、 源证券 北交所信息更新 北 交 所 研 究 鼎智科技（873593.BJ） 2024 年 09 月 22 日 工控+医疗器械市场阶段性影响导致业务下滑，机器人打开业绩增量 ——北交所信息更新 投资评级：增持（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/9/20 | | 当前股价 ( 元 ) | 14.14 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 51.80/13.50 | | 总市值 ( 亿元 ) | 19.01 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 16.20 | | 总股本 ( 亿股 ) | 1.34 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.15 | | 近 3 个月换手率 (%) | 78.44 | 北交所研究团队 北 交 所 信 息 更 新 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 相关研究报告 《医疗下行、疫情退出抑制短期业绩， 机器人、新能源车开拓未来增长—北 交所信息更新》-2024.3.27 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S07905220800 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级 [2] 报告核心观点 - 下游需求波动导致公司收入下降,其中音圈电机收入大幅下滑 [2] - 公司毛利率稳步提升,但期间费用率上升拖累净利率水平 [2] - 公司专注于人形机器人关键零部件布局,前景广阔 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预测分别为2.5/3.3/4.7亿元,归母净利润预测为0.48/0.77/1.00亿元 [2] - 2024年预测毛利率53.5%,净利率19.3% [2] - 2024年预测每股收益0.35元,市盈率39倍 [2]

证券研究报告·北交所公司点评报告·自动化设备 鼎智科技（873593） 2024 年中报点评：业绩短期承压，机器人业 务成长空间广阔 2024 年 08 月 30 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|---------|---------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 318.48 | 282.47 | 164.51 | 187.10 | 204.75 | | 同比 | 63.99 | (11.31) | (41.76) | 13.73 | 9.44 | | 归母净利润（百万元） | 100.88 | 80.91 | 52.79 | 61.41 | 67.77 | | 同比 | 103.41 | (19.80) | (34.75) | 16.32 | 10.37 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | ...

鼎智科技 证券代码 : 873593 江苏鼎智智能控制科技股份有限公司 Jiangsu DINGS'Intelligent Control Technology Co., LTD 官微二维码 半年度报告 2024 公司半年度大事记 2024 年 6 月 11 日，鼎智科技董事长华荣伟、总经理丁泉军等出席新厂房揭幕仪式 活动，全体员工以此为契机，进一步提升研发能力，推动技术创新，创造更加辉煌业绩。 2024 年 6 月 26 日，鼎智科技邀请海外同事与全球业务合作伙伴参观新工厂，并介 绍了最新技术研发成果，探索未来的业务战略和方向，为更好的业务环境奠定基础。 目 | --- | --- | |--------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | 第一节 | 重要提示、目录和释义 …………………………………………………………………………………………………………………… ...

公司概况 - 公司是江苏鼎智智能控制科技股份有限公司，主营精密运动智能控制解决方案 [1][2][3] - 公司于2023年上市，上市以来在产品研发、外延投资、渠道建设、产能扩充等方面取得较为显著的进展 [14] - 公司研发人员增长43%至67人，专利数量增长17.5%至114个 [14] - 公司新厂房将在2024年投入使用，为公司未来发展奠定产能基础 [14][20] 主要产品及技术 - 在电机方面，公司布局空心杯电机、伺服电机，与苏州脉塔形成深度合作 [4][10] - 在传动方面，公司布局精密减速箱、T型丝杆、滚珠丝杆、行星滚柱丝杆 [4][6][10] - 公司掌握反式梯形丝杆独特的工艺技术，行星滚柱丝杆已送样 [4][10] - 微型伺服电缸正在研发中，预计将于今年二季度末完成样品 [4][10] - 公司控股子公司韦尔智能专注于精密驱动器、控制器的研发、生产与销售 [4] 市场拓展及合作 - 公司与国内外多家人形机器人产业链客户的合作有序开展中 [4][10][11] - 公司在首届中国人形机器人产业大会上入选"2024年度人形机器人最具投资价值榜单"，被授予"人形机器人卓越供应商" [4] - 公司的T型丝杆及线性执行器产品广泛应用于医疗器械、实验室分析仪器等领域 [6] - 公司目标成为精密运动智能控制解决方案供应商，正在探索光伏、新能源车、高端医疗器械、激光设备等多个应用场景 [9][15][17] 经营情况及展望 - 公司一季度收入同比下滑，主要由于医疗及物流等行业下游订单增长放缓 [15][16] - 公司布局的太阳能跟踪器电机、新能源商用轻型动力电机、微型滚珠丝杆、行星滚柱丝杆等产品将逐步进入大批量生产阶段 [13][15] - 公司控股子公司一和起聚焦精密微型滚珠丝杆研发与量产，预计2024年下半年开始量产 [13] - 公司产品及应用领域日趋多元，可能带来毛利率的波动 [18] - 公司目前产品开发及市场拓展工作有序推进，经营情况健康 [18] 税收优惠及补贴 - 公司及子公司享受高新技术企业、小型微利企业等税收优惠政策 [24] - 公司每年能够收到一定的国家补贴 [24] 股东权益保护 - 公司严格执行北交所关于股份减持和持股管理的规定，维护市场秩序，保护投资者合法权益 [21][22] - 公司通过努力拓展经营业务增加业绩、聚焦主业、提升核心竞争力等方式为公司创造长期持续增值的动力 [22] - 公司在条件允许的情况下，通过现金分红和股票股利回报全体投资者 [23]

证券代码：873593 证券简称：鼎智科技 公告编号：2024-041 江苏鼎智智能控制科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 √业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 ...

鼎智科技 证券代码 : 873593 江苏鼎智智能控制科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 第一节 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对 其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人丁泉军、主管会计工作负责人吴云及会计机构负责人（会计主管人员）王燕保证季度报 告中财务报告的真实、准确、完整。 本季度报告未经会计师事务所审计。 本季度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应 对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 事项 ...

报告公司投资评级 - 公司首次被评为"增持"评级 [8] 报告的核心观点 短期业绩承压 - 公司2023年营收及净利润均有下滑,主要受国内外宏观经济增长放缓、下游市场阶段性需求疲软以及医疗业务受行业政策影响需求缩减的影响 [2][3] - 净利润下滑主要是销售收入下降以及期间费用率提升明显所致,销售/管理/研发费用率同比分别增加2.31/1.98/3.00个百分点 [3] 公司产品优势 - 公司在微特电机领域具有技术优势,包括精密线性执行器、混合式步进电机、音圈电机等产品性能优秀,得到全球用户的广泛认可 [4][5][6][7] - 公司正在向人形机器人领域拓展,T型丝杆、滚珠丝杆、空心杯电机、伺服电缸等产品有望成为新的业绩增长点 [8] 财务数据总结 - 2023年公司实现营收2.82亿元,同比下降11.31%;实现归母净利润0.81亿元,同比下降19.80% [1] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为0.73/0.84/1.04亿元,对应EPS为0.76/0.87/1.09元 [8] - 公司2022-2026年毛利率分别为55.39%/52.39%/46.39%/45.01%/44.43% [11] - 公司2022-2026年净资产收益率(ROE)分别为37.58%/12.14%/10.38%/11.32%/13.26% [11]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级[1] 报告的核心观点 - 公司2023年收入下滑属于IVD领域核酸检测相关需求回落的正常调整,不改公司长期成长逻辑[1] - 公司即将进入短期扰动因素弱化、行业需求逐步复苏的扩张阶段,毛利率下降属于合理调整[1] - 公司研发能力突出,2023年取得多领域新产品突破,未来有望持续发挥产品力优势,实现快速扩张[1] 公司投资价值分析 收入情况 - 公司2023年实现营业收入2.82亿元,同比下降11.31%,主要系行业阶段性政策影响[1] - 分产品看,公司线性执行器、混合式步进电机、音圈电机、直流电机收入分别-32.49%、-22.36%、+1108.96%、-68.34%[1] - 线性执行器、混合式步进电机收入下滑系医疗器械行业需求下降,以及海外市场需求放缓共同影响所致[1] - 直流电机下降是因为工控客户部分产品性能升级,处于迭代研发阶段,需求放缓[1] - 音圈电机收入大幅增长,主要系公司2023年开始向大客户批量供应[1] 盈利能力 - 公司2023年毛利率为52.39%,同比下降3.00pct,属于合理调整[1] - 费用方面,公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别同比+2.31pct、+2.98pct、+3.00pct,主要系上市、管理人员薪酬增长、新增项目研发人员等因素所致[1] 产品技术 - 公司研发能力突出,2023年取得多领域新产品突破,包括直流电机、精密线性执行器、音圈电机等[1] - 未来公司有望持续发挥产品力优势,实现快速扩张[1] 盈利预测与投资建议 - 我们下调对公司的盈利预测,预计2024-2026年营业收入为3.10/3.90/5.11亿元,归母净利润为0.64/0.83/1.08亿元[1] - 公司定位高端市场,有望持续提升市占率,维持"买入"评级[1]

公司概况 - 公司于2023年4月13日成功登陆北京证券交易所，获评“专精特新·年度绝活”[2] - 公司主要产品包括线性执行器、混合式步进电机、音圈电机、直流电机等[9] - 公司股票上市交易所为北京证券交易所，证券简称为鼎智科技，证券代码为873593[8] - 公司于2023年3月29日在北京证券交易所公开发行股票11,572,000股，实施超额配售选择权，共计发行新股13,307,800股[9] 产品与技术 - 公司结合直流电机、精密线性执行器和驱动控制系统搭建了一体化的精密运动产品研发平台，推动公司向提供精密运动智能控制解决方案供应商发展[19] - 公司推出了DSM系列和DPM系列的高性价比模组，采用高精度丝杆步进电机结合H级及以上滑轨组成，实现机械小型化，受到工业生产设备和医疗器械、机器人等领域的广泛欢迎[21] - 公司持续研发音圈电机技术，形成了产品梯队，包括36mm圆形呼吸机用音圈电机、医疗流量控制用方形音圈电机等，应用市场不断拓宽[21] - 公司升级集成一体式步进电机驱动产品，通过I/O线外接最多可同时驱控32个步进电机，提供出色的精度和效率，为运动控制应用提供更经济的选择[21] 市场前景 - 医疗器械行业市场需求增长，国家提出目标到2025年全国至少有1000家县级医疗机构达到三级医疗机构服务水平[23] - 工业自动化行业市场需求增加，推动高效节能电机推广应用，实现年节约标准煤1500万吨，减排二氧化碳2800万吨[23] - 人形机器人行业市场需求增长，产业加速实现规模化发展，形成具有国际竞争力的产业生态，综合实力达到世界先进水平[24] 财务状况 - 公司报告期内实现销售收入28,246.59万元，净利润8,055.14万元，与上年同期相比分别下降11.31%和20.15%[19] - 公司2023年末货币资金占总资产比重为28.67%，较2022年末增长了147.08%[26] - 公司2023年末交易性金融资产占总资产比重为33.25%，较2022年末增长了241.56%[26] - 公司2023年末存货占总资产比重为3.88%，较2022年末减少了30.80%[27] - 公司2023年末在建工程占总资产比重为15.46%，较2022年末增长了183.66%[27] - 公司2023年末其他非流动资产占总资产比重为1.12%，较2022年末增长了684.68%[27] 股东及股本 - 公司前十名股东持股比例为60.08%，其中持股最多的股东持股比例为0.68%[98] - 公司通过公开发行股票吸引战略投资者，募集资金总额为407,218,680元，发行价格为30.60元/股[102] 环境保护与社会责任 - 公司向武进区慈善总会捐赠100万元，用于发展社会慈善事业[65] - 公司通过加大宣传和培训力度，提高员工环保意识，加强环保制度建设[66] - 公司诚信经营、保障员工合法权益、按时足额纳税，积极参与社会公益活动[67]