公司概况 - 协创数据主营业务是以物联网智能终端和智能存储终端的研发、生产和销售为主要业务方向[3] - 汇中股份的主营业务是为客户提供涵盖"数据采集、能源计量、数据分析、方案设计、节能服务"的完整产业链服务[8] - 长安汽车主营业务是整车的研发、制造和销售以及发动机的研发、生产[11] 产品和技术 - 协创数据拥有AR眼镜产品[1] - 协创数据部分产品中使用华为海思芯片[2,7] - 协创数据推出了车联网智能终端产品[5] - 长安汽车坚持"单车智能为主+车路协同为辅"的路线[12] - 长安汽车正在推进智能驾驶网约车技术[13] 业务发展 - 协创数据服务器再制造业务产能持续爬坡[6] - 协创数据将紧抓AIPC发展机遇[6] - 汇中股份与华为和三大运营商合作深耕NB-IoT技术[9] - 长安汽车1-7月销量增长5.71%，自主品牌新能源销量增长59.80%[11] 投资并购 - 长安汽车联营企业阿维塔科技拟115亿元购买华为持有的引望10%股权[10]

①国有大行再创历史新高的背后原因；②SpaceX将于8月26日启动首次太空行走任务，该环节是进入空 间的主要工具，2027年市场规模有望达284亿元，市场需求、政策利好共促产业链公司配套业务高增 长；③今日全市场机构研报共发布408篇，诺唯赞、思瑞浦有望迎来拐点，5家公司获得首度覆盖，其 中绿联科技获新财富分析师深度覆盖；④在个股机构关注度排行中，重庆啤酒荣登榜首，前五名依次为 重庆啤酒>万华化学>今世缘>润本股份>新洁能。 《风口研报》08月19日要点 行业/公司 评级机构 核心逻辑 ©8月12日-16日，克拉克森VLCC-TCE指数3.4万美元，周环比上涨62%，2022年油运与化学 品运输市场同比紫气度开启后，化学品船市场运价跟随上行，最新1年期期租价格较2021年 上涨62%; Ø申万宏源闫海看好公司大部分自营船队为内贸外兼营船舶，外贸运力潜力不局限于新交付 船舶，今年上半年公司有4艘船舶由内贸转向外贸。外贸化学品与油运上行周期共振，业 兴通股份 申万宏源证券 务泉气度被低估; 603209 Ø公司仍然被低估。2019-2023年公司化学品船评审得分五年六次连续位于参选企业第一 名，当下重盟成本为69 ...

核电行业 - 国务院常务会议决定核准5个核电项目，体现了国家加快核电建设的决心[3][4] - 核电是最清洁、最安全、最高效的能源之一，在应对气候变化和保障能源安全方面具有独特优势[4] - 公司是国内核电站暖通空调设备的主要供应商之一，参与了国内绝大多数核电项目[5] 商业航天 - SpaceX确认下周将执行人类首次商业太空行走任务，这是人类50多年来最远的太空探索[7] - 国内商业航天市场规模有望达到万亿级别，重点关注火箭发射和卫星制造环节[8] - 公司的星体跟踪器业务主要聚焦于航天防务和商业卫星领域[9] 数字营销 - 公司在数字营销领域深耕积累了大量优质客户，与抖音、微博等平台有持续合作[21] - 公司推出的AI内容制作和智能营销平台,可以产出文生文、文生图、文生视频等各类传播内容[21] 主力资金动向 - 多家券商近期大额买入公司股票,包括国泰君安、华鑫证券、东方财富等[22] - 公司主要向消费电子、物联网等领域销售电子元器件,并提供设计方案和技术支持[22] - 公司正在推广定制电机驱动芯片,可应用于智能安防、个人护理等领域[22]

西藏水泥行业分析 - 2023年西藏水泥需求逆势增长，主要得益于区域内重点工程项目驱动，以及前期区域供给问题的逐步解决[6] - 根据测算，雅下+澜上已规划的电站将拉动水利投资额度在1.3万亿元左右，按照15年工期计算，平均年化拉动水泥需求260万吨，占2023年区域水泥产量的22%[7] - 分析师看好西藏天路区域占比最高，华新水泥产品结构最优，区域水泥企业盈利中枢有望随着产能利用率提升逐步抬升[8] 江苏银行业绩分析 - 2024年中报营收、PPOP、归母净利润同比增长7.2%、5.1%、10.1%，在单季营收增速大幅回落背景下归母净利润增速仍维持双位数增长[18] - 中报亮点包括双位数利润增长、净息差实际收窄幅度低于披露的表观值、理财规模继续扩张推动手续费收入改善[21] - 分析师预计24/25年归母净利润增速为10.2%/11.3%，股价对应24年PE为3.7X/3.3X，对应23/24年PB为0.5X/0.5X[23]

公司业务发展 - 这家本土锂电结构件巨头持续布局海外市场，瑞典和匈牙利生产基地已投产放量[2] - 公司今年切入机器人新领域，布局谐波减速机等关键零部件[2] - 公司系国内最大的锂电池精密结构件供应商之一，也是国内最早从事动力锂电池精密结构件研发和生产的企业之一[5] 财务表现 - 2024年上半年实现营业收入54.46亿元，同比增长10.75%[4] - 2024年上半年净利润6.48亿元，同比增长27.38%[4] - 2024年二季度营业收入29.37亿元，同比增长13.35%，环比增长17.11%[4] - 2024年二季度净利润3.39亿元，同比增长26.85%，环比增长10.06%[4] 海外布局 - 瑞典和匈牙利生产基地已经投产放量，德国生产基地目前还在等待客户放量[5] - 匈牙利一期产能利用率高，二期还在持续新增投入[5] - 随着德国基地的放量，以及新建美国基地产能的落地，公司有望与更多海外客户实现深度绑定，全球市占率或进一步提升[7] 新业务布局 - 公司今年5月完成注册了科盟创新机器人科技有限公司，正在稳步推进设备采购、样品研发制作等工作[6] - 公司布局谐波减速机机器人关节等关键零部件，在设计与制造方面积累的技术、管理经验有望复刻至新业务领域，贡献新的业绩增长点[7]

抗量子密码标准发布及迁移进程 - NIST正式发布抗量子密码算法标准，标志着密码学领域实现新突破[5] - 抗量子密码是指能抵御量子计算机攻击的新型密码算法，是量子信息时代维护网络安全的关键技术[6] - 全球范围内已形成抗量子密码发展共识，美国政府将在2033年前完成信息系统的后量子迁移[19][21] - 抗量子密码迁移将带来密码产业替换的新机遇，利好格尔软件、信安世纪等密码企业[8] 维生素价格上涨及公司业绩弹性 - 维生素A和E价格有望持续上涨，巴斯夫表示2025年1月前无额外原料供应[23] - 浙江医药维生素业务占比较高，维生素A/E价格上涨将带动2024年下半年业绩超预期[26] - 公司制剂管线丰富，已有14个产品进入集采，新品种如奈诺沙星持续释放[32] - 预计2024-2026年公司收入和净利润将实现稳步增长[33][34] 维生素行业供给格局 - 维生素E产能较为集中，国内外龙头企业占比较高[37][38][41] - 维生素D3价格大涨351%，公司有800吨产能有望受益[31] - 维生素A/E供给端收缩是价格上涨的核心动力[36]

改革基因与新机遇 - 义乌市场诞生之初就具有改革基因，2013年最早获批市场采购贸易出口模式[2][7] - 2024年上半年1039模式出口2328.7亿元，同比增长28.7%，未来有望受益一带一路&RCEP区域新机遇[2][7] - 公司积极拥抱AI技术和数据要素，将"探索AI技术如何赋能传统市场"作为未来五年战略规划的核心任务[3][8] 业务拓展与盈利增长 - 随着公司市场业务进入新一轮扩张周期，生态圈共振下新业务盈利成长有望非线性释放[4][6] - 预计2024-26年归母净利润为29.81/31.99/44.80亿元，同比增长11.4%/7.3%/40.1%[4][9] - 综合给予公司合理市值区间为580-704亿元[9] 财务数据 - 2022-2026年主要财务数据[10][11][12] - 营业收入从76.2亿元增长至197.86亿元，同比增长19.8% - 净利润从11.05亿元增长至44.80亿元，同比增长40.1% - 毛利率从15.3%提升至34.2% - 净资产收益率从7.2%提升至19.1%

公司概况 - 这家全球光模块供应商具备硅光芯片到模块的全自研设计能力[1,2] - 二季度业绩同环比显著恢复，成功卡位头部互联网厂商资源池[1,2] 业绩表现 - 上半年实现合并营业收入52亿元，同比增长3.51%[4] - 归母净利润6.25亿元，同比增长7.4%[4] - 综合毛利率23.44%，同比提升0.64个百分点[4] 产品情况 - 400G及以下全系列光模块实现规模化交付[5] - 800G光模块实现小批量[5] - 推出业界最新的1.6T光模块的单波200G自研硅光芯片和多种1.6T光模块产品[5] - 下半年随着数通产品的批量交付及快速上量营业收入将明显增加[5] 行业地位 - 公司全球光模块供应商行业领先地位不断夯实[7] - 成功卡位头部互联网厂商资源池[6,7] - 助力数字时代全球算力需求提升[7] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点[3,8] - 信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[3,8]

行业分析 - 化学品船市场供给和需求均呈现上升趋势[13][14][15] - 化学品船市场前20大船东运力合计占市场总运力比重约34.5%左右，其中拥有50艘船舶以上的大型船东仅3家[17] - 液体危险品水上运输行业交通运输部实行沿海省际散装液体危险货物船舶新增运力综合评审[18] 公司优势 - 公司大部分自营船队为内贸外兼营船舶，外贸运力潜力不局限于新交付船舶[3][9] - 公司2019-2023年化学品船评审得分五年六次连续位于参选企业第一名，新增运力占比为21.5%[19][20][21][22] - 公司重置成本为69.02亿元，市值/重置成本比值仅0.59倍，较同行显著低估[4][10] 业绩预测 - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为3.19/3.81/4.68亿元，同比增长26.43%/19.57%/22.69%[11][12] - 假设公司市值达到1倍重置成本以上，则市值仍有70%以上空间[11] 行业周期共振 - 2022年油运与化学品运输市场同比景气度开启，化学品船市场运价较2021年上涨62%[2][8] - 公司外贸化学品与油运上行周期共振，业务景气度被低估[3][9][16] - VLCC运价周环比大涨62%，公司有望与油运周期共振[1][6][7]

AR眼镜行业 - 美军启动下一代AR眼镜计划，竞争激烈，原IVAS项目主承包商微软地位面临挑战[7] - 硬件和生态共振，AR行业有望迎来新一轮增长，上市公司中光学等主要从事AR眼镜光学元件[8] - 中富通收购天创信息90%股权，已开发出AR眼镜等产品，获得武器装备二级保密资格[8] 核电行业 - 中核集团建议加快推进"华龙一号"批量化建设，未来几年核电产业链公司订单有望加速[9][10] - 中岩大地、川润股份等公司在核电工程、设备等领域有业务[10] 游戏行业 - 《黑神话:悟空》全球媒体评分解禁，多家给出满分评价，对国产游戏出海和中华文化输出有深远意义[12] - 游戏板块关注度有望持续回升，A股相关公司包括华谊兄弟、浙版传媒等[12] 黄金行业 - 国际金价创历史新高，黄金股票如I-80 Gold、黄金资源等涨超10%[11] - 分析师认为今年黄金企业成本增幅较小，股价具备向金价修复的基础，A股相关公司包括玉龙股份、菜绅通灵等[11]