公司概况 - 公司主营业务为高性能硅基MEMS惯性传感器的研发、测试与销售，已形成自主知识产权的高性能MEMS惯性传感器产品体系并批量生产及应用[4] - 公司MEMS传感器芯片已达到导航级精度，主要技术指标与国际主流厂商处于同一梯队，在高性能硅基MEMS惯性传感器领域填补了国内空白[5] - 公司主要产品为高性能MEMS惯性传感器，包括陀螺仪和加速度计，应用于无人系统、工业机器人、自动驾驶、商业航天、船舶等诸多领域[5] 业务发展 - 公司高可靠领域的基础量提升，商业航天、航海领域实际采购需求增加[6] - 本土替代趋势加强使得公司高性能的30系列陀螺仪等产品需求量增加[6] - 公司已与国内知名新能源车企达成合作，正式进入自动驾驶乘用车领域[6] 重大订单 - 公司近期与客户签订一笔1.22亿元日常经营销售合同，预计在2024年12月31日前实施完毕，成为公司自上市以来最大一笔销售订单[7] - 下游放量趋势日渐显现[7] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[3][8]

电力监测产品 - "十四五"全国电网总投资预计近3万亿元，特高压的投资规模大幅增长35.7%，能够有效带动变压器油色谱在线监测系统的新的建设需求[11] - 变压器油色谱在线监测装置市场空间总体市场规模约230.47亿元[12] - 2024年国网五省分公司对于油色谱智能在线监测系统的采购规模大幅增长，增速约为77.26%[6] 电力软件业务 - 公司软件与信息化业务板块中，数字电力产品是主要组成部分，是公司的主要营收来源[18] - 据艾瑞建模测算，中国电力数字化核心软件及服务市场规模2021-2025年复合增长率约为19.3%，预计2025年市场规模达839亿元[20] - 公司数字工地业务主要分为传统业务和新兴业务，未来有望充分受益电网数字化建设的投入[23] 航空行业 - 航空板块近期迎来多重边际催化，包括南航终止定增175亿、人民币汇率升值、油价阶段性新低等[25] - 燃油成本是航司最大成本项，2023年中国上市航司燃油成本占比普遍在35-40%，油价下降将保障航司展现超预期盈利弹性[26][29] - 2023-24年航空业供需恢复中，预计2024年暑运小航盈利中枢或继续上升，且机队增速显著放缓，航空长期价值渐显[37][41][43] 财务数据 - 公司2024-2026年净利润分别为3.38/4.19/5.15亿元，同比增长37.5%/23.9%/23.0%，对应PE为15.7/12.6/10.3倍[8] - 公司2023-2024年营业收入分别为1,098/1,316百万元，年增长率为12.9%/19.9%[9]

多肽市场概况 - 多肽类药物市场规模逐年扩大，2014-2026年是多肽药物重磅品种专利到期的高峰期，预计将有超过200亿美元的单品专利到期[1][7] - 叠加GLP-1类药物在减重、心血管、睡眠呼吸综合征等新适应症领域的不断开拓，多肽原料药市场有望加速扩大[12][13] 公司多肽布局 - 公司已掌握长链肽偶联技术等多肽合成和修饰类自主核心技术，目前已拥有发明专利31项、实用新型专利13项[15] - 公司在原料药、制剂和CDMO领域布局全面，已有多个产品获批上市或进入临床试验阶段[16][17][18] 产能释放助力成长 - 公司新增产能项目将于2024年下半年投产，整体产能有望达到1249kg[20][21][22] - 新增产能有望帮助公司持续满足市场需求，助力公司加速成长[1][2][19] 财务预测 - 分析师预计公司2024-2026年净利润将分别达到1.11亿元、1.42亿元和1.7亿元，同比增长58%、28%和20%[9] - 对应PE为20倍、16倍和13倍[9] 风险提示 - 新药研发不及预期风险 - 市场竞争加剧风险[3]

公司概况 - 川宁生物是国内抗生素中间体领域规模领先、产品类型齐全、生产工艺较为先进的企业之一[4] - 公司主要产品包括硫氰酸红霉素、头孢类中间体、青霉素类中间体、熊去氧胆酸粗品、辅酶Q10菌丝体等[4] - 公司布局了大吨位产品,包括氨基酸类、维生素类、蛋白类、可降解材料等[5] 合成生物学布局 - 公司在合成生物学领域建设了多条生产线,包括年产300吨红没药醇、300吨5-羟基色氨酸、10吨依克多因、5吨红景天苷、0.5吨麦角硫因等[7] - 公司具备丰富的生物发酵技术经验和产业化能力,有信心在合成生物学产品的成本上取得竞争优势[6] 抗生素中间体市场 - 头孢类中间体价格逐步恢复,市场处于紧缺状态,需求量明显增加,预计未来价格持续向好[8] - 2024年一季度我国硫红、青霉素类中间体、头孢类中间体相关制剂产品样本医院销售量同比增长88%、26%和8%,终端需求增长可观[9] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流,不构成投研观点,信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[3,10]

锗行业概况 - 锗是一种重要的稀缺资源，具有战略意义[12] - 锗具有军民两用属性，在军工、国防、高新科技等行业广泛应用[14] - 全球已探明的锗储量为8600吨，美国和中国分别占45%和41%[15] - 2018-2021年中国锗产量稳定在94900-95000公斤[16] 锗需求分析 - GW星链和G60星链到2027年预计拉动太阳能电池用锗需求达102吨，2023年仅34吨[10] - 2024年6月以来红外领域（军工）需求快速提升，预计2024年需求增速20-30%[10] - 商业航空产业化进度加速，将拉动太空光伏中的锗需求[8] 锗价格走势 - 截至8月2日，金属锗99.999%市场均价近16200元/千克，周环比上涨9.83%，年内上涨超60%[7] - 锗价格大幅波动是潜在风险之一[5] 云南锗业分析 - 云南锗业是锗产业链一体化标的，储量占中国储量20%以上，锗业务营收占比超90%[11][5] - 有望受益于锗价上涨[11]

①千帆星座首批组网卫星将于今日在太原发射中心发射！大运力低成本趋势正引领商业航天开启新时 代，这家公司目前有产品应用于商业航天领域； ②多晶硅料报价上涨，分析师看好后续板块基本面改 善/宏观政策释放/美联储降息等利好因素均有望催化光伏板块反弹上行，这家公司是全球PERC电池的 主要供应商之一； ③海外映射：AMD逆势涨1.75%，公司二季度业绩及下季指引超预期，或对英伟达 下一代芯片生产发起挑战。 【个股竞价和连板数据（新版）】 《九点特供》低位连板晋级率 120.00% 250 100.00% 200 80.00% 150 60.00% 100 40.00% 50 20.00% 0.00% 0 W 19日 日 日 日 FI 22 月27 6 67 02 LE E Bl t 并二反抗失 65万多 有害的不 首板教育 短线情绪继续逆势走强，题材全面开花，后续的变量在于指数何时再出现大涨/大跌的情况，才会使抱 团资金出现松动。 周一连板← 代码 600280 603278 002607 000953 603373 000980 603390 001379 600789 002219 600561 300125 3 ...

①航空业迎接暑运旺季高峰，油汇压力有望缓解，分析师看好这几家业绩确定性较强的航司； ②铁路 市场化改革，释放制度红利，这家产业链公司积极开拓特种箱业务，保有量和发送量持续增长。 【研选·大事件——读懂大市】 1、离岸人民币兑美元创2023年12月29日以来新高。 2、北向资金净买入2.88亿元。 3、美联储戴利：对在即将召开的9月会议上降息持开放态度。 4、MSCI新兴市场股票指数收盘下跌4.2%，创2022年2月以来最大单日跌幅。 5、日经225指数收盘重挫12.4%，创下史上最大下跌点数，超越1987年10月黑色星期一的纪录；日本 内阁官房长官林芳正称，不就股市每日波动置评，正严密监视海内外金融情势。 【研选·行业】 航空|航空业迎接暑运旺季高峰，油汇压力有望缓解，分析师看好这几家业绩确定性较强的航司 7月航空业呈现量升价跌表现，今年暑运旺季高峰后移，中泰证券杜冲预计出行高峰将在8月上中旬， 市场供需表现仍有望超预期。 此外，近期人民币汇率升值、布伦特原油价格下跌（航空煤油出厂价9月有望下降，2024年Q3平均航 空煤油出厂价有望低于2024年Q2），航司的油汇压力有望缓解。 长期看，行业供需格局有望持续 ...

航空航天业务 - 公司参股公司从事航天动力系统等航天型号产品[7] - 公司全资子公司天仁道和在树脂基复合材料方面研发了某商业航天火箭整流罩项目[4] - 公司控股子公司成都瑞合科技有与C919机身和机翼结构件相关的机加工业务[6] 新能源汽车业务 - 公司已与25家汽车主机厂商及供应链客户建立碳陶制动盘项目合作关系，获得某头部新能源车企重点车型碳陶盘量产项目定点[6] - 公司全资子公司天启智和有"飞行汽车用高性能碳陶制动盘设计和开发"项目在研[6] 高温超导业务 - 公司拟以35,680万元收购江西联创光电超导应用有限公司8%股权，拟以13,380万元收购联创超导3%股权，成为联创超导的控股股东[10] - 联创超导的高温超导磁体技术应用于金属感应加热、磁控硅单晶生长炉、可控核聚变等领域[10,11] - 本次交易溢价率达2193.78%[10] 其他业务 - 公司与西安通用航空科技集团签订战略合作协议，在光伏新能源、通用机场、通用飞机制造领域开展合作[2] - 公司生产的新型激光装备已取得行业专家的验收评审通过及公安部的检验指标合格认可[13]

宏观策略观点 - 美联储9月可能降息，但更多偏向预防式降息而非衰退式降息，全球权益市场共振出现深度回调的概率不大[2] - A股独立行情需要建立在中美经济周期和政策周期的错位上，而非简单理解为人民币汇率升值和北向资金流入[3] - 人民币被动升值的环境下，新兴市场权益资产不如美债、黄金等避险资产[5] - 外围大跌下A股上演独立行情更依赖国内经济修复和政策发力，降息逻辑更适用于中证2000指数，医药创新药具备优势[7] 行业跟踪 - 国家能源局大幅上修2024年非水电消纳责任权重，提升2024-2025年风电光伏需求[10][11][12] - 多晶硅价格上涨,行业排产有望改善,光伏板块后续有望受益于基本面改善、政策利好和美联储降息[13] 个股跟踪 - 东芯股份SLC NAND国产先锋,拐点已至[15] - 分众传媒受益于宏观复苏和AI+海外业务[15] - 诺思格聚焦临床CRO领域,业绩有望持续增长[15] 机构关注度 - 近一周个股关注度前五为:百润股份、宁德时代、药明康德、水井坊、华能国际[15] - 近一周行业关注度前五为:医药生物、电子设备、信息技术、电气设备、金融[15]

①中铁旗下首套无人驾驶电机车正式下线，无人驾驶未来已来，这家公司参与了车路协同测试场及智能 汽车5G-V2X车路协同安全测试认证基地项目； ②2024年全球半导体封测代工产业营收将重返成长轨 道，年增幅达8％，这家公司为IDM经营模式，具备自主技术的芯片设计、制程、封装、测试完整产业 链及研发中心； ③这家公司拟推2024年限制性股票激励计划。 【大头条】 一、无人驾驶|中铁旗下首套无人驾驶电机车正式下线，无人驾驶未来已来，这家公司参与了车路协同 测试场及智能汽车5G-V2X车路协同安全测试认证基地项目 据西安发布微信公众号消息，8月3日，在中铁长安重工有限公司阎良生产基地，该公司自主研制的首 套无人驾驶电机车正式下线。此次下线的无人驾驶电机车搭载高清摄像头、激光雷达等，能远程监测车 辆在隧道内的实时位置、运行画面、轨道情况等，具备自动定位、自动避障、自适应巡航、故障自诊断 等功能，定位精度可达厘米级，可实现电机车组"装、运、卸"全流程可视化和无人化。 点评：海外特斯拉引领产业化进程，特斯拉高阶智驾技术端不断突破，FSD V12已实现"端到端自动驾 驶"，无人驾驶未来已来。国泰君安认为，无人驾驶出租车有助于提 ...