技的塑料镜头和WLG玻塑混合镜头产品出货占比逐步提高，技术水平展现出色，2024年将稳定改善[5] 车载领域发展 - 公司未来在车载领域将有更长足的发展布局，不仅停留在声学领域，还会涉足光学等其他领域[12] 财务状况 - 瑞声科技截至2023年12月31日的自由现金流达到38.1亿元，为上市以来最高水平，资本开支下降，账面现金充裕，净资产负债率低[13] - 公司在并购后财务状况稳健，杠杆比例未大幅提升，一半并购资金来自自有现金流，有助于支持新业务领域的战略布局[14]

公司业绩 - 2023年全年收入为204.19亿元人民币，较2022年下降1.0%[2] - 2023年全年净利润为7.4亿元人民币，较2022年增长25.2%[2] - 2023年下半年集团收入规模和盈利能力均恢复增长态势[3] - 集团經營性现金流入为46.3亿元人民币，创近5年新高[3] - 集团自由现金流达到历史最高水平，为38.1亿元人民币[3] 产品表现 - 智能手机领域多业务齐头并进，各产品表现出色，市场份额提升[4] - 集团重点布局轻薄化、高性能及创新产品，垂直整合以获得更大市场空间和增长潜力[4] 战略发展 - 集团通过收购Premium Sound Solutions（PSS）加速智能汽车端业务发展[5] 财务状况 - 2023年下半年，公司实现收入人民币112.0亿元，同比持平，毛利率为19.2%[7] - 2023年全年，公司实现收入为人民币204.2亿元，同比小幅下降1.0%，毛利率为16.9%[8] - 毛利率环比提升5.1个百分点，淨利润为人民币5.9亿元，同比增长25.2%[7] 光学业务 - 集团光学业务2023年下半年实现收入人民币18.6亿元，同比增长36.0%[14] - 集团光学业务2023年全年实现收入人民币36.3亿元，同比增长12.7%[14] - 集团持续优化塑料镜头产品结构，5P及以上高规格镜头出货量同比增长约48%至超过3.5亿只[15] 电磁传动及精密结构件业务 - 集团电磁传动及精密结构件业务2023年下半年收入同比增长6.5%至人民币46.3亿元[17] - 集团电磁传动及精密结构件业务2023年全年收入同比增长13.3%至人民币82.5亿元[17] 财务管理 - 2023年的融资成本为人民币391百万元，较2022年下降3.0%[34] - 2023年的税项开支为人民币252百万元，较2022年上升9.0%[35] - 2023年本公司擁有人應佔溢利为人民币740百万元，较2022年下降9.9%[36]

苹果概念股涨幅 - 今日苹果概念股瑞声科技、比亚迪电子、高伟电子涨幅较大[1] Vision Pro发售预测 - 天风国际分析师郭明錤表示，Apple可能在今年WWDC前在更多国家发售Vision Pro[2] Vision Pro新款预测 - 新款Vision Pro预计在2025年第四季度到2026年第一季度量产，可能降低成本但使用者体验不会有太大差异[4]

瑞声科技业绩预测 - 瑞声科技(02018)午后股价涨幅超过4%[1] - 花旗发布研究报告指出，公司预计将于3月底公布业绩，投资者关注2024财年前景[1] 瑞声科技收购及评级 - 瑞声科技早前完成收购Premium Sound Solutions公司交易，预期投资者反应积极[2] - 花旗维持瑞声科技“买入”评级，目标价由22港元上调至25港元[2]

股份奖励计划 - 2022年报已发布，提供了有关2016股份奖励计划的进一步信息[2] - 2016股份奖励计划规定了奖励股份的归属条件，包括继续服务一段时间和达到绩效目标[3] - 绩效目标包括组织层面和个人层面，董事会有权决定必须达到的目标，并根据2016股份奖励计划规则采纳[4]

公司概况 - AAC 瑞声科技是感知体验解决方案的领导者，致力于打造感知体验技术的未来为企业目标[2] - 瑞声科技在声学、光学、电磁传动、传感器及半导体、精密制造等领域拥有强大的综合竞争力[2] - 瑞声科技的使命是为世界创造更美好的感知体验，愿景是成为体验科技的领导者[2] 业绩总结 - 公司2023年上半年收入为人民币92.2亿元，同比下降2.0%[8] - 净利润为人民币1.50亿元，同比下降57.1%[8] - 公司研发费用占收入比例为7.3%，较去年下降0.4个百分点[8] - 公司人均产值为355，较去年增长31.0%[8] - 公司经营性现金流入为人民币20.5亿元，同比增长43.1%[10] 业务表现 - 公司声学业务2023年上半年实现收入人民币33.2亿元，同比减少19.9%[13] - 公司光学业务2023年上半年实现收入人民币17.7亿元，同比减少4.4%[15] - 电磁传动及精密结构件业务收入为36.2亿元，同比增长23.4%[18] - 公司持续推广自研MEMS麦克风，产能逐渐放量，已和全球知名汽车厂商达成合作[24] 财务状况 - 公司账面现金为人民币71.3亿元，相较去年年底持平[10] - 公司资本开支为人民币6.16亿元，同比减少42.0%[10] - 公司净资产负债比率为4.9%，较去年下降5.8个百分点[8] - 公司持有2023年6月30日的无抵押债券为人民币5,983.5百万元[55] 并购与战略 - 公司宣布已签订协议擬收购Acoustics Solutions International B.V.[25] - 公司计划保留PSS的经营自主性并进一步巩固其在高端市场的领导地位[26] 公司治理 - 公司董事会不建议就2023年上半年派付任何中期股息，将实施末期股息政策[11] - 董事会负责制定、更新和完善公司的策略和业务目标[90] - 董事会每季度批准重大投资和融资活动，评估管理实施进度[91] - 董事会持续审阅公司推行政策及常规的法定框架，确保符合所有适用法规[137]

财务表现 - 2023年上半年，公司收入为人民币92.19亿元，同比下降2.0%[3] - 毛利率为14.1%，同比下降4.8个百分点[3] - 净利润为人民币1.5亿元，同比下降57.1%[3] - 每股基本盈利为0.13元，同比下降56.4%[3] - 现金流入为人民币20.5亿元，同比增长43.1%[5] - 账面现金为人民币71.3亿元，相较去年年底持平[5] - 未建议派发2023年上半年中期股息[6] - 2023年上半年，本集团收入同比减少2.0%至人民幣92.2億元，主要受到声学及光学业务收入减少的影响[22] - 毛利率由2022年上半年的18.9%下降至2023年上半年的14.1%，主要是由于高毛利率的声学业务销售额减少[25] - 2023年6月30日止六个月，公司收入为9,218,944千元，较去年同期略有下降[67] - 毛利为1,297,038千元，毛利率为14.1%[67] - 税前溢利为174,832千元，较去年同期大幅下降[67] - 期内溢利为47,478千元，每股基本盈利为人民币0.13元[67] - 本公司每股基本盈利为130,421元，较上年同期的350,090元有所下降[104] 业务发展 - 光学业务收入为人民币17.7亿元，同比减少4.4%[9] - 电磁传动及精密结构件业务收入为人民币36.2亿元，同比增长23.4%[11] - 精密结构件业务在2023年上半年持续拓展，金属中框业务收入同比增长超过40%[14] - 笔记本市场需求低迷，但精密结构件业务在该市场收入增长也超过40%[15] - 傳感器及半導體業務收入为人民幣4.94億元，同比增长3.2%[16] - 本集团持续推广自研MEMS麦克风，拓展非智能手机领域的应用[17] - 成功开发全套车载MEMS麦克风模块新品，已和全球知名汽车厂商达成合作[18] - 本集团拟收购Acoustics Solutions International B.V.，进一步巩固在高端音响市场的领先地位[19] 风险管理 - 公司主要收入来自智能手机市场，全球经济放缓可能影响市场需求[50][51] - 地缘政治角力可能干扰全球市场和公司供应链，影响利润率[52] - 公司将积极监控市场情况，灵活分配资源以满足客户需求，管理采购渠道和生产以减轻地缘政治风险[53] - 新冠疫情对全球经济造成不利影响，但随着疫情逐渐缓解，对公司运营的干扰预计将减少[54] - 公司面临技术设计、性能规格等风险，尽管已制定内部系统和政策预防，但生产、数据安全和质量问题仍可能发生[55][56] - 公司已实施质量管理系统，所有产品需全面检测以符合客户要求和国际标准[57] - 公司通过持续监测现金流量，匹配资产和负债到期情况，管理流动性风险[58][59] - 公司面临外汇风险，主要以人民币和美元进行交易，通过外汇合同减轻外汇风险[61][62] - 贸易摩擦可能导致全球市场放缓，影响公司主要客户订单，公司已建立贸易合规管理制度应对不利影响[63][64] 股权激励计划 - 公司实施了2016股份奖励计划，向340名员工授出合计10,230,593股奖励股份[183] - 根据2016股份奖励计划，2016计划受托人持有17,210,645股未归属股份，可进一步奖励的股份为11,052,985股[184] - 公司实施了2023股份奖励计划，计划期限内可奖励的最多股份数目为45,000,000股[187] - 根据2023股份奖励计划，2023计划受托人持有5,952,500股股份[188]

公司概况 - AAC瑞声科技是感知体验解决方案的领导者，致力于打造感官体验技术的未来[2] - 瑞声科技的使命是为世界创造更美好的感知体验，愿景是成为体验科技的领导者[2] - 瑞声科技在全球设立了18个研发中心，拥有3,880名研发人才，截至2022年12月31日，共获得6,380项专利[9] 财务表现 - 公司2022年收入达到20,625百万人民币，同比增长16.7%[14] - 自由现金流达到2,520百万人民币，同比增长285.6%[14] - 每股盈利为0.69人民币，同比下降37.2%[14] - 2022年人均产值达到741,963元，同比增长57.9%[14] 财务指标 - 公司2022年收入达到20,625,092千元，同比增长16.7%[15] - 自由现金流为2,519,777千元[15] - 毛利率为18.3%，同比下降6.4个百分点[15] - 研发费用占收入比率为7.5%，同比下降2.3个百分点[15] 业务拓展 - 公司在全球设有多元化生产基地，包括声学、精密结构件、电磁传动和光学等领域[17] - 公司光学业务2022年实现收入32.2亿人民币，同比增长34.7%，主要得益于光学模组业务进展顺利[37] - 2022年全年，电磁传动及精密结构件业务收入为人民币72.8亿元，同比增长29.0%[40] - 2022年第四季度，传感器及半导体业务收入为人民币3.56亿元，同比增长49.5%[45] 风险管理 - 公司的经营受限于设计和提供新技术解决方案的多项特定风险因素，技术设计、性能规格或其他外部因素的变动可能对业绩产生负面影响[82] - 公司致力于满足设计规格和质量要求，保障信息安全，持续投入研发资源以维持竞争地位[83] - 公司通过持续监控现金流量，匹配资产和负债到期情况，以维持充足的现金和现金等价物，管理流动性风险[85] 高管团队 - 潘政民先生是瑞声科技控股有限公司的执行董事兼行政总裁，负责策略指导和领导工作[96] - 莫祖权先生是瑞声科技控股有限公司的执行董事，负责财务运营和法律合规事项，拥有二十年以上的财务服务行业经验[101] - 吴春媛女士是瑞声科技控股有限公司的非执行董事，作为公司创始人之一，不参与公司日常经营[105]