[Table_MainInfo] 行业研究/机械工业/新能源板块 证券研究报告 行业周报 [Table_InvestInfo]俄罗斯或限制铀出口，看好铀价 [Table_Summary] 投资要点： 俄罗斯或限制铀出口，若实施，铀价有支撑。俄罗斯总统普京 9 月 11 日表示， 俄罗斯应考虑限制铀、钛和镍等战略性原料出口，以反制西方对俄制裁。他强 调，相关限制举措不必"明天"开始，必须以不损害俄罗斯自身经济利益为前提。 俄罗斯的铀浓缩能力约占全球的 1/3，铀矿开采量约占全球的 5%。2024 年 5 月 13 日，拜登签署《禁止进口俄罗斯铀法案》，根据规定，该法案生效后 90 天， 美国企业将不被允许进口俄罗斯生产的低浓缩铀。法案为因切断俄罗斯铀供应 而不得不关停核反应堆的核电站等公用设施提供豁免，豁免政策最晚于 2028 年 1 月 1 日终止。法案还授权联邦政府支配国会早前批准的 27.2 亿美元资金，用 于提升美国本土铀浓缩能力。美国约 20%的核电燃料由俄罗斯提供，替换需要 一定时间。 天然铀需求：全球纷纷重视核电，天然铀需求有保障。受 2011 年福岛核电站影 响，往后十年，全球核电发展受到抑制。 ...

2024-09-10 中国汽车工业协会信息发布会 当前，我国经济景气水平总体保持稳定。受近期高温多雨、部分行业生产淡季等因素影响，制造业企业生 产和市场需求均有所放缓。就汽车市场表现来看，自7月25日国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设 备更新和消费品以旧换新的若干措施》以来，汽车报废更新补贴力度得到加码，8月日均报废更新补贴申请量破 万。部分省市也出台了置换更新政策，市场消费热情被进一步激发，尤其是新能源汽车表现强劲、贡献显著， 推动汽车产销环比增长。 随着中央报废更新政策加力效果逐渐显现，叠加地方置换更新补贴政策陆续生效，预计将对后四个月汽车 市场起到积极地促进作用。加之汽车行业即将迎来"金九银十"的传统销售旺季，多地将举办秋季车展，各大 车企也在持续不断推出新产品，将有助于进一步释放市场消费活力。 2 汽车工业经济运行特点 | --- | --- | |-------------------------------------|-------------------------------------------------------------------| | | | | 汽车产销环比增长 ...

� 58安居客研究院 重点城市房产经纪行业景气度 2024.08 18 WA 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|----------------|-------|-------|-------|----------------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 58安居客研究院 | | | | 58安居客研究院 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 58安居客研究院 | | | | | | | | | | | | | | | | | | ...

㊣ 网易数智 | ሮ 网易易盾 AI加速游戏, 安全治 Fire 4 网易易盾游戏安全指南 Enter 序言 在这个由数据驱动的时代，游戏行业正经历着前所未有的变革。技术的飞速发展不仅 为玩家带来了更加丰富和真实的体验，也给游戏安全带来了新的挑战。外挂、作弊、 黑灰产等安全问题，不仅侵蚀着游戏的公平性，更威胁着整个行业的可持续发展。 网易游戏安全团队深知，游戏安全是游戏体验的基石。为了保护每一款游戏的纯净性 和玩家的合法权益，我们不断探索和创新，将人工智能技术应用于游戏安全治理中。 《AI 加速游戏安全治理生态 - 网易游戏安全指南》是这一探索的成果，旨在分享我们 在游戏安全领域的洞见和实践，为行业提供一份全面的安全治理方案。 本书首先分析了当前游戏安全面临的主要威胁，包括外挂软件的滥用、黑灰产业链的 蔓延、账号安全的风险等。我们深入探讨了这些问题的成因和影响，以及传统安全措 施面临的挑战。 接着，我们详细介绍了 AI 技术在游戏安全治理中的应用。从行为分析、异常检测到智 能识别和自动响应，AI 技术正帮助我们以前所未有的速度和精度，识别和打击外挂行 为。我们分享了网易游戏安全团队如何利用 AI 进行实时监控 ...

报告行业投资评级 - 维持油运与航空增持评级 [3] 报告的核心观点 航空行业 - 中秋短假传统低谷,航司积极稳定票价。中秋短假出游需求并不低,以短途游和周边游为主。航空市场呈现淡季低谷特征,但航司积极收益管理,动态调整合并航班以提升客座率,努力保持票价较9月上旬稳中有升。国庆假期将是2024年最后一个传统旺季,预售进度已超2023年同期。2024年航空供需恢复中,淡季需求仍具韧性,国际增班将继续驱动供需恢复。维持中国国航、吉祥航空、春秋航空、南方航空、中国东航"增持"评级。[4] - 提示航空仍具大逻辑,近期淡季航司积极稳定票价,提示油价下跌期权。[4] 油运行业 - 原油价格继续回落,原油运价继续回升。过去两周油价快速回落,中东-中国VLCC TCE持续回升至3.3万美元,高于盈亏线。新澳线MR TCE基本维持1.6万美元。预期十月将进入传统旺季,但旺季高度难以研判。建议放低旺季博弈,关注逆向布局时机。维持招商南油、中远海能、招商轮船、中国船舶租赁"增持"评级。[4] - 近期油运板块承压或源于油价大跌增加原油需求担忧。建议关注大西洋增产节奏,及OPEC+与美国原油政策。预计油运公司24Q3业绩同比承压,但提示原油轮船东把握贸易节奏成交高价,实际期租或好于运价指数。[4] 高股息行业 - 再投资管理优秀高速公路仍是优选,预计下半年车流量同比将逐步改善,现金流股息仍确定,且行业政策优化可期。提示市场偏高决定高股息收益。[4] 根据目录分别总结 行业投资评级 - 维持油运与航空增持评级 [3] 航空行业 - 中秋短假传统低谷,航司积极稳定票价。中秋短假出游需求并不低,以短途游和周边游为主。航空市场呈现淡季低谷特征,但航司积极收益管理,动态调整合并航班以提升客座率,努力保持票价较9月上旬稳中有升。国庆假期将是2024年最后一个传统旺季,预售进度已超2023年同期。2024年航空供需恢复中,淡季需求仍具韧性,国际增班将继续驱动供需恢复。维持中国国航、吉祥航空、春秋航空、南方航空、中国东航"增持"评级。[4] - 提示航空仍具大逻辑,近期淡季航司积极稳定票价,提示油价下跌期权。[4] 油运行业 - 原油价格继续回落,原油运价继续回升。过去两周油价快速回落,中东-中国VLCC TCE持续回升至3.3万美元,高于盈亏线。新澳线MR TCE基本维持1.6万美元。预期十月将进入传统旺季,但旺季高度难以研判。建议放低旺季博弈,关注逆向布局时机。维持招商南油、中远海能、招商轮船、中国船舶租赁"增持"评级。[4] - 近期油运板块承压或源于油价大跌增加原油需求担忧。建议关注大西洋增产节奏,及OPEC+与美国原油政策。预计油运公司24Q3业绩同比承压,但提示原油轮船东把握贸易节奏成交高价,实际期租或好于运价指数。[4] 高股息行业 - 再投资管理优秀高速公路仍是优选,预计下半年车流量同比将逐步改善,现金流股息仍确定,且行业政策优化可期。提示市场偏高决定高股息收益。[4]

零售周观点 国内凉味剂生产龙头中草香料敲钟上市，8 月社零总额同比+2.1% 2024 年 09 月 16 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------|-------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2024 09 15 年 月 日 环保 碳市场迎首轮扩容，活跃度有望改善 政策利好助推绿色技术服贸出口，构建绿证市场规范框架引领可再生能源 与绿色消费双轮转型。1、9 月 9 日生态环境部公开征求《全国碳排放权 交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》意见。 要求将水泥、钢铁、电解铝行业纳入全国碳排放权交易市场覆盖范围并要 求 2025 年底前完成首次履约工作。该政策是自 2021 年 7 月，全国碳市 场正式启动以来的又一个标志性节点，顺应了市场化手段碳管理的发展趋 势。三大行业企业实行低碳转型任务重、时间紧、压力大，需形成统一的 碳数据基础，以满足碳管理的业务要求。综合来看是对企业施行低碳转型 的政策督促，建议关注三大行业中基础碳数据管理成熟，提前布局碳资产 管理的企业。2、9 月 12 日工业和信息化部印发《关于推进移动物联网"万 物智联"发展的通知》。政策主要提出了夯实物联网络底座、提升产业创 新能力、深化智能融合应用、营造良好发展环境等四大主要任务，要求着 力推动环保产业的数字化转型和移动物联网的规模化应用，通过多样化投 融资支 ...

国金证券研究所 分析师：郑平（执业 S1130524050003） 分析师：张杨桓（执业 S113052209000） 分析师：尹新悦（执业 S1130522080004) zhawz ظ中平（执业 S1130524050001） 分析师: 中思嘉（执业 S1130523080001） shavzhie@giza.com.cn 行业观点更新： 家居：内销方面，根据国金数字 LAB 统计，7、8 月家居卖场客流量环比均有所下降，Q3 家居行业景气度目前来 看仍较低。近期各地陆续落地家居"以旧换新"消费补贴详细方案，后续对家居需求拉动效果值得期待。整体来 看，在多数家居企业下半年业绩基数相对有所降低的情况下，下半年报表端或较难出现加速下滑状态。外销方面， 8 月家具及其零件出口金额（美元计价）同比-4.5%，虽然补库逻辑或演绎至尾声，但考虑海外跨境电商平台仍在 快速扩张叠加后续美国降息预期，可优选具备α的企业进行布局，该类企业后续业绩增长持续性及抗风险能力或 将更强。整体来看，家居板块我们建议关注：1）具备品类融合能力（提升客单价）、整装渠道布局领先的内销大 家居龙头企业；2）仍具备单品类渗透率提升、渠道扩张逻辑 ...

行业投资评级 - 报告维持银行板块"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 行业动态 - 8月社融增速小幅回落至8.1%,信贷增长由供给约束转为需求约束,政策层面淡化对信贷规模指标的关注,强调"淡化总量、重视质效" [5][6] - 中小银行改革重组持续推进,多个省份提及组建省级农商联合银行 [2] - 央行将更加灵活适度、精准有效地实施货币政策,加大调控力度,着手推出一些增量政策举措,进一步降低企业融资和居民信贷成本 [10] 投资建议 - 银行板块近期有所震荡,资金面和风格再度平衡,银行低估值+高股息性价比优势提升,中期业绩实现了稳定增长,为银行板块估值修复提供支撑 [6][7] - 重点关注业绩稳定增长+股息率较高的个股,如农业银行、招商银行、兴业银行等,以及绩优城农商行个股,如杭州银行、成都银行等 [7] 分行业总结 银行业 - 8月末制造业中长期贷款同比增长15.9%,其中高技术制造业中长期贷款同比增长13.4%;科技型中小企业贷款同比增长21.2%;普惠小微贷款同比增长16.0% [6] - 8月新发放企业贷款加权平均利率为3.57%,较上月下降8个基点,同比下降28个基点 [6] - 银行上市公司动态包括瑞丰银行发行可转债、邮储银行新任非执行董事、无锡银行限售股上市流通、北京银行发行无固定期限资本债券等 [11]

报告行业投资评级 - 报告维持行业投资评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年上半年公募基金保有规模较去年末增长12.6%至31.08万亿元,其中权益基金、非货基金较去年末分别下降2.0%、增长9.6% [1] - TOP100代销机构权益保有量较去年末下降5.7%至4.73万亿元,非货保有量较去年末增长3.8%至8.86万亿元 [1] - 银行权益保有规模持续弱化,重点布局固收产品实现非货保有量增长 [1] - 券商保有规模有所收缩,但在指数基金上维持领先优势 [1] - 三方机构系上半年权益保有规模唯一正增长渠道,主要系蚂蚁基金贡献增量 [1] 行业投资机会 - 看好被动化趋势下ETF将成为公募市场的重要增量,券商有望以ETF为抓手实现保有规模增长和财富管理转型 [1] - 建议关注综合实力领先的中信证券、华泰证券,以及渠道端稀缺的龙头标的东方财富 [1]