尊敬的各位投资者大家好我是广发交易的徐可现场还有我们机械组的汪家豪我们一起来解读一下就是集运产业链专题然后关于集运产业链的跟踪与旺季的展望 呃最近的机运行业呢是属于呃市场行情非常的好那我们呢是呃分为三个部分那主要呢在机运行业呢是第一个部分呢是解读一下市场的行情然后第二个部分呢是呃关于未来的预判第三个部分呢是这个呃关于将来的一个呃公司怎么样去看关于这个产业链上公司怎么去看那么第一我先来讲第一个部分 就是市场的行情那当前呢呃市场的主要问题呢还是啊仓位非常紧张嗯 这个出口企业他们对于价格的接受度不再是当前船公司的一个主要考虑因素因为当前的出口的货量呢是大幅的增加出口的金额呢是创了新高那么2024年的1-5月份已经出来了2024年1-5月份的出口金额了今年中国的出口金额呢是1.4万亿美金是历史新高 然后比23年22年当时都要高因为23年一直五月份的是1.36万亿22年一直五月份的是1.38万亿19年的一直五月份只有9600亿美金所以近几年以来我们这个出口金额同比19年差不多增长了接近50% 所以是出口的新高同时出口还涉及到一些新的产业比如说中国的出口新三样然后他们在竞争力变得更强所以他们也能够承担更高的一个运价因此船 ...

各位投资者大家好我是广发证券公用事业行业的研究员江涛那么非常荣幸能在跟各位投资者汇报一下我们对于下一周整个电力投资行情的一个推演那么也是我们从二月中旬就一直持续到现在的这样的一个梳理和汇报 那么首先还是汇报一下我们今天要讲什么第一个呢是例行的常规数据更新还有行情梳理那么以及对于市场的关注度和这个感知程度的一个汇报那么以及我们会解读一下上周公众事业大涨的几个规因那么最后呢我们还是要综合的评估一下我们把 整个朋友事业板块按照活水和绿这样的一个排序做一个原因的汇报还有未来行情走向的一个梳理和展望那么这是我们今天要汇报的主要内容然后上周我们又细致的梳理了一下容量电价在今年的5到6月份的执行情况那么也穿插在其中跟各位投资者做一个汇报那么首先是市场比较历行关注的煤价那么上周的煤价是平稳了一整周885块钱 这个青黄岛5500大卡的动力煤的煤价已经其实理论上来讲已经平稳了两三轴的样子但是另外一个比较突出的数据是进口的动力煤的印尼的这个进口煤价开始回落了北港的库存呢还是保持在高位水情这个方面呢最近我们看到多数电站的水文数据是同比改善的那么乌冬德白河滩呢也开始进一步的驱水了嗯 那么整体的流量上面的几个电站的流量都同比大增那么像乌 ...

最近的各位领导大家晚上好我是广发证券的军工首席分析师孟祥杰本周周末30分的话呢我们想在这个时点给大家再梳理一下这个军工行业的一个近期的基本面以及我们组的一个投资主线我们组给大家汇报的观点的话相信大家也比较熟悉啊我们最近一直在中联推荐这个民航啊具体包括飞机和发动机啊以及包括燃机的这个出海逻辑 我们认为他给一架这个国产大飞机啊包括国内的装备紧急复苏的这个共振啊他有望在未来一段时间的话呢我们认为是一个比较强的主线啊包括像这个重机啊在这个六月三六月三号啊他的这个自公司红杉公司举行了A320啊前起楼架的主滑筒 首件交付仪式那该项目的话呢从二二年的十二月开始研制历时十八个月实现了这个首件产品的这个合格交付我们能看到就是很多这个航空的结构件的核心供应商啊他们出海的业务的布局啊正在加快啊很多产品的话呢有一些不错的突破啊所以我们一直给他去最近讲这个航空和燃机的这个出海逻辑 重点标的的话呢包括这个航发动力中航重机航发控制和中航西飞航发动力的话呢它主要是一个主机场同时呢大家可以从海外的对标视角呢去看一下这个标的的这个配置价值那么航发动力的话呢它海外的这个罗罗啊包括海外的机翼机翼的话呢从20年的10月份啊股价涨三倍啊左右啊它的股市值 ...

新的各位投资者大家晚上好欢迎参加本周的纺织服装与金箍行业周报解读会议我是百发粉服组左轩婷依然首先给大家带来关于纺织服装行业的一个周报解读情况分为三个部分第一部分纺织服装行业的周观点首先 仿制制造板块是建议大家关注设置部的龙头鲁台A短期业绩的困境反转估值低且近年连续回购注销壁虎长期是受益于海外品牌产能的一个多地布局以及下游品牌客户受益于经典风格的一个回归鲁台A预计24年规模清利润6.04亿元同比增长49.8%对应P9.62倍 其次是建议大家关注、模仿色放沙龙头新奥股份以及白龙东方去年的一个业绩表现呈现一个前高后低的趋势目前原材料价格趋于稳定下游需求回暖且稳步推进产能扩张预期今年业绩表现逐渐向上 西澳股份预计24年规模净利润4.5亿元同比增长11.3%对应批12.39倍百龙东方预计24年规模净利润5.6亿元同比增长10.8%对应批14.17倍最后 服装加上板块一方面是看好高端 性价比等方向的龙头公司主要顺应消费两阶分化趋势建议关注海澜之家 比音乐风 富尔纳港股波斯登 安踏体育 另一方面是看好部分疫情期间品牌力向上的龙头公司业绩有望重回较快增长 建议关注暴食鸟和景鸿集团暴食鸟预计24年规模兼利润8.26亿元同比增长 ...

各位投资者,大家下午好,我是广发电子行业首席分析师耿真。前期我们分享了电子AI的裂变时刻系列报告解读,详细阐述了AI的投资节奏和投资逻辑,重点推荐了算力,连接存储三大方向,整体市场也在这三大方向上持续演绎。6月2日, 英伟达联合创始人兼首席执行官黄仁轩在Computex上发表主题演讲表示Blackwell芯片已投产下一代AI平台命名为Rubin更新节奏将是一年一次打破摩尔定律AI产业逻辑持续兑现并发展 本次周日谈,我们推荐GB200贡献较达成长性的AI PCB产业链核心的观点是GB200 NVL72单颗GPU PCB价值量有望提升尤其是单颗GPU HDI价值量大幅提升产业链迎新机遇第一部分,DGX服务器PCB拆分 以DGX服务器为例,DGX架构服务器采取主板托盘和GPU托盘的双层架构,PCB主要分为GPU加速卡OAM,模组板UBB以及搭载CPU内存,网卡等零部件的主板三大部分 详细拆分H100及B100的PCB价值量及规格可以得出主板和UBB均为高多层版其中主板为10多层M6材料的高多层版主板单价分别为300和340美金UBB为20多层M7至M8材料的高多层版单价分别为700和800美金OAM是HDI方案H1 ...

各位投资者大家晚上好我是广发证券机械行业的分析师戴川今天晚上我们比较临时跟大家把5月份工程机械行业的需求的情况跟大家简单的做个汇报因为随着6月初整个5月份单月的数据在逐步的出炉和落地实际上在半个月前我们有给大家发每个月的前瞻 从5月中旬的当时的查根数据来看的话各个主机厂商基本上已经能摸到当时5月的各家的销量的情况那么从最后出来的结果跟我们当时所做的预判来看的话基本上趋势上是一致的那么从最后实际数据来看的话可能比大家想象的还要更高一些增速上来看 也就是从今年三月份开始呢我们整个国内的销量增速从10%左右呢到15%到20%现在目前来看的话应该是攀升到了接近30%的这个增速水平呃那么从五月份实际的销量数据来看的话呢应该是已经超过了8000台也就是说比去年同期呢可能高了有1800台左右这个量子我们大概呢做了一个简单的分拆就主机厂层面像三亿的话呢基本上可能比去年同期多了有800台 然后呢这个柳工的话呢可能大概多了四五百台徐工的话呢大概多了应该多了五六百台的这个样子所以整个来看的话呢头部的几家核心的公司呢大概就贡献了最主要的增量 可能最近有很多的投资者大家会有一次担忧就是说为什么外界销量跟我们中端的体感差异这么大以及就是 ...

会议主要讨论的核心内容 - 当前全球集装箱班轮市场和行业整体情况,包括需求和运价的变化 [1][2][3][4][5] - 公司在船队规模、航线布局、运力扩张等方面的规划和举措 [16][17][18][19][20] - 公司在成本管控、碳税影响、分红政策等方面的应对措施 [24][25][28][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **王航 提问** 询问需求侧和供给侧的具体情况,以及新加坡港拥堵对公司的影响 [5][6][7][8] **张总 回答** 详细解释了需求侧和供给侧的变化情况,以及新加坡港拥堵对公司的影响和应对措施 [6][7][8] 问题2 **刘景安 提问** 询问红海危机对公司的影响及应对,以及北极航线的进展 [11][12][13] **张总 回答** 详细介绍了公司应对红海危机的措施,并解释了暂时不考虑北极航线的原因 [11][12][13][14] 问题3 **投资者 提问** 询问公司未来的运力扩张计划,以及对行业竞争格局的判断 [26][27] **张总 回答** 阐述了公司在成本优势、运营规模等方面的竞争优势,并表示会根据市场需求调整运力扩张计划 [26][27][28]

会议主要讨论的核心内容 - 公司在亚洲区域内的业务表现良好,出口和三大件出口(新能源车、光伏、锂电池)均创历史新高 [1][2][3] - 受洪灾影响,东南亚基本港口价格上涨明显,远洋航线运价增速较快,亚洲区域内运价整体上涨 [3][4][6][7] - 公司今年将新增8条船舶,并考虑租赁方式开拓新航线,以应对运力紧张的局面 [3][4] - 公司对未来亚洲区域内需求保持乐观,预计第三四季度将进入旺季 [5][12][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 目前是否存在集装箱缺箱的情况,未来会否有所改善 [8][9] **薛总回答** 确实存在一定程度的集装箱缺箱,主要原因包括业务量旺盛、疫情影响导致集装箱周转效率下降等,未来随着业务量的消化和集装箱周转效率的提升,缺箱情况有望逐步改善 [8][9] 问题2 **投资者提问** 目前运价上涨,公司客户的接受度如何,是否会影响需求 [15][16] **薛总回答** 不同客户对运价的接受程度有所差异,对供应链要求较高的客户相对更容易接受,公司目前未发现需求受到明显影响 [15][16] 问题3 **投资者提问** 公司未来新船订单的能源动力选择考虑 [19][20] **薛总回答** 公司目前仍以传统能源为主,但也关注新能源技术的发展,未来会根据监管要求和能源供给情况适时调整 [19][20]

会议主要讨论的核心内容 公司业务情况 - 公司收入分为公有云和行业云两大部分,公有云占比约67%,行业云占比约33% [1][2][3] - 公有云业务中包括AI业务,AI业务收入占公有云收入约14%,同比增长90%以上 [5][6] - 公司AI业务客户主要包括生态内的小米和金山,以及独立的大模型公司 [6][7] - 公司AI业务毛利率约20%,高于公有云整体毛利率 [7][8] - 公司行业云业务毛利率约20%-25%,是公司整体业务中毛利率较高的部分 [2][3] 公司发展战略 - 公司定位为小米金山生态的战略服务伙伴,与集团公司关系日益紧密 [3][4] - 公司将持续投入AI业务,未来会有更多算力资源投入支持AI业务发展 [29][30][31] - 公司整体收入和利润水平有望持续提升,EBITDA利润率有望达到45%左右 [35][36][37] 行业发展趋势 - 国内算力供给受限,公司正在采取多种措施应对,包括利用现有资源、与英伟达合作等 [10][11][12][13] - 国产算力在训练场景下表现可能不及英伟达,但在推理场景下有一定优势 [37][38] - 行业内大模型公司正在降价抢占C端应用场景,对公司定价策略影响有限 [21][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 询问公司AI业务中不同客户的占比情况 [5] **Jiazhen Zhao 回答** 公司AI业务中,生态内小米和金山占比约50%,其余为独立大模型公司和互联网公司 [6] 问题2 **Yang Bai 提问** 询问公司AI业务中小米和金山办公的收入占比情况 [7] **Jiazhen Zhao 回答** 小米占公司整体收入约14-15%,金山集团(包括办公)占比约5-6%,合计约20%左右 [7] 问题3 **Joyce Ju 提问** 询问公司未来算力供给情况及应对措施 [10][11] **Lei Chen 回答** 公司正在采取多种措施应对算力供给限制,包括利用现有资源、与英伟达合作等 [10][11][12][13]

会议主要讨论的核心内容 集装箱制造业务 - 公司是全球第二大集装箱制造商,年产能144万TEU,市占率20%-25% [1][2][3] - 行业集中度高,前三大企业占80%以上市场份额,公司是行业龙头 [16][17] - 公司制造业务与租赁业务协同,可根据市场情况调配供给 [13][14] - 原材料成本占比较高,近期钢材等价格有所波动 [20][21] 集装箱租赁业务 - 公司是全球第三大集装箱租赁商,管理规模380万TEU [3] - 租赁业务以长期合约为主,约占99%的再租率,80%以上为5-8年合约 [13] - 租赁价格随市场波动,但集团内部租赁价格与外部客户价格基本一致 [9][10] - 租赁业务收益相对稳定,未来随新合约签订将逐步体现 [13][14] 船舶租赁业务 - 公司管理140艘船舶,106艘通过经营租赁出租给集团内公司 [24][25] - 船舶租赁业务为公司提供稳定收益,未来视集团整体规划而定 [25][26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 集装箱延长使用寿命能延长几年 [26] **谢家总回答** 集装箱使用寿命一般10-12年,具体取决于使用状况,可能有一定延长 [26] 问题2 **投资者提问** 公司是否有原材料价格波动风险 [27] **谢家总回答** 公司主要根据客户订单采购原材料,较少承担原材料价格风险 [27] 问题3 **投资者提问** 公司未来是否考虑提高分红比例 [28][29] **谢家总回答** 公司近年分红比例已较高,未来将结合经营情况和资金需求进一步优化分红政策 [28][29]