文章核心观点 - 公司两融余额和融资余额显著增加，龙虎榜数据显示机构和营业部席位净买入，深股通净卖出 [1] 两融数据 - 最新两融余额为10.10亿元，其中融资余额为10.01亿元 [1] - 融资余额较前一个交易日增加1.12亿元，环比增长12.60% [1] - 近3日融资余额累计增加1.66亿元，环比增长19.93% [1] 龙虎榜数据 - 公司因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%上榜龙虎榜1次 [1] - 机构净买入923.74万元 [1] - 深股通累计净卖出4827.09万元 [1] - 营业部席位合计净买入7138.46万元 [1]

文章核心观点 - 云南锗业今年前三季度净利润超过过去十年总和,主要得益于毛利率提升[1] - 锗价年内翻倍是公司业绩大涨的主要原因[1] - 公司锗产业链较为完整,涉及从上游矿端到下游应用领域的多个环节[1] 公司经营情况 - 公司前三季度实现营业收入5.03亿元,同比增长6.74%[1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净利润2947.45万元,同比增长706.02%[1] - 公司前三个季度归母净利润分别为-1149.53万元、225.09万元、3871.89万元,其中Q3净利润同比增长1518.03%[1] - 公司锗储量约600吨,材料级锗产品锗锭产能为47.6吨/年,近年来实际年产量约40多吨[1] 产品销售情况 - 公司前三季度产品销量变动减少营收545.73万元,其中化合物半导体材料、光伏级锗产品、红外级锗产品(镜片毛坯)销量上升,光纤级锗产品、红外级锗产品(镜头、光学系统)、材料级锗产品销量下降[1] - 公司前三季度产品销售价格变动增加营收3722.21万元,其中化合物半导体材料、光纤级锗产品、材料级锗产品销售价格上升,红外级锗产品、光伏级锗产品销售价格下降[1] 行业情况 - 锗已被多国列入重要战略储备资源,全球已探明锗保有储量8600金属吨,美国占比约45%,中国占比41%[1]

财务业绩 - 公司2024年1-9月营业收入为5.03亿元，同比增长6.74%[3] - 公司2024年1-9月归属于上市公司股东的净利润为2,947.45万元，同比增长706.02%[3] - 公司2024年1-9月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,377.09万元，同比增长153.74%[3] - 公司2024年第三季度营业收入为1.55亿元，同比下降18.26%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为3,871.89万元，同比增长1,518.03%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,100.30万元，同比增长641.51%[3] - 公司2024年前三季度净利润为2.71亿元，扭亏为盈[20] - 公司2024年前三季度归属于母公司所有者的净利润为2.95亿元，扭亏为盈[21,22] 现金流 - 公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为-1,093.66万元，同比增加88.18%[3] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为64,196.90万元[23] - 公司2024年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为55,842.25万元[24] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为8,370.79万元[24] - 公司2024年第三季度支付的各项税费为1,292.44万元[24] - 公司2024年第三季度取得借款收到的现金为72,231.61万元[24] - 公司2024年第三季度偿还债务支付的现金为51,969.08万元[24] - 公司2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为4,444.54万元[24] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为17,926.06万元[24] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-1,093.66万元[24] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-1,502.53万元[24] 资产负债 - 公司2024年9月30日总资产为28.72亿元，较年初增加11.33%[3] - 公司2024年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益为14.32亿元，较年初增加1.16%[3] - 公司2024年第三季度末总资产为28.72亿元，较期初增加11.3%[18] - 公司2024年第三季度末流动资产为12.72亿元，较期初增加39.3%[18] - 公司2024年第三季度末货币资金为2.18亿元，较期初增加207.3%[18] - 公司2024年第三季度末应收账款为2.59亿元，较期初下降5.6%[18] - 公司2024年第三季度末存货为6.64亿元，较期初增加41.9%[18] - 公司2024年第三季度末固定资产为9.64亿元，较期初下降5.9%[18] - 公司2024年第三季度末无形资产为4.25亿元，较期初下降3.1%[18] - 公司2024年第三季度末开发支出为5307.23万元，较期初下降9.4%[18] - 公司2024年第三季度末短期借款为0元，较期初下降100%[18] - 公司2024年第三季度末应付票据为0元，较期初下降100%[18] 政府补助 - 公司2024年1-9月收到与资产相关的政府补助1,304.33万元[5] 费用 - 公司本期销售费用较上年同期增加76.18%，主要系加强化合物半导体材料、光伏级锗产品两个板块的市场开拓力度所致[11] - 公司本期研发费用较上年同期增加58.02%，主要系按计划进行的化合物半导体材料、光伏级锗材料、红外级锗产品相关的研发支出增加[12] - 公司本期财务费用较上年同期增加41.15%，主要系融资利息支出增加[12] - 公司本期信用减值损失较上年同期上升299.57%，主要系转回的应收票据坏账准备较同期减少所致[12] - 公司本期资产减值损失较上年同期下降95.80%，主要系为部分产品计提存货跌价准备下降所致[12] - 公司2024年前三季度研发费用为4.53亿元，同比增长58.1%[21] - 公司2024年前三季度销售费用为1.19亿元，同比增长76.3%[21] - 公司2024年前三季度管理费用为5.76亿元，同比增长9.4%[21] - 公司2024年前三季度财务费用为2.59亿元，同比增长41.1%[21] 股东情况 - 公司前十大股东中，临沧飞翔冶炼有限责任公司和云南东兴实业集团有限公司分别持股13.72%和6.29%[15]

证券代码：002428 证券简称：云南锗业 云南临沧鑫圆锗业股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-007 | --- | --- | --- | |-----------------------|-------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活动 | ☑ 特定对象调研 | □分析师会议 | | 类别 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | □其他 （请文字说明其他活动内容） | | 活动参与人员 | 德邦证券股份有限公司：冯文怡、康宇豪； | | | | 财通证券资产管理有限公司：毛鼎； | | | | | 东方财富证券股份有限公司：周旭辉、程文祥。 | | 时间 2024 | 年 8 月 29 日 | | | | | 地点 昆明市呈贡新区马金铺电力装备园公司生产基地 | | 上市公司接待人 员姓名 ...

锗价格上涨及供给分析 - 今年年初以来，锗价格大幅上涨近90%，创历史新高[5][6] - 供给端受制于锌产量增长有限，锗供应受到限制[10] - 国内锗库存处于低位，预计供需错配将推动锗价中枢上升[10] 锗下游需求分析 - 红外、卫星光伏等领域对锗需求持续增长[9][13][14] - 7月国内金属锗表观消费量环比增长16%，同比增长43%[9] 川恒股份基本面分析 - 公司拥有300万吨/年磷矿石产能，未来两大在建项目将使产能进一步提升至行业第三[20][26] - 2023年拟派发每10股10元现金股利，预期股息率5.21%在同行业中排名第一[21] - 2024-2026年归母净利润有望分别达9.94/12.66/14.74亿元，同比增长29.65%/27.43%/16.45%[21] 磷化工行业供需分析 - 三季度国内磷肥行业开工率有望抬升，库存处于历史低位[18][19] - 国内外磷肥需求旺季来临，预计将带动补库需求[18][19] - 未来磷矿供给偏紧，价格有望维持高位[24]

公司概况 - 公司主要从事锗矿开采、火法富集、湿法提纯、区熔精炼、精深加工及研究开发[1] - 公司目前材料级锗产品主要为锗锭（金属锗）、二氧化锗[1] - 公司深加工产品主要包括太阳能锗晶片、红外级锗单晶及毛坯（光学元件）、锗镜片、镜头、红外热像仪、光学系统、光纤用四氯化锗、砷化镓晶片、磷化铟晶片等[1] - 公司产品主要应用于红外光电、太阳能电池、光纤通讯、发光二极管、垂直腔面发射激光器（VCSEL）、大功率激光器、光通信用激光器和探测器等领域[1] 经营情况 - 公司报告期内营业收入为3.48亿元，同比增长23.53%[13] - 公司报告期内归属于上市公司股东的净利润为-924.44万元，同比下降27.39%[13] - 公司报告期内经营活动产生的现金流量净额为-8,310.01万元，同比下降53.02%[13] - 公司报告期末总资产为27.12亿元，较上年度末增长5.15%[13] - 公司报告期末归属于上市公司股东的净资产为13.93亿元，较上年度末下降1.60%[13] 生产情况 - 报告期内公司生产材料级锗产品22.80吨、红外级锗产品（毛坯及镜片）折合金属量2.35吨、镜头及整机156具（套）、光伏级锗产品21.83万片、光纤级锗产品9.84吨、化合物半导体材料：砷化镓晶片4.79万片、磷化铟晶片3.39万片[24] - 材料级锗产品产销量较上年同期上升,主要系本期交付上年末待履约的合同及本期市场需求增加;光伏级锗产品产销量较上年同期上升,主要系本期市场需求增加[24] - 红外级锗产品整体产销量较上年同期下降,主要系市场需求阶段性下降;光纤级锗产品产销量较上年同期下降,主要系客户需求阶段性下降[24] - 化合物半导体材料产品产销量较上年同期上升,主要系下游需求回升,国内外市场需求增加[24] 公司优势 - 公司是国内最大的锗系列产品生产商和供应商,拥有完整的一体化锗产业链,在提供充足原料保障、有效降低经营成本的同时,可以通过下游精深加工产品保证公司赚取产业链中利润率相对较高的部分[25,26] - 公司在锗矿开采、锗提取提纯、高端锗材料加工等技术领域具有领先的技术优势和强大的研发能力,先后承担了多项国家及省级科研项目,获得多项省部级以上奖励[28] 财务数据 - 营业收入本期较上年同期相比上升6,631.68万元,主要系材料级锗产品、光伏级锗产品销售增加[30] - 公司营业收入合计为348,134,313.61元，同比增长23.53%[33] - 材料级锗产品营业收入为199,566,341.15元，同比增长69.83%[33] - 化合物半导体材料营业收入为38,741,220.79元，同比增长40.78%[33] - 国内市场营业收入为278,458,361.64元，同比增长33.19%[33] - 营业成本为296,991,212.66元，同比增长27.96%[31] - 研发投入为25,746,323.53元，同比下降61.90%[31] - 经营活动产生的现金流量净额为-83,100,139.58元，同比下降53.02%[31] - 归属于母公司所有者的净利润为-9,244,439.90元，同比下降27.39%[31] - 少数股东损益为205,046.48元，同比下降89.48%[32] 资产负债情况 - 公司货币资金较上年末增加2.11%，主要系本期收回上年末应收款项及向商业银行贷款增加所致[1] - 公司短期借款较上年末增加5.17%，主要系本期新增商业银行一年内到期的流动资金借款增加所致[1] - 公司长期借款较上年末增加2.26%，主要系本期新增商业银行一年以上到期的借款增加所致[1] 子公司经营情况 - 子公司营业收入合计42,352.73万元，较上年同期上升21.24%[51] - 子公司实现净利润合计-856.63万元，较上年同期下降222.28%[51] 风险因素 - 公司面临价格风险及客户集中风险[53] - 公司面临市场风险，包括下游项目产能释放进度、产品认证周期等[53] - 公司面临产品质量风险，如无法将质量缺陷控制在合理范围内[53] - 公司面临管理风险，如管理模式、技术研发等未能跟上发展步伐[53] - 公司面临安全环保风险，如安全隐患、环保投入增加[54] - 公司面临资源评估风险，如矿产资源品位下降[54] 环境保护 - 公司及子公司严格按照国家环境保护相关法律法规要求，建设项目建设严格执行环保"三同时"，所有建设项目均取得建设项目环境影响评价批复[61] - 公司及子公司均按照《排污许可管理条例》取得了排污许可证或排污登记回执[61] - 公司在生产经营过程中严格遵守相关环境保护法律法规和行业标准[61] - 公司主要污染物排放浓度均符合排放标准[62] - 公司采取多项环保措施,如膏体充填系统、石灰-石膏法脱硫、含锗废渣回收利用等[1,2,3] - 公司定期开展环境应急演练和培训,2024年上半年环境治理和保护投入413.55万元[68,69

锗行业概况 - 锗是一种重要的稀缺资源，具有战略意义[12] - 锗具有军民两用属性，在军工、国防、高新科技等行业广泛应用[14] - 全球已探明的锗储量为8600吨，美国和中国分别占45%和41%[15] - 2018-2021年中国锗产量稳定在94900-95000公斤[16] 锗需求分析 - GW星链和G60星链到2027年预计拉动太阳能电池用锗需求达102吨，2023年仅34吨[10] - 2024年6月以来红外领域（军工）需求快速提升，预计2024年需求增速20-30%[10] - 商业航空产业化进度加速，将拉动太空光伏中的锗需求[8] 锗价格走势 - 截至8月2日，金属锗99.999%市场均价近16200元/千克，周环比上涨9.83%，年内上涨超60%[7] - 锗价格大幅波动是潜在风险之一[5] 云南锗业分析 - 云南锗业是锗产业链一体化标的，储量占中国储量20%以上，锗业务营收占比超90%[11][5] - 有望受益于锗价上涨[11]

证券代码:002428 证券简称:云南锗业 编号:2024-006 投资者关系活动 ☑特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 (请文字说明其他活动内容) 活动参与人员 上海冲积资产管理中心(有限合伙):靳昕; 融通基金管理有限公司:曲悦; 华鑫证券有限责任公司:杜飞; 交银施罗德基金管理有限公司:刘元浩; 德邦证券股份有限公司:谷瑜; 上海非马投资管理有限公司:赵一鸣; 鑫元基金管理有限公司:王夫伟; 大家资产管理有限责任公司:冯思宇; 中邮证券有限责任公司:杨彬、李帅华、冯兴振、何抒颖; 东吴证券股份有限公司:孟祥文、米宇; 北京大道兴业投资管理有限公司:秦占军; 上海顶天投资有限公司:李胜敏; 平安基金管理有限公司:康子冉。 时间 2024 年 7 月 18 日 地点 昆明市呈贡新区马金铺电力装备园公司生产基地 上市公司接待人 副总经理、董事会秘书:金洪国; 员姓名 证券事务代表:张鑫昌。 一、听取了公司基本生产流程介绍。 交流内容及具体 二、公司产品及主要运用有哪些? 问答记录 公司目前材料级锗产品主要为区熔锗锭、二氧化锗;深加工方面,光 ...

证券代码:002428 证券简称:云南锗业 公告编号:2024-037 1 云南临沧鑫圆锗业股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 二、与会计师事务所沟通情况 三、业绩变动原因说明 四、其他相关说明 项 目 本报告期 上年同期 | | | | | |----------------------------|----------------------------|-------|---------------| | 归属于上市公司股东的净利润 | 亏损:750 万元–1100 万元 | 亏损: | 725.66 万元 | | 扣除非经常性损益后的净利润 | 亏损:1,500 万元–1,900 万元 | 亏损: | 1,990.18 万元 | 基本每股收益 亏损:0.011 元/股–0.017 元/股 亏损:0.011 元/股 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整,没有虚假记载、 1、业绩预告期间:2024 年 1 月 1 日—2024 年 6 月 30 日 2、业绩预告情况:预计净利润为负值 本次业绩预告未与会计师事务所进行预沟通,未经注册会计师审 ...

锗价格上涨及供给分析 - 2024年5月以来，国产二氧化锗价格上涨13.79%至8250元/千克，国产锗锭价格上涨7.8%至11200元/千克，均创7年新高[1][2] - 锗主要用于红外(38%)和光纤(32%)领域，近期地缘冲突加剧了对无人机红外光学器件的需求，推动锗价快速上涨[3] - 全球锗资源集中于中美，资源丰度严重不足，各国对锗资源进行战略保护，2025年全球供应缺口或进一步扩大[4][11] - 中国主导全球金属锗冶炼，2022年产量占全球83%[12] 锗下游需求分析 - 红外探测市场稳定增长、5G通信建设提速以及锑衬底太阳能电池空间供电领域的发展，对锗需求量有望进一步抬升[18][19][20] - 全球军用红外市场规模预计2023年将达到107.95亿美元[19] - 5G建设对光纤需求增加，全球卫星发射量增长为锗太阳能电池创造广阔需求空间[20] 受益标的 - 拥有上游稀缺锗资源的厂商以及拥有高端锗产品深加工能力的公司将受益于需求拉升，有望持续获得营收增量[10] - 如驰宏锌锗、云南锗业、光智科技、恒光股份等[10]