国资央企并购 - 本周（11.11 - 11.17）国资央企并购事件共10项中央国有企业并购4项包括中国船舶吸收合并中国重工100%股权地方国有企业并购6项如南京化纤拟定增收购南京工艺100%股权 [1] 链长动态 - 中国机械工业集团有限公司下属上市公司国机通用（600444）发布"关于公开挂牌转让全资子公司100%股权的公告"国家电力投资集团有限公司下属上市公司远达环保（600292）发布"关于重大资产重组的进展公告" [1] 技术创新并购 - 本周涉及技术创新类并购1项为ST金一拟收购开科唯识部分股权 [1]

核心观点 - 供需再平衡是2025年A股大势和行业配置的主线，财政政策成为调节供需的“共同解”，看好A股市场，从历史数据看财政宽松和美债利率高位阶段国内股市胜率有六成，分子端盈利的潜在利好超过分母端估值的压力[4]。 - 长期视角下，多数成长型企业会演变为价值型公司，在赶超型经济体步入被赶超阶段时，需求扩张更多在服务业，供给优化的行业能持续跑赢，多数成长型企业最终走向价值型路线[4]。 - 资本周期+中期视角下，有色、电子、汽车、机械等行业略占优，电力设备或迎底部拐点，不同框架下多个细分领域被提及，还从贸易前景、内需景气、化债等视角给出了行业关注方向[4]。 - 供需和经济发展阶段双重主线指引下，关注大盘蓝筹、科技创新、兼并重组，供需格局再平衡利于大盘蓝筹，新型政策工具利好大盘蓝筹和泛红利属性，科技板块受益于新质生产力发展，“并购重组”主题影响市场风格，关注相关成分股[4]。 01供需格局下的A股大势研判 - 财政脉冲对需求提振影响分子端，内需景气震荡磨底，政策脉冲下有望企稳回升，多措并举可改善供需格局[8]。 - 美国大选影响美债利率传导至国内股市分母端，国内财政方向指引股市盈利，历史上财政宽松和美债利率上行阶段国内股市胜率较高，权衡来看分子端盈利利好超过分母端估值压力[15]。 - 供需格局的优化是盈利起步的基础，如供给侧结构性改革期间传统产业产能去化促进企业盈利回升，当前盈利复苏波折期，供给结构改善可支持盈利企稳复苏[19]。 - 需求端服务业或是未来增量经济的方向，存在倒U型规律，不同发展阶段主导产业不同，亚洲市场存在分化[22]。 - 需求端服务业是就业稳步提升的蓄水池，我国劳动力受教育水平提升，服务业将成为就业蓄水池主要部分，财政补贴对服务业有重要性[24]。 - 在供需错配格局下挖掘相关行业板块，2021年后企业资本开支独立增长是产能和供给双扩张微观因素，可挖掘“需求扩张>供给扩张”或“需求平稳、供给受限”的板块[28]。 - 传统行业产能利用率普遍上行，部分新兴产业产能利用率下滑，产能持续扩张是价格低迷诱因，供给侧变化是破局关键[31]。 - 以新能源车为例，供需错配影响价格和利润，中游资本开支意愿谨慎，外需对化解产能至关重要，行业优化供给确定性更强[42]。 02赶超与被赶超经济体的股市规律 - 国际比较经验显示，赶超型经济体步入被赶超阶段时，需求扩张多在服务业，供给优化行业持续跑赢，成长型企业大多演变为价值型企业[4]。 - 从全球主要市场看，价值崛起与资产负债表衰退有关，日本90年代中后期以来实体企业部门资金盈余，借钱和花钱意愿不足，产业升级和海外投资可破除资产负债表审慎问题[47]。 - 成本节约型企业比单边高增长企业走得更远，不同类型企业在不同时期股东总回报有差异[50][52]。 - 企业自身造血动能提升，部分行业内源性融资占比提升，投资未出现紧缩，偿债意愿有提升空间[54]。 - 传统行业发达背后是城镇化和工业化，不同国家投资历程有复刻现象，原来的高成长行业会变成深度价值行业并稳定分红[58]。 - 通过市场国别和代表行业的历史周期划分对比，经济周期与主要市场相关度超跨国同行业，发达市场周期跨度长，不同市场不同行业周期长度有别[62]。 - 发达市场股市上涨多由稳定盈利和持续分红贡献，成长股到价值股体现估值和盈利/分红对回报贡献的相对重要性，不同经济体有不同投资机会倾向，美股近2年有特例[67]。 - 国内科技股与美股行业分布类似但成立年限不长、盈利能力弱，赶超国发展不沿被赶超国路径，科技股发展周期取决于科技装备进步，龙头属性很重要[69]。 - 过去三十年间，日美市场大市值股票涨幅上升，技术核心和产业集中度变化使龙头股受益，从成长到价值，大市值企业在股市中的权重和涨幅贡献增加[72]。 03基于供给端的行业比较体系指引 - 供给能力从核心指标、增量变化、意愿校准三个维度考量，需求端重点考虑多个指标，最后从纯供给端和供需边际变化匹配维度筛选行业[103]。 - 以固定资产周转率和库存增速分位数为指标看，当前库存累积水平整体偏低，产能利用水平分化，“低产能利用+低库存增速”行业数量较多[107]。 - 寻找行业供给端位置可从核心指标、增量变化、意愿校准入手，给出了供给端绝对位置偏低和偏高的细分行业汇总，并分析了各行业相关指标情况[110][111][112][113][114][115]。 04政策工具和并购重组的主题挖掘 - 文档未涉及此部分内容，无对应要点。

核心观点 - 市场成交量下降上周全市场成交量稍有回落沪深两市成交额位于2024年至今的97.7%分位数水平前值为100.0%增量政策效能不断释放交投情绪持续活跃成交额集中度有所上升行业层面成交额集中度转为上升趋势个股层面成交额集中度转为下降趋势行业层面涨跌幅分化度转为下降趋势个股层面涨跌幅分化度转为下降趋势赚钱效应下降Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差相比前值下降4.20个百分点全A涨跌中位数较前值下降11.42个百分点Top25%分位数较前值下降12.9个百分点Top75%分位数较前值下降11.04个百分点行业换手率增加上周换手率最高的三个一级行业为计算机传媒社会服务上周换手率最低的三个一级行业为银行石油石化公用事业机构调研强度增加从行业层面的机构调研强度看电子机械设备电力设备三个行业的调研强度最高从宽基指数层面看中证100的调研强度最大为3.10从边际变化看中证100的调研强度在上周的绝对变化最大增加了2.18股市资金净流入上周股市资金净流入801.34亿元较前值少流入699.19亿元各分项资金有不同变化资金流出风险降低上周限售解禁家数较前值增加16家限售解禁市值较前值减少185.22亿元预计本周和下周的限售解禁市值为637.40亿元[2][3] 成交热度 - 上周全市场成交量稍有回落沪深两市成交额位于2024年至今的97.7%分位数水平前值为100.0%增量政策效能不断释放交投情绪持续活跃[13] 深交所上交所成交额 - 深交所成交额为6.34万亿较前值减少6107.48亿元在三年分位数中位列99.80%较前值减少0.2个百分点上交所成交额为4.41万亿较前值减少4024.4亿元在三年分位数中位列99.30%较前值减少0.1个百分点[14] 科创板创业板成交额 - 科创板成交额为0.86万亿较前值增加1080.73亿元在三年分位数中位列100.00%较前值增加1个百分点创业板成交额为2.99万亿较前值减少2374.9亿元在三年分位数中位列99.40%较前值减少0.6个百分点[16] 各行业成交额及占比、边际变化 - 上周成交额最多的3个行业分别为电子计算机电力设备成交额最少的3个行业分别为综合美容护理钢铁[21] 集中度与分化度 - 上周行业层面成交额集中度转为上升趋势个股层面成交额集中度转为下降趋势行业层面涨跌幅分化度转为下降趋势个股层面涨跌幅分化度转为下降趋势[23] 行业层面集中度 - 上周一级行业Top5成交额占比为49.19%较前值上升0.58个百分点二级行业Top10成交额占比为40.44%较前值上升1.54个百分点[28] 个股层面集中度 - 从个股层面看上周成交额Top10%个股占全部个股的成交额之比为53.50%较前值减少1.01个百分点成交额Top20%个股占全部个股的成交额之比为68.55%较前值减少1.08个百分点[34] 行业层面分化度 - 从一级行业看Top3分位数涨跌幅与中位数涨跌幅之差为2.97%较前值下降3.70个百分点Top3分位数涨跌幅与Bottom3分位数涨跌幅之差为7.85%较前值下降3.34个百分点[35] 个股层面分化度 - 上周成交额Top20%个股与Bottom20%个股的成交额之比为6.56比值较前值减少0.55[38] 赚钱效应 - Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为7.45%相比前值下降4.20个百分点全A涨跌中位数为-3.80%较前值下降11.42个百分点Top25%分位数为-0.99%较前值下降12.9个百分点Top75%分位数为-6.75%较前值下降11.04个百分点[39] 换手情况 - 上周换手率最高的三个一级行业为计算机传媒社会服务上周换手率最低的三个一级行业为银行石油石化公用事业从一年历史分位数看医药生物计算机传媒三个行业的换手率均处在较高位置而房地产银行建筑材料三个行业的换手率所处位置较低从三年历史分位数看计算机通信轻工制造三个行业的换手率均处在较高位置而公用事业石油石化钢铁三个行业的换手率所处位置较低从五年历史分位数看计算机商贸零售汽车三个行业的换手率均处在较高位置而公用事业钢铁石油石化三个行业的换手率所处位置较低[45][50][52][58] 机构调研 - 行业层面从行业层面的机构调研强度看电子机械设备电力设备三个行业的调研强度最高宽基指数层面从宽基指数层面看中证100的调研强度最大为3.10从边际变化看中证100的调研强度在上周的绝对变化最大增加了2.18[62][64] 股市流动性 - 上周股市资金净流入801.34亿元较前值少流入699.19亿元各分项资金为融资余额增加317.53亿元重要股东增持13.59亿元ETF流入576.35亿元新发偏股基金440.90亿元IPO3.99亿元定向增发0.00亿元重要股东减持114.07亿元ETF流出428.96亿元从资金流入流出来看较前值各分项有不同变化[70] 资金供给：融资余额 - 上周融资余额增加317.53亿元较前值减少713.69亿元分行业来看上周融资余额增加的Top3为电子医药生物计算机融资余额减少的Top3为社会服务公用事业综合本月以来融资余额增加的Top3为计算机电力设备机械设备融资余额减少的Top3为钢铁美容护理综合个股层面融资余额增加的前十大个股为中国联通中兴通讯歌尔股份长安汽车有研新材浪潮信息金山办公上汽集团三六零立讯精密个股层面融资余额减少的前十大个股为东方财富中国长城中信证券东山精密天孚通信上海电气京东方A润和软件寒武纪 - U中国软件[75][76][80] 资金供给：公募偏股新发基金 - 上周新发偏股型基金17支发行量为440.90亿元[85] 资金供给：ETF净流出 - 上周ETF净流入147.39亿元较前值少流入136.03亿元上周净流入前十的ETF为中证A500ETF南方中证A500ETF摩根中证A500ETF景顺中证A500ETF A500指数ETF中证A500ETF富国A500指数ETF上证50ETF中证A500ETF基金创业板50ETF流出前十的ETF为沪深300ETF科创50ETF创业板ETF中证1000ETF中证1000ETF科创板50ETF科创100ETF基金科创100ETF中证500ETF华夏中证500ETF[89][90] 资金供给：重要股东净减持 - 上周重要股东净减持市值为100.48亿元相比前值多减持了60.98亿元上周重要股东增持家数为69家较前值增加9家上周重要股东减持家数为142家较前值减少36家重要股东净减持金额为25.89亿元较前值多减持了4.19亿元从行业来看上周重要股东净增持市值最多的三个行业为煤炭建筑装饰传媒上周重要股东净减持市值最多的三个行业为电子食品饮料计算机[92][97] 资金需求：IPO - 上周新增IPO1家募资金额3.99亿元[102] 资金需求：定向增发 - 上周无定向增发[111] 资金流出风险：限售解禁 - 上周限售解禁家数为76家较前值增加16家限售解禁市值为504.31亿元较前值减少185.22亿元预计本周和下周的限售解禁市值为637.40亿元从行业来看前两周限售解禁市值最多的三个行业为电子交通运输医药生物有14个行业没有限售解禁出现[116]

证券研究报告——市场日报 2024.11.18 （预计发布时间：2024.11.19） 周一（11 月 18 日），三大指数早盘短暂 拉升，之后震荡回落，午后行情走低，三大指 数跌幅扩大，尾盘小幅拉升，跌幅收窄，三大 大同证券研究中心 指数再度回落，创业板指跌逾 2%。截至收盘， 分析师：景剑文 上证指数（-0.21%）收报 3323.85 点，深证成 执业证书编号：S0770523090001 指（-1.91%）收报 10544.02 点，创业板指（- 2.35%）收报 2190.95 点。两市量能持续收缩， 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 但仍维持 1.7 万亿（数据来源：Wind）。申万 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 Ⅰ级行业多数下跌，煤炭、建筑装饰、银行领 A 座 F12、F13 涨，计算机、传媒、社会服务领跌。 网址: http://www.dtsbc.com.cn 三大指数再度回落 两市量能持续收缩 证券研究报告——市场日报 行情回顾 风险提示 量能持续收缩引起市场扰动 当日要闻 置换隐性债务！多地启动新一轮专项债发行进程 新发规模逾 2200 亿元。11 月 8 日 ...

核心观点 - 北交所国央企经营整体积极稳健，市值规模较大，近一年综合表现相对更优，随着新一轮国企改革开启，北交所国央企公司将成为投资者关注的重点，报告从多维度优选北交所国央企上市公司并给出投资建议[2][3] 北交所国央企经营状况 - 北交所国有企业中，国央企市值规模更大，2024年前三季度业绩方面，地市级国有企业平均营收和净利润最高，资产负债率多数处于40% - 60%合理水平，部分企业研发投入占比超10%，国央企分红情况更好，省属国资控股相对更慷慨[2] - 北交所国央企共24家，约占北交所上市公司总数9.4%左右，涉及13个行业分布广泛，近一年综合表现超越北证50，政策因素对波动影响明显，未来或将有更多优质国央企选择北交所[3] 国企改革相关政策及考核指标 - 2019 - 2023年国企改革考核指标体系不断发展完善，从“两利一率”逐步发展为“一利五率”，2024年在“一利五率”基础上推动“一企一策”考核，同时开展市值管理考核并建立“双积分”机制[44][45][46][47][49] - 新“国九条”强调对上市公司分红政策全流程监管，鼓励提升分红频次与股息率，将市值管理纳入考评体系，鼓励运用多种方式提升公司发展潜力，国央企改革成果显现，考核形成个性化方案[50] 北交所国央企上市公司多维度分析 - 集团布局方面，大型国央企集团内部产业布局成体系，不同公司有明确业务和发展定位，如富士达、曙光数创、中纺标、机科股份等公司在各自集团战略下发展[86][93][100][106] - 分红方面，国央企相对非国企分红情况更好，省属国资控股企业2023年平均分红总额最高，股利支付率也相对较高，多数国央企有股东分红回报规划[111][115][117][122] - 回购方面，国央企实行回购积极性较弱[28] - 股权激励方面，股权激励可激发企业经营管理效能和科研创新活力，北交所国央企实施股权激励方案值得期待[30] - 第二增长曲线方面，北交所上市公司打造第二增长曲线可平滑波动并提升业绩，报告对各公司战略发展方向进行了梳理[32] - 财务情况方面，根据“一利五率”和“一企一策”考核，对各公司基本财务情况、偿债能力等进行梳理[34] 投资建议 - 分红方面，可关注历史股利支付率较高且有北交所上市后三年股东分红回报规划的公司，如中纺标、天纺标等[4] - 第二增长曲线方面，可关注拓展主营产品应用领域或开辟新市场的公司，如吉林碳谷、苏轴股份等[4] - 财务方面，可关注经营业绩良好且偿债能力较优的公司，如苏轴股份、民士达等[4]

核心观点 - 报告主要呈现2024 - 11 - 02至2024 - 11 - 08期间的融资相关情况包括融资事件数量融资金额行业地域融资轮次投资机构退出情况等方面的分析[1] 融资事件总体情况 - 本周融资事件共64起（不包括并购、定增）较上周减少20起融资金额总计约38.15亿元（谨慎估计）较上周减少9.95亿元有90家机构参与一级市场投资较上周减少15家本周公开退出案例37个较上周减少16起[1] - 本周有21起融资事件未公布准确融资金额出于谨慎考虑做暂取较小值处理涉及金额至少4.8亿元约占融资总额12.58%[2] - 本周已披露金额的融资事件47起较上周减少16起[2] 融资金额区间分布 - 500万以下的融资事件1起较上周减少2起500万 - 1000万（含1000万）融资事件23起较上周减少6起1000万 - 5000万（含5000万）融资事件5起较上周减少7起5000万 - 1亿（含1亿）的融资事件11起较上周减少1起1 - 5亿（含5亿）融资事件6起较上周增加1起5 - 10亿（含10亿）融资事件1起本周无10亿以上融资事件而上周有1起[2] 热门融资事件 - Robotaxi领域元戎启行11月5日完成1亿美元C1轮战略融资由国内头部主机厂独家投资[6] - 半导体前道设备睿励科学仪器近日完成近5亿元人民币战略融资由金石投资和招商致远联合领投[7] - 节能环保泰达环保完成4亿元人民币战略融资银河资产参与[7] - 干细胞治疗中盛溯源完成1.5亿元人民币B轮融资[7] 行业分布 - 按融资事件数量统计前五行业依次为装备制造医药健康电子信息技术和汽车前五行业融资事件合计49起占所有融资事件数量总和76.56%行业集中度较上周有所提升[15] - 按融资金额统计前五行业依次为汽车电子节能环保医药健康电力设备与新能源前五行业融资金额合计30.76亿元占融资总额80.84%融资金额上行业集中度较上周有所下降[19] 地域分布 - 融资事件数量前五地区是广东省上海市浙江省江苏省和北京市前五地区合计发生融资事件47起占所有融资事件数量总和73.44%地域集中度较上周略有下降[26] - 融资金额方面前五地区为广东省上海市浙江省天津市和安徽省前五地区融资金额合计29.92亿元占所有总额78.43%融资金额上地域集中度较上周小幅下降[26] 融资轮次分布 - 从融资轮次的分布来看本周A轮最为活跃融资事件数达到21起较上周减少1起天使轮排名第二为18起较上周减少6起早期融资（A轮及以前）融资事件数合计占比62.50%较上周大幅前移[31] - 融资金额方面本周战略融资占比最高达26.48%其次是C轮融资金额占比达23.91%整体而言本周融资轮次金额方面的分布较上周前移明显[32] 投资机构情况 - 从机构投资活跃度来看本周共有90家投资机构参与投资合计出手135次其中深创投（5次）以及元禾控股（3次）同创伟业（3次）毅达资本（3次）荷塘创投（2次）福建创新投（2次）和啟赋资本（2次）在创投市场中较为活跃[36] 退出情况 - 本周共有37个公开退出案例比上周减少16个其中股权转让10个较上周减少9个并购3个较上周减少2个新三板挂牌19个较上周减少3个IPO5个较上周减少个[39] - 从行业分布来看本周退出案例共涉及11个行业比上周减少2个退出案例数量最多的行业为装备制造第二为电子、第三为医药健康三大行业合计退出案例13个占总案例数35.13%[42]

[ta资ble管_p生a态ge月] 度报告 [table_product] [table_subject] 2024 年 11 月 19 日 证券研究报告 | 资管生态月度报告 中国投连险分类排名（2024/10） 分析师：王骅 执业证书编号：S0890522090001 邮箱：wanghua@cnhbstock.com 2024 年 10 月排名体系内账户共 217 个，全月投连险账户单月平均收益 -0.36%。 分析师：宋逸菲 我们将激进型投连险月度平均收益率做等权重加权制作出激进型投连险 指数，并将其与沪深 300 指数做对比，10 月底权益市场震荡，全月激进型 投连险指数收益率-0.77%，沪深 300 指数收益率为-3.16%。截至 2024 年 10 月底，激进型投连险指数收于 185.48 点，调整后的可比沪深 300 指数 收于 72.87 点。 执业证书编号：S0890524080003 邮箱：songyifei@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点： 2024 年 10 月份纳入统计的 217 个投 ...

报告核心观点 - 对多个行业进行行情回顾、资讯动态分析并给出投资建议，包括锂电池、化工、新材料等行业[1][2] 锂电池行业 - 行情回顾：本期锂电池指数下跌0.06%，同期沪深300指数下跌 -3.29%，板块跑赢沪深300指数[11] - 行业资讯及动态：2024年10月，我国新能源汽车动力电池装机量59.20GWh，同比增长51.02%，环比增长8.62%；电池级碳酸锂等多种材料价格有不同程度上涨[12][13] - 投资建议：结合行业景气度、产业链价格走势及市场走势，短期建议持续关注板块投资机会[13] 化工行业 - 行情回顾：本周中信基础化工行业指数下跌3.53%，同期沪深300指数下跌3.29%，行业表现弱于沪深300指数，在30个中信一级行业中位列第15位[15] - 行业资讯及动态：根据卓创资讯数据，本周卓创资讯跟踪的化工产品涨跌比弱于上周[15] - 投资建议：关注房地产产业链相关化学品、原油替代相关路线、磷化工行业[15] 新材料行业 - 行情回顾：本期新材料指数下跌3.98%，同期沪深300指数下跌3.29%，行业表现不如沪深300指数[19] - 行业资讯及动态：10月全球钻石市场回温，培育钻石毛坯进口额同比下跌27.79%，裸钻出口额同比增长1.27%[19] - 投资建议：关注电子特气、光刻胶等半导体材料细分子行业，以及对功能性金刚石持续进行研发投入的相关企业[19] 轻工制造行业 - 行情回顾：本期轻工制造（中信）行业指数下跌3.03%，同期沪深300指数下跌3.29%，跑赢沪深300指数0.27pct，在30个中信一级行业中位列第8[21] - 行业资讯及动态：财政部等发布房地产相关税收政策；规模纸厂再拉涨；全国保交房工作推进有力[21][23] - 投资建议：造纸方面关注需求端变化以及价格调涨的落地情况和具备林浆纸一体化优势的头部企业，家居方面关注估值较低且基本面较好的龙头企业[23] 农林牧渔行业 - 行情回顾：本期农林牧渔（中信）指数下跌6.17%，沪深300指数下跌3.29%，农林牧渔行业跑输对标指数2.88个百分点[25] - 行业资讯及动态：生猪价格呈涨后下跌趋势，白羽肉鸡种蛋均价环比降幅17.86%，鸡苗均价环比上涨等[26][27] - 投资建议：关注迎来周期反转的生猪养殖板块和业绩快速增长的宠物食品板块[25] 证券行业 - 行情回顾：本期券商指数在上周领先各主要权益类指数创本轮修复反弹新高后，出现持续性的回落调整[27] - 行业资讯及动态：无（文档未提及） - 投资建议：短周期内，券商指数进入震荡整固期，券商板块内有望保持一定的结构性行情，关注头部券商、个股估值明显低于板块平均估值的中小券商[31] 光伏行业 - 行情回顾：本期光伏行业下跌4.55%，跌幅大于沪深300指数（-3.29%），周成交额2258.41亿元，环比明显缩量[33] - 行业资讯及动态：多晶硅价格持平，部分企业产能有调整，中国电建发布2025年度光伏组件、光伏逆变器框架入围集中采购项目招标公告[34] - 投资建议：2025年光伏行业市场需求依旧旺盛，关注光伏玻璃等细分领域头部企业[34] 电力及公用事业行业 - 行情回顾：本期电力及公用事业（中信）下跌3.25%，跑赢沪深300指数（-3.29%）0.04个百分点[36] - 行业资讯及动态：河南省推动算力中心开展源网荷储一体化，国家能源局规范经营主体交易行为[37] - 投资建议：关注水电、核电板块业绩稳健、股息率高的头部企业投资机会[37] 传媒行业 - 行情回顾：传媒（中信）本期上涨1.27%，跑赢沪深300（-3.29%）4.56pct，交易额4219.50亿元，环比增加31.84%[39] - 行业资讯及动态：2024国际虚拟现实创新大会开幕，北京电影剧本备案立项公示，腾讯发布2024年第三季度财报[40][41] - 投资建议：关注能够受益于国内消费需求回升的游戏、广告等板块，长期关注出版板块，持续关注AI技术的变化以及最新的AI应用产品[42] 计算机行业 - 行情回顾：本期，计算机行业下跌3.48%，跑输沪深300指数0.19个百分点，在30个中信行业中排名第14[42] - 行业资讯及动态：台积电和三星代工政策相关消息，华为开源欧拉相关成果[43] - 投资建议：随着三星和台积电代工政策的逐步收紧，未来高制程高国产芯片将面临更多代工上的难题，关注上游产业链国产化推广[43] 通信行业 - 行情回顾：本期通信（中信）行业指数下跌2.37%，跑赢沪深300指数（-3.29%），在30个中信行业中位列第5，周成交额为4635.21亿元，环比上升10.4%[46] - 行业资讯及动态：2024全球6G发展大会举办，探讨6G相关话题[47] - 投资建议：关注电信运营商板块[47]

[Table_RightTitle] 证券研究报告|大消费 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

关于出口相关情况 - 10月出口金额当月同比为12.70%较前值大幅上行10.30个百分点创2022年8月以来新高在2024年1 - 10月中位列第1位但在过去30年10月出口金额当月同比中仅位列第18位居于中游偏下水平出口增速面临利多于利空情况 [5][6] - 10月对美国出口金额当月同比为8.10%较前值上行5.94个百分点持平于2024年7月为2024年3月以来高点未出现对美国出口的“抢跑”现象 [12][14][15] 关于进口相关情况 - 10月进口金额当月同比为-2.30%较前值下行2.60个百分点在2024年1 - 10月中位列第7位在过去30年10月进口金额当月同比中位列第27位进口增速面临多空交织局面 [8] - 主要资源品10月进口金额当月同比大多为负值进口金额增速和数量增速表现一般表明内需不是很强 [16][18] 关于贸易顺差相关情况 - 10月贸易差额为957.20亿美元较前值上行140.09亿美元创近4个月新高较去年同期上行398.58亿美元创近30年同期新高2024年贸易顺差大概率再创历史新高贸易顺差走阔是大趋势 [20][24] 关于特朗普当选相关情况 - 特朗普再次当选美国总统其政策主张对美国和全球宏观经济多空交织但或不改全球与美国宏观经济基本走势中短期内美国经济大概率承压进而全球宏观经济大概率承压 [27][29]