报告的核心观点 1) 宏观经济方面,内需偏弱、缩窄利差、海外制约边际减弱是本次降息的主要原因。[15][16][17][18] 2) 金融工程方面,北上资金近一月呈现大幅流出A股的节奏,外资券商大幅流出,外资银行小幅流入。[24][25][26][27][28] 3) 量化基金方面,公募沪深300增强基金、中证500增强基金和中证1000增强基金整体超额收益表现优异,私募量化中性策略7月业绩表现不一。[35][36][37][39][40] 行业公司 汽车行业 1) 6月电动化率再创新高,百度萝卜快跑出圈提升智驾热度。[40][41] 2) 乘用车龙头2024Q2业绩预告高增,公募基金2024Q2持仓获大幅加仓。[42] 3) 6月新能源车渗透率达45.3%,出口方面欧洲关税政策大概率落地,本土化供应成破局关键。[43][44] 4) 比亚迪DM5.0技术红利加速释放,华为系新车密集发布具有智能化爆款潜质。[45][46] 非银金融 1) 2024Q2末主动型基金重仓券商板块占比下降,保险板块占比提升,江苏金租获加仓。[72][73][74] 2) 保险负债成本持续压降且中报景气度较好,券商板块呈现底部特征。[74][75] 医药行业 1) 博瑞医药原料药和制剂业务齐头并进,减重降糖产品和吸入制剂有望驱动业绩增长。[78][79][80] 2) 安杰思是国内内镜微创诊疗器械领军企业,国内外市场拓围和产品迭代驱动成长。[82][83][84][85][86]

报告的核心观点 - 券商自营规模实现快速上涨,以固定收益证券为主要配置工具。券商自营规模由2019年的3.04万亿元上涨到2023年的5.01万亿元,实现了近65%的涨幅。[9] - 券商自营银行间投资品种均衡分布,兼顾风险与收益。截至2024年5月,配置规模最大的券种为国债,规模约为7900亿元,其次为中期票据,规模约为5600亿元。[9] - 券商自营交易所投资品种主要以地方政府债和公司债为主,截至2024年6月约为3200亿元和4100亿元。[9] - 2023年及2024年上半年,券商自营主要在季度末增持债券,2023年主要增持国债和地方政府债,2024年1-5月主要增持同业存单和中期票据。[12] - 2024年下半年,国债与地方政府债可能仍是券商自营最大的投入券种,同时也会增持公司债与中期票据。[12] 宏观策略 - 6月财政数据与经济数据十分相似,从上半年表现来看,下半年发力或"箭在弦上"。[8] - 一般公共预算收入同比增速为负,主要是受到去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素的影响。[8] - 一般公共预算支出同比增速为-3%,发力有所减弱,但整体进度略快于前四年平均水平。[8] - 政府性基金收入同比增速录得-32.4%,主要受到土地出让收入同比增速为-35.3%的拖累。[8] - 政府性基金支出同比增速为-11%,降幅收窄,可能与6月以来地方新增专项债发行进度开始提速有关。[8] 行业 - 券商自营规模实现快速上涨,以固定收益证券为主要配置工具。[9] - 券商自营银行间投资品种均衡分布,兼顾风险与收益,国债和中期票据是主要配置券种。[9] - 券商自营交易所投资品种主要以地方政府债和公司债为主。[9] - 2023年及2024年上半年,券商自营主要在季度末增持债券,2023年主要增持国债和地方政府债,2024年1-5月主要增持同业存单和中期票据。[12] - 2024年下半年,国债与地方政府债可能仍是券商自营最大的投入券种,同时也会增持公司债与中期票据。[12] 推荐个股 - 蔚蓝锂芯2024年中报业绩符合预期,H1营收30.6亿元,同增36%,归母净利1.67亿元,同增301%。[16] - 2024年Q2出货1亿颗,环增34%,单颗盈利略有下降,但随着旺季来临,H2单颗盈利有望恢复至0.5-0.6元。[16] - 金属物流业务保持稳健,LED业务开启小幅盈利。[16] - 我们上修对公司2024-2026年归母净利润预测,维持"买入"评级。[16]

川财证券研究报告 川财证券研究所晨报 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------|------------------|-----------------------|--------------------------------------| | 所属部门:总量研究部 | | 报告类别:其他研究报告 | 报告时间:2024 年 7 月 23 日 | | 分析师:张卓然 | 执业证书: | S1100522070001 | 联系方式:zhangzhuoran@cczq.com | | 北京:东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 | A 座 6 层,100005 | 深圳:福田区福华一路 | 6 号免税商务大厦 32 层,518000 | | 上海:陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼, | 200120 | 成都:高新区交子大道 | 177 号中海国际中心 B 座 17 楼,610041 | ❖ 每日热点 国家发改委等五部门发布关于加快发展节水产业的指导意见 国务院新闻办公室举行"推动高质量发展"系列 ...

晨 会 纪 要 [Table_Reportdate] 2024年07月23日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20240723 [证券分析师: Table_Authors] 王珏人 S0630523100001 wjr@longone.com.cn [table_main] 重点推荐 ➢ 1.国产汽车芯片迎催化良机,2024Q2全球智能手机出货同比增长6.5%——电子行业周报 (2024/7/15-2024/7/21) ➢ 2.光伏大基地动工叠加出海加速,风电新增装机持续增长——新能源电力行业周报 (2024/07/15-2024/07/19) 财经要闻 ➢ 1.央行调整7天期逆回购操作机制,并下调操作利率10个BP ➢ 2.6月LPR报价下调10个BP ➢ 3.五部门:推动大规模节水设备更新和消费品以旧换新 加快淘汰落后的用水产品和设备 ➢ 4.财政部公布2024年上半年财政收支情况 [Table_Report] 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 正文目录 1. 重点推荐 1.1. 国产汽车芯片迎催化良机,2024Q2 全球智 ...

报告的核心观点 1) 三中全会公报发布,从词频看,对比十八届三中全会公报,此次公报"改革"、"开放"、"发展"出现次数大体持平,"安全"、"科技"出现次数增多。进一步全面深化改革的总目标方面,对于未来各阶段发展目标,公报提出了对应的时间表。此次全会新增分析当前形势和任务,体现决策层对当前经济社会发展目标的重视,后续财政、货币等方面稳增长政策出台值得期待。[1] 2) 行业配置建议:继续看好"耐心资产"等高股息方向,新质生产力或有表现机会。看好后续高股息风格继续演绎,红利板块内部新一轮扩散。新"国九条"中提到"市值管理"、"提高二级市场投资回报率",政策逻辑和市场逻辑共振之下,具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。[1] 报告分类总结 宏观经济 1) 二季度GDP边际下滑且低于预期,上半年国内生产总值按不变价格计算,同比增长5.0%。[1] 2) 美国大选对国际局势带来扰动,俄乌冲突、巴以冲突等地缘政治风险持续。[1] 行业配置 1) 继续看好"耐心资产"等高股息方向,新质生产力或有表现机会。看好后续高股息风格继续演绎,红利板块内部新一轮扩散。[1] 2) 新"国九条"中提到"市值管理"、"提高二级市场投资回报率",政策逻辑和市场逻辑共振之下,具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。[1] 风险提示 1) 地缘冲突超预期,海外通胀持续性超预期,流动性收紧超预期。[1]

每日信息速递 2024.07.22 【财经要闻速递】 晨会 分析师:徐伟 资格证书:S1330514080001 联系邮箱:xuw@hxzb.cn 联系电话:028-86199181 相关研究 每日信息速递 2024.07.19 2024.07.19 每日信息速递 2024.07.18 2024.07.18 每日信息速递 2024.07.17 2024.07.17 中共中央召开党外人士座谈会 习近平主持并发表重要讲话 中央政策研究室副主任唐方裕:《中共中央关于进一步全面深化改 革、推进中国式现代化的决定》提出 300 多项重要改革举措 商务部:上半年我国网上零售额 7.1 万亿元 增长 9.8% 全国城市更新项目累计完成投资 2.6 万亿元 上交所修订发布上市基金做市业务指引 细化做市义务豁免情形 【行业要闻速递】 中央财办副主任韩文秀:近期房地产市场正在出现积极变化 要坚持 消化存量和优化增量相结合 中汽协:1-6 月汽车销量排名前十位的企业(集团)共销售 1191.7 万 辆 国家能源局:6 月份全社会用电量同比增长 5.8% 医疗机构临床急需医疗器械临时进口使用管理要求发布实施 农业农村部:统筹建立粮食 ...

重点推荐 擘画改革图景,政策或会加力——宏观周观点(20240715-20240719) [10][11][12][13][14] - 二十届三中全会本周召开,从公报表述看,实现全年既定经济增速目标或是底线要求。 - 二季度经济增速回落,上半年实际GDP同比增长5.0%,其中二季度实际GDP增长4.7%弱于市场预期,较一季度也有所放慢。 - 为实现全年目标,下半年稳增长政策可能会进一步加强,后续关注《决定》文件发布细节。 - 美国大选因"狙击事件"变化很快,"特朗普主义"广受关注。 - A股本周表现稳定,业绩预告披露情况看,有色、公用事业等占优。 绝味食品(603517):深耕鸭脖主业,单店提振进行时——公司深度报告 [17][18][19][20][21][22][23] - 绝味食品是休闲卤制品行业的龙头企业,早期即确定加盟为主的发展模式,多年来形成了成熟的加盟体系,门店数量在全国领先。 - 2023年公司营业收入为72.61亿元,同比增长9.64%,2023年归母净利润为3.44亿元,同比增长46.63%。 - 卤制品行业市场规模不断扩大,行业集中度低,头部企业空间较大。 - 公司深耕核心产品,推进品牌年轻化,下沉市场前景广阔,管理体系赋能加盟商。 - 公司生产基地辐射全国,引进数字化管理,为长期发展赋能。 财经新闻 国家主席习近平关于《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》的说明 [27][28][29] - 把中国式现代化蓝图变为现实,根本在于进一步全面深化改革,不断完善各方面体制机制,为推进中国式现代化提供制度保障。 - 决定稿在统筹推进"五位一体"总体布局、协调推进"四个全面"战略布局框架下谋划进一步全面深化改革,统筹部署经济体制改革和其他各领域改革。 - 决定稿把维护国家安全放到更加突出位置,围绕推进国家安全体系和能力现代化提出相关改革措施。 《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》展现深化财税体制改革细则 [30][31][32][33][34][35] - 健全有利于高质量发展、社会公平、市场统一的税收制度,优化税制结构,研究同新业态相适应的税收制度。 - 建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系,增加地方自主财力,拓展地方税源。 - 完善财政转移支付体系,清理规范专项转移支付,增加一般性转移支付,提升市县财力同事权相匹配程度。 - 适当加强中央事权、提高中央财政支出比例,减少委托地方代行的中央财政事权。 《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》展现深化金融体制改革细则 [36][37][38][39][40] - 加快完善中央银行制度,畅通货币政策传导机制,积极发展科技金融、绿色金融、普惠金融等。 - 健全投资和融资相协调的资本市场功能,防风险、强监管,促进资本市场健康稳定发展。 - 制定金融法,完善金融监管体系,依法将所有金融活动纳入监管,加强中央和地方监管协同。 - 完善准入前国民待遇加负面清单管理模式,支持符合条件的外资机构参与金融业务试点。 国务院总理李强主持召开国务院常务会议 研究加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新政策措施 [41][42][43] - 会议决定,统筹安排超长期特别国债资金,进一步推动大规模设备更新和消费品以旧换新。 - 优化设备更新项目支持方式,将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降碳和安全改造。 - 支持地方增强消费品以旧换新能力,加大汽车报废更新、家电产品以旧换新补贴力度。 A股市场评述 - 上交易日上证指数小幅收红,创业板、深成指双双收红,主要指数多呈收红态势。[44][45][46] - 上交易日同花顺行业板块中,收红板块占比67%,收红个股占比58%,涨超9%的个股61只。[47][48][49] - 轨交设备板块大涨5.53%,居行业涨幅前列,指数收长阳线,一举上破60日均线、半年线双重压力位。[50][51] - 其他如零售、物流、能源金属等板块,虽长周期技术条件尚未明显向好,但可短线或超短线观察。[51]

报告的核心观点 1) 政策支持新质生产力的发展,科技创新持续为新质生产力注入新动能,应当积极拥抱新质生产力,掘金"AI+"新蓝筹。[2][3] 2) 电子行业指数相对于沪深300指数和创业板指表现较弱,但基金持仓占电子板块流通市值有明显提升。[1] 3) 看好AI终端、光刻胶以及EDA工具等领域,建议以业绩和竞争力为两大"抓手"精选个股。[3][9] 根据目录分别进行总结 AI终端 - 多模态和轻量化的大模型时代,智能终端作为数据流量的入口和交互的核心地位日益显著。[2] - AI终端可以实现高效的任务处理能力,同时提供定制化功能,满足用户面对的具体场景需求。[2] - 手机和PC的龙头厂商目前纷纷积极布局AI终端。预计2027年AI手机渗透率有望达到43%,AIPC全球出货量预计超过1.7亿台,渗透率预计达到60%。[2] 光刻胶 - 光刻胶对芯片制造至关重要,伴随着下游扩产预期和制程升级,高端光刻胶需求正增长。[2] - 中国晶圆产能全球占比提升,预计到2026年,中国大陆12英寸晶圆厂月产能有望达240万片,全球比重将自2022年的22%,增长至2026年的25%。[2] - 全球半导体光刻胶市场规模持续扩大,2027年有望超28亿美元,ArF光刻胶为主要类型,国内光刻胶市场有望迅速增长。[2] EDA工具 - 后摩尔时代,工艺突破难度与制造成本制约制程技术发展,EDA工具将成为推动芯片高密度集成、性能提升、体积微型化和成本下降的关键力量之一。[3] - 人工智能技术赋能EDA工具快速发展,预计2024年全球EDA市场规模估计为177.2亿美元,到2029年将达到265.9亿美元。[3] - 我国的EDA厂商尚未完成全流程工具系统的构建,但已有一些EDA工具在覆盖面上相对完善,或者在某些细分领域中达到了国际领先水平。[3]

我们不是资讯的搬运工 而是有态度的发现者 万礼败 皇后现年 2024年7月23日 ● 国内金融市场 ● 股指期货 • 收藏收藏品種苏联帽品种烹跌幅 2422.6 -0.47% 上证指数 上证当月连续 2964.22 -0.61% -0.54% 3492.4 深证成指 沪深当月连续 -0.38% 8869.82 22971.06 创业板指 -0.09% 恒生期货指数 1.31% 1723.91 、宏观消息汇总 1。央行:7天期逆回购操作利率下调至1.70%,阶段性减免中期 借贷便利(MLF)质押品,最新一期LPR下调10个基点 2 证监会:7月22日起上调融券保证金比例至100%,私募融券 保证金上调至120% 3. 国家数据局:统筹数字中国、数字经济、数字社会"三个建设" 的工作思路,把推进数据要素市场化配置改革作为工作主线 一、行业最新动移 1. 构建全国统一大市场,仓储物流上半年业绩全线预增,相关 个股:顺丰控股(002352)、密尔克卫(603713)等 2. 国内首个全绿电供应虚拟电厂投运,电改政策释放盈利潜能, 相关个股:许继电气(000400)、国电南瑞(600406)等 3. 磷化工产业链景气度 ...

每日信息速递 2024.07.23 【财经要闻速递】 晨会 分析师:徐伟 资格证书:S1330514080001 联系邮箱:xuw@hxzb.cn 联系电话:028-86199181 相关研究 每日信息速递 2024.07.22 2024.07.22 每日信息速递 2024.07.19 2024.07.19 每日信息速递 2024.07.18 2024.07.18 7 月 LPR 报价出炉:1 年期和 5 年期利率均下调 10 个基点 央行:适当减免中期借贷便利(MLF)操作的质押品 财政部:上半年国内消费税收入 8834 亿元 同比增长 6.8% 2023 年国内信用证结算总量规模超 3 万亿元人民币 国家数据局:加快完善数据基础制度体系 研究起草数据产权等多项 制度和规则文件 【行业要闻速递】 中汽协:1—6 月销量排名前十轿车生产企业共销售 345.7 万辆 交通运输部:上周民航累计保障航班 13.2 万班 环比增长 1.35% 两部门:进一步加强轻型汽车能源消耗量标示管理 中国银行业协会报告:中国银行业客服中心与远程银行做好"五篇 大文章" 生态环境部发布《全国碳市场发展报告(2024)》 【个股重要 ...