证券研究报告·公司点评报告·IT 服务Ⅱ 易华录（300212） 2024 半年报点评：转型期业绩承压，数据要 素持续推进 2024 年 09 月 02 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|----------|------------|---------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 1,603.94 | 764.97 | 841.47 | 1,126.06 | 1,508.88 | | 同比（ % ） | (20.60) | (52.31) | 10.00 | 33.82 | 34.00 | | 归母净利润（百万元） | 11.54 | (1,889.99) | (92.46) | 67.84 | 166.61 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | [Table_T ...

北京易华录信息技术股份有限公司 2024 年半年度报告 2024.8.28 1 第一节 重要提示、目录和释义 | --- | |--------------------------------------------------------------------| | 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 | | 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 | | 个别和连带的法律责任。 | | --- | |---------------------------------------------------------------------| | 公司负责人林拥军、主管会计工作负责人满孝国及会计机构负责人(会计 | | 主管人员)左佳怡声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 | | 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 | 公司存在的风险详细内容见本报告"第三节 管理层讨论与分析"—"十、 公司面临的风险和应对措施"，敬请广大投资者注意。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 | --- | |-------- ...

公司发展定位和业务规划 - 公司新一届领导班子聚焦三大主要业务板块:智慧交通、数据要素资产化和超级智能存储[3][4][5] - 在智慧交通方面,公司将重点夯实交通核心能力,提供全域精细化监测、应急处置、信息服务等智慧应用[4] - 在数据要素资产化方面,公司围绕数据资源化、资产化和资本化,提供全流程服务,助力数字经济建设[4][5] - 在超级智能存储方面,公司将以自主可控的光磁电混合存储系统为技术核心,构建符合数据需求的基础设施[4] 公司并入中国电科的影响 - 公司将更加严格地自我要求,加速融入电科集团协同发展[8] - 公司将积极参与电科集团的产业布局,加快将数据要素业务融入电科数字科技板块[8] - 公司将与电科旗下其他企业一起,支撑电科在国内外智慧交通领域成为龙头[8] 新兴业务布局 - 车路云业务:公司从2016年开始布局,持续参与行业技术试验,具备路侧完整服务能力[9] - 低空经济:公司目前处于研究阶段,正在关注该领域的发展[9] 数据要素业务进展 - 在核心能力夯实方面,公司规范数据资产评估入表业务流程,组建专业团队[9][10] - 在市场拓展方面,公司已深入参与多地公共数据授权运营和企业数据资产入表项目[10] - 公司积极参与国家层面数据基础制度的前期研讨和编制工作[11] 数字基础设施布局 - 公司拥有两座自有高等级数据中心,未来将以存力为基础,提供存算一体化服务[13] - 公司算力规划以政府或合作伙伴重资产,公司轻资产提供运营和运维服务为主[13] 业务发展趋势 - 公司今年业绩有较大改善空间,存量合同交付验收,新项目持续落地[14] - 公司加强应收账款回收,今年计提情况将根据回款情况测算[14]

会议主要讨论的核心内容 公司近期的基本情况 [1][2] - 公司完成了董事会和高级管理人员团队的换届调整 - 新任董事长为欧黎先生,新任副总裁包括周富权、谷同宇、梁明艳等 - 公司将聚焦三大主要业务板块:智慧交通、数据要素资产化、超级智能存储 智慧交通业务 [3][4][13][14] - 公司在智慧交通领域有20年积累,是行业内的头部企业 - 公司将进一步加强应用与数字化底座的融合,提供一体化解决方案 - 公司已建立全域交通大脑,为政府和管理部门提供全方位智慧应用 - 公司将重点夯实交通核心能力,重回行业优势地位 数据要素资产化业务 [4][5][23][24][25][26] - 公司将围绕数据资源化、数据资产化和数据资本化,提供全流程服务 - 公司已在省市级政府和行业龙头企业开展数据资产入表评估等业务 - 公司参与了国家数据局的相关政策研究,积累了丰富的实践经验 - 公司正在等待国家出台相关数据要素市场化的政策制度 超级智能存储业务 [5][32][33] - 公司将以自主可控的超级智能混合存储系统为基础,构建符合数据需求的基础设施 - 公司在混合超级存储领域有较好的技术积累,未来将持续加强研发和市场应用 问答环节重要的提问和回答 公司高管调整对业务发展的影响 [6][7][8][9] - 新任高管团队在业务、管理、财务等方面都有丰富经验,有利于公司高质量发展 - 新任高管将着力于提升资源配置效率,优化内部组织机构和管理体系 电科入驻对公司发展的影响 [16][17][18] - 作为电科旗下上市公司,公司将更好地融入电科的管理治理体系和业务体系 - 公司将积极参与电科在数据科技、算力等领域的产业布局和协同发展 公司业绩情况和回款情况 [34][35][36][37][38][39] - 公司上半年业绩预计仍有较大发展空间,主要依靠存量合同交付和新项目拓展 - 公司加大了应收账款回收力度,通过诉讼等方式取得了一定进展 - 公司今年资产减值准备计提情况将根据实际回款情况进行调整

财务状况 - 2024年第一季度，易华录营业收入为1.94亿，同比下降47.41%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为-1.86亿，同比下降259.35%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.00亿，同比增长24.04%[5] - 总资产为131.07亿，较上年度末下降1.53%[5] 股东持股情况 - 前十名股东中，中国华录集团有限公司持股占比最高，为31.68%[7] - 公司股东廖芙秀通过普通证券账户持有2370245股，通过中泰证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有1058280股[9] - 公司股东邓涛通过普通证券账户持有500000股，通过国泰君安证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有1600600股[9] - 中国农业银行股份有限公司持股5%以上股东中，交易型开放式指数证券投资基金持股数量为2,303,091股，占总股本的0.32%[10] 公司资产情况 - 北京易华录信息技术股份有限公司2024年第一季度末，流动资产合计为7,551,267,410.50元，较期初略有下降[11] - 北京易华录信息技术股份有限公司2024年第一季度末，非流动资产合计为5,556,144,441.70元，较期初略有下降[12] 财务表现 - 北京易华录信息技术股份有限公司2024年第一季度营业利润亏损达到1.84亿人民币[14] - 净利润亏损达到1.86亿人民币，较上一季度减少了4.15亿人民币[14] - 综合收益总额为1.84亿人民币，归属于母公司所有者的综合收益总额为1.85亿人民币[15] 现金流量 - 经营活动现金流出小计为453.59亿人民币，较上一季度增加了38.26亿人民币[16] - 投资活动现金流出小计为69.23亿人民币，较上一季度减少了5.79亿人民币[17] - 筹资活动现金流入小计为2.05亿人民币，较上一季度增加了70.9亿人民币[16] - 筹资活动现金流出小计为1.89亿人民币，较上一季度增加了77.06亿人民币[17] - 现金及现金等价物净增加额为-1.44亿人民币，期末现金及现金等价物余额为59.97亿人民币[17]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司仍处于业务转型期,资产减值计提影响业绩 [2] - 公司背靠中电科,未来有望通过数据资产服务突破地市级客户,开展数据基础设施和数据授权运营服务 [2] 公司业务总结 数据运营及服务业务 - 数据运营及服务业务收入2.92亿元,同比增长14%,毛利率41.92% [1] 数字化系统及底座业务 - 数字化系统及底座业务收入4.73亿元,同比下滑65%,毛利率-24.49% [1] - 数字化系统及底座业务收入下滑主要系公司提高传统智慧城市和智慧交通业务承接标准,减少承接垫资类业务 [1] 公共数据授权运营业务 - 公司扎实开展10余个既有数据基础设施项目的交付实施,强势落地两大公共数据授权运营项目 [1] - 公司与4个省级政府、31个市级政府和5个区县政府开展了公共数据授权运营相关的业务交流 [1] - 公司为河南、成都两地提供数据资产评估服务,储备10余个企业客户 [1] 蓝光存储业务 - 公司超级智能存储系统2023年合同额同比增加147% [1] - 2023年12月,公司和中国电信共同打造的蓝光存储产品"翼蓝光存储"成功上线天翼云 [1] 财务数据总结 - 2023年营业总收入7.65亿元,同比下滑52% [1] - 2023年归母净利润亏损18.9亿元,同比由盈转亏 [1] - 2024-2026年EPS预测分别为0.01元、0.25元、0.46元 [2] 风险提示 - 政策推进不及预期,资产减值风险 [2]

公司财务状况 - 公司2023年营业收入为1,603,943,291元，较上年下降52.31%[9] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为11,539,970.1元，较上年下降16,477.75%[9] - 公司2023年现金流量净额为224,228,771元，同比下降137.48%[11] - 公司2023年净利润为-1,350,452,428.65元，较上年同期下降445.5%[12] - 公司2023年经营活动产生的净利润为598,313,727元[10] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为270,720,688.44元[12] - 公司2023年非经常性损益项目总额为58,900,732.97元，较上年同期下降64.4%[14] 公司发展战略 - 公司数字经济时代的新质生产力以数字化、网络化、智能化的新技术为支撑，具有广泛的渗透性和融合性的生产力形态[18] - 公司在数据资产管理方面推出了数据资产管理软硬一体机，将在2024年正式发布[31] - 公司已成为深数所认证的战略级数据商，与深数所共立标杆，携手引领数据要素发展[33] - 公司积极推动高端创新型数字人才培养，已成为国内首席数据官培训领军者[36] - 公司推动公共数据跨行业应用加速落地，已实现政采贷和信贷获客、信用报告、风控模型等数据产品的策划和打造[39] 公司业务拓展 - 易华录在报告期内为两家企业提供了数据入表咨询服务[29] - 易华录牵头发起了全国首个“数据资产入表服务联合体”，并发布了相关理论成果[28] - 易华录持续探索交通数据运营场景及可落地路线，提出易安、易畅、易管、易慧四大解决方案[37] - 易华录推出TransGPT交通行业大模型，为交通大脑提供决策算法支撑、智能交互服务[37] - 易华录在道路交通缓堵优化方案方面取得突出成绩，路口最大排队长度平均各时段缩短11.58%[37] 公司财务运营 - 公司在2023年的研发人员数量为453人，占比41.56%，较上一年度减少26.10%[76] - 公司研发投入金额为233,596,349.72元，占营业收入比例为30.54%，较上一年度显著增加[76] - 公司在2023年的经营活动现金流量净额为-224,228,771.91元，同比下降137.48%[92] - 公司在2023年的投资活动产生的现金流量净额为-159,653,883.23元，同比增长65.12%[92] - 公司在2023年的筹资活动产生的现金流量净额为646,846,046.89元，同比增长1,985.49%[92] 公司治理与人事变动 - 公司董事会全体成员严格按照公司章程和相关法律法规开展工作，积极出席董事会并关注公司经营管理情况[148] - 公司董事、监事和高级管理人员中林拥军、高辉、吕本富等人参加董事会次数均为9次[145] - 公司董事、监事和高级管理人员中孙娜只参加了1次董事会[145] - 公司董事、监事和高级管理人员报酬的实际支付情况为377.51万元[145] - 公司董事、监事和高级管理人员中孙娜只参加了1次董事会[145]

公司概况 - 易华录是央企背景的数据资产化服务提供商，已全面转向数据湖运营[1] - 公司主营业务已从数据湖建设全面转向数据湖运营，业务结构优化为重点发展方向[2] - 公司易华录成立于2001年4月，主要从事数字经济基础设施建设服务业务、数据运营业务以及政企数字化服务业务[12] 业务发展 - 公司聚焦数据要素一级开发市场，融入电科生态有望为公司注入新优势[3] - 公司正在形成新的增长引擎，数据要素业务市场空间广阔[5] - 公司2021年起加快转向数据要素相关运营业务，数据湖业务收入规模下降，业务发展快但规模较小[20] - 公司定位数据要素一级市场开发商，在地方数据要素一级开发市场具备竞争优势，已搭建政务大数据底座，运营25个数据湖，组建专业数据要素研究团队，持续进行研究和实践，参与数据要素相关标准制定[26] 财务状况 - 公司2023年业绩预计营业收入为8.1亿元-10.3亿元，同比下降36%-49%，但长期来看具备较强的数据运营基础[20] - 公司完成新一轮非公开发行股票，募集资金净额为人民币15.7亿元，投资项目包括超级存储研发项目、政企数字化转型平台关键技术研发及产业化项目、人工智能训练资源库及全域视频感知服务平台项目以及补充流动资金[21][22] - 公司2022年营业总收入为1,604百万元，2023年预计下降至779百万元，2024年有望反弹至1,463百万元[90] - 易华录2023年预计每股收益为-2.93元，2025年预计每股收益将达到0.18元[90] - 易华录2022年毛利率为45.8%，2023年预计下降至17.7%，但在2025年有望回升至42.3%[90] - 易华录2022年净资产收益率为0.3%，2023年预计下降至-63.1%，但在2025年有望回升至3.7%[90] 市场趋势 - 国家层面的政策加速发布，数字中国建设整体布局规划已落地，明确数字基础设施和数据资源体系作为两大基础，提出2025年基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，2035年使数字化发展水平进入世界前列的目标[32][33] - 2022年北京市数字经济增加值达到17330亿元，占全市地区生产总值的41.6%[47] - 2023年7月北京市发布《关于更好发挥数据要素作用进一步加快发展数字经济的实施意见》，计划到2030年全市数据要素市场规模达到2000亿元[47] - 全国已有27个省（自治区、直辖市）设立了省级大数据管理机构，推动数据资源整合和开发利用效率提升[47] - 全球数据圈预计从2018年的33ZB增长至2025年的175ZB，中国数据圈占比逐渐增加，预计2025年将达到48.6ZB，成为全球最大的数据圈[48] - 中国数据要素市场包括数据采集、数据存储、数据加工、数据流通、数据分析、数据应用、生态保障七大模块，整体规模预计在"十四五"期间可能超过60万亿元[50]

公司概况 - 易华录主营业务包括数据要素相关服务和数字经济基础设施两个核心市场 [3] - 公司在数据要素化和数据资产化两个领域持续发力 [3] - 公司在数据授权运营、数据资产化服务以及数字经济基础设施建设方面迎来重大机遇 [3][4][5] 业务发展 - 公司在数据要素一级开发和数据资产化服务方面处于行业领先地位 [5] - 公司超级存储核心产品销售订单大幅增长 [5] - 公司已与10余个地市和国家部委开展数据资产评估入表合作 [5] - 公司已对接的数据资产化服务客户潜在规模超千亿 [10] - 公司储备订单总规模达40亿以上 [11] - 公司正携手华为大力拓展海外智慧交通市场 [11] 行业趋势 - 根据发改委预测,十四五期间数据交易市场规模将达5000-10000亿元 [3] - 我国未来数据资产规模将达60万亿以上 [3] - 数据资产化服务市场空间将达千亿级 [3] - 根据IDC预测,2025年我国冷数据蓝光存储市场将超2000亿元 [5] - 国家政策大力支持数据要素市场建设,地方政府加速探索公共数据授权运营 [10]

北京易华录信息技术股份有限公司2023年第三季度报告 证券代码：300212 证券简称：易华录 公告编号：2023-037 北京易华录信息技术股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报 告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 ...