今日市场表现 - 沪指涨跌幅为-0.71%[1] - 深证成指涨跌幅为-1.49%[1] - 创业板指涨跌幅为-1.91%[1] 行业表现 - 石油石化、房地产、银行在行业涨跌幅榜居前[1] - 社会服务、国防军工、通信在行业涨跌幅榜居后[1] 概念板块表现 - 挖掘机、银行、工业金属概念表现相对较好[1] - 影视、营销传播、存储器概念表现相对较差[1]

今日市场表现 - 沪指涨跌幅为-0.71%[1] - 深证成指涨跌幅为-1.49%[1] - 创业板指涨跌幅为-1.91%[1] 行业表现 - 石油石化、房地产、银行在行业涨跌幅榜居前[1] - 社会服务、国防军工、通信在行业涨跌幅榜居后[1] 概念板块表现 - 挖掘机、银行、工业金属概念表现相对较好[1] - 影视、营销传播、存储器概念表现相对较差[1]

今日市场表现 - 沪指涨跌幅为-0.71%[1] - 深证成指涨跌幅为-1.49%[1] - 创业板指涨跌幅为-1.91%[1] 行业表现 - 石油石化、房地产、银行在行业涨跌幅榜居前[1] - 社会服务、国防军工、通信在行业涨跌幅榜居后[1] 概念板块表现 - 挖掘机、银行、工业金属概念表现相对较好[1] - 影视、营销传播、存储器概念表现相对较差[1]

行业表现 - 石油石化、房地产、银行在行业涨跌幅榜居前[1] - 社会服务、国防军工、通信在行业涨跌幅榜居后[1] 概念表现 - 挖掘机、银行、工业金属概念表现相对较好[1] - 影视、营销传播、存储器概念表现相对较差[1]

今日市场表现 - 沪指涨跌幅为-0.71%[1] - 深证成指涨跌幅为-1.49%[1] - 创业板指涨跌幅为-1.91%[1] 行业表现 - 石油石化、房地产、银行在行业涨跌幅榜居前[1] - 社会服务、国防军工、通信在行业涨跌幅榜居后[1] 概念板块表现 - 挖掘机、银行、工业金属概念表现相对较好[1] - 影视、营销传播、存储器概念表现相对较差[1]

改革历程 - 1994年的分税制改革解决了中央与地方收入划分问题，提高了中央宏观调控能力[1] - 1994年分税制改革的核心是政府间收入划分，实际上是我国财政管理体制的全面改革[3] - 分税制改革采取了渐进式改革方式，抓住了中央与地方关系这对主要矛盾，对于中央与地方事权和支出责任划分等问题留至后续解决[17] - 分税制改革在借鉴国外经验的同时，更多地结合了中国国情，进行了开创性的、前瞻性的制度创新，推动分税制基本框架在中国生根发芽[17] 中央与地方关系 - 目前分税制存在中央与地方事权和支出责任划分不清晰的问题，中央支出占比远低于国际平均水平[5] - 中央与地方收入划分不合理，地方税体系构建需另寻出路，地方非税收入占比偏高[7] - 转移支付规模过大，结构有待完善，定位有待清晰，中央对地方转移支付规模庞大[8] - 先富省份应通过再分配帮助和带动落后地区的经济发展，符合共同富裕的根本原则和历史趋势[20] 改革方向 - 未来改革方向包括强化中央政府职责，合理划分政府间事权与支出责任[9] - 完善税收体系，优化政府间收入划分，推动个人所得税、消费税改革[10] - 完善转移支付制度，优化结构和明确定位，明确共同财政事权转移支付的定位和性质[11] - 未来改革方向包括强化中央政府职责，合理划分政府间事权与支出责任，完善税收体系，优化政府间收入划分，以及完善转移支付制度，优化结构和明确定位[39][41][43]

今日市场表现 - 沪指涨跌幅为-0.71%[1] - 深证成指涨跌幅为-1.49%[1] - 创业板指涨跌幅为-1.91%[1] 行业表现 - 石油石化、房地产、银行在行业涨跌幅榜居前[1] - 社会服务、国防军工、通信在行业涨跌幅榜居后[1] 概念板块表现 - 挖掘机、银行、工业金属概念表现相对较好[1] - 影视、营销传播、存储器概念表现相对较差[1]

经济形势分析 - 中国经济波动性明显加大，受外部环境和疫情扰动影响[1] - 经济数据解读难度增加，需要具体问题具体分析，防止政策转向链条[4] - 2024年经济数据解读和经济形势分析的难度明显上升，需要具体问题具体分析[17] 基数效应影响 - 春节错位是最常见的基数效应，导致经济指标的1月和2月同比增速经常大起大落[9] - 2020年初疫情爆发，一季度实际GDP同比增速为-6.9%，低基数导致2021年一季度同比增速高达18.7%[10] - 2022年二季度全国GDP同比增速仅为0.4%，低基数将2023年二季度同比增速推升至6.3%的年内高点[10] - 2023年10月消费数据受基数效应干扰，无论当月同比或两年平均增速都不符合真实情况[14] 公司信息 - 罗志恒是粤开证券总裁助理、首席经济学家、研究院院长，证书编号为S0300520110001[19] - 马家进是粤开证券首席宏观分析师，经济学博士，证书编号为S0300522110002[19] - 粤开证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号为10485001[22]

行业涨跌幅 - 石油石化、房地产、银行在行业涨跌幅榜居前[1] - 社会服务、国防军工、通信在行业涨跌幅榜居后[1] 概念表现 - 挖掘机、银行、工业金属概念表现相对较好[1] - 影视、营销传播、存储器概念表现相对较差[1]

证券研究报告 | 策略点评 投资策略研究 粤开市场日报-20240325 2024年03月25日 投资要点 分析师：李兴 今日关注 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为-0.71%，深证成指涨跌幅为-1.49%， 邮 箱：lixing@ykzq.com 创业板指涨跌幅为-1.91%。 申万一级行业表现：石油石化、房地产、银行在行业涨跌幅榜居前；社 会服务、国防军工、通信在行业涨跌幅榜居后。 概念板块表现：总体来看，挖掘机、银行、工业金属概念表现相对较好； 影视、营销传播、存储器概念表现相对较差。 风险提示 股市有风险，投资需谨慎。 ...