报告公司投资评级 公司首次覆盖给予"推荐"的投资评级。[61] 报告的核心观点 公司业务概况 1. 公司是一家聚焦于高产、稳产、综合抗性良好的杂交玉米种子研发、生产和销售的"育繁推一体化"种业企业。[11][18][19] 2. 公司拥有的杂交玉米种子品种和种质资源均为我国本土品种,无境外引进品种或种质资源。[11][19] 3. 公司实际控制人在研发和市场推广方面具有丰富的经验,对公司发展战略有较大影响。[22] 公司经营情况 1. 公司近年来通过新品种市场拓展,营业收入和净利润实现快速增长。[30][31][32] 2. 但由于制种成本不断上升,公司毛利率呈现逐年下滑趋势。[33][36] 行业发展情况 1. 我国种业发展起步较晚,但近年来政策支持力度不断加大,为行业发展营造了良好环境。[38][39][40] 2. 玉米作为我国重要农作物,市场规模庞大,转基因育种有望带来可观增量空间。[44][45][46][49] 3. 国内玉米供需格局持续偏紧,玉米价格有望维持高位。[54][55] 根据相关目录分别进行总结 我国种业起步较晚，政策助推发展 我国种业发展起步较晚,但近年来政府出台了一系列法律法规和产业政策,为种业发展营造了良好环境,有助于推动"育繁推一体化"产业体系内的种子企业高速发展。[38][39][40] 玉米市场规模庞大，转基因育种带来可观增量空间 玉米作为我国重要的粮食作物和饲料作物,市场规模庞大。随着转基因育种技术的不断进步,有望带来玉米单产的提升,为玉米种子市场带来可观的增量空间。[44][45][46][49] 玉米市场供需紧平衡，国内玉米价格有望维持高位 近年来,我国玉米种子市场供需格局持续偏紧,玉米种子价格维持高位。未来随着政策支持力度的不断加大,玉米种子价格有望继续保持高位。[54][55]