会议主要讨论的核心内容 乘用车行业 - 8月中国乘用车市场零售量达到191万辆,较去年同期下降1%,但环比增长11% [1] - 8月新能源汽车零售量达到101.5万辆,同比增长42%,环比增长16% [1] - 商务部以旧换新平台已收到补贴申请超80万份,5-7月报废汽车回收分别增长56%、73%、94%,汽车以旧换新效果加速显现 [2] - 地方补贴逐步跟进,观望需求进一步释放,消费潜力释放效果好于预期 [2] - 行业进入"金九银十"传统旺季,看好定位主流市场、新能源占比高、华为系主线的公司 [3] 商用车行业 - 8月重卡行业预计批销约6.1万辆,同比下降14%,环比增长5% [1] - 1-8月累计销量达62.4万辆,同比增长0.4% [1] - 受益于出海景气持续和内需底部回升,政策细则落地补贴力度超预期将进一步支持行业回暖并缓解头部企业盈利端压力 [2] 零部件行业 - FSD全自动驾驶系统预计2025年Q1在中国和欧洲推出,相关产业链预期转暖 [2] - 继续关注成长方向,包括出海相关标的、机器人赛道、低空经济、小米汽车产业链等 [2] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

游戏板块：各家新游周期有序推进，重视板块估值修复【东吴传媒互联网 张良卫团队】 我们于7-8月持续积极看好板块估值修复，当前时点再度重申看好观点： #板块估值仍处低位。 根据Wind一致预期，大部分A股游戏公司24年PE处于10-13x区间，均处于历史较低分位。 24Q2游戏板块业绩表现稳健，看好各家产品周期逐步开启，新游上线带来业绩增量，并驱动估值修复。 游戏板块：各家新游周期有序推进，重视板块估值修复【东吴传媒互联网 张良卫团队】 我们于7-8月持续积极看好板块估值修复，当前时点再度重申看好观点： #板块估值仍处低位。 根据Wind一致预期，大部分A股游戏公司24年PE处于10-13x区间，均处于历史较低分位。 24Q2游戏板块业绩表现稳健，看好各家产品周期逐步开启，新游上线带来业绩增量，并驱动估值修复。 #产品周期逐步开启。 | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

周观点&北京闭门论坛观点总结：出海有望迎来行情扩散，继续推荐工程机械+船舶+免示教机器人方向【天风机 械】———— ‼本周天风机械在北京召开专家及上市公司闭门论坛，专家纪要&中钨高新+中际联合+大豪科技+创世纪纪要欢迎 索取交流！现总结如下： 短期进攻组合：伊之密、巨星科技、凌霄泵业、中国中车、徐工机械、柏楚电子、浙江鼎力 【出海】1）调整较为充分：出海品种在加60%税后的EPS受损程度普遍在0-25%不等 周观点&北京闭门论坛观点总结：出海有望迎来行情扩散，继续推荐工程机械+船舶+免示教机器人方向【天风机 械】———— ‼本周天风机械在北京召开专家及上市公司闭门论坛，专家纪要&中钨高新+中际联合+大豪科技+创世纪纪要欢迎 索取交流！现总结如下： 短期进攻组合：伊之密、巨星科技、凌霄泵业、中国中车、徐工机械、柏楚电子、浙江鼎力 【出海】1）调整较为充分：出海品种在加60%税后的EPS受损程度普遍在0-25%不等，极个别程度达到40%，而典 型标的跌幅均达到了35%以上，甚至达到了40%以上。 也就是说，即便特朗普上台，eps端压力基本上在连续三个月的调整中释放充分。 2）基本面强劲：出口链中工程机械、注塑机、 ...

会议主要讨论的核心内容 - 2024年Q2化学制药板块同比增长5.82%，医疗器械板块同比增长3.33%，生物制品下滑16.53% [1] - 中报预期已经释放，需关注近日美国生物安全法案和康方数据 [1] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容。

商场日均客流跟踪 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|----------------------------------------------------|-------|---------|--------------------------------|--------| | | | | | | 【浙商大消费】商场日均客流跟踪 | | | | | 欢迎联系浙商大消费策略团队：马莉/钟烨晨18017203325 | | | | | | 80% | | -线yoy | | 二线yoy | -- 三线yoy | | | 60% | | | | | | | | 40% | | | | | | | | 20% | | | | | | | | 0% | 23Q1 | 23Q2 | 23Q3 | 23Q4 | 24Q1 94Q2 | Aug-24 | | -20% | | | | | | | | -40% | | | | | | | | | | 资料来源:久谦、浙商证券研究所。 | | | | | 声明： 本站所有文章，如无特殊说 ...

【华泰研究联合出品】地产链复苏追踪周报(2024年第36周) [玫瑰]地产:本周贝壳新房和二手房KMI指数延续环比反弹;新房和二手房网签成交面积环比下滑。9月1-6日,54 城新房销售面积同比-11%(8月-26%) ，其中一线+3%，二线-28%，三线+18%。26城二手房成交面积同比 +23%(8月+6%)，其中一线+50%，二线+18%，三线+11%。 [攻瑰] 建材:第36周,水泥需求逐步好转,但整体实物量恢复较慢。水泥出货率51.0%,周环比+1.4pct/同比- 8.7pct;混凝土搅拌站运转率7.4%,周环比+0.2pct/同比-3.7pct;建筑钢材周度日均成交量为9.9万吨,环比- 18.1%，同比-27.8%。全国玻璃价格72元/重箱，周环比-1.9%/同比-33.8%，库存环比+1.1%至6296万重箱，同比 +61.0%。 [攻瑰] 家电:线上线下周数据好转,关注以旧换新释放。24W35,大家电品类,空调、冰箱、洗衣机的线上线下 KA销售额分别同比93%143%、20.4%76%、18.1%62.3%、厨房大电品类，油烟机、集成灶、洗碗机的线上线下 KA销售额分别同比28.3%89.1 ...

政策篇 - 梅州出台政策,台港澳同胞和取得中国永久居留权的外籍职工享有同等住房公积金待遇 [1] - 海口新政:1)落户海南,享受本地居民同等购房待遇;2)挂牌出售在本省的住宅,可在海口换购一套商品住宅 [1] - 瑞金市出台多项措施:1)对个人首次购买和为改善居住条件购买第二套中心城区范围内新建商品住房给予契税缴交额50%的消费补贴;2)对符合生育政策的二孩、三孩家庭,在中心城区范围内购买新建商品住房给予5000元、10000元的一次性购房补贴;3)新购房业主子女可享受就近入学资格 [1] - 射洪市出台政策:1)对符合政策生育二孩、三孩的家庭,在市城市规划区购买新建商品住房并办理不动产登记证书的,按建筑面积给予每平方米50元的财政补贴,单套补贴最高不超过6000元;2)对在市城市规划区购买首套或者第二套新建商品住房并办理不动产登记证书的,给予6000元/套、8000元/套、10000元/套的补贴 [1] - 梅州市出台政策:1)将台港澳同胞和取得中国永久居留权的外籍职工纳入住房公积金制度保障范围,享有同等住房公积金待遇;2)实行"一人购房全家帮",鼓励提取公积金作为首付款;3)双方缴存贷款最高额度提高到65万元、单方提高到45万元,多子女家庭贷款最高额度78万元,最高层次人才贷款额度130万元 [1] - 云浮市出台政策:单个缴存职工在本市辖区内购买(建造、翻建)首套、第二套自有产权住房或首次、第二次使用个人住房公积金贷款的,最高贷款额度调整为30万元;两个(含)以上缴存职工在本市辖区内共同购买(建造、翻建)同一套自有产权住房的,住房公积金贷款额应按缴存职工及配偶双方、或产权共有人应得的份额合计,最高贷款额度调整为40万元 [1] - 武宁县出台政策:1)在全国范围内首次使用公积金贷款或者公积金首次贷款已结清并再次申请公积金贷款的,执行首套房贷款政策;2)提高住房公积金最高贷款额度,在本县购房的,夫妻双方缴存家庭,单职工缴存家庭的贷款最高限额分别提高至60万元/户、40万元;3)三孩家庭购买自住住房申请住房公积金贷款最高额度分别上调10%、20% [1] - 湘潭市出台政策:1)生育三孩的家庭、高层次人才公积金贷款最高额度由90万元提高至100万元;2)对购买装配式建筑、星级绿色建筑、高品质绿色建造的商品房,在不超过公积金贷款最高额度情况下,公积金贷款额度上浮20%;3)实施阶段性购房补助,144平方米及以下房屋补贴标准为4000元/套,144平方米以上房屋补贴标准为8000元/套,并给予人才购房补贴 [1] - 遂宁市出台政策:1)对符合政策生育二孩、三孩的家庭,在市城市规划区购买新建商品住房并办理不动产登记证书的,按建筑面积给予每平方米50元的财政补贴,单套补贴最高不超过6000元;2)对在市城市规划区购买首套或者第二套新建商品住房并办理不动产登记证书的,给予6000元/套、8000元/套、10000元/套的补贴 [1] - 河州市出台政策:1)购房人在中心城区土地使用规划范围内购买参与奖补企业提供的在活动名单之内的新建商品住房或一手车位(车库)并完成网签备案的,给予一次性购房补助,单套房源、单个车位(车库)只能享受一次购房补助;2)购买新建商品住房的,按建筑面积补助600元/平方米,单套房源补助总额不超过8万元;3)购买一手车位(车库)的给予1万元/个补助 [1] 成交篇 - 9月1-6日,54城新房销售面积同比下降11%,其中一线+3%,二线-28%,三线+18% [2][3] - 9月1-6日,26城二手房成交面积同比上升23%,其中一线+50%,二线+18%,三线+11% [4] 库存篇 - 8月26日-9月1日,21城库存面积四周滚动环比下降1.1%,其中一线环比下降1.0%,二线环比下降1.4%,三线环比下降1.0% [1] - 8月26日-9月1日,21城去化速度为87周,四周滚动环比放缓2周,其中一线去化速度为60周,四周滚动环比加快2周,二线去化速度为80周,四周滚动环比放缓4周,三线去化速度为156周,四周滚动环比放缓8周 [1] 推盘篇 - 8月26日-9月1日,31城推盘量同比上升31%,上上周重点城市去化率为47% [1][17] 土地篇 - 8月26日-9月1日,百城住宅类土地供应建面同比下降23%,成交建面同比上升98%,成交楼面价同比下降9%,最新百城住宅类土地溢价率为4% [1][18][19][20]

会议主要讨论的核心内容 - 公司在过去3年多时间里,已经将Phase 3管线资产数量增加近3倍,达到21个独立资产 [5] - 公司未来5年内将推出的新药数量,将接近过去10年的总和,且大部分具有潜块头部市场的能力 [5][6] - 公司对短期和长期发展前景均保持信心,2023年全年收入预计将增长8%-10% [6] - 公司将继续通过内部研发和外部并购来丰富管线,保持科学驱动的策略,关注未满足的医疗需求和有价值的科学 [9][10] 问答环节重要的提问和回答 - 分析师询问公司是否还有进一步扩充管线的空间,以及在外部并购方面的策略 [7][8][10] - 公司表示会继续保持科学驱动的并购策略,关注未满足的医疗需求和有价值的科学,并表示未来仍有扩充管线的空间 [9][10] - 分析师询问公司在IRA政策影响下如何调整内部研发和外部并购策略,公司表示已将IRA政策影响纳入考虑,并表示仍有增长机会 [11][12][13] - 公司表示GARDASIL在中国市场仍有较大增长空间,正在采取多项措施提升渗透率,并有望获得男性适应症批准 [17][18] - 公司对WINREVAIR在美国和欧洲市场的发展前景表示乐观,并计划将其推广至中国市场 [34][35][36][37] - 公司表示正在开展TL1A在溃疡性结肠炎和克罕病适应症的III期临床试验,并对其疗效和安全性表示乐观 [41][42][43][45] - 公司对CAPVAXIVE在成人肺炎球菌疫苗市场的竞争地位表示信心,并表示有能力进一步提升疫苗覆盖率 [46][47]

会议主要讨论的核心内容 移动业务 - 公司认为行业处于健康、正常化的增长状态 [6][7][8] - 公司专注于提升客户忠诚度和满意度 [6][7][29] - 公司有机会在一些细分市场如家庭宽带用户、西语裔群体、中小企业等增加无线用户渗透 [7][8] - 公司通过提升价值与价格匹配、提供透明简单的价格方案、给予客户选择权等方式实现有序的价格上调 [9][10] 设备更换周期 - 设备更换周期延长的原因包括设备性能提升、保险计划的普及、创新缺乏等 [17][18][19][20] - 公司提供多样化的设备升级方案以满足不同客户需求 [17][18] 品牌管理 - 网络中断和数据泄露事件对品牌造成一定负面影响 [35][36][37] - 公司通过快速响应、主动沟通、赔付等方式得到客户的理解和支持 [35][36][37] 问答环节重要的提问和回答 移动业务增长预期 - 分析师提出2025年后付费用户增长预期调查 [12][27] - 公司表示将专注于提升无线服务收入而非市场份额 [25][26] 宽带业务发展 - 分析师询问公司是否需要加快光纤和移动业务融合 [41][42][43][44] - 公司表示光纤覆盖率达到一定规模后可以更好地发挥协同效应 [42][43][44] 固定无线接入(FWA)策略 - 分析师问及FWA在公司战略中的定位 [53][54][55] - 公司表示FWA仅适用于特定业务场景，光纤仍是满足客户需求的主要网络 [54][55] 宏观经济环境 - 分析师询问公司是否观察到客户支付行为和消费模式的变化 [56][57] - 公司表示目前未发现客户有明显的财务压力 [57]

会议主要讨论的核心内容 - 公司的骨科和脊柱业务在2024年上半年表现出色 增长8.5%,调整后增长9% [2][3] - 这主要得益于Mako机器人技术的持续推动膝关节业务增长 以及新产品Insignia髋关节干植入物的推出 [3] - 创伤和四肢业务也持续强劲表现 超出公司自身预期 [3] - 公司预计下半年和2025年骨科业务将保持良好增长势头 继续超越市场增速200-300个基点 [4][6][8] 问答环节重要的提问和回答 - 分析师询问公司是如何看待未来手术量的发展 公司表示膝关节和髋关节手术量有望保持中单位数增长 主要受益于人口老龄化和更年轻患者的需求增加 同时也有一定的价格上涨因素 [6][7][8] - 分析师问及公司在价格管理方面的进展 公司表示通过建立客户解决方案部门 提升定价能力和策略 使得价格下降趋缓 未来有望保持这一趋势 [13][14][15] - 分析师询问Mako机器人在手术中心的应用 公司表示Mako在手术中心的渗透率很高 未来可能会考虑针对手术中心需求推出更小巧的版本 [26][27] - 分析师问及Mako在肩关节和脊柱领域的应用进展 公司表示已获得脊柱应用的监管批准 将在第四季度开始临床应用 肩关节应用也在监管审批中 预计将在今年年底开始临床应用 [29][30][31][34] - 分析师询问创伤和四肢业务的发展 公司表示通过专业化经营策略和新产品Pangea的推出 该业务保持强劲增长 未来有望进一步提升市场份额 [55][56][57][60]