股息股票投资 - 投资者可能会转向成长股，但持有股息股票仍然有利[1] - 股息股票的最终目标是强大的总回报，需要找到那些持续提高股息的公司股票[2] - 持有被低估的股息股票可能会带来市场超额收益和丰厚的股息[3] 公司股息情况 - Eli Lilly & Co. (LLY) 过去三年每年股息增长超过15%，预计未来12个月盈利将增长89%[7] - 联合包裹服务公司 (UPS) 股息率为4.08%，过去三年平均股息增长率为17%，连续14年增加股息[12] - Kinder Morgan (KMI) 股息率超过6.2%，过去三年平均股息增长率为2.7%，机构投资者看好其股价上涨[17]

In the latest market close, Kinder Morgan (KMI) reached $18.05, with a +1.23% movement compared to the previous day. This change outpaced the S&P 500's 0.8% loss on the day. At the same time, the Dow lost 0.76%, and the tech-heavy Nasdaq lost 1.18%.The oil and natural gas pipeline and storage company's stock has climbed by 1.89% in the past month, exceeding the Oils-Energy sector's gain of 0.83% and lagging the S&P 500's gain of 3.4%.Market participants will be closely following the financial results of Kin ...

公司业绩 - Kinder Morgan (NYSE:KMI)在2023年股价上涨6.6%，但仍比标普500指数表现略逊[3] - KMI的EBDA主要由天然气占62％，精炼产品占15％，终端占12％，CO2运输占11％。其管道和终端设施遍布全美，具有关键使命资产[6] - KMI享有高度合同现金流，87％的现金流为“取或付”或基于费用的，另外6％的现金流通过对冲来抵消商品价格波动[8] - KMI自2016年以来将调整后的EBITDA增加了18％，同时将杠杆率降低了23％，通过股息和股票回购向股东返还了超过170亿美元现金[9] - KMI今年继续增加股息，前瞻性年化股息率为1.13美元/股，由于其53％的支付比率，现金流充足，留有足够的资本用于偿还债务或资助资本项目[12] - KMI的资产组合继续表现良好，天然气运输和采集量分别同比增长5％和11％，汽油量增长1％，喷气燃料量也在回升，同比增长5％[13] - KMI的未来增长展望良好，管理层继续将机会纳入待办事项，长期来看，需求增长预计将受到LNG的推动，许多出口商有兴趣在上游进一步扩大产能[14] - KMI维持着相对强劲的资产负债表，获得标普的BBB投资级信用评级，预计2023年年底净债务与EBITDA比率将达到4.0倍，低于评级机构对中游公司通常认为安全的4.5倍水平[19] - KMI的估值仍具有吸引力，当前价格为17.64美元，现金流价格为7.0，低于同行公司Williams Companies (WMB)和Enterprise Products Partners (EPD)，与MPLX (MPLX)持平[22] - KMI的P/CF也处于其3年交易范围的低端，考虑到管理层对2024年调整后EBITDA和DCF/股的增长预期为5％，以及6.4％的股息率，KMI有望在2024年实现市场超额回报[24]

HOUSTON--(BUSINESS WIRE)--Kinder Morgan, Inc. (NYSE: KMI) today closed on its previously announced $1.815 billion acquisition of NextEra Energy Partners’ South Texas assets (STX Midstream), which includes a set of integrated, large diameter high pressure natural gas pipeline systems that connect the Eagle Ford basin to key growing Mexico and Gulf Coast demand markets. The acquisition includes a 90% interest in the NET Mexico pipeline (MGI Enterprises, a PEMEX affiliate, owns the other 10%), Eagle Ford Midst ...

财务表现 - 2023年第三季度，KINDER MORGAN, INC.的净收入为55.5亿美元，较去年同期略有下降[9] - 2023年第三季度，KINDER MORGAN, INC.的综合收入为4.27亿美元，较去年同期有所下降[9] - 截至2023年9月30日，KINDER MORGAN, INC.的现金及现金等价物为97亿美元，较去年同期有所减少[11] - 2023年前9个月，KINDER MORGAN, INC.的经营活动提供的净现金为41.69亿美元，较去年同期有所增加[11] - 2023年前9个月，KINDER MORGAN, INC.的投资活动使用的净现金为17.33亿美元，较去年同期有所增加[11] - 2023年前9个月，KINDER MORGAN, INC.的融资活动使用的净现金为31.33亿美元，较去年同期有所增加[11] - 2023年9月30日，KINDER MORGAN, INC.的股东权益为31.58亿美元，较去年同期有所下降[10] - 2023年9月30日，KINDER MORGAN, INC.的总负债为37.28亿美元，较去年同期有所下降[10] 风险管理 - 公司使用衍生品合同来对冲或减少能源商品价格风险[27] - 公司利用利率衍生品来对冲固定利率债务工具的公允价值变动和未来现金流量的波动性[28] - 公司利用外汇衍生品来对冲外汇汇率波动性[30] 资产和负债 - 2023年9月30日，Kinder Morgan, Inc.的股东权益总额为31581百万美元[13] - Kinder Morgan, Inc.拥有约82,000英里的管道、140个终端和700 Bcf的工作天然气储存能力[15] - 截至2023年9月30日，Kinder Morgan, Inc.的总债务为30993百万美元[18] 股票回购和股息 - 公司于2023年9月30日之前买回了2300万股股票，总价值为3.9亿美元，平均价格为每股16.62美元[24] - 公司于2023年9月30日至10月19日之间再次买回了500万股股票，总价值为8300万美元，平均价格为每股16.38美元[25] - 公司于2023年10月18日宣布每股现金股息为0.2825美元，将于2023年11月15日支付给股东[25] 环境事项 - 公司认为诉讼和环境事项不会对业务产生重大不利影响，已建立储备金以应对相关风险[51] - 公司涉及的环境清理和执法行动可能导致额外成本和责任，已建立储备金以应对相关费用[55] - 公司正在评估并尝试解决约500万美元的自然资源损害索赔，该索赔是在Portland Harbor Superfund Site的自然资源评估后提出的[57]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为39亿美元,较去年同期下降25%,主要是由于大宗商品价格大幅下降 [39][40] - 公司第三季度净利润为5.32亿美元,较去年同期下降8%,每股收益为0.24美元,较去年同期下降4% [41][42] - 公司第三季度调整后EBITDA为18.35亿美元,较去年同期增长3%,调整后自由现金流为10.94亿美元,较去年同期下降2% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天然气运输量增加5%,主要受益于EPNG管线恢复运营、LNG需求增加、电力需求增加和工业需求增加 [24] - 天然气集输量增加11%,其中Haynesville增加23%、Bakken增加13%、Eagle Ford增加7% [25] - 成品油管线运输量略有增加,汽油增加1%,柴油下降2% [27][28] - 码头业务租赁利用率保持在95%,其中关键枢纽如休斯敦和纽约港的利用率有所提升 [30] - CO2和NGL价格及产量下降,但得益于可再生天然气业务的贡献而有所抵消 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 电力需求创下历史新高,8月24日单日峰值达到11.1百万德卡,7月和8月月度总需求分别达到9.35百万和9.81百万德卡 [26] - 加州的常规柴油需求下降,被可再生柴油替代,但公司通过签订包销合同获得大部分收益 [27][28] - 可再生柴油运输量从今年一季度的700桶/日增加到三季度的24,000桶/日 [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续寻找高回报的项目投资机会,内部资金投入为首选,同时保持适度的股票回购 [20][21] - 公司在天然气管道、LNG和电力等领域看到大量增长机会,将积极把握 [18][19] - 公司在天然气集输和储存方面的网络优势,以及在聚集氮气方面的能力将有助于在LNG市场的竞争中脱颖而出 [71][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对天然气需求的长期增长持乐观态度,特别是LNG出口带来的需求增长 [7][8][9] - 管理层认为公司在满足LNG出口需求增长方面处于有利位置,将从中获益 [11][12] - 管理层表示,除了LNG,公司还看到来自墨西哥出口、加州电力需求和工业需求的增长机会 [19] 其他重要信息 - 公司第三季度完成了7,300万美元的股票回购,平均价格为16.77美元,全年累计回购4.72亿美元 [15] - 公司第三季度末净债务率为4.1倍,低于4.5倍的长期目标 [37] - 公司在天然气、成品油管线和码头业务方面的表现较好,但CO2业务受到价格和产量下降的拖累 [43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeremy Tonet提问** 公司资产组合的EBITDA增长潜力如何,是否可以达到低个位数、中个位数还是其他水平? [52][53][54][55][56] **Kim Dang回答** 公司在天然气、成品油管线和码头业务方面有不错的增长潜力,主要得益于利用率提高、合同重新定价和通胀调整等因素。CO2业务受价格下行压力,但2024年前景相对较好。具体增长水平需要等待2024年预算编制后才能确定。[53][54][55][56] 问题2 **Gabe Moreen提问** 公司是否考虑发展天然气营销业务,以及是否考虑直接投资LNG出口设施? [118][119][120] **Kim Dang回答** 公司目前有小规模的天然气营销业务,未来可能会考虑进一步发展。但公司主要还是专注于提供管道运输等中游服务,不太可能直接投资LNG出口设施,因为那需要大量资本投入和承担风险。[119][120]

财务状况 - 2023年第二季度净收入为13.13亿美元，较去年同期略有下降[9] - 2023年第二季度综合收入为14.25亿美元，较去年同期有所增长[9] - 2023年6月30日现金及现金等价物为4.97亿美元，较年初下降了约2.48亿美元[10] - 2023年6月30日总资产为690.73亿美元，较年初下降了约1.01亿美元[10] - 2023年6月30日总负债为371.64亿美元，较年初下降了约0.80亿美元[10] - 2023年6月30日Kinder Morgan, Inc.股东权益为305.69亿美元，较年初下降了约1.73亿美元[10] - 公司截至2023年6月30日的总债务为31296亿美元[18] - 公司于2023年1月31日发行了15亿美元的5.20%到期2033年的优先票据[20] - 公司截至2023年6月30日的净累计其他综合损失为2900万美元[24] - 公司截至2023年6月30日的总债务为31392百万美元，估计公允价值为29845百万美元[21] - 公司于2023年6月30日回购了1900万股股票，总价值为3.17亿美元，平均价格为每股16.59美元[23] - 公司于2023年6月30日的累积其他综合亏损为-290百万美元，较2022年12月31日的-402百万美元有所改善[24] - 公司截至2023年6月30日的总的法律事务准备金为3.9亿美元[51] - 公司截至2023年6月30日的总的环境清理和执法行动准备金为3.9亿美元[52] - 公司截至2023年6月30日，公司总的法律事务准备金为3.9亿美元[51] - 公司截至2023年6月30日，公司总的环境清理和执法行动准备金为3.9亿美元[52] - 截至2023年6月30日，公司总的法律事务准备金为3.9亿美元[51] - 截至2023年6月30日，公司总的环境清理和执法行动准备金为3.9亿美元[52] 环境责任 - 公司涉及多个环境清理和执法行动，包括Portland Harbor Superfund Site和Lower Passaic River Study Area[52] - Portland Harbor Superfund Site的最终清理成本估计超过28亿美元，公司参与分摊清理成本的过程[53] - Lower Passaic River Study Area的清理计划估计成本为17亿美元，公司与其他PRP达成15亿美元的和解[55] - 公司涉及路易斯安那州沿海侵蚀诉讼，包括Plaquemines Parish和New Orleans市提起的针对能源公司的诉讼[56] - 截至2024年12月，公司预计非司法分配过程将完成，确定公司对波特兰港超级基金场地成本的责任份额[54] - 截至2021年10月4日，EPA发布了关于波特兰港超级基金场地上九英里的清理计划，估计成本为4.4亿美元[55] - 12月16日，美国司法部和环保局宣布与85家责任方达成和解协议，总金额为1.5亿美元[56] - 2020年11月20日，SFPP在加利福尼亚的Walnut Creek发生了产品管道事故，估计泄漏的汽油量为8.1桶[57] - 截至2023年6月30日，公司为环境责任准备了2.12亿美元的总准备金[58] - 2020年11月20日，SFPP在加利福尼亚的Walnut Creek发生了产品管道事故，估计泄漏的汽油量为8.1桶[57] - 截至2023年6月30日，公司为环境责任准备了2.12亿美元的总准备金[58] 诉讼事务 - GLNG对Eni S.p.A提起诉讼以执行担保协议，Eni S.p.A提出反诉[49] - Freeport LNG Marketing, LLC对Kinder Morgan Texas Pipeline LLC和Kinder Morgan Tejas Pipeline LLC提起诉讼，涉及冬季风暴期间的天然气购买合同[50] - Kinder Morgan Retirement Plan A参与者提起诉讼，挑战退休福利计算方式[50] - EPNG Line 2000天然气管道在亚利桑那州Coolidge地区爆裂，导致火灾和人员伤亡[51]

Kinder Morgan, Inc. (NYSE:KMI) Q2 2023 Earnings Conference Call July 19, 2023 4:30 PM ET Company Participants Rich Kinder - Executive Chairman Steve Kean - Chief Executive Officer Kim Dang - President David Michels - Vice President and Chief Financial Officer Anthony Ashley - President, CO2 & Energy Transition Ventures Sital Mody - President, Natural Gas Pipelines Dax Sanders - President, Products Pipelines Conference Call Participants Brian Reynolds - UBS Colton Bean - TPH and Company Theresa Chen - Barcla ...

财务表现 - 2023年第一季度净收入为7.03亿美元[10] - 2023年第一季度综合收入为7.64亿美元[10] - 2023年第一季度每股基本收益为0.30美元[15] - 公司在2023年3月31日的总债务为313亿美元[18] - 公司的长期债务（不包括当前部分）为291.39亿美元[18] - 公司于2023年1月31日发行了15亿美元的5.20%优先票据，用于偿还短期借款和一般企业用途[20] - 公司的总债务的账面价值为315.06亿美元，估计公允价值为304.83亿美元[21] - 公司于2023年3月31日回购了700万股股票，总价值为1.13亿美元，平均价格为每股16.62美元[23] - 2023年3月31日，公司的所得税费用为196百万美元，有效税率为21.8%[42] 风险诉讼 - GLNG对Eni S.p.A提起诉讼以执行担保协议，Eni S.p.A提出反诉[43] - Freeport LNG对Kinder Morgan Texas Pipeline LLC和Kinder Morgan Tejas Pipeline LLC提起诉讼，要求赔偿约1.04亿美元[44] - Kinder Morgan Retirement Plan A参与者提起诉讼，挑战退休福利计算方式[44] - EPNG的天然气管道在Arizona发生破裂事故，导致火灾和人员伤亡[45] - KMLT收到PHMSA的违规通知，被要求支付约45.5万美元罚款[47] - EPA发布了Portland Harbor Superfund Site的最终清理计划，估计清理成本超过28亿美元[48] - KMLT和KMBT参与Portland Harbor Superfund Site的清理费用分配过程[49] - EPEC被认定为Lower Passaic River Study Area的潜在责任方，估计清理成本为17亿美元[50] - 公司与美国司法部和环境保护局达成和解，解决了85个责任方的共同责任，总和达到1.5亿美元[51] - 公司面临路易斯安那州多个教区和新奥尔良市提起的诉讼，涉及石油和天然气公司的探索、生产和运输活动，可能导致巨额赔偿[51] - 公司在加利福尼亚发生产品管道事故，导致约1000桶汽油泄漏，被加州检察长指控，最终支付了约250万美元的罚款和赔偿[52] 资产管理 - 公司的衍生合约在财务报表中的公允价值为238亿美元[29] - 公司的衍生合约对财务报表的影响主要体现在利息、商品销售和其他方面的收入和支出中[32] - 公司在与衍生合约相关的现金流对冲关系中，预计将在未来12个月内将约6600万美元的亏损重新分类为收入[33] - 公司与某些衍生合约的交易对手需要提供担保，包括提供信用证或将现金存入保证金账户[34] - 公司的前瞻性陈述包括对资产和服务长期需求、预期股息和资本项目的表述，重要因素包括供需变化、商品价格等[7]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2023年第一季度实现收入39亿美元,较2022年同期下降4.05亿美元 [40] - 公司成本销售下降6.79亿美元至12亿美元 [40] - 公司净收益为6.79亿美元,较2022年同期增长2% [41] - 公司调整后收益为6.75亿美元,较2022年同期下降8% [41] - 公司调整后EBITDA为19.96亿美元,较2022年同期增长1% [44] - 公司自由现金流为13.74亿美元,较2022年同期下降6% [44] - 公司每股自由现金流为0.61美元,较2022年同期下降5% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天然气运输量增加约3%,主要受益于EPNG管线2000线恢复运营、发电厂需求增加10%以及煤电退出和天然气价格低 [24] - 天然气集输量增加18%,主要受益于Haynesville产区增加42%、Eagle Ford产区增加21% [25] - 成品油管线运输量与2022年第一季度持平,但航空燃料增加12% [26] - 原油和凝析油运输量下降5%,主要受到Bakken地区不利价差影响 [27] - 终端业务液体储罐利用率保持在93%,扣除检修储罐后利用率约96% [28] - CO2业务油气产量受到SACROC油田停产影响,较2022年同期下降2% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约港Carteret码头利用率接近98%,创2019年第一季度以来最强 [29] - 休斯顿船道码头利用率接近100%,租金水平有所上升 [29] - 散货业务量增加3%,主要受益于宠物焦、煤炭、钢铁和谷物等 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持强大的资产负债表实力,为未来投资和股票回购提供了能力 [15] - 公司在可再生天然气、可再生柴油和碳捕集等领域进行投资,参与能源转型 [10] - 公司认为化石燃料在未来几十年仍将占据主导地位,天然气在能源转型中将发挥重要作用 [11][12] - 公司现有天然气运输和储存网络越来越有价值,随着需求增加和波动性上升 [20][21][22] - 公司在德克萨斯和路易斯安那等地区的天然气网络有望进一步扩张 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2023年将是一个稳健的年份,资本支出计划将为2024年及以后做好准备 [7] - 公司预计天然气基础业务续约将呈现增长趋势,特别是在天然气业务中 [17] - 公司认为化石燃料在未来几十年仍将占据主导地位,天然气在能源转型中将发挥重要作用 [11][12] - 公司认为其现有天然气运输和储存网络越来越有价值,随着需求增加和波动性上升 [20][21][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Reynolds 提问** 提问的内容:关于EBITDA指引,天然气基础业务表现超预期是否可以抵消商品价格下行和产品/终端量略有下滑的影响 [52] **David Michels 回答** 回答的内容:商品价格下行确实对CO2业务和部分天然气业务造成压力,但被天然气业务的强劲表现和终端业务的更高租金水平所抵消,预计全年指引可以维持 [53] 问题2 **Jeremy Tonet 提问** 提问的内容:天然气州际管线业务表现超预期的原因,是否主要来自于合同续约和短期业务 [61] **Steve Kean 和 Sital Mody 回答** 回答的内容:天然气州际管线业务表现超预期,源于合同续约、短期业务以及储存价值提升等多方面因素 [62][63] 问题3 **Colton Bean 提问** 提问的内容:PHP项目延期的具体原因和影响 [74][76] **Steve Kean 回答** 回答的内容:PHP项目延期是由于供应链问题,主要是电气设备的交付延迟,但预计仍能在年底前完工 [75][77]