康农种业：前期公告的事项不存在需要更正、补充之处 财联社11月7日电，康农种业公告，前期公告的 事项不存在需要更正、补充之处，或取得重大进展或变化；未发现可能或已经对本公司股票交易价格产 生较大影响的媒体报道或市场传闻，不涉及热点概念事项；近期公司经营情况及内外部经营环境未发生 重大变化；公司、控股股东和实际控制人不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划 阶段的重大事项；不存在其他可能对股价产生较大影响的重大事件。 ...

报告投资评级 - 康农种业投资评级为买入（维持）[1] 报告核心观点 - 康农种业2024 - 2026年盈利预测被维持，预计2024 - 2026年归母净利润分别为0.63/0.69/0.78亿元，对应EPS分别为0.89/0.97/1.09元/股，对应当前股价PE分别为16.6/15.2/13.4倍，看好公司杂交玉米种子发展方向[1] - 2024年前三季度康农种业实现营收5188.31万元，同比 - 4.85%，归母净利润954.07万元，同比 + 20.04%；2024Q3单季度实现营业收入474.41万元，同比 - 34.98%，归母净利润179.80万元，同比 + 166.79%[1] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要和估值指标 - 2024年11月5日，康农种业当前股价14.66元，一年最高20.79元最低7.96元，总市值10.40亿元，流通市值4.37亿元，总股本0.71亿股，流通股本0.30亿股，近3个月换手率496.85%[1] - 2024 - 2026年预计营业收入分别为376/432/553百万元，YOY分别为30.3/15.2/27.9%；归母净利润分别为63/69/78百万元，YOY分别为18.0/9.1/13.2%；毛利率分别为28.0/27.1/25.6%；净利率分别为16.7/15.8/14.0%；ROE分别为19.3/17.8/17.2%；EPS分别为0.89/0.97/1.09元；P/E分别为16.6/15.2/13.4倍；P/B分别为3.2/2.7/2.3倍[3] 公司运营情况 - 公司积极开拓黄淮海市场，2024年前三季度销售费用率20.33%，同比增加8.85pcts，研发费用率16.55%，同比增加5.72pcts，管理费用率受上市费用影响，同比增加6.9pcts至18.63%，财务费用率由于本期利息收入增加的原因波动较大，为 - 2.23%[2] - 2024年8月公司减资退出控股子公司宁夏康农种业有限公司，减资完成后不再持有宁夏康农股权，但宁夏康农将继续作为公司制种采购的供应商[2] 种子预售情况 - 2024Q3报告期末，公司预付账款1.09亿元，较年初 + 1201.98%，系预付制种款所致；截至2024Q3报告期末，公司合同负债2.13亿元，较年初 + 1038.16%，2024 - 2025销售季度情况较为乐观，增量收入等待释放[3]

公司概况和经营情况 - 公司是湖北康农种业股份有限公司,主营杂交玉米种子的研发、生产和销售 [1][2] - 公司与河南农业大学、贵州省旱粮研究所合作推出了优质品种康农玉8009,该品种在高温、涝灾等极端天气条件下表现稳定,受到农民好评 [3] - 公司今年的核心品种在单产和产量上有明显提升,市场反馈显示种子生产质量和加工品质都有所提升 [4] - 公司正在等待农业部批准转基因品种康农20065KK,计划在2025年稳妥推进,目前在西南地区需求较高 [6] - 公司在西南区域通过新品种迭代,如美谷999、高康2号、美谷108等,在黄淮海地区通过康农玉8009等系列品种扩大市场份额 [7] - 公司正计划在海外设立据点,并与当地农科院合作,针对特定病害进行筛选和研究 [7] - 公司的青铜峡年产1.2万吨杂交玉米种子生产基地项目和长阳总部的种子加工技改项目已基本完成并投产 [8] 财务和经营目标 - 公司今年的合同负债和预收款较上年同期有大幅增长 [3] - 公司正在努力推进年度经营目标,目前总体情况平稳 [9]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"的投资评级。[3] 报告的核心观点 1) 公司前三季度营收略降,在行业较弱背景下表现尚可。[2] 2) 公司加大研发投入力度,大力开拓市场导致费用率有较大提升。[2] 3) 政策鼓励,公司作为科技创新能力较强的企业有望扩大市场份额。[3] 4) 我们略下调公司的盈利预测,预计公司2024-2026年营收和归母净利润均有一定增长。[3] 财务数据总结 1) 预计公司2024-2026年营收分别为3.58亿元、4.22亿元、4.80亿元,同比分别增长24.35%、17.70%、13.80%。[3] 2) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.59亿元、0.66亿元、0.72亿元,同比增长11.09%、11.77%、8.47%。[3] 3) 预计公司2024-2026年EPS分别为0.83元、0.93元、1.01元,对应当前股价的PE分别为16.17倍、14.47倍、13.34倍。[3]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[4] 报告的核心观点 1) 2024Q3 营业收入小幅下降,净利润同环比均上升。公司2024Q1-3实现营业收入0.52亿元,同比-4.85%;归母净利润0.10亿元,同比+20.04%;扣非归母净利润-0.02亿元,同比-151.55%。2024Q3公司实现营收0.05亿元,同比-34.98%,环比-63.12%;归母净利润0.02亿元,同比+166.79%,环比+173.76%;扣非归母净利润0.02亿元,同比+149.45%,环比+145.75%。[2] 2) 期间费率整体上升,公司持续开拓市场,加大研发投入。2024Q3公司销售、管理、研发、财务费用率分别为121.98%/61.08%/63.39%/-12.38%,同比+71.06/+27.78/+30.77/-14.37pct,环比+106.06/+42.65/+34.67/-10.42pct。其中,销售费用增加主要系黄淮海等区域差旅、推广等费用增长,管理费用增加主要由上市相关费用增加所致,研发费用增加主要由本期加大研发投入所致,财务费用减少主要系本期利息收入增加。[3] 3) 公司积极开展新品种选育项目,深耕西南地区,开拓黄淮海市场,推动公司成长。公司开展新品种选育项目等研发项目,同时与科研院所和行业内领先企业开展合作研发,加速推动杂交玉米种子品种创新进程。公司深耕西南山地区和南方丘陵区多年,同时将业务区域推广到北方春播区和黄淮海夏播区,黄淮海区域有望成为公司第二增长曲线。[3] 财务数据总结 1) 营业收入:预计公司2024-2026年营业收入分别为330.54/395.41/473.25百万元,同比增长14.68%/19.62%/19.69%。[10] 2) 净利润:预计公司2024-2026年归母净利润分别为61.62/69.02/76.69百万元,同比增长15.79%/12.01%/11.11%。[10] 3) 每股收益:预计公司2024-2026年每股收益分别为0.87/0.97/1.08元。[10] 4) 估值指标:预计公司2024-2026年PE分别为16.12/14.40/12.96倍,PB分别为2.18/1.81/1.53倍。[10][11] 5) 财务指标:预计公司2024-2026年毛利率分别为29.08%/28.65%/27.72%,ROE分别为17.58%/16.37%/15.33%,资产负债率分别为39.62%/36.86%/35.20%。[10][11]

康农种业 证券代码 : 837403 湖北康农种业股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 第一节 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对 其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人方燕丽、主管会计工作负责人邓恢勇及会计机构负责人（会计主管人员）邓恢勇保证季 度报告中财务报告的真实、准确、完整。 本季度报告未经会计师事务所审计。 本季度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应 对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|-------| | 事项 是或否 \n是否存在公司董事、监事、高级管理人员对季度报告内容存在异议或无法保证其真实、 准确、完整 | □是 | \n√否 | | 是否存在未出席董事会审议季 ...

农林牧渔行业 - 整体跌幅为1.33% [1] - 股价上涨的有20只股票 [1] - 涨幅居前的股票为润农节水、秋乐种业、荃银高科涨幅分别为29.95%、20.49%、16.78% [1] - 股价下跌的有90只股票 [1] - 跌幅居前的股票为国联水产、中牧股份、天康生物跌幅分别为5.38%、4.46%、4.42% [1] 康农种业 - 10月28日两融余额为144.79万元其中融资余额为144.79万元 [1] - 近10日融资余额减少90.14万元环比下降38.37% [1]

报告公司投资评级 - 报告给予康农种业(837403.BJ)买入(维持)评级 [1] 报告的核心观点 - 2024H1，公司玉米杂交种子销售收入同比增长2.13%，反映公司在黄淮海地区加大市场开拓力度取得初步成效 [2] - 公司重视研发育种工作，2024H1研发费用同比增加58.29%，科研部门申报多个新品种 [2] - 政策法规出台有利于净化种子市场，促进"育繁推一体化"体系内种子企业快速成长，为公司发展指明方向 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年预计公司营业收入分别为376/432/553百万元，同比增长30.3%/15.2%/27.9% [4] - 2024-2026年预计公司归母净利润分别为63/69/78百万元，同比增长18.0%/9.1%/13.2% [4] - 2024-2026年预计公司毛利率分别为28.0%/27.1%/25.6%，净利率分别为16.7%/15.8%/14.0% [4] - 2024-2026年预计公司ROE分别为19.3%/17.8%/17.2% [4] - 2024-2026年预计公司EPS分别为0.89/0.97/1.09元/股 [4]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024H1 营收及归母净利润同比下降 [3] - 玉米杂交种子及其他业务营收增长,盈利能力有所下降 [3] - 费用率整体上升,公司注重研发工作并积极开拓新市场 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年营业总收入预计分别为358.75/429.26/513.86百万元,同比增长24.46%/19.65%/19.71% [2] - 2024-2026年归母净利润预计分别为61.60/69.01/76.70百万元,同比增长15.75%/12.03%/11.14% [2] - 2024-2026年EPS预计分别为0.87/0.97/1.08元,PE分别为10.01/8.94/8.04倍 [2] - 2024-2026年毛利率预计分别为29.60%/28.68%/27.75% [7] - 2024-2026年归母净利率预计分别为17.17%/16.08%/14.93% [7]

报告公司投资评级 公司首次覆盖给予"推荐"的投资评级。[61] 报告的核心观点 公司业务概况 1. 公司是一家聚焦于高产、稳产、综合抗性良好的杂交玉米种子研发、生产和销售的"育繁推一体化"种业企业。[11][18][19] 2. 公司拥有的杂交玉米种子品种和种质资源均为我国本土品种,无境外引进品种或种质资源。[11][19] 3. 公司实际控制人在研发和市场推广方面具有丰富的经验,对公司发展战略有较大影响。[22] 公司经营情况 1. 公司近年来通过新品种市场拓展,营业收入和净利润实现快速增长。[30][31][32] 2. 但由于制种成本不断上升,公司毛利率呈现逐年下滑趋势。[33][36] 行业发展情况 1. 我国种业发展起步较晚,但近年来政策支持力度不断加大,为行业发展营造了良好环境。[38][39][40] 2. 玉米作为我国重要农作物,市场规模庞大,转基因育种有望带来可观增量空间。[44][45][46][49] 3. 国内玉米供需格局持续偏紧,玉米价格有望维持高位。[54][55] 根据相关目录分别进行总结 我国种业起步较晚，政策助推发展 我国种业发展起步较晚,但近年来政府出台了一系列法律法规和产业政策,为种业发展营造了良好环境,有助于推动"育繁推一体化"产业体系内的种子企业高速发展。[38][39][40] 玉米市场规模庞大，转基因育种带来可观增量空间 玉米作为我国重要的粮食作物和饲料作物,市场规模庞大。随着转基因育种技术的不断进步,有望带来玉米单产的提升,为玉米种子市场带来可观的增量空间。[44][45][46][49] 玉米市场供需紧平衡，国内玉米价格有望维持高位 近年来,我国玉米种子市场供需格局持续偏紧,玉米种子价格维持高位。未来随着政策支持力度的不断加大,玉米种子价格有望继续保持高位。[54][55]