文章核心观点 - ServiceNow公司的股价在过去一年多时间里大幅上涨,达到了CEO预期的目标价格[1][2] - ServiceNow公司在第二季度财报中表现出色,各项关键指标均超出预期[4] - ServiceNow公司正在积极推进其基于生成式AI的产品和服务,取得了良好的市场反响和客户认可[9][10][11][12][13][14][15] - 分析师普遍看好ServiceNow公司的生成式AI战略,认为将为公司带来持续的增长动力[16][17] - 不过,公司高管层的变动也引发了一些不确定性[18][19][20][21][22][23][24] 文章核心内容总结 公司业绩表现 - ServiceNow公司第二季度收入达26.27亿美元,同比增长22%,超出市场预期[4] - 第二季度调整后每股收益3.16美元,同比增长33%,也超出预期[4] - 第二季度订阅收入达25.4亿美元,同比增长23%,略高于预期[4] - 第二季度当前剩余履约义务达87.8亿美元,同比增长22%,超出预期[4] - 公司预计第三季度当前剩余履约义务将同比增长22.5%[4] - 公司管理层对业绩表现给予高度评价,认为反映了公司在各项关键指标上的出色执行能力[5][7] 生成式AI战略进展 - ServiceNow公司正在内部广泛应用生成式AI技术,提升员工和客户的工作效率和体验[10][11][12] - 公司推出的基于生成式AI的产品"Now Assist"在客户中获得良好反响,包括提高员工自助服务、提升销售人员生产力、改善客户服务、提升软件开发效率等[13][14][15] - 分析师认为ServiceNow在生成式AI领域的定位和布局突出,有望带来持续的增长动力[16][17][27][28] 高管变动 - ServiceNow公司COO兼总裁CJ Desai突然离职,原因是公司内部调查发现其在政府合同销售过程中存在严重违反公司政策的行为[18][19][20][21][22] - 公司已任命Chris Bedi为临时首席产品官,并表示将进一步完善内部的招聘政策和合规管理[23][24]

报告评级 - ServiceNow 的投资评级为"买入" [1] 报告核心观点 - ServiceNow 在第二季度表现强劲,总收入同比增长 22% 至 26.3 亿美元,非 GAAP 营业收入同比增长 32% 至 7.2 亿美元,超出预期 [1] - ServiceNow 的 cRPO(合同签订的年度经常性收入)在第二季度同比增长 22% 至 87.8 亿美元,高于之前的管理指引 [1] - 由于稳固的交易表现,ServiceNow 提高了 FY24 订阅收入同比增长指引至 22%,并提高了 FY24 非 GAAP 营业利润率指引至 29.5% [1] - ServiceNow 看到其 GenAI 产品 Assist 在第二季度的季度环比翻番,成为公司增长最快的新产品,Pro Plus SKU 的价格也上涨超过 30% [4] - ServiceNow 正积极采用 GenAI 能力来提高自身的效率,IT 服务台通过部署 Now Assist 可为每个避免的案例和客户服务节省 45 分钟 [5] 财务数据总结 - ServiceNow 在 FY24-26E 期间的收入增长预计为 21.6%-19.0% [6] - 非 GAAP 净利润在 FY24-26E 期间的增长预计为 32.5%-24.1% [6] - 非 GAAP 每股收益在 FY24-26E 期间的增长预计为 14.11-21.59 美元 [6] - 毛利率在 FY24-26E 期间预计为 79.6%-80.6% [14] - 非 GAAP 营业利润率在 FY24-26E 期间预计为 29.6%-32.2% [14] - 非 GAAP 净利润率在 FY24-26E 期间预计为 26.9%-28.7% [14] 估值分析 - 根据 2024 年企业价值/息税折旧及摊销前利润 50 倍的估值,ServiceNow 的目标价格为每股 900.0 美元 [19] - 与同行业 SaaS 公司相比,ServiceNow 的估值处于较高水平,企业价值/息税折旧及摊销前利润为 38.9 倍 [20][21]

26 Jul 2024 CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update ServiceNow (NOW US) Strong cRPO growth and GenAI momentum ServiceNow reported 2Q24 financial results: total revenue grew by 22% YoY to US$2.63bn, inline with consensus estimate; non-GAAP operating income was up by 32% YoY to US$720mn, 9% ahead of consensus estimate on strong efficiency gains. cRPO increased by 22% YoY to US$8.78bn in 2Q24, 2% above previous guidance of management, thanks to the robust momentum of large-size deal ...

文章核心观点 - ServiceNow公司发布了Q2财报,超出市场预期,并提高了FY24年的订阅收入和营业利润率指引 [2] - 公司的Now Assist AI技术为其平台带来强劲增长,Q2新签的Now Assist交易中有11笔ACV超过100万美元,其中2笔超过5亿美元 [3] - 公司的AI技术正在推动其主要平台的有机收入和订单增长,Q2有22.5%的增长 [4] - 公司预计FY24年收入将增长23.8%,未来几年将保持20%以上的收入增长 [6] - 公司将通过提升毛利率和运营效率,在未来几年内将营业利润率提升250个基点至33.5% [6] 公司业务发展 - 公司正在将AI技术应用于IT服务管理、客户服务管理、HR服务交付等主要平台,扩大了总可服务市场 [4] - 企业客户可以利用公司的AI平台提高后台和中台运营的效率,如IT帮助台每个案例可节省45分钟 [4] - 公司正在专注于提供全面的IT解决方案,有助于销售团队签署更大规模的交易 [4] - 公司于7月24日宣布收购Raytion,以增强其AI驱动的搜索和知识管理能力 [6] 财务表现 - 公司Q2的当前剩余履约义务(cPRO)增长22.5%,是未来收入增长的领先指标 [4] - 公司预计FY24年收入将增长23.8%,未来几年将保持20%以上的收入增长 [6] - 公司将通过提升毛利率和运营效率,在未来几年内将营业利润率提升250个基点至33.5% [6] - 基于折现现金流分析,公司的一年期目标价为920美元 [8] 风险因素 - 公司COO因违反政府合同招聘前美国陆军官员而辞职,可能会对内部运营和公共部门销售活动造成一定干扰 [9]

文章核心观点 - ServiceNow公司在2024年第二季度业绩表现出色 [1][2] - 公司订阅收入和总收入均实现了两位数增长 [2][3][4] - 公司客户数量和大客户数量持续增加 [6][7] - 公司在多个业务领域和行业取得了良好进展 [8][10] - 公司的人工智能战略得到了合作伙伴的支持 [11][12][13][14][15][16] 财务和运营指标总结 - 非GAAP毛利率和经营利润率均有所提升 [17][18][20] - 经营现金流和自由现金流有所下降 [22][23] - 公司对未来财年的订阅收入和经营利润率给出了积极的指引 [24][25][26]

JHVEPhoto Investment Thesis ServiceNow (NYSE:NOW) (NEOE:NOWS:CA) delivered an earnings report that was met with cheer from investors, as its stock jumped 6% premarket. But details matter. I assert, as I've done before, that ServiceNow is on the path toward becoming a megacap stock, a household name. Indeed, I argue that investors are getting a very fair entry price right now while paying 35x next year's free cash flow. ServiceNow is not only delivering +20% premium growth, but it's capable of sustaining ...

业绩总结 - 2024年第二季度订阅收入为25.42亿美元，同比增长23%[27] - 非GAAP净收入为$2,215百万，同比增长25%[78] - 非GAAP稀释每股收益（EPS）为$3.13，同比增长26%[78] - 非GAAP运营利润率为27%[27] - 非GAAP总毛利率为85%[69] - 2023年GAAP每股净收入为1.26美元，非GAAP每股净收入为3.13美元[85] 用户数据 - 当前剩余履行义务(cRPO)为87.8亿美元，同比增长22%[27] - 剩余履行义务(RPO)为186亿美元，同比增长31%[27] - Q2-24的客户续约率为99%[58] - Q2-24的客户群体年初合同价值（ACV）年增长率为231%[54] - Q2-24的技术工作流的净新ACV贡献为16%[60] - Q2-24的北美地区收入占比为64%[62] 未来展望 - 2024年第三季度订阅收入指导范围为26.6亿至26.65亿美元，同比增长20%至20.5%[29] - 2024财年订阅收入指导范围为105.75亿至105.85亿美元，同比增长22%[32] - 非GAAP运营利润率预计为29.5%[32] - 非GAAP自由现金流利润率预计为31%[32] 现金流与费用 - 非GAAP自由现金流利润率为14%[27] - 2023年GAAP经营活动提供的现金为902百万美元，非GAAP自由现金流为2,728百万美元[85] - 2023年总的股票补偿费用为1,604百万美元，预计2024年第一季度为422百万美元，第二季度为444百万美元[87] 其他信息 - 2023年总的摊销费用为85百万美元，预计2024年第一季度为24百万美元，第二季度为24百万美元[87] - 2023年销售和营销的股票补偿费用为505百万美元，预计2024年第一季度为134百万美元，第二季度为141百万美元[87] - 2023年研发的股票补偿费用为579百万美元，预计2024年第一季度为159百万美元，第二季度为170百万美元[87]

财务数据和关键指标变化 - 订阅收入同比增长23%,超出指引上限100个基点 [13][37] - 当前剩余履约义务(CRPO)同比增长22.5%,超出指引200个基点 [37][38] - 经营利润率超过27%,超出指引250个基点 [13][43] - 签下88笔超过100万美元的新增年度合同价值(ACV)订单,同比增长26% [13][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - IT服务管理(ITSM)、IT运营管理(ITOM)和安全与风险管理业务分别签下9、10和8笔超过100万美元的订单 [14] - 客户工作流和员工工作流业务分别签下14和12笔超过100万美元的订单 [14] - 创造者业务签下10笔超过100万美元的订单 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国联邦政府业务加速增长,新增ACV同比增长超过50% [38] - 制造业和能源/公用事业新增ACV同比增长超过50% [39] - 医疗健康和零售/酒店业新增ACV同比增长约30% [39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将AI技术深度融入到工作流程中,提升企业效率和生产力 [15][17][19][20] - 公司推出了RaptorDB数据库产品,进一步扩大了总可寻址市场 [29][30] - 公司加强与微软、Boomi等合作伙伴的合作,共同开发新产品和解决方案 [110][111] - 公司正在加快在关键地理市场和行业的增长 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业务前景保持乐观,认为企业正在大规模投资于业务转型和AI技术 [33][34] - 管理层认为公司是企业AI平台的领军者,有望成为21世纪最具影响力的企业软件公司 [35] 其他重要信息 - 公司发现内部政策违规情况,导致高管离职 [9][10][11] - 公司推出了RaptorDB数据库产品的"灯塔计划",与顶级客户合作开发 [30][31] - 公司完成了对德国数据公司Raizen的收购,以加强AI搜索和知识管理能力 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Keith Weiss 提问** 询问公司在当前宏观环境下能够保持强劲业绩的原因 [50][51] **Gina Mastantuono 回答** 公司在Q2没有出现任何异常情况,业绩超预期主要得益于出色的执行力 [52][53] 问题2 **Raimo Lenschow 提问** 询问公司自研的小型AI模型相比大型通用模型的优势 [55][56][57][58][59] **William McDermott 回答** 公司的AI模型更快、更安全、更经济,能够深度融入工作流程,为客户带来显著的生产力提升 [57][58][59] 问题3 **Kash Rangan 提问** 询问宏观环境变化对公司业务的影响,以及NowAssist未来的发展方向 [60][61][62] **William McDermott 回答** 公司认为过去的做法已经过时,未来企业需要大规模投资于业务转型和AI技术,这正是公司的发展方向 [63][64][65][66][67]

For the quarter ended June 2024, ServiceNow (NOW) reported revenue of $2.63 billion, up 22.2% over the same period last year. EPS came in at $3.13, compared to $2.37 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $2.61 billion, representing a surprise of +0.79%. The company delivered an EPS surprise of +9.82%, with the consensus EPS estimate being $2.85.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they c ...

Wednesday, July 24th, 2024What looked like a simple continuation of a market sell-off this morning got worse. I mean, it clearly did. Only the small-cap Russell 2000 spent any time in green at all today — and that was more a minute or two early in the session. The Dow, S&P 500 and the Nasdaq all closed near session lows. The Dow dropped -504 points, -1.25% — and it got off easy. The S&P 500 fell -2.31%, the Russell was down -2.13% and the Nasdaq really hit the skids today, -654 points or -3.64%.We noted ear ...