会议主要讨论的核心内容 - 公司二季度经营情况基本符合预期,收入规模约13亿元,与之前预测差异不大 [1][2] - 公司利润率保持较高水平,高于行业平均,主要得益于品牌提升和供给侧变化 [2][3] - 公司产品价格策略是将高端产品价格提升,销售情况较好,但低端产品销售有所下滑 [4][5] - 公司产品价格下降主要是由于成本下降,而非主动降价,整个行业价格普遍下降 [5][6] - 公司小众高端旅游产品占比有所提升,南北极等高端产品销售良好 [6] - 从区域来看,欧洲和新加坡等地区需求较为旺盛,恢复程度较高 [7] - 入境游业务规模较小,短期内难有大幅增长,公司将以商务团队为主 [8][9][10] - 公司未来收入规模难有大幅突破,但利润水平有一定不确定性 [11][12] - 航班恢复受制于航空公司自身经营策略和双边政策,难以快速恢复 [13][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司是否有新的业绩预期或零售店扩张计划? [10] **公司回答** 公司收入规模难有大幅突破,维持在此前预测的50-60亿元水平。利润水平存在一定不确定性,公司将努力维持较高的毛利率水平。零售店扩张计划暂未更新。[10][11] 问题2 **投资者提问** 为什么出境游业务恢复会是一个"T型"而非快速恢复? [13][14] **公司回答** 出境游业务恢复受制于航空公司自身经营策略和双边政策,难以快速恢复。一方面航空公司考虑成本因素,可能优先增加国内航线;另一方面双边政策的限制,使得即使航空公司愿意增加国际航线,也需要对方国家的配合。因此出境游业务恢复可能需要较长时间。[13][14]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年业绩实现同比60%至85%的高速增长 [1][2][3] - 新能源材料板块出货量保持较好势头,三元前驱体出货量达到10万吨左右 [2][3][4] - 印尼资源项目一期产能满负荷运转,二季度出货量达到1万多吨 [2][3][13] - 家电和汽车回收板块上半年仍处于亏损状态,未达预期 [6][11] - 三元前驱体出口占比下降,国内订单占比上升,产品结构变化导致单吨盈利下降 [3][4][7][8] - 预计三季度出货量可能与二季度持平,单吨盈利有望修复 [10][11] - 公司三元正极和钴资源回收业务上半年表现良好 [20][21][22][23] - 政策落地对家电和汽车回收业务恢复有重要影响,下半年有望扭亏为盈 [26][27][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 家电和汽车回收板块上半年亏损金额 [11] **公司回答** 家电和汽车回收板块上半年亏损约1亿元 [11] 问题2 **分析师提问** 公司印尼资源项目上半年出货量和利润情况 [12][13] **公司回答** 印尼资源项目上半年出货量2.1万吨,公司权益部分利润约4亿元 [12][13] 问题3 **分析师提问** 公司三元正极和钴资源回收的成本情况 [21][22][23] **公司回答** 三元正极单吨盈利约1000-2000元,钴资源回收成本因原料不同而有差异,难以给出统一标准 [21][22][23]

会议主要讨论的核心内容 - 从年初到目前,航空板块整体表现略有下跌,主要受到经济因素和旅客结构性因素的影响 [1] - 东航股价表现最好,公司前10天的整体经营情况较好,国内航线ASK增长16%,国际航线ASK增长22.5% [2][3] - 国内航线客座率略高于2019年,国际航线客座率有所差距,但整体客座率与2019年持平 [2][5] - 国内航线收益水平与2019年有一定差距,国际航线收益水平远高于2019年 [2][3] - 公司整体ASK投放增长16.7%,其中国内航线ASK投放略低于2019年,国际航线ASK投放大幅增长 [3] - 国际航线恢复情况良好,除日本和北美外,其他地区ASK投放已超过2019年水平,其中欧洲和澳洲增幅最大 [3][4] - 国际航线票价水平整体高于2019年,但韩国仍有一定差距 [4] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 想了解公司前10天的客座率和票价情况,是否与2019年持平 [5] **公司回答** - 国内航线客座率略高于2019年,国际航线客座率略低于2019年,整体客座率与2019年持平 [5] - 国内航线票价水平与2019年相比有一定差距,国际航线票价水平整体高于2019年 [5][6] 问题2 **投资者提问** 想了解公司目前的飞机利用率情况,是否已恢复到2019年水平 [6][32] **公司回答** - 公司整体飞机利用率与2019年相比有一定差距,但已接近2019年水平,其中窄体机型利用率已超过2019年 [6][32][33] - 不同机型和不同时间点的利用率情况有所差异,整体上旺季表现较好,淡季有一定差距 [32][33] 问题3 **投资者提问** 想了解公司未来的预定情况和票价走势 [9][10] **公司回答** - 未来40天内,国内预定客座率略高于2019年,票价水平也高于2019年 [9][10] - 国内票价水平最高可达2019年同期的110%左右,但整体上与2019年相比仍有一定差距 [10] - 国际航线预定情况也较好,票价水平整体高于2019年 [9] 其他补充信息 - 公司正在积极恢复国际航线,国际航线ASK投放已超过2019年水平,有利于提升整体收益 [18][19][20] - 公司正在优化机队结构,重点发展经济性较好的737系列机型 [32][33] - 公司正在加强上海枢纽建设,通过差异化竞争策略提升竞争力,减少与其他航司的价格战 [30][31] - 公司正在采取多措并举提升盈利能力,包括优化收益管理、控制成本等 [26][27][28][29]

会议主要讨论的核心内容 - 公司产品在终端机构的销售情况良好,已进入200多家机构,预计全年可进入500-600家机构 [1][2][3][4][5][6] - 产品在安全性和疗效方面获得客户高度认可,未出现严重不良反应 [2][3] - 产品在中端价格带的接受度较高,价格维持在2万左右,机构有动力推广 [4] - 公司正在加大医生培训力度,预计全年培训1000名以上医生,未来将推广更高浓度和更难的打法 [5][6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司产品是否会取代现有同类产品 [8] **公司回答** 公司产品相比竞品在安全性和疗效方面有优势,可能会替代一些同类产品 [8][9] 问题2 **投资者提问** 公司目前有多少医生,进入的机构数量是多少,未来有什么计划 [9][10] **公司回答** 公司已进入200多家机构,培训了300-400名医生,未来一年内计划进入500-600家机构,培训1000名以上医生 [9][10] 问题3 **投资者提问** 公司未来是否有其他新产品上市计划 [17][18][19][20][21][22][23][24][25][26] **公司回答** 公司未来2-3年内计划陆续推出玻尿酸、麻醉、胶原蛋白等新产品,积累了丰富的三类医疗器械注册经验,为未来新产品上市奠定基础 [17][18][19][20][21][22][23][24][25][26]

会议主要讨论的核心内容 - 公司主营业务包括自来水、污水、燃气等多个板块 [1][2][3] - 自来水业务方面,公司南昌市供水特许经营权将于2039年到期,未来发展趋势稳定,季节性用水量有小幅增加 [2][3] - 公司积极参与长网一体化项目建设,如南昌县和崇仁县项目,预计未来1-2年内可以完工投产 [11][12][15][16] - 公司直营水业务发展较快,已接洽160多个项目,但销售量增长略低于预期 [13][14] - 燃气业务今年上半年利润同比有所改善,但未来可能面临利润下降压力 [22][23] - 污水处理业务已基本饱和,未来增长空间有限 [24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 关于新出台的PPP政策对公司现有和未来项目的影响 [4][5][6] **邓总回答** 新政策对民营企业参与PPP项目提出了一些限制,但公司可以采取BOT等其他商业模式来规避,未来仍有较大发展空间 [4][5][6] 问题2 **投资者提问** 公司应收账款回收情况及未来现金流改善预期 [18][19] **邓总回答** 公司应收账款回收周期平均3-4个月,其中政府付费业务回款较快,未来现金流有望进一步改善 [18][19] 问题3 **投资者提问** 公司是否考虑未来实施新的股权激励计划 [19][20] **邓总回答** 目前公司不太可能实施新的股权激励计划,因为当前经济环境下公司更需要控制成本,包括降低高管和中层员工薪酬 [19][20]

会议主要讨论的核心内容 公司24年和25年的高股息逻辑 [1][2] - 公司在23年底出售煤炭相关资产获得100亿现金回流 - 公司拿出30亿进行三年特别派息,每年分别为0.25元、0.22元和0.18元每股 - 公司基础分红满足两个条件:不低于利润30%,且较上年增加不低于0.15元每股 - 预计24年和25年公司的总股息率分别为5.1%和5.6% 公司26年的成长性 [2][3] - 公司开拓了直销器相关的差异化业务,依托美国低价天然气资源优势 - 预计26年公司利润能达到80亿元以上,对应12倍PE,股价空间约40元 公司的业务转型和产业链整合 [4][5][6] - 2018年开始剥离化工、农药等业务,并完成港股星耀能源并表 - 2020年和2022年完成舟山接收站和西昂能源的资产注入,形成上中下游一体化 - 公司拥有国内外双资源优势,储运能力也将进一步提升 公司的盈利模式和竞争优势 [7][8][9] - 传统承销业务受政府定价管控,直销器业务更加灵活市场化 - 直销器业务依托美国低价天然气资源,具有较强的价格竞争力 - 预计24-26年公司利润将分别达到60亿、73亿和83亿元 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司的直销器业务和传统承销业务有什么不同 [7][8] **Jiazhen Zhao 回答** 直销器业务定价更加市场化,无政府管控,主要面向大工业客户和其他传统公司 而承销业务定价权在政府手中,属于公共事业性质,主要面向居民和中小工商业客户 [7][8] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司未来的长期资源量会有多大 [5][9] **Jiazhen Zhao 回答** 公司预计到2026年底,长期资源量将达到100亿方左右,主要来自美国长期合同 [5][9] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司的盈利预测是如何测算的 [10] **Lei Chen 回答** 公司预计24-26年利润分别为60亿、73亿和83亿元,主要依托直销器业务的快速增长 [10]

会议主要讨论的核心内容 公司业务概况 - 公司主要从事汽车智能网联设备业务,主要客户包括重型卡车、客车和工程机械等领域 [1][2] - 受疫情和宏观环境影响,重卡销量下滑较快,公司收入主要来自重卡业务,占比超过50% [2] - 公司业务分为4大类:智能网联、智能座舱、控制器和软件平台开发 [3][4][5][6][7] 2023年业绩预期 - 2023年Q1收入同比增长50%,利润亏损1000万元,同比减亏6% [2] - 全年收入预计达到6亿元,利润有望实现扭亏为盈 [7] - 毛利率预计维持在38%左右,费用率有望下降 [19][20] - 三年内公司有望实现10亿元收入目标,利润率达15%以上 [23] 新业务拓展 - 公司正在拓展乘用车和两轮车市场,已与多家车企建立合作 [6][16][17] - 布局车路协同领域,与千方科技、WeFlex等公司展开合作 [8][9][10] - 未来将重点投入乘用车和两轮车领域的研发,控制商用车业务的投入 [24][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 公司在商用车自动驾驶领域的定位和未来规划如何 [11] **张总回答** - 公司定位为辅助驾驶企业,暂时无法实现完全自动驾驶 [12][13] - 短期内重点关注封闭场景的自动驾驶,大规模道路自动驾驶还需要一定时间 [13][14] 问题2 **分析师提问** 公司商用车业务今年的量价情况如何,有何新产品计划 [14] **张总回答** - 商用车销量预计增长10%左右,价格有望进一步提升 [14][15] - 新推出EDR等产品,未来还将推出L2级别ADAS功能 [8][9] 问题3 **分析师提问** 公司未来3-5年的战略规划和收入利润预期如何 [22] **张总回答** - 未来3-5年内有望实现10亿元收入目标,利润率达15%以上 [23] - 业务结构将调整,商用车占50%,乘用车30%,两轮车20% [23] - 将重点投入乘用车和两轮车领域的研发,控制商用车投入 [24][25]

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 公司上半年业务保持良好增长态势,收入和利润均实现10%以上增长 [1][2] - 面对行业整体下行,公司采取了两个主要措施:1) 在国内市场聚焦优质客户,适当下沉项目规模 2) 重返中东、印太等海外市场,拓展新的增长点 [2][3][4][5][6][7] - 公司在手订单充足,为今年及明年的收入和利润实现奠定了良好基础 [7] 行业及市场分析 - 整体行业受经济下行影响,市场规模有所缩减,但公司凭借品牌优势和客户资源优势,仍保持良好增长 [2][3][15][16][17][18] - 行业内头部企业受益于客户风险意识提高,获得更多订单机会 [3][18] - 公司在高端木墙和BIPV领域具有较强竞争优势,市占率较高 [26][27] - 未来几年行业整体规模有望维持在4000亿左右的水平,BIPV市场空间广阔 [25][26] 财务及分红情况 - 公司现金流管理良好,收现比较高,为分红创造有利条件 [32][33][34] - 公司历来重视股东回报,未来分红政策将根据现金流情况灵活调整,有望保持较高股息率 [31][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 公司毛利率是否有可能下降至2016年的14%水平? [12] **公司回答** - 公司目前手持订单毛利率维持在17%左右,未来一两年内不会出现大幅下滑 [12][13] - 虽然行业竞争加剧,但公司凭借品牌优势和项目优化能力,可以维持较高毛利水平 [13][14] 问题2 **分析师提问** 公司海外业务的发展情况如何,未来海外收入占比目标是多少? [27][28] **公司回答** - 公司今年将重点开拓中东、印太等地区市场,如果中标预期项目,全年海外订单有望达到20亿元左右,占比接近10% [27][28][29] - 未来3-5年内,公司将努力推动海外业务占比提升至20%-30%的水平 [28] 问题3 **分析师提问** 公司BIPV业务的发展情况如何,未来市场空间如何评估? [35][36][37] **公司回答** - BIPV业务发展趋势未变,下半年订单有望加速落地,公司有信心完成全年BIPV订单目标 [35][36] - 未来2-3年BIPV市场有望保持快速增长,公司将紧抓行业政策利好,进一步提升市场份额 [36][37]

会议主要讨论的核心内容 - 公司主要从事CPU和DCU(深度计算处理器)两大产品线 [1][2][3] - CPU产品包括7000、5000和3000三个系列,分别面向高端服务器、中端政企和入门工作站市场 [2][3][7] - CPU产品性能与英特尔同期主流产品相当,并具备自主创新能力 [6][7] - CPU产品在国内服务器市场占据较高份额,获得多项安全可靠认证 [5][6] - DCU产品采用GPGPU架构,具备丰富的软件生态适配性,已推出深算一号和深算二号产品 [10][11][12] - 公司整体收入和利润保持快速增长,毛利率和净利率水平较高 [3][4] - 公司研发投入持续增加,为未来发展奠定基础 [4] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 公司在CPU和DCU两大产品线的市场地位和竞争优势如何 [6][9][12] **回答** - CPU产品在国内服务器市场占据较高份额,性能与英特尔同期产品相当 - DCU产品采用GPGPU架构,具备丰富的软件生态适配性,有利于下游客户应用 问题2 **提问** 公司未来发展前景如何,有何新的增长点 [9][12][13] **回答** - 服务器市场需求有望复苏,公司作为国内新创市场龙头地位有望进一步巩固 - CPU产品有望拓展至移动工作站等新应用领域 - DCU产品线将持续迭代升级,与CPU产品协同发展,为公司带来新的增长动力 问题3 **提问** 公司财务表现如何,估值水平如何 [13][14] **回答** - 公司收入和利润保持快速增长,毛利率和净利率水平较高 - 公司估值水平相对同行仍有一定优势,未来有进一步提升空间

会议主要讨论的核心内容 - 公司未来的竞争优势在于工程师红利,通过技术创新和卓越的运营,打造出高技术和低成本两大互补点 [1] - 公司新产品的落地,如MBI、特种案、PoE、柠檬璇等,是公司持续成长性的关键里程碑 [2] - 公司整体价差指数处于历史低位,但考虑到销量增长,预计公司业绩将保持良好增长 [2][3] - 公司在2022-2025年间有大量新项目投资,包括福建80万吨MBI基改扩展、宁波40亿投资MBI基改扩展、176亿二期投资等,未来成长潜力较大 [8][9] - 公司各板块解析度整体较低,但MDI板块表现相对较好,受益于价格上涨和成本控制 [10][11] - 海外MBI装置停产频繁,导致国内出口持续增长,但5月受海外市场和国内需求下降影响有所下滑 [5][6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者提问** 提问者询问公司在2022-2025年间的投资项目情况 [9] **回答者回答** 回答者表示,公司在2022-2025年间有973亿元的投资项目,包括福建80万吨MBI基改扩展、宁波40亿投资MBI基改扩展、176亿二期投资等,这些项目未来将为公司带来1840亿元的收入增量,推动公司进入新的发展阶段。[9][10] 问题2 **提问者提问** 提问者询问公司各板块的解析度情况 [10] **回答者回答** 回答者表示,公司各板块解析度整体较低,但MDI板块表现相对较好,受益于价格上涨和成本控制。其他如TDI、新材料板块的解析度相对较弱,但公司正在通过技术创新和成本优势来提升竞争力。[10][11][14][15] 问题3 **提问者提问** 提问者询问公司海外MBI装置停产情况对公司的影响 [5] **回答者回答** 回答者表示,海外MBI装置停产频繁,导致国内出口持续增长,但5月受海外市场和国内需求下降影响有所下滑。公司正在密切关注海外装置的运行情况,并通过提升国内出口份额来应对外部环境的变化。[5][6][12][13]