金点策略晨报—每日报告 2024 年 9 月 6 日 星期五 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------| | 【A股大势研判】 | | | 如何应对近期新的分化？ 一、周四市场综述 | | | | 周四晨早短信提醒，美国经济数据疲软与油价下跌引发对全球经济健康状况的担 | | 忧，周二美股三大股指大跌，受此影响，周三 A 股也被拖累下行，沪指失守 | 2800 点，个 | | 股涨少跌多。后市美股走势对 A | 股影响几何？我们认为，美股的波动可能会对 A 股市场 | | 造成短期情绪干扰，但实质性 ...

资料来源：聚源，中原证券研究所 分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 晨会聚焦 上证指数 深证成指 -23% -19% -16% -12% -9% -5% -2% 2% 2023.09 2024.01 2024.05 2024.09 资料来源：聚源，中原证券研究所 | --- | --- | --- | |--------------------------------|------------|------------| | 国内市场表现 \n指数名称 | 昨日收盘价 | 涨跌幅 (%) | | 上证指数 | 2,765.81 | -0.81 | | 深证成指 | 8,130.77 | -1.44 | | 创业板指 | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 300 | 3,231.35 | -0.81 | | 上证 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 100 | 3,103.78 | ...

[Table_Industry] [T[分Taa析bbll师ee__：TMi戴tlea志]in锋] 执业证书编号：S0740517030004 电话： Email： 【中泰研究丨晨会聚焦】固收肖雨：担保利差高阶指南：算法优化再探究 证券研究报告 2024 年 9 月 8 日 [b_Suy 今日预览 今日重点>> 【固收】肖雨：担保利差高阶指南：算法优化再探究 【计算机】闻学臣：数据库专题系列一： 挑战与机遇并存，数据库行业渐成 百家争鸣之势 研究分享>> 【固收】肖雨："扑朔迷离"的非农就业——美国 8 月非农就业数据点评 【食品饮料】范劲松：大众品 2024 年中报总结：需求仍有压力，分化中寻找 机遇 欢迎关注中泰研究所订阅号 【电子】王芳：24Q2 总结：Q2 业绩亮眼，持续看好 AI+国产化 【交运】杜冲：航空机场 9 月投资策略：经营分化逐步显现，民营航司小而 不凡 晨报内容回顾： 请务必阅读正文之后的重要声明部分 晨会聚焦 今日重点 ►【固收】肖雨：担保利差高阶指南：算法优化再探究 肖雨｜ 中泰固收行业负责人 S0740520110001 担保利差作为担保效力的重要衡量指标，在当前担保利差明显收窄的 ...

2024年09月09日 其 他 报 告 晨 会 纪 要 晨会纪要 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------|--------|----------------------|-------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 国内市场 \n指数 | 收盘 | 涨跌幅（ % ） \n1 日 | 上周 | 今日重点推荐： \n【平安证券】行业深度报告 * 前瞻性产业研究 * 银发经济系列（三） | | 上证综合指数 | 2766 | -0.81 | -2.69 | 日本镜鉴：深度老龄化社会的产业发展经验 * 中性 20240908 | | 深证成份指数 | 8131 | -1.44 | -2.61 | 研究分析师 : 石艺 投资咨询资格编号 : S1060524070 ...

证券研究报告 | 2024 年 09 月 09 日 重点推荐 《策略|波动率上行，赛点 2.0 临近》 1、从当前大类资产的表现上来看，对于经济需求下行的担忧或已经出现 加剧。在流动性层面，日元套息交易规模得到有效控制，短暂流动性冲击 过后日美权益市场均出现修复。但近期日本央行仍然表示鹰派立场，在强 劲的薪资增长以及基本面预期下，加息之路未见终点。因此在美国基本面 处于下行叠加流动性冲击下，近期美国股、债波动率指数均再度上行，警 惕海外市场的二次波动。2、行业配置建议：把握波动率阶段放大机会， 长期仍看"耐心资产"。等待地量之后的波动放大，把握消费阶段大波动， 重视恒生互联网：首先，8 月以来的 A 股行情展示出市场对内需政策预期 的高度敏感性；第二，内需类消费板块在 24H2 可能反复的海外衰退交易 +美国大选交易中相对出海链或占优。长期来看，高股息超额反转条件或 有两类：一是长期国债利率中枢不再下行，二是高股息板块股息率进一步 提升受阻。长期风格切换需耐心等待更多右侧信号，具备垄断性、稀缺性 的高股息资产有望获得价值重估。 风险提示：地缘冲突超预期，海外通胀持续性超预期，流动性收紧超预期。 《金工|量化择 ...

[Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2024 年 09 月 09 日 星期一 [Table_Summary] 概览 核心观点 【市场回顾】 上周五，A 股三大股指全部收跌，上证指数跌 0.81%，报 2765.81 点， 深证成指跌 1.44%，创业板指跌 1.7%。两市 A 股成交额 5424 亿元人 民币，约 4500 股下跌。申万行业方面，仅非银金融和银行行业上涨， 美容护理行业领跌；概念板块方面，网约车、海南自贸区概念涨幅居 前。港股因台风原因休市一天。海外方面，美国三大股指全线收跌， 道指跌 1.01%，标普 500 指数跌 1.73%，纳指跌 2.55%。欧洲股市全 线下跌，亚太股市多数下跌。 【重要新闻】 【证监会发布《证监会系统离职人员入股拟上市企业监管规定（试 行）》】为进一步加强证监会系统离职人员（以下简称离职人员）入股 拟上市企业的管理，维护资本市场的公开、公平、公正，证监会发布 《证监会系统离职人员入股拟上市企业监管规定（试行）》（以下简称 《离职人员监管规定》）。《离职人员监管规定》吸纳了《2 号指引》的 主要内容，并新增三方面规定：一 ...

报告的核心观点 - 公司 24H1 业绩稳步增长,营收及归母净利润同比增长较快,主要得益于电子材料及 LNG 板块收入增加 [4][5] - 公司电子材料板块持续开拓,前驱体、光刻胶及电子特气等产品线表现良好,市占率不断提升 [6] - LNG 保温绝热板材业务稳健发展,销售业绩持续增长,获得多个大型 LNG 运输船订单 [7] 报告分类总结 公司业绩 - 24H1 公司营收及归母净利润同比增长较快,主要受益于电子材料及 LNG 板块 [4][5] - 24H1 公司毛利率、净利率均有所提升,期间费用率下降,盈利能力改善 [5] 电子材料板块 - 前驱体、光刻胶及电子特气等产品线表现良好,市占率不断提升 [6] - 半导体芯片制造商等客户验证通过,产品进入量产供应 [6] - 硅微粉、LDS 等新产品开发进展顺利,盈利能力持续增强 [6] LNG 保温板材业务 - 受益于下游造船行业需求增长,公司 LNG 保温板材业务稳健发展 [7] - 公司获得多个大型 LNG 运输船订单,产品供应及工程施工业务持续增长 [7]

| --- | --- | --- | |-----------------------|-----------------------|-------| | 研究所： 证券分析师： | 余春生 S0350513090001 | | | | yucs@ghzq.com.cn | | 2024 年 09 月 09 日 晨会纪要 [Table_Title] 晨会纪要 ——2024 年第 159 期 观点精粹: 最新报告摘要 业绩韧性较强，IP 业务业绩翻倍增长--上海电影/影视院线(601595/217206) 公司点评 8 月高质量策略逆势反超，多策略稳定推荐多配价值、质量组合--跟踪报告 业绩短期承压，储备重磅内容待释放--博纳影业/影视院线(001330/217206) 公司动态研究 持续推进技术进步，2024H1 业绩承压--沧州大化/化学制品(600230/212203) 公司点评 2024H1 业绩稳健增长，出海表现亮眼；2024H2 新品+IP 储备丰富，关注新品周期开启--恺英网络/游戏 Ⅱ(002517/217204) 公司动态研究 核心主业基本盘稳固，发布三年分红规划--皖新传媒/出版(601 ...

报告的核心观点 1. 移远通信(603236.SH)2024年上半年业绩大幅增长 [4][5] - 2024上半年公司实现营收82.5亿元,同比增长26.7%;实现归母净利润2.1亿元,同比增长281.5% [4] - 单Q2来看,公司实现营收43.0亿元,同环比分别+27.3%、+8.6%;实现归母净利润1.6亿元,同环比分别+691.5%、+182.3% [4] - 公司业绩表现符合市场预期,物联网市场回暖、费用管控显现成效,业绩有望持续环比改善 [4] 2. 国内物联网市场显著复苏,公司保持全球出货量龙头地位 [5] - 上半年公司国内、海外营收分别为40.3亿、42.2亿元,同比+41.2%、+15.3%,国内市场看到显著复苏 [5] - 根据工信部统计,2024年1-7月蜂窝物联网终端用户数25.5亿户,同比增长18.6% [5] - 根据Counterpoint报道,2024Q1全球蜂窝物联网模组出货量同比+7%,公司在全球市场出货量份额为37.1%,保持领先地位 [5] 3. 公司持续拓宽产品线,5G Redcap、智能模组、卫星模组有望贡献更高增速 [5][6] - 5G方面,公司推出RG650x全球首个5G-A基带和射频标准的模组 [5] - 智能模组方面,公司推出SC200U、SC200V等多款产品,应用于智能支付、ECR、PDA等场景 [5] - 卫星方面,公司率先推出多款卫星通信模组,应用于物流监测、管线信息回传等领域 [5] - 车载方面,公司推出"七大车载产品技术生态",智能座舱模组、C-V2X模组等市场领先 [5] 4. 公司发力ODM业务初见成效 [6] - 公司为何发力ODM业务,一是满足长尾客户的终端ODM需求,二是抢占AI时代智能终端应用先机 [6] - 上半年公司聚焦ODM的子公司安科联实现营收2.0亿元,较去年同比增长超50% [6] - 公司为行业PDA、POS支付、FWA、两轮智能出行等头部客户提供PCBA解决方案 [6] 5. 公司竞争壁垒明显,未来有望持续保持高于行业平均的增长 [6][7] - 公司拥有完整的产品线,打造物联网"超市化"采购平台,并提供精益服务的技术支持和软件平台服务 [6] - 公司技术人员、销售人员规模位于物联网行业头部地位,能够敏捷捕捉客户新需求 [7] - 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.3/6.9/8.9亿元,同比增长479.5%/31.5%/29.1% [7] 长江电力半年报点评 1. 来水改善显著,六座梯级电站电量齐增 [10][11] - 2024年H1乌东德水库来水较上年同期偏丰11.40%,三峡水库来水较上年同期偏丰19.67% [10] - 2024年H1公司六座梯级电站总发电量约1206.18亿千瓦时,同比+16.86%;2024年Q2总发电量约678.71亿千瓦时,较上年同期增加42.54% [10][11] 2. 持续布局发力抽水蓄能 [11] - 2024年上半年公司全面接管浙江长龙山抽水蓄能电站运维,实现安全生产"双零"目标 [11] - 浙江天台抽水蓄能电站正式启动电力生产准备工作,重庆奉节菜籽坝抽水蓄能电站完成投资决策 [11] 3. 国际业务推进,并购秘鲁Sapphire风电项目 [11] - 2024年H1公司持续巩固秘鲁路德斯公司管控,完成秘鲁Sapphire风电项目并购 [11] - 公司与秘鲁圣特雷莎Ⅰ水电站、Arrow光伏项目逐步形成水风光互补、源网荷储格局 [11]

证券研究报告 | 2024年09月09日 晨会纪要 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------|----------|--------------|----------|------------|------------|---------| | 数据日期:2024-09-06 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | 收盘指数（点） | 2765.80 | 8130.76 | 3231.34 | 8758.01 | 1983.20 | 662.33 | | 涨跌幅度（%） | -0.80 | -1.44 | -0.81 | -1.61 | -2.02 | -1.33 | | 成交金额（亿元） | 2285.70 | 3140.62 | 1215.41 | 1036.13 | 1462.94 | 288.31 | 【常规内容】 宏观与策略 宏观专题:宏观经济专题研究-龙门之上：高考专业热度与产业变迁考察 宏观周报:宏观经济宏观周报-本周国内经济增长动能继续改 ...