医药制造行业 2024 年度行业分 析 联合资信 工商评级 |蒲雅修 |王 玥 2023 年，受医保控费力度加大、新药研发力度加大、疫情相关用品需求下降、行业 内部调整等因素影响，医药制造企业营业收入和利润总额同比有所下降。医药行业是对 政策依赖较高的行业，仿制药一致性评价政策的推进、带量采购政策的落地执行等均对 行业产生了深刻影响。近年来，中国医药行业政策进一步强化医疗、医保、医药联动方 面的改革，控费仍是行业主旋律，鼓励研究和创制新药，同时对创新药的临床试验立项、 设计以及开展等方面提出了更高的要求，积极推动仿制药发展，鼓励优质中医药企业发 展。2023 年开展的医疗反腐行动长期有益行业健康发展。未来，预计国内医药需求有望 继续保 持增长，且医保基金支付能力可持续性较强，医药行业整体经营业绩有望逐渐复 苏。 ...

2024 年旅游行业信用风险展望 联联合资信工商评级二部 杨学慧 ...

2024 年零售行业信用风险展望 联合资信 工商评级二部 随着消费场景有序恢复，不同业态表现存在差异，实体零售企业增长乏力，消费信心仍有 待提升。从长期发展潜力看，扩大内需、促进消费政策带动下，各地方各领域不断创新消费场 景、优化消费环境，支撑消费增长的积极因素在增多，消费有望保持平稳升级、稳步向好的发 展态势。联合资信认为，消费发展长期向好基本面没有改变，零售行业评级展望维持稳定。 ...

业绩总结 - 中信建投证券今年第一季度净利润同比增长了20%[1] - 公司今年第一季度营业收入达到了50亿美元，较去年同期增长了15%[1] - 公司的市场份额在过去一年中增长了5个百分点[1]

【电报解读】八部门联合发文支持ICU床位扩容，该类医疗 器械在ICU设备中占比最大，这家公司相关产品国内市占率 保持第一 电报解读 2024.05.0620:46星期一 //电报内容 【八部门：到2025年末全国重症医学床位（包括综合ICU床位和专科ICU床位）达到15张/10万人】财联社5月6 日电，国家卫健委等八部门印发《关于加强重症医学医疗服务能力建设的意见》的通知。意见提出，到2025年 末，全国重症医学床位（包括综合ICU床位和专科ICU床位，下同）达到15张/10万人，可转换重症医学床位（以 下简称“可转换ICU床位”）达到10张/10万人，相关医疗机构综合ICU床医比达到1:0.8，床护比达到1:3。到 2027年末，全国重症医学床位达到18张/10万人，可转换重症医学床位达到12张/10万人，重症医学医疗服务资 源有效扩容，区域布局更加均衡，专科服务能力显著提升。 //电报解读 一、ICI 集现代化医疗、护理、康复技术为一体 ICU即重症加强护理病房(Intensive Care Unit)又称加强监护病房综合治疗室，治疗、护理、康复均可同步进行，为重症或昏 迷患者提供隔离场所和设备，提供最佳 ...

本次电话会议仅服务于华创证券研究所客户不构成投资建议相关人员应自主作出投资决策并自行承担投资风险华创证券不应使用本次内容所导致的任何损失承担任何责任专家发言内容仅代表专家个人观点不代表本公司观点 本次会议内容不得涉及国家保密信息内幕信息未公开重大信息商业秘密个人隐私不得涉及可能引发不当炒作或股价异常波动的敏感信息不得涉及影响社会或资本市场稳定的言论未经华创证券事先书面许可 任何机构或个人不得以任何形式复制刊载转载转发引用本次会议内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利市场有风险投资需谨慎好的各位投资者朋友大家晚上好我是华创食品银行的欧阳宇 那今天呢我们整个华创大消费组还是将这个五月我们整体的观点做一个线上整体的汇报那当然尽管短期从这个三四月份开始整个消费我们从高频跟踪的数据来看这个环比这个体感有这个减弱的这样的一个感觉那当五一的整体的出行呢 我们待会我们三社的王维娜也会给大家展开的汇报整体我们感受下来可能从数据上面还是分化会比较明显但是一方面随着联报一级报的验证市场关心的核心标的业绩成长还是比较顺利的兑现的第二个 包括分红 特别这个我看了在食品饮料这一边分红率的整体 ...

一、政治局会议亮点 会议介绍了全面深化改革、房地产相关措辞变化以及政策的连续性。 强调了全面深化改革的必要性和方法论，特别提到长三角一体化，长三角四个省市占全国 GDP的1/4. 提出财政政策要加快落地，早发行超长期特别国债，加快专项债使用进度，预计二季度广义 财政支出将提升。 货币政策方面提及要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，预示降息降准有空间。 二、房地产政策动向 提出统筹研究消化存量房产和优化增量住房政策措施，盘活存量闲置房产。 央行实施了一项1000亿租赁住房贷款支持计划，支持郑州等8个试点城市购买存量房以用 于保租房。 央行提供了多项金融工具，如住房租赁团体购房贷款计划和房地产以旧换新政策，促进存量 房产的消化和增量房产的供给.。 河北、贵州等地区在2022年有计划购买存量商品房用于保租房建设。 三、资本市场走势 外资对国内股市和债市情绪回暖，资金增仓A股和债市，港股表现良好。 预计市场将延续强势走势，市场反映出对现有政策支持和经济数据边际改善的预期 四、经济与盈利预期 季度GDP公布后，投资者对政策潜在发力空间存在担忧。 季报前，经济预期上修，但上市公司盈利预期并未明显改变，甚至在4月前出现 ...

特别声明本会议为光大证券专业机构投资者设计任何情形下会议内容不构成对任何人的投资建议参会者应当充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险 嘉宾发言内容仅代表嘉宾的个人观点和立场研究人员发言内容来自于以外发报告或对研报的跟踪解读观点仅代表报告发布当日的判断本会议内容的知识产权仅归光大证券所有 北京书面许可任何机构和个人不得以任何形式任何目的进行转发翻版复制发布或引用会议全部或部分内容亦不得擅自录音制作会议纪要对外传播 各位领导大家上午好首先祝大家五一节快乐也非常感谢大家在今天宝贵的这个假期呢介入到我们的联合电话会议我是光大宏观的首席CC师赵格作担任本场会议的主持昨天呢我们看到四月政治局会议是如期召开这次会议在表述和变化上呢可以说有诸多的亮点可循 那么具体而言包括全面深化改革包括房地产的相关措辞包括如何避免前紧后松等等相关的新表述有何深意如何解读以及会议之后有什么样的行情和主题投资机会可以期待那么今天我们是从总量联合了行业一共是八个行业希望能借这次机会给大家带来一个全面的一个学习和解读那今天我们的参会行业包括宏观 策略 固收 地产 石化化工 建筑建材 金属和电信环保内容也是非常之丰富那接下 ...

业绩总结 - 公司24年一季度实现收入2.41亿元，同比增长37%[3] - 净利润达到5800万元，同比增长258%[3] - 毛利率为47%，净利率为24%，较去年同期增长15个百分点[3] - 一季度精英性活动现金流大幅增长至1700万，同比增加1662%[3] - 公司24年一季度收入和利润均达历年最好水平[3] 用户数据 - 国内风电产业链增长速度较快，订单新增约30%[4] - 海外市场订单增长较快，海外收入占比略有下降[8] - 公司看好未来国内和国际新增市场的发展[7] - 公司主要以新增市场为主，国内新增市场占比逐步提升[9] - 海外收入主要来源于美国和其他地区，占比大致一半一半[9] 未来展望 - 公司在巴西成立的全资子公司是为了抓住风力发电业务快速增长的机会，希望在该领域取得更好的业绩[17] - 公司预计未来海外升降机市场渗透率将达到近百分之百[22] - 公司未来计划在工业升降设备、安全防护产品和应急救援装备领域持续开发和推广产品[30] 新产品和新技术研发 - 非风电业务在Q1增长迅速，主要在海外市场推广新产品[27] 市场扩张和并购 - 公司在美国、德国、日本、印度和巴西设有全职公司，会根据国际市场政治情况进行业务调整[24] 负面信息 - 一月以来市场旅财价格增长20%以上，公司采购成本是否有明显波动[18]

好的 谢谢主持人那各位投资者大家下午好我是平安证券研究所策略分析师周畅那我们今天向各位汇报的是我们策略组和有色组最新的黄金联合的一个深度研究那其实我们也看见今年以来就是黄金的价格是出现了一个持续性的快速的上升那截至到目前为止其实今年金价的涨幅其实已经接近14%了那也在一直在破历史的一个新高 那这一两周虽然说金价是受美联储将锡延后的影响其实出现了部分的回调但尽管有所回调但是还是站在2300到2400这样的一个历史高位总体上我们是认为这一轮的金价上涨其实还没有结束后续金价还有进一步一个上行的空间那我们今天的报告将会从三部分来和大家具体的分析 首先我们先会审视黄金的一个定价的逻辑是不是已经发生了变化包括以往的黄金的一些宏观关系是不是已经被打破了接下来我们会再针对这一轮金价的上行来分析它背后的一个具体的动因有哪些最后我们会对后续的一个金价的走势做预判首先我们来看黄金的一个定价框架 其实黄金的定价框架和传统的大宗商品有所不太一样,因为黄金的定价主要是基于它的四重属性,也就是我们经常说的金融属性、货币属性、地形属性和商品属性。 那我们也复盘了近四年以来这四大属性各自的宏观关系的一个变化我们发现部分其实我们以前习以为常的黄 ...