报告公司投资评级 - 报告给予康农种业(837403.BJ)买入(维持)评级 [1] 报告的核心观点 - 2024H1，公司玉米杂交种子销售收入同比增长2.13%，反映公司在黄淮海地区加大市场开拓力度取得初步成效 [2] - 公司重视研发育种工作，2024H1研发费用同比增加58.29%，科研部门申报多个新品种 [2] - 政策法规出台有利于净化种子市场，促进"育繁推一体化"体系内种子企业快速成长，为公司发展指明方向 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年预计公司营业收入分别为376/432/553百万元，同比增长30.3%/15.2%/27.9% [4] - 2024-2026年预计公司归母净利润分别为63/69/78百万元，同比增长18.0%/9.1%/13.2% [4] - 2024-2026年预计公司毛利率分别为28.0%/27.1%/25.6%，净利率分别为16.7%/15.8%/14.0% [4] - 2024-2026年预计公司ROE分别为19.3%/17.8%/17.2% [4] - 2024-2026年预计公司EPS分别为0.89/0.97/1.09元/股 [4]